IBI: "קניה חזקה" לבוני התיכון - מחיר היעד גבוה ב-72% ממחיר השוק
בבית ההשקעות IBI מציינים היום כי בשנים האחרונות שינתה בוני התיכון (בוני תיכון ) את אסטרטגיית הפעולה שלה, והחלה ליזום פרויקטים לבניה במרכז הארץ בלבד, אשר להם היא צופה שולי רווח גבוהים יחסית. כרגע מבצעת החברה 9 פרויקטים שונים אשר כוללים כ-1,152 יח' דיור וכ 198- יח' נופש. בסוף שנת 2006 רכשה החברה קרקעות בצפון בוקרשט ברומניה בהם היא מתעתדת לבנות פרויקט למגורים.
ב-IBI מציינים כי למרות העליות האחרונות במניה, עדיין קיים פער גדול בין שוויה הכלכלי של החברה ובין שווי המניה בשוק. לפיכך, מעניקים לחברה המלצת קניה במחיר יעד של 30.1 שקל, גבוה ב-72% ממחיר המניה בעת כתיבת ההמלצה.
נטלי גוטליב ממחלק המחקר של IBI מציינת כי בוני התיכון מתמקדת בבניה למגורים במרכז הארץ. "חלק ניכר מפרויקטי הבינוי של החברה מתבצעים דרך הסכמי בניה עם משרד השיכון והבינוי והסכמי פיתוח עם מנהל מקרקעי ישראל במסגרת מכרזי בניה ורכישת קרקעות. כמו כן, לחברה מספר קרקעות שנרכשו מבעלות פרטית".
עוד מציינים ב-IBI, כי החברה החלה לפעול בחו"ל בסוף שנת 2006 ובמסגרת זו רכשה דרך חברה נכדה קרקעות בצפון בוקרשט ברומניה למטרת בינוי למגורים. כמו כן, החברה הקימה תשתית של חברות בת ונכדות בהולנד, פולין רומניה וצ'כיה על מנת לפתח את פעילותה במזרח אירופה.
בשלב זה החברה נמצאת בשלבי פיתוח ובניה של 9 פרויקטים בהם כ 1,152- יחידות דיור וכ 198- יחידות נופש. במסגרת זו, החברה נמצאת בתהליכי בינוי של פרויקט בסד"ג של 216 יח' דיור בראשל"צ אשר צפוי להסתיים באמצע 2009 . ההכנסות מן הפרויקט אמורות להגיע לכ 170 מליון שקל.
בבית ההשקעות מעריכים כי החברה אמורה להשלים פרויקט בינוי של 228 יח' דיור בבת ים עד אמצע 2010 . פרויקט זה יורחב ב-48 יחידות דיור נוספות. היקף ההכנסות לפרויקט (כולל תוספת היחידות) צפוי להגיע ל-255 מ' שקל.
סדר גודל של שאר הפרויקטים אותם מבצעת החברה הינו של כ 100- יח' דיור לפרויקט. פרויקטים אלו מבוצעים בפ"ת, מודיעין, אשדוד, אור-יהודה ונתניה. פרויקטים אותם החלה לבצע החברה בפריפריה (טבריה ושדרות) נדחו לבינתיים בשל הערכת רווחיות נמוכה.
מספר פרויקטים אשר נמצאים בשלבי תכנון ובהם לא החל עוד בינוי נמצאים בנתניה, הוד השרון, רמת-גן . לחברה עוד קרקע שנרכשה בצובא בהרי בירושלים. כרגע לחברה צבר הזמנות של כ 102 מ' שקל ב 2007.
