חדשות טובות לשבבים: ASML משאירה את התחזית על כנה
יצרנית ציוד השבבים ההולנדית ASML ASML HLD NV ORD SHS קופצת ב-5%, לאחר שהודיעה כי היא שומרת על התחזיות ארוכות הטווח שלה. ההודעה הביאה להקלה בענף השבבים, שספג מכה קשה בחודש שעבר בעקבות אזהרת המכירות של החברה.
ASML, המחזיקה במעין מונופול על ציוד ייצור השבבים המתקדם ביותר, משרתת יצרניות שבבים מובילות כמו טייוואן סמיקונדקטור TAIWAN SEMICOND MNFCG CO , אינטל INTEL CORPORATION וסמסונג. מעמדה הייחודי הופך אותה למדד מרכזי למצב תעשיית השבבים העולמית. החברה אישררה את יעדיה לשנת 2030, הכוללים הכנסות שנתיות בטווח של 44-60 מיליארד אירו ושולי רווח גולמי של 56%-60%. הצהרה זו התקבלה בהקלה בשוק, במיוחד לאור הורדת התחזיות ל-2025 בחודש שעבר.
אנליסטים מבית ההשקעות ג'פריז מעריכים כי ההודעה מרמזת שהחברה רואה בירידה בתחזיות 2025 עיכוב זמני בלבד, ולא בעיה מבנית. מניות החברה הגיבו בחיוב, עם עלייה של 4.9% ב-ADR האמריקאי ו-6.8% במניה באמסטרדם.
ASML צופה כי הבינה המלאכותית תתרום להגדלת המכירות העולמיות בתעשיית השבבים ליותר מטריליון דולר עד סוף העשור, המשקף קצב צמיחה שנתי של כ-9% החל משנת 2025. החברה מדגישה את הפוטנציאל המשמעותי שמביאה הבינה המלאכותית לתעשיית השבבים, בתור הכוח המניע הבא של חדשנות ופריון בחברה הרחבה.
- אינטל חוזרת לעלות, הבנקים עולים - מניות בולטות בוול סטריט
- ASML מטפסת על גל ה-AI אך מזהירה מעליית הסיכונים בסין
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עדיין מפגרת מאחור
למרות האופטימיות ארוכת הטווח, המניה עדיין מפגרת אחרי מדד חברות השבבים הרחב מתחילת השנה. אנליסטים בוול סטריט מזהים סיכונים בטווח הקצר, כולל האטה בהוצאות על מכונות מתקדמות מצד סמסונג ואינטל.
סיכון נוסף מגיע מכיוון סין, שם צפויה ירידה חדה בהזמנות. חוסר הבהירות לגבי שנת 2026 עלול להעיב על הסנטימנט בשוק, כפי שמציין האנליסט פרנסואה-קסבייה בוביניס מ-UBS .בבנק ההשקעות מעריכים כי השנים 2026-2027 עלולות להיות מאתגרות עקב נורמליזציה בעצימות הליטוגרפיה, אתגרי ביצוע אצל לקוחות הלוגיקה, סייקל שלילי בשוק הזיכרונות, ונורמליזציה בשוק הסיני.
הורדת התחזיות ל-2025
בחודש שעבר, החברה חתכה את התחזיות שלה לשנה כולה בחדות. היא צופה כעת הכנסות של בין 33.1-38.6 מיליארד דולר לעומת תחזית קודמת של 38.6-44.3 מיליארד דולר. זאת הורדה גדולה שגם מציבה את נקודת האמצע נמוך יותר מתחזית האנליסטים שעומדת על 39.2 מיליארד דולר.
- אופנהיימר בהמלצה על אודיוקודס עם מחיר יעד של 12 דולר
- נשים, חיילים וכסף גדול: תופעת "האלמנות השחורות" שמטלטלת את רוסיה
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הונאה של 2 מיליארד דולר - עונש של 11 אלף שנות מאסר - ומוות...
אחת הסיבות המרכזיות לירידת התחזיות הייתה היעילות המוגברת של מפעלי השבבים בשימוש במכונות היקרות של ASML. המפעלים שהצטיידו בציוד החברה במהלך המגפה מצליחים כעת להפיק יותר שבבים מבלי להזדקק לציוד נוסף ולכן הם לא רוכשים עוד מכונות. בנוסף, מלאי השבבים במפעלים עדיין גבוה, מה שמוביל לדחיית הזמנות של מכונות חדשות.
ASML מסרה אז כי למרות הביקוש הגבוה לשבבים הקשורים לבינה מלאכותית, חלקים אחרים בשוק השבבים נחלשים מעבר לציפיות, מה שגרם לדחיות בהזמנות מצד חברות שמייצרות שבבים פחות מורכבים כמו שבבים למכשירי חשמל או שבבי זיכרון.
כחלק מהניתוח של ASML על התעשייה, ציין דן האצ'סון, סגן יו"ר חברת TechInsights, שמפעלים נוטים לרכוש ציוד חדש כאשר שיעור הניצול במפעלים מגיע לסביבות 90%, אך כיום שיעור הניצול במפעלים עומד על כ-81%.
למרות הביקושים הגבוהים לשבבים, בשוק השבבים עדיין קיים עודף כושר ייצור, והשחקנים הגדולים מעדיפים להמתין להזמנות נוספות של ציוד, תוך שימוש בטכנולוגיות מתקדמות שמאפשרות להם לצמצם את מספר השלבים בהם נדרשות המכונות של ASML.
פארוק פתיח אוזר (רשתות)הונאה של 2 מיליארד דולר - עונש של 11 אלף שנות מאסר - ומוות בכלא הטורקי
מנכ"ל פלטפורמת הקריפטו שקרסה נמצא מת בכלא בטורקיה. ההערכות שזו התאבדות; ומנגד, בארה"ב: טראמפ מספק חנינה למלך זירות הקריפטו
הונאה פארוק פתיח אוזר, שהורשע בהונאה ונידון ליותר מ‑11 אלף שנות מאסר, נמצא מת בכלא בטורקיה. הנסיבות עדיין נחקרות, ההערכה הרווחת היא שהוא התאבד. פארוק פתיח אוזר יזם ועד מאחרי הקריסה של פלטפורמת הקריפטו, Thodex שהפכה לאחת מההונאות הגדולות בעולם הקריפטו. ההונאה מוערכת במעל 2 מיליארד דולר.
Thodex נוסדה בשנת 2017 והציגה עצמה כפלטפורמה חדשנית למסחר במטבעות דיגיטליים. אוזר, שעזב את לימודיו בגיל תיכון, הצליח למשוך מאות אלפי משתמשים טורקים שהשתמשו בזירה לצורכי השקעה, מסחר והמרת מטבעות\ עמד בראש הפלטפורמה שהיתה בעצם סוג של פרמידה.
באפריל 2021, הפעילות הופסקה באופן פתאומי. אוזר נמלט מהמדינה לאלבניה והותיר את המשתמשים בלי כיסוי לנכסים שלהם. בהתחלה התביעה העריכה כי מדובר בהונאה של עשרות מיליוני דולרים אך מהר מאוד הבינו שמדובר בהונאה של מעל 2 מיליארד דולר.
הרשעה תקדימית
בשנת 2022, לאחר הסגרה מאלבניה, הועמד אוזר לדין יחד עם בני משפחתו ומקורבים נוספים. ב‑2023, בית המשפט הטורקי גזר עליו עונש דרמטי: 11,196 שנות מאסר - עונש סימבולי שמשקף את החומרה שהרשויות מייחסות לעבירות מסוג זה.
- המשיך להונות אנשים תוך כדי משפט על הונאה - אמיר ברמלי גנב משקיעים בעוד 18.5 מיליון שקל
- ברקע החקירות והתביעות אוטומקס וסייספארק מבטלות את המיזוג
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הקריסה של Thodex והיקף הנזק שגרמה עוררו דיון נרחב בטורקיה ובעולם לגבי הצורך בפיקוח רגולטורי הדוק יותר על תחום הקריפטו. במדינה שבה שיעור האינפלציה גבוה, מטבע הקריפטו נתפס בעיני רבים כחלופה להשקעה, מה שהגביר את החשיפה לסיכונים משמעותיים והוביל להצלחה גדולה של הפלטפורמה הזו לצד פלטפורמות אחרות. חשוב להבין כי פלטפורמות אלו יכולות להיות לא מפוקחות, ולספק נתונים שקריים לחלוטין. דמיינו שתאם רוכשים מטבעות קריפטו תחת פלטפורמה לא מפוקחת. אתם רואים את המטבעות בחשבון הפלטפורמה - אבל אף אחד לא מתחייב שמה שאתם רואים באמת נמצא שם. זה לא בנק שמפוקח באופן שוטף וידוע שהכסף קיים. כאן, אפשר לייצר תמונת שווא של נכסי קריפטו למרות שהמנהלים יכולים משוך את הכסף לחשבונם הפרטי.
שבתאי אדלרסברג מנכל אודיוקודס קרדיט: תמר מצפיאופנהיימר בהמלצה על אודיוקודס עם מחיר יעד של 12 דולר
בסקירת של אודיוקודס הדואלית, מפרסם אופנהיימר ישראל סקירה על החברה ושומר על המלצת Outperform עם מחיר יעד של 12 דולר.
אודיוקודס חברת אודיוקודס AudioCodes Ltd. 3.86% פרסמה תוצאות לרבעון השלישי 2025 מעל הצפי, עם האצה קלה בשיעור הצמיחה השנתי, על רקע צמיחה של 25% בפעילות מנויי LIVE וצמיחה גבוהה במיוחד, בקצב מעל 50% בפעילות Conversational AI (CAI). החברה מציגה התקדמות במכירות פלטפורמת AI, כולל זכיות מול חברות ענק (כגון מובילת הטלקום AT&T) ושיתוף פעולה עם סיסקו, מובילת תחום ציוד התקשורת ו VoIP.
לאור השיפור בנראות העסקית, חזרה הנהלת אודיוקודס ועדכנה תחזית ל-2025, בהתאם לתחזיתנו. קצב הגידול החזק בתחומי הצמיחה צפוי להוביל להאצה בקצב הצמיחה הכולל של אודיוקודס, ולהכפלת ה ARR בעוד כשלוש שנים, אך לדעתנו עדיין אינו מקבל ביטוי ראוי בתמחור של מניית AUDC , הנסחרת במכפיל EBITDA חד-ספרתי לתחזית 2026. אנו משמרים את המלצתנו Outperform על מניית אודיוקודס עם מחיר יעד של 12$, בהתבסס על מכפיל EBITDA של 10 ל 2026 בתוספת מזומנים, ורואים בה הזדמנות ערך בראיית השקעה ארוכת טווח.
ברבעון השלישי 2025 הציגה אודיוקודס הכנסות של 61.5 מיליון דולר, צמיחה שנתית של 2%, עם רווח non-GAAP של 0.17$ למניה, מעל תחזיתנו של 61 מיליון דולר ו 0.13$ למניה. שיעור הרווח הגולמי עלה ל 65.8% ושיעור הרווח התפעולי non-GAAP עלה ל 8.9%, מעל תחזיותינו. אודיוקודס הציגה הרבעון תזרים מזומנים חיובי מפעילות שוטפת של 4.1 מיליון דולר ו EBITDA של 6.9 מיליון דולר, הגדילה את היקף הרכישה העצמית ל 12.7 מיליון דולר, בנוסף לחלוקת דיבידנד חציוני של 5.6 מיליון דולר (תשואה שנתית של כ-4%) וקיבלה אישור חדש מבית המשפט להרחבת חלוקת המזומנים ב-25 מיליון דולר.
קופת המזומנים עמדה על 80 מיליון דולר, כ-2.7$ למניה, כ-30% משווי השוק היום. תמהיל ההכנסות: מכירות מוצרים הציגו צמיחה שנתית מואצת של 10% לרמה של 30.6 מיליון דולר (כמחצית מהכנסות), ואילו פעילות השירותים רשמה ירידה שנתית של 5% עקב תזמון הכנסות משירותי ייעוץ. צבר ההזמנות רשם צמיחה שנתית של 13% לרמה של 76 מיליון דולר, ובכך מספק אינדיקציה חיובית להאצה עתידית בצמיחה בהכנסות.
- "אני מעריך שהמניה תעלה ב-50%-100%" - מנכ"ל אודיוקודס שולח אתכם לרכוש את המניה - הנה הסיבות
- הכנסות אודיוקודס עלו ב-2.2% ל-61.5 מיליון דולר; הרווח למניה עקף את הצפי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
למרות היציבות בפעילות הליבה של Teams, רשמה אודיוקודס צמיחה מואצת בפעילות CCaaS והן במנויי הענן LIVE השומרים על קצב צמיחה נאה של 25% והגיעו ל ARR של 75 מיליון דולר. פעילות הבינה המלאכותית Conversational AI הפגינה צמיחה גבוהה במיוחד מעל 50%, וצפויה לסיים את השנה עם ARR של כ-18 מיליון דולר, ולהמשיך במסלול צמיחה חזקה גם בשנים הקרובות, לאור זכיות מול ארגונים גדולים (לדוגמה, AT&T) ומוסדות ממשלתיים, ומגוון פתרונות AI לפלחי שוק שונים.
