לקראת נתוני האינפלציה - השורטים על ה-S&P 500 בשיא של 12 שנה
מחר בשעה 15:30 שעון ישראל יפורסם מדד המחירים לצרכן לחודש מרץ בארה"ב. על פי התחזיות המדד תרשם עלייה חודשית של 0.2% כשבראייה שנתית מדובר על עלייה של 5.2%, בחודש פברואר הנתון עמד על 6%. מדד הליבה צפוי לעלות ב-0.4% בראייה חודשית וב-5.6% לעומת 5.5% בחודש שלפני כן. מאז החלה האינפלציה לעלות בתחילת 2022 נראה כי כל פרסום נתוני אינפלציה הוא "החשוב ביותר עד כה" והפעם יש לכך כמה הצדקות.
ברקע פרסום מדד המחירים לצרכן עומד הפעם גם משבר הבנקאות שהתחיל בחודש האחרון. הקריסה של SVB הראתה עד כמה העלאות הריבית של הפד' יכולות לפגוע במשק, מה שהוביל רבים לטעון כי על הפד' לעצור מיד את העלאות הריבית ואף להוריד אותה למטה. כעת, לאור המשבר, החשש העיקרי הוא שנתוני האינפלציה מחר "יכריחו" את הפד' להמשיך להעלות את הריבית למעלה בכדי למגר את עליית המחירים - המטרה שהובילה אותו להרים את הריבית מלכתחילה.
בשבוע שעבר פורסמו נתוני האבטלה בארה"ב, הכותרת היא ששיעור האבטלה עדיין נמוך מאוד במונחים היסטוריים - 3.5%. כשהפד' מסתכל על נתונים כאלו הוא יכול להרגיש יותר בנוח עם העלאות ריבית נוספות, הוא אמנם לא שמח לעשות זאת, אך אם האינפלציה לא תמשיך לרדת בקצב שהוא צופה, הוא יאלץ לעשות זאת.
המשקיעים מבינים את המצב הבעייתי של הפד' והם מהמרים שהסיפור יסתיים בצורה מכוערת. על פי נתונים של הרשות למסחר חוזי סחורות בארה"ב (ה-CFTC), מספר הפוזיציות נטו על מדד ה-S&P 500 של ספקולנטים גדולים (קרנות גידור בעיקר) נמצא בשיא השלילי ביותר מאז 2011. לפי המידע של הרשות, מדובר על כ-320 אלף פוזיציות שורט, לפני כשנה הנתון עמד על בין 100 ל-200 אלף פוזיציות לונג.
- פנסיה במסלול S&P 500 - ההגנה שלא מדברים עליה
- "ה-S&P 500 יגיע ל-7,000 בסוף שנה"; מה התחזית ל-2026?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אמנם יש מחלוקת רבה בין כלל המשקיעים בנוגע למצב אבל בסופו של דבר לאותם הסוחרים יש "כיסים עמוקים" והם מהמרים על כך שמיתון בארה"ב ממש נמצא על פתח הדלת.
"המשקיעים נותרים דוביים ונרטיב המיתון הוא הנרטיב השולט בשוק בשבוע האחרון" כתבו בג'יי פי מורגן למשקיעים שלהם. במכתב של הבנק צויין כי ההערכות השמרניות מדברות כעת על טווח של בין 3,800 ל-4,200 נקודות למדד ה-S&P 500, משמע אפסייד של לא יותר מ-2.5% לפי המצב הנוכחי.
היום פורסם דוח של קרן המטבע הבינלאומית שצופה, בין היתר, כי הצמיחה של ארה"ב בשנה הקרובה תעמוד על 1.6% השנה ועל 1.1% בשנה הבאה. בקרן המטבע הצביעו על כך שמשבר הבנקאות הוא רק עוד משקולת על המצב הנוכחי בכלכלה העולמית. בין אם הריבית תעלה בחודש הבא או לא ההשפעות של ריבית בגובה של יותר מ-4% יקחו זמן והחשש הוא שחודש מרץ היה רק ההתחלה - לא מה שבהכרח בא לידי ביטוי בתחזיות קרן המטבע.
- 8.כגן 13/04/2023 06:36הגב לתגובה זומי שבחוץ מוזמן להמשיך לספר לעצמו שתכף תתחיל הנפילה.
- 7.ראו הוזהרתם !! 12/04/2023 11:16הגב לתגובה זוק ט ס ט ר ו פ ה .
- 6.שלא יפרסמו אבל ניראה צים תרד מחר שורט הוגדל (ל"ת)עודד 12/04/2023 00:52הגב לתגובה זו
- 5.רק לונג השורטיזם יעלם ויחתך. אין לו עתיד (ל"ת)עודד 12/04/2023 00:50הגב לתגובה זו
- לעודד 12/04/2023 12:55הגב לתגובה זוניצח כל השקעה אחרת בעולם ובטח לונג ב 99.99 אחוז מהמקרים...השורטיזם עשה ויעשה לא הרבה אבל קרוב ל 47.76% בממוצע לשנה והעלה זאת בריבית דריבית על 10..25..50.....100 שנים ותגיע למספר עם המוני אפסים מצד ימין...הבנת במבי?
- 4.אני בלונג על כל השוק ובשורטנענק על צים (ל"ת)עודד 12/04/2023 00:46הגב לתגובה זו
- 3.אושרי 11/04/2023 22:30הגב לתגובה זושכולם מהמרים שהשוק ירד זה הזמן הטוב ביותר לקנות
- משה רבנו 12/04/2023 07:27הגב לתגובה זווזה השלב הבא אחרי ההימור כך שזה עוד מוקדם קצת
- 2.נו אז מה זה אומר שפוזיצייות בשורט בשיא ?!!זה חיובי 11/04/2023 20:24הגב לתגובה זונו אז מה זה אומר שפוזיצייות בשורט בשיא ?!!זה חיובי ביותר לשוק הבנת ברוך
- 1.השורטסטים הם הטיפשים של השווקים זה שנים (ל"ת)ליאון 11/04/2023 20:22הגב לתגובה זו
- מסכים לחלוטין. (ל"ת)כגן 13/04/2023 06:35הגב לתגובה זו
- נכון מאוד ! (ל"ת)ירון 12/04/2023 00:45הגב לתגובה זו
אגם קומו, איטליה. קרדיט: רשתות חברתיותלמה עשירים מכל העולם עוברים לאיטליה?
מיסוי נוח, נדל"ן תוסס ואיכות חיים, איטליה קפצה למקום השלישי בעולם ביעדים מועדפים להגירת הון, עם צפי לקליטת קרוב ל-4,000 מיליונרים בשנה הקרובה
איטליה איטליה הפכה בשנים האחרונות ליעד מועדף עבור מיליונרים ובעלי הון, לא רק בזכות הנופים, ההיסטוריה או הקולינריה, אלא בעיקר בשל שילוב בין מדיניות מס נוחה, שוק נדל"ן תוסס וסביבה כלכלית פתוחה להשקעות. התוצאה היא מגמה ברורה של מעבר של עשירים מרחבי העולם למדינה, עם הערכות שמדובר בקרוב ל-4,000 אנשים בעלי עושר גדול שייקלטו באיטליה בשנה הקרובה, ויביאו עמם כ-20-25 מיליארד דולר בהון פרטי.
מיקומה של איטליה בדירוג העולמי של יעדים מועדפים להגירת הון השתנה באופן ניכר, ממקום 11 בשנת 2023 למקום שלישי ב-2025. היא עקפה מדינות כמו סינגפור, שווייץ ואוסטרליה, והפכה ליעד מרכזי עבור קהלים אמידים שמחפשים אלטרנטיבה למיסוי נוקשה במדינות המוצא שלהם. אחד הגורמים המרכזיים לשינוי הוא מס שטוח, מודל לפיו נדרש תשלום שנתי קבוע על הכנסות מחו"ל, ללא קשר להיקפן. בשלב הראשון עמד הסכום על 100 אלף יורו לשנה, אך לאחר ביקורת ציבורית הוכפל ל-200 אלף, ועדיין נשאר אטרקטיבי ביחס לחלופות.
ההטבה במס מיועדת לתושבים חדשים בלבד ואינה מתייחסת לרווחים מחוץ לאיטליה, בעוד שההכנסות מקומיות ממוסות לפי מדרגות רגילות. המשמעות היא שמי שמעתיק את כתובת המס שלו לאיטליה, משלם מס אחיד ומשתלם גם אם יש לו הכנסות של עשרות מיליוני יורו בשנה. ככל שמדינות אחרות מגבירות את המיסוי על עשירים, למשל בצרפת עם מס עושר או בבריטניה עם ביטול משטר המיסוי החדש, איטליה מצטיירת כמדינה עם מיסוי מאוד נמוך והופכת לאטרקטיבית לאמידים. אגב, זה במקביל לכך שהיא מפתה גם אנשים ממעמדות שונים לבוא להתגורר באזורים עם שיעור ילודה נמוך כמו חבל טוסקנה שבו יש כפרים שלמים זנוחים עם הגירה שלילית. איטליה מציעה במקומות לא מעטים דירה-בית חינם ואפילו מענק של 20 אלף דולר פלוס לתושבים זרים כדי לבוא להתגורר באזורים האלו.
ובכל מקרה, מחירי הדירות-בתים נמוכים מאוד באזורים האלו - מאות אלפי שקלים בודדים.
השקעה בנדל"ן באיטליה
למרות שהחוק אינו מחייב השקעה ישירה במדינה כתנאי למס, בפועל רבים מהמהגרים האמידים כן משקיעים: בנדל"ן, בעסקים, בתיירות ובתחומים יצירתיים. במקביל, איטליה קידמה תמריצים נוספים להשקעה, כמו תוכניות Industria 4.0 ו-Transition 5.0, שמעניקות זיכויי מס לעסקים בתחומי תשתיות ירוקות, דיגיטציה וחדשנות.
- אקונרג'י סוגרת מימון של 58 מיליון אירו לפרויקטים סולאריים באיטליה
- אלומיי מוכרת חצי מהפורטפוליו באיטליה לכלל תמורת 210 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המוקדים המרכזיים להגירה ולהשקעות הם אזורים עם כמו טוסקנה, הריביירה האיטלקית, אגם קומו והעיר מילאנו. מחירי הנדל"ן במילאנו זינקו קרוב ל-50% מאז 2017, בעוד שבערים גדולות אחרות באיטליה העלייה הייתה מתונה יותר. גם באזור אגם קומו מדווחים על עלייה מתמשכת במחירים.
פורשה מקאן. צילום יצרןפורשה מתרסקת: הפסד של כמעט מיליארד אירו ברבעון
השקעות ענק במכוניות חשמליות שלא מצאו קונים, ירידה חדה במכירות בסין ומכסים בארה"ב הפכו את רווחי פורשה להפסדים היסטוריים. החברה מתכננת פיטורים נרחבים ושיקום ארוך טווח
פורשה פורשה עושה היסטוריה, אבל לא מהסוג שהיא רצתה. החברה שנחשבה למכונת כסף של קבוצת פולקסווגן דיווחה השבוע על הפסד תפעולי של כמעט מיליארד יורו ברבעון השלישי. זה קורה בפעם הראשונה מאז שהחברה הונפקה בבורסה ב-2022, ומסמן נקודת מפנה בהיסטוריה המפוארת של יצרנית מכוניות הספורט.
המספרים מעידים על קריסה: הפסד תפעולי של 967 מיליון יורו לעומת רווח של 974 מיליון יורו באותו רבעון אשתקד. כלומר, היפוך מוחלט של כמעט שני מיליארד יורו תוך שנה אחת. מדובר בפגיעה יסודית במודל העסקי שהפך את פורשה לאחת החברות הרווחיות בענף הרכב העולמי. בתשעת החודשים הראשונים של 2025 הרוויחה פורשה 40 מיליון יורו בלבד, לעומת ארבעה מיליארד יורו בתקופה המקבילה ב־2024 - ירידה של 99% ברווח הנקי. קשה למצוא תקדים לחברה בסדר גודל כזה שמאבדת כמעט את כל רווחיותה בפרק זמן כה קצר.
אסטרטגיה שנכשלה
הסיבה העיקרית לנפילה היא האסטרטגיה שנכשלה. פורשה השקיעה סכומי עתק במעבר לרכב חשמלי, אך שוק הלקוחות שלה בחר בכיוון אחר. במקום להתלהב ממכוניות חשמליות, הצרכנים המשיכו להעדיף את מנועי הבנזין הקלאסיים, המזוהים עם הצליל, העוצמה והחווייה המזוהה עם המותג. בחודש שעבר הודיעה החברה על ביטול מוחלט של פרויקט רכב השטח החשמלי החדש, תוך רישום הפסד של 1.8 מיליארד יורו. במקביל, היא חזרה להשקיע בפיתוח דגמי בנזין והיבריד, מהלך שמשקף הודאה פומבית בכישלון האסטרטגיה החשמלית שבה הושקעו שנים של פיתוח ומיליארדי אירו.
סמנכ״ל הכספים, יוכן ברקנר, ניסה להציג את המהלך כחלק מתהליך ארגוני מתוכנן, וטען כי החברה מקריבה רווחים קצרי טווח לטובת חיזוק עתידי. אלא שבפועל קשה לראות בכך מהלך מתוכנן, יותר ניסיון מאוחר לתקן החלטה שגויה.
- ענף הרכב-גירסת המעושרים, רכבים מעל 1 מיליון שח
- שוק היוקרה - 4,000 כלי רכב ב-500 אש"ח ומעלה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בעיה משמעותית נוספת היא סין, השוק שנחשב למנוע הצמיחה של פורשה בעשור האחרון. המכירות במדינה ירדו ב־26% מתחילת השנה, ירידה שמעידה על שינוי עמוק בהעדפות הצרכנים הסינים. פורשה, שבעבר הייתה סמל סטטוס מבוקש, מתקשה כעת לשמר את מעמדה מול מותגים מקומיים חדשים שמציעים חדשנות דומה במחיר נמוך בהרבה. גם בארצות הברית מצטברות בעיות. מכסים גבוהים שהוטלו במסגרת מדיניות סחר חדשה העלו משמעותית את עלות היבוא, ופורשה, שאין לה מפעל ייצור מקומי, סופגת את מלוא הפגיעה. ההשלכה הישירה היא הוצאות של מאות מיליוני יורו בשנה ופגיעה חדה ברווחיות.
