זו הסיבה לנפילת השערים החדה ביותר מזה 5 שנים בסין: האם זו רק ההתחלה?
המסחר במזרח הרחוק ננעל היום בירידות שערים חדות: שנחאי שבסין נפלה 5.4%, מדד ההאנג סנג שבהונג-קונג ירד 2.3% והניקיי היפני נחלש ב-0.7%. מעבר לירידה במחירי הנפט והעליה בשער הין היפני, ישנה סיבה נוספת למגמה השלילית - הממשלה הסינית החליטה להדק את הבטחונות להלוואות לטווח קצר.
הכלכלה הסינית צמחה בקצב של 7.6% בשנת 2013, קצב הצמיחה הנמוך מאז 1999. ברבעון השלישי הצמיחה עמדה על קצב שנתי של 7.8%. מדובר בירידה בקצב הצמיחה, אך בשיעורי צמיחה מדהימים בכל קנה מידה. ההתרחקות ההדרגתית של סין מהקומוניזם הזניקה אותה בשבוע שעבר למעמד של הכלכלה עם כוח הקניה הגדול בעולם - יותר מארה"ב.
לפי קרן המטבע הבינלאומית, התפוקה של סין במונחים של שירותים וסחורות תעמוד בסיכום שנת 2014 על 17.6 טריליון דולר, בהשוואה לתפוקה של 17.4 טריליון דולר של ארה"ב. נזכיר שלפני שלוש שנים סין עקפה את יפן והפכה לכלכלה השניה בגודלה בעולם.
הצמיחה הגבוהה של סין נעשית בחלקה הגדול בדרך של אשראי פנימי וחיצוני, אך החגיגה עלולה להסתיים או לפחות להצטנן מעט. סין החליטה שאגרות חוב מסוג נחות לא יוכלו לשמש יותר כהלוואות לזמן קצר וכך נפתחה מכירת חיסול של חוב ברמת סיכון גבוהה.
- אסיה מגיבה בעליות לראלי בוול סטריט; עליות גם בחוזים
- עליות קלות באסיה; יציבות בחוזים אחרי עליות חדות אמש
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
דביר עוליאל - אנליסט מאקרו בתכלית תעודות סל
"בעקבות העליות החדות מפתיחת הבורסה למשקיעים זרים בחודש שעבר (יותר מ-30%), ייתכנו מימושי רווחיים, מה שמסביר את הירידה בבורסה בשנחאי, אך נראה כי אפקט פתיחת הבורסה מעודד את המשקיעים. חשוב לזכור כי מדובר בשוק שלאור זרימת הכסף הרב עלול לסבול מתנודות יתר בטווח הזמן הקצר".
סין רוצה שזרים ישקיעו בה דרך שוק ההון
"סין עברה שלב ורואים את זה בכל האספקטים. ממדינת עולם שלישי שמדינות המערב הפכו למפעל לייצור LowTec בעלות עבודה של דולר ליום, היא הפכה למדינה שהתאגידים בה מתחרים עם התאגידים המובילים בעולם בתחום הטכנולוגיה, האינטרנט, התקשורת והתעשייה, ובעתיד הקרוב אני מאמין שנראה חברות סיניות מובילות גם בשוק הרכב וטכנולוגיית העילית. מכלכלה ש'מתחננת' שמדינות זרות ישקיעו בה, למדינה שחלק ניכר מאפריקה עובדת אצלה, שמגיעה לישראל וקונה חברות טכנולוגיה, משאבים ומזון. ממדינה שלא מתערבת בפוליטיקה העולמית ומשתדלת לשמור על ניטרליות, למדינה שרוצה להיות מעצמה בעלת השפעה כלל עולמית.
בניגוד לשווקי המניות במערב שכבר בשנה שעברה שברו שיאים (אפילו באירופה המקרטעת), בסין שווקי המניות אפילו לא קרובים לרמות שהיו טרם המשבר. למעשה, הם נסחרים כיום בפחות מחצי מהשיא אליו הגיעו והמכפילים נמוכים יחסית".
- טאואר ממשיכה לזנק - נסחרת במכפיל רווח של 40 - גבוה מאנבידיה
- OECD מזהיר מפני התפוצצות בועת AI והסלמת מלחמת הסחר
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- תרומה של 1.1 מיליארד דולר בעיקר למחקר מדעי - מאחד מהאנשים...
ברק גרשוני, מנכ"ל אלומות קרנות נאמנות
"המדדים בסין מגיבים בעיקר להנחיות החדשות שהוציא הממשל הסיני ומקשיחות את תנאי האשראי בהלוואות לטווח קצר בעסקאות ריפו (Repo - Repurchase Agreement). בשנים האחרונות הממשלות המקומיות בסין מתממנות בנפחים הולכים וגדלים במכשיר זה תוך שימוש באג"ח בדירוג נמוך כבטחון לעסקה.
- 7.כן רק ההתחלה (ל"ת)אבי 09/12/2014 16:57הגב לתגובה זו
- 6.איש עם אוטו 09/12/2014 14:59הגב לתגובה זומבחינתי היום מתאים לחיזוק תעודות הסל שבידי. הכלכלה הסינית עודה תראה לכולם מאיפה הדג.... שכחתם שהשוק נפתח להשקעות זרות בבורסת שנחאי.
- 5.סוחר חתיך 09/12/2014 14:58הגב לתגובה זואפילו 101 קנייה נוחה נראה אותה בוול היום
- 4.איזה תרוץ עלוב (ל"ת)טל 09/12/2014 14:52הגב לתגובה זו
- 3.עופר 09/12/2014 14:16הגב לתגובה זואבי שאולי כתבנו היקר . נראה לך מיותר לציין שהבורסה בסין עלתה שבועיים רצופים , בהם השלימה עליה של כ 20% .? אחרי עליה שכזו ירידה של 5% היא בריאה ומתבקשת . מעבר לזה לא הייתי ממהר להסיק מסקנות
- 2.רמי 09/12/2014 13:33הגב לתגובה זושסין עלתה ועלתה לא היו להם סיבות !!! עכשו זה התור של הרצות הברית ואירופה גל עליות בדרך אולי הוא לא יתחיל עכשו בדיוק אבל 2015 זה השנה של הרצות הברית ואירופה
- 1.מייק 09/12/2014 13:26הגב לתגובה זולכן , תמיד יימצא הספקולנט ההזוי זה שממהר לתפוש גל ולשדר מהומה על לא מאומה
אנבידיה"אנבידיה נסחרת במכפיל שפל היסטורי" בנק אוף אמריקה ממליץ לנצל את ההזדמנות
המניה נסחרת ב-177 דולר, בבנק אוף אמריקה סבורים שהיא תגיע ל-275 דולר; לא חוששים מתחרות מגוגל, רואים במכפיל רווח של 25 הזדמנות כניסה חד פעמית
מניית אנבידיה (NVDA) NVIDIA Corp. 0.99% נסחרת במכפיל רווח עתידי של כ-25 - רמה שעשויה להיות נקודת שפל אטרקטיבית למשקיעים. כך עולה מדוח חדש של צוות האנליסטים של בנק אוף אמריקה, בראשות ויוויק אריה שהוא אחד מהתומכים הנלהבים של אנבידיה. לפי הניתוח שלו, בכל פעם שמניית אנבידיה התקרבה למכפיל 25, היא התאוששה לרמות של 30 עד 40 תוך 3-6 חודשים.
הדוח מגיע על רקע שבוע חזק במיוחד למדד ה-SOX של מניות השבבים, שזינק בכ-10% והצליח לחזור מעל הממוצע הנע ל-50 יום, תוך ביצועי יתר מול מדד ה-S&P 500 שעלה 3.7% בלבד. זאת למרות ירידה של כאחוז במניית אנבידיה עצמה, מה שמעיד על התרחבות הראלי לחברות נוספות בסקטור.
בין המניות הבולטות בשבוע האחרון: Credo Technology זינקה ב-33%, ברודקום עלתה 18%, Coherent הוסיפה 18%, אינטל קפצה 18% על רקע כותרות בתקשורת לגבי זכיות פוטנציאליות בייצור שבבים, ו-Marvell עלתה 15% לקראת פרסום דוחות ולקראת כנס re:Invent של אמזון.
הדיון עבר מהשקעות הון לחשש מתחרות
בחודשים האחרונים, הדיון המרכזי בקרב משקיעים בתחום הבינה המלאכותית עבר ממוקד. אם בעבר החשש היה מהיקפי ההשקעות האדירים של חברות הענן, כעת הדיון מתמקד בתחרות - בין מודלי השפה של OpenAI לבין Gemini של גוגל, ובמקביל בין שבבי ה-TPU של גוגל וברודקום לבין שבבי ה-GPU של אנבידיה.
- אנבידיה תשקיע 2 מיליארד דולר בסינופסיס - עוד עסקה סיבובית?
- "זה העולם של אנבידיה, כל השאר משלמים שכר דירה"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האנליסטים של בנק אוף אמריקה מדגישים מספר נקודות מרכזיות שמטות את הכף לטובת אנבידיה: ראשית, היצע השבבים בתעשייה הדוק, ואנבידיה שולטת בהקצאה - מה שמקשה על לקוחות לשנות את תמהיל הרכישות שלהם בשנה הקרובה. שנית, שבבי ה-TPU הוכיחו את עצמם רק במרכזי הנתונים של גוגל עצמה, בעוד ש-GPU זמינים בסביבות ענן מרובות כולל בענן של גוגל. למעשה, הבנק מעריך כי רכישות ה-GPU של גוגל צפויות להגיע לכ-10 מיליארד דולר ב-2025, סכום דומה לרכישות ה-TPU שלה מברודקום.
וול סטריט שור (גרוק)טאואר ממשיכה לזנק - נסחרת במכפיל רווח של 40 - גבוה מאנבידיה
טאואר מזנקת 4.6%, קמטק בשיעור דומה; טאואר בריצה מטורפת והיא כבר במכפיל רווח עתידי של 40 - אנבידיה במכפיל עתידי של 25 - מה קורה פה?
וול סטריט מה קורה בטאואר? Tower Semiconductor 4.83% חברה נהדרת, מנכ"ל מהטובים שהיו כאן, אבל המניה בחודשים האחרונים בהתרוממות נדירה - פי 2 ב-3 חודשים. בשנתיים המניה זינקה פי 4 (בשנה פי 2). זו אחת ההשקעות הטובות של השנים האחרונות. העליות בתקופה האחרונה מביאות אותה למחיר מניה של 117 דולר בוול סטריט כשהרווח החזוי לשנה הבאה הוא 2.9 דולר, זה מכפיל רווח של 40 לחברה שהיא יצרנית שבבים - להבדיל ממפתחת שבבים.
בפיתוח שבבים נמצא הרווח הגדול. ייצור שבבים זאת פעילות טובה, חשובה, ויש רווחיות לא רעה, אבל לא כמו בפיתוח ומעבר לכך - זה עשוי להיות שוק של קומודיטיז. יוצאים בשבב חדש בשיטת ייצור מסוימת והמתחרות נכנסות והמחירים יורדים. בתקופה של ביקושים ערים כמו עכשיו - קונים הכל, אז אין ליצרניות בעיה. המובילה העולמית טייוואן סמיקונדקטורס לא מצליחה לספק את כל הסחורה. אבל היסטורית זה שוק מחזורי. וסביר שמה שהיה הוא גם מה שיהיה.
טאואר מתמחה בנישות וזה יתרון גדול. בפרסום הדוחות האחרון היא הציגה את הקשר של השבבים שהיא מייצרת לתחום ה-AI ומאז הגיעה החגיגה. טאואר מספקת שבבים למרכזי דטה ל-AI. האם זה מצדיק מכפיל 40? לא בטוח. אנביידה המובילה העולמית במכפיל רווח של 25 והיא כמובן מפתחת שבבים. גם טייוואן סמיקונקטורס במכפיל רווח של כ-23-25 לשנה הבאה.
בשורה תחתונה, נראה יקר, אבל קחו בחשבון שזו מגמה חזקה שנובעת מכניסות של כספים ממוסדיים ומקרנות ולא תמיד נכון "להילחם במגמה". חוץ מזה, ייתכן מאוד שהרווח הצפוי יעלה ככל שנתקדם, ואז מכפיל של 40 יהפוך לנוח יתר בהדרגה.
- הנאסד"ק יורד בכ-0.36%; קיסרסטון מזנקת 23% וניו פורטרס 7%
- לקראת שבוע המסחר בוול סטריט - מה צופים האנליסטים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק הקריפטו מזגזג. עכשיו הביטקוין מתקן למעלה ב-7%. BITCOIN 6.33%
