מחר בבורסה: אורמת תרד, קמטק תעלה, על הדולר והריבית

ריבית-ריבית-ריבית - זה השבוע של הריבית. האם אנחנו לקראת גל של העלאות ריבית?  שלוש החלטות ריבית בשלושה ימים: יפן בדרך לשיא של 30 שנה, והפד להעלאה הראשונה זה שלוש שנים

החשש הגדול הוא לא דווקא מהעלאות ריבית, אלא ממצב של חזרה לריבית גבוהה. הנפט במעל 100 דולר, הלחץ על המחירים כלפי מעלה הוא ברור, ואינפלציה, צריך לזכור מלבה את עצמה, זה כדור שלג, כשבמקביל דרישות העובדים להעלאות שכר מתרחבות והעלאות כאלו הן בפני עצמן מעלות מחירים - לצרכנים יש יותר כסף והם מבקשים יותר סחורה והמחירים עולים. 

ריבית עולה בארה"ב מחזקת את הדולר - משקיעים מקבלים יותר תשואה על השקעות דולריות ומעבירים ממטבעות אחרים לדולר. זה אמור להוביל משקיעים זרים בעיקר למכור השקעות באגח שקלי ולמכור שקלים ולקנות דולרים ולהעביר אותם להשקעות סולידיות על אג"ח אמריקאי. אגח אמריקאי ל-10 שנים נון היום תשואה של 4.9%. זה המון, ואג"ח ל-30 שנה נותן תשואה שנתית של מעל 5.3%. 

וזה לב העניין - להשקיע במניות כעת שהן מספקות מכפילים גבוהים, למשל ה-S&P 500 במכפיל של כ-24-25, זה בעצם להשקיע בשביל תשואה של כ-4% (1 חלקי מכפיל הרווח), באג"ח מקבלים יותר. 

היתרון של מניות הוא השיפור ברווח, זה לא רווח אחיד על פני התקופה בהמשך, יש צפי לעליה ברווחים, בעוד שבאג"ח זה קבוע, ועדיין בהינתן הסיכונים הנוספים, משקיעים שמים את הריבית בראש החששות. 

ולכן האמירות שייצאו מהפד חשובות במיוחד. אם יהיה שם רמז או פתח להמשך העלאות ריבית זה עלול לפגוע בשוק. בינתיים, ההערכות הן שמדובר באירוע חד פעמי. נזכי גם שאם וכאשר המלחמה מול איראן תסתיים, צפוי שמחיר הנפט יירד בחדות. 

• אלטשולר איבדה 9% אלקטרה נדל"ן 6%; הבורסה נעלה באדום - ת"א 90 איבד 1.8%
• אלטשולר זינקה 14%, אנרגי'אן ב-9%; נעילה שלילית במדדי הדגל

המניות הדואליות חוזרות עם שינוי קל - אורמת צפוה לרדת בחדות יחסית - כ-3.6%, מנגד קמטק תמשיך בעליות עם צפי לפתיחה של מעל 3.2%. 

שני סיפורים יחסית קטנים ומעניינים - אברבוך היא חברה רדומה, אבל יש לה נכס חשוב: נדל"ן, וקרן קדמה הציעה לרכוש את אברבורך בפרמיה ענקית על השוק בזכות הנל"ן. זה לא סגור - קרן קדמה רוצה לרכוש את אברבוך ב-190 מיליון שקל - פרמיה של כ-133% על מחיר המניה

שרין היא חברה דואלית שנסחרת גם בסינגפור. שרין מוחזקת גם על ידי פימי והיא מההשקעות המאכזבות שלה עד כה. היא עוסקת בטכנולוגיות ייחודיות לליטוש יהלומים ומפסידה במקביל לירידה בהכנסות אחרי שנים מאוד רווחיות בשנתיים קשות. יש לה קווי מוצרים חדשים שהמכירות בהן עולות אבל הן עדיין בהיקפים קטנים ולא מזזים את הירידה במוצרים המסורתיים. המנכ"ל החדש דיבר לפני מספר ימים בכנס בתחום -  מנכ"ל שרין בונה על AI - מה צריך לקרות כדי שהחברה תצא מההפסדים?

• שרין בונה על AI - מתי תצא מההפסדים?
• קדמה מציעה 190 מיליון שקל על אברבוך - פרמיה של כ-133%