מנכ"ל שרין בונה על AI - מה צריך לקרות כדי שהחברה תצא מההפסדים?

מנכ"ל שרין, צפריר אנגלהרד, רואה בבינה המלאכותית דרך להאיץ את פיתוח המוצרים ולהציע ליצרני היהלומים עבודה יעילה יותר, אבל בינתיים החברה מתקשה לתרגם את ההתקדמות הטכנולוגית לשיפור בתוצאות. ההכנסות יורדות, ההפסד גדל והמניה איבדה כמעט 30% מתחילת השנה. אם יש כאן אפשרות להתאוששות, צריך לבדוק כמה כסף מכניסים המוצרים החדשים והאם הם יכולים לגדול מהר מספיק כדי לכסות את החולשה בשאר הפעילות.

"AI בהחלט עוזר לנו להיות פרודוקטיביים יותר, אבל מבחינת שרין הפוטנציאל שלו רחב הרבה יותר", אומר אנגלהרד. "הוא משנה את המהירות שבה אנחנו יכולים לחדש ולהתנסות. אנחנו יכולים לבחון רעיונות, לבדוק גישות חדשות ולהאיץ את הפיתוח של מוצרים ופתרונות חדשים". הדברים נאמרו במסגרת השתתפותו בכנס של קונפדרציית התכשיטים העולמית CIBJO באיטליה ופורסמו בהודעת החברה.

שרין טכנולוגיות, שהוקמה ב-1988 ומרכזה בהוד השרון, מפתחת מערכות לתכנון, מיפוי, מדידה ודירוג יהלומים ונסחרת בתל אביב ובסינגפור. היא מספקת טכנולוגיה ליצרנים ולגורמים נוספים בענף, ולכן נפגעת כשהלקוחות מעבדים פחות יהלומים או דוחים השקעות. התחרות מצד יהלומי המעבדה מוסיפה לחץ על תעשיית היהלומים הטבעיים ועל הספקים שלה.

איפה בכל זאת יש אפשרות לשיפור?

מערכת MVP של שרין נועדה להפוך את תכנון יהלום הגלם לאוטומטי יותר ולמצוא כיצד להפיק ממנו את הערך המרבי. "חדשנות בשרין תמיד הייתה יישום של טכנולוגיה כדי לפתור אתגרים אמיתיים בענף וליצור ערך עבור הלקוחות שלנו", אומר אנגלהרד. "MVP היא דוגמה טובה. באמצעות אוטומציה, אלגוריתמים מתקדמים ומחשוב ענן, אנחנו יכולים לבחון מיליוני אפשרויות בהיקף שאחרת לא היה מעשי".

ההיגיון העסקי ברור: גם יצרן שמוכר פחות ירצה להפיק יותר מכל אבן ולחסוך בעבודה, אם הטכנולוגיה מצדיקה את ההוצאה. לדברי אנגלהרד, "AI מסייע לנו להאיץ את הפיתוח שמאחורי היכולות האלה. בסביבה המתאפיינת בתנודתיות באספקת יהלומי הגלם, אוטומציה ואופטימיזציה של תהליך התכנון עשויות להפוך לבעלות ערך הולך וגדל עבור לקוחותינו". זו אפשרות לצמיחה גם בשוק חלש, אך היא תלויה בנכונות הלקוחות לשלם ובהיקף השימוש בפועל.

במחצית הראשונה ההכנסות מ-MVP יותר מהוכפלו, מבסיס קטן, ופעילות דירוג היהלומים GCAL צמחה ביותר מ-50%. אלה סימנים לביקוש, אבל הם עדיין לא שינו את הכיוון של החברה כולה: ההכנסות במחצית ירדו בכ-6% ל-14.4 מיליון דולר, ההפסד התפעולי הסתכם ב-2.2 מיליון דולר וההפסד הנקי העמיק לכ-3.5 מיליון דולר, לעומת כ-0.2 מיליון דולר בתקופה המקבילה.

שיעור הרווח הגולמי השתפר לכ-59%, לעומת כ-57%, אבל ההוצאות התפעוליות גדלו בכ-25%. התחזקות השקל הגדילה את ההוצאות במונחי דולר, ולתוצאה הנקייה תרמו גם הוצאות מס וחלקה של שרין בהפסדי קיטוב. לכן ההפסד הנקי אינו משקף רק את ביצועי המוצרים, אבל גם בלי הסעיפים הנוספים הפעילות עצמה מפסידה.

מתי יכול להגיע התיקון?

בדיווח על המחצית החברה צפתה המשך התרחבות של אימוץ MVP במחצית השנייה של 2026 וצמיחה בשירותים ב-2027. אלה ציפיות לפעילות, ללא מועד מובטח לחזרה לרווחיות. השיפור יצטרך להיראות בהכנסות הכוללות, בהוצאות ובתזרים, ולא רק באחוזי הצמיחה של מוצר שמתחיל מבסיס קטן.

חישוב המחשה מראה את גודל המשימה: בשיעור רווח גולמי של כ-59%, כיסוי הפסד תפעולי של 2.2 מיליון דולר דורש תוספת הכנסות של כ-3.7 מיליון דולר למחצית, כ-26% מעל ההכנסות שנרשמו. זאת בהנחה שההוצאות התפעוליות ושיעור הרווח הגולמי נשארים ללא שינוי. זה אינו יעד שפרסמה החברה או תחזית, אלא אומדן לפער לאיזון תפעולי בלבד; צמצום הוצאות יכול להקטין אותו, ואילו עלייה בהוצאות תגדיל אותו.

• בירת אירופה עם החוב שמטפס ל-115% תוצר: בלגיה חיה מהמוסדות, מהנמל ומהבירה של העולם
• שרין עברה להפסד של 3.5 מיליון דולר; הדולר והשקעה בקיטוב פגעו בתוצאות

בסוף יוני החזיקה שרין מזומנים ופיקדונות של כ-19.7 מיליון דולר, לעומת כ-22 מיליון דולר בסוף 2025, והפעילות השוטפת צרכה כ-1.4 מיליון דולר במחצית. הקופה נותנת לה זמן להמשיך לפתח ולמכור, אבל אינה מבטיחה שההשקעה תחזיר את עצמה. אם הצמיחה במוצרים החדשים תמשיך להיבלע בירידה בפעילות הוותיקה, גם ההתאוששות עלולה להידחות.

המניה נסחרה ב-40.9 אגורות נכון ל-10 בספטמבר, בשווי שוק של כ-139 מיליון שקל, אחרי ירידה של כ-29.5% מתחילת השנה וכ-38% ב-12 חודשים. מתחילת ספטמבר ירדה בכ-0.7%. המחיר הנמוך יותר אינו הופך אותה בהכרח לזולה: כרגע אין רווח שאפשר לגזור ממנו מכפיל, ומי שמצפה לתיקון נשען על שיפור עתידי שעדיין לא מופיע בתוצאות הכוללות.