אנבידיה מאבדת 3.8%, אורקל 5%; הנאסד"ק נחלש ב-1%

הדאו יורד בכ-0.2%, ה-S&P 500 יורד בכ-0.6% והנאסד"ק יורד בכ-1%.

עיקר הלחץ מגיע ממניות הטכנולוגיה הקשורות ישירות ל-AI. אנבידיה וברודקום יורדות בכ-3%, AMD נחלשת בכ-5%, אינטל יורדת בכ-7% ומארוול מאבדת כ-8%. מאחורי הירידות עומדת השאלה שהשוק מתחיל לתמחר מחדש - האם הקריאות להאט את פיתוח המודלים המתקדמים הן אירוע נקודתי, או סימן ראשון לכך שגם קצב ההשקעות בשבבים, שרתים ותשתיות AI עשוי להתמתן.

המהלך הזה בולט במיוחד אחרי כמה שנים שבהן חלק גדול מהעליות במניות הטכנולוגיה נשען על ההנחה שמרוץ ההשקעות ב-AI יימשך בקצב גבוה. אמודיי קרא בסוף השבוע לחברות להאט את קצב השיפור במודלים בשל סיכוני בטיחות, בעוד אלטמן אמר שהנפקה של OpenAI השנה תהיה "לא נבונה". השילוב בין חששות בטיחותיים לבין דחייה אפשרית של הנפקות גדולות בענף מכניס כעת שכבת אי-ודאות נוספת לתמחור של החברות שמזוהות עם הבום ב-AI.

גם הנפט מקשה על השוק להתאושש. סעודיה סגרה צינור מרכזי שעוקף את מצר הורמוז, וה-WTI עולה בכ-3% ונסחר מעל 103 דולר לחבית, בעוד הברנט מטפס בכ-4% ועובר את רמת 108 הדולר. הנפט האמריקאי כבר חצה בשבוע שעבר את רף 100 הדולר לחבית לראשונה מאז מאי, והמשך העלייה מחזיר את החשש מכך שאנרגיה יקרה יותר תקשה על ירידת האינפלציה.

המשקיעים מגיעים ליום המסחר הזה גם אחרי שבוע שלילי. הדאו ירד בשבוע שעבר ב-1.6% ורשם את השבוע החלש ביותר שלו מאז מרץ, בעוד ה-S&P 500 איבד כ-0.8% והנאסד"ק ירד בכ-0.7%. העלייה במחירי הנפט הייתה אחד הגורמים שהכבידו על המדדים, והיום היא מתחברת ללחץ החדש שמגיע ממניות ה-AI.

ברקע כבר מחכה החלטת הריבית של הפדרל ריזרב בהמשך השבוע. שוק החוזים מתמחר הסתברות של כ-88% להעלאת ריבית, כך שהמשקיעים נכנסים לישיבת הפד עם שילוב לא נוח של נפט גבוה, חששות אינפלציוניים ולחץ מחודש על מנוע העליות המרכזי של שוק הטכנולוגיה. השאלה המרכזית כעת היא האם הירידות במניות ה-AI יישארו ממוקדות בשבבים ובתשתיות, או יתרחבו גם לשאר השוק.

מניות ה-AI - האם לברוח או דווקא עשויה להיות הזדמנות? האזהרות של מנהלי חברות הבינה המלאכותית מפחידות את המשקיעים, אבל ההזמנות וההשקעות עדיין גדולות. מולן עומדים מחירים שכבר מניחים הצלחה, הוצאות ענק וריבית שמאיימת על התמחור. שלוש סיבות לדאגה ושלוש סיבות לא למהר למכור

מאקרו

שלוש החזיתות החדשות של ואנגארד, והסתירה שבפנים הנכסים שמנהלת ואנגארד קפצו מ-9 ל-13 טריליון דולר בשנתיים, וקרן הדגל שלה הפכה לקרן הסל הראשונה שחוצה טריליון; עכשיו היא מפנה את נוסחת המחיר הנמוך לשלוש זירות חדשות, ובמקביל נכנסת לשוקי ההשקעה הפרטיים, שהם בדיוק ההפך ממה שבנה אותה

אירופה שופכת כסף על החלל, והפער לא נסגר בשבועיים האחרונים גייסו חברות חלל אירופיות מאות מיליוני יורו, מאופן קוסמוס ועד איזאר אירוספייס שהכניסה לוויינים למסלול בפעם הראשונה; אבל 67% מההשקעה הפרטית בחלל ב-2025 הלכה לחברות אמריקאיות מול 12.8% באירופה, והתקציב הציבורי האמריקאי גדול פי חמישה. הנציב האירופי לחלל מזהיר שהבעיה כבר אינה הכסף אלא הפיצול

• ה-AI מטלטל את וול סטריט: השבבים נופלים - והתוכנה מרוויחה
• אנבידיה והשבבים נחלשים במסחר המוקדם; החוזים על הנאסד"ק יורדים ב-1.6%

אירופה מנסה סוף סוף להיראות כמו שוק אחד פיד נתוני מסחר מאוחד למניות ולקרנות סל ב-29 מדינות נכנס היום לאוויר, כמעט עשרים שנה אחרי שהאיחוד האירופי פיצל את המסחר בין בורסות, זירות חלופיות ובריכות אפלות; משקיעים פרטיים יוכלו להירשם דרך אתר, אבל הסרט אינו מציג באיזו זירה נוצר הציטוט, וחמישית בלבד מהסוחרים המוסדיים מאמינים שהוא יקטין את התלות בפידים היקרים של הבורסות

מניות במרכז

אורקל Oracle Corp -4.62%   יורדת בכ-4.5% לאחר שהחברה דיווחה כי המייסד וסמנכ"ל הטכנולוגיות, לארי אליסון, ביטל תוכנית שנועדה לאפשר לו למכור עד 50 מיליון מניות של החברה - בשווי של כ-7.5 מיליארד דולר לפי מחירי השוק הנוכחיים.התוכנית אומצה ב-22 ביוני במסגרת מנגנון 10b5-1, שמאפשר לבכירים בחברות ציבוריות לקבוע מראש תוכנית אוטומטית למכירת מניות. המנגנון נועד לצמצם את הסיכון לטענות למסחר על בסיס מידע פנים, מאחר שהעיתוי והתנאים למכירה נקבעים מראש - לארי אליסון ביטל מכירת מניות ב-7.5 מיליארד דולר - אז למה אורקל יורדת?

טסלה Tesla -1.86%   יורדת אחרי שאילון מאסק הצטרף לקריאות להאט את קצב ההתקדמות של מערכות הבינה המלאכותית המתקדמות. מאסק הביע תמיכה באזהרות של מנכ"ל אנתרופיק, דריו אמודיי, מפני מצב שבו יכולות המודלים מתקדמות מהר יותר ממנגנוני הבטיחות והבקרה. עבור המשקיעים בטסלה, הדיון אינו תיאורטי בלבד. חלק משמעותי מתזת ההשקעה בחברה נשען כיום לא על מכירת מכוניות, אלא על ההכנסות העתידיות שנהיגה אוטונומית, רובוטקסי והרובוט ההומנואידי Optimus עשויים לייצר. לכן כל אפשרות שהפיתוח בתחומים האלה יתארך עלולה להשפיע גם על התמחור הנוכחי של המניה. הרקע לדברים של מאסק - טסלה יורדת ב-2%: מאסק קורא להאט את ה-AI, והמשקיעים חוששים מעיכובים

מארוול Marvell Technology Group Ltd. -5.82%  יורדת ביותר מ-7% ומובילה את הירידות במניות השבבים, על רקע הקריאות להאט את קצב פיתוח יכולות הבינה המלאכותית. האזהרות מצד בכירים בתעשייה, ובהם מנכ"ל אנתרופיק דריו אמודיי, מכבידות במיוחד על החברות שנהנו מההאצה בהשקעות בתשתיות AI. גם קוהרנט COHR, קורנינג GLW ולומנטום LITE נמנות עם המניות החלשות ב-S&P 500 לפני הפתיחה.

אינטל Intel Corp -5.33%   יורדת כחלק מהמימוש הרחב במניות השבבים. החשש בשוק הוא שהאטה בקצב הפיתוח והפריסה של מערכות AI עשויה לצנן גם את קצב ההשקעות בתשתיות המחשוב שתמכו בשנים האחרונות בביקוש לשבבים ולציוד נלווה.

• אונדס רוכשת חברה ישראלית ואירופאית בעסקה של עד 390 מיליון דולר
• לארי אליסון ביטל מכירת מניות ב-7.5 מיליארד דולר - אז למה אורקל יורדת?

AMD Advanced Micro Devices -4.86%   יורדת ומצטרפת ללחץ על מגזר השבבים. גם כאן הטריגר הוא הדיון המחודש סביב קצב ההתקדמות של הבינה המלאכותית, לאחר שבכירים בתחום קראו לתת משקל גדול יותר לשיקולי בטיחות ולהאט את קצב השיפור ביכולות.

היולט פקארד אנטרפרייז HP Enterprise -9.75%   יורדת, כשהמימוש מתרחב מעבר ליצרניות השבבים גם לחברות שמספקות תשתיות מחשוב ל-AI. החששות שהעלו אילון מאסק, דריו אמודיי וסם אלטמן לגבי קצב הפיתוח של הטכנולוגיה מכבידים על מניות שנתפסות כחשופות ישירות להמשך ההתרחבות בהשקעות בתשתיות AI.

סופר מיקרו קומפיוטר Super Micro Computer -6.1%   יורדת. ספקית שרתי ה-AI נפגעת מאותו מעבר של המשקיעים מחברות שנהנו מההאצה בהקמת תשתיות בינה מלאכותית, כאשר האפשרות להאטה בקצב הפיתוח מעלה שאלות גם לגבי קצב ההשקעות העתידי בציוד ובמערכות מחשוב.

קראודסטרייק CrowdStrike 11.44%   עולה, כשמניות הסייבר והתוכנה דווקא נהנות מהשינוי בסנטימנט סביב AI. החששות מהתקדמות מהירה מדי של הטכנולוגיה מחזירים את הפוקוס לסיכוני אבטחה, ובמקביל האטה אפשרית בקצב פיתוח ה-AI עשויה להפחית חלק מהחשש מפני שיבוש מהיר של מודלים עסקיים קיימים בתעשיית התוכנה.

פאלו אלטו Palo Alto Networks 10.43%   עולה ומצטרפת לעליות במניות הסייבר. גם אדובי ADBE, פורטינט FTNT וסרוויס נאו NOW עולות, כשהמשקיעים מפרשים את הקריאות להאט את פיתוח ה-AI באופן חיובי יחסית עבור חברות תוכנה וסייבר, שעלולות להתמודד עם פחות לחץ מצד קצב השיבוש הטכנולוגי.

אורקל Oracle Corp -4.62%  יורדת לאחר שלארי אליסון, ממייסדי החברה, ביטל תוכנית למכור מניות אורקל בהיקף של 7.5 מיליארד דולר. במקביל, המניה מושפעת גם מההתפתחויות סביב OpenAI, לאחר שסאם אלטמן שלל בראיון שפורסם בשבת אפשרות להנפקה ראשונית של החברה במהלך 2026, תוך שהוא מצביע על חששות הנוגעים לבטיחות AI. אורקל נסחרה בתקופה האחרונה גם כחשיפה עקיפה לציפיות סביב OpenAI.

דיימונדבק אנרג'י Diamondback Energy 2.31%   עולה יחד עם APA APA, מרתון פטרוליום MPC ו-EOG ריסורסס EOG, שעולות גם הן בכ-2%. מניות האנרגיה נהנות מעליית מחירי הנפט בתחילת השבוע, על רקע החרפת המתיחות במזרח התיכון והשבתה של צינור מרכזי בסעודיה. קרן הסל XLE, שעוקבת אחר מגזר האנרגיה, עולה ביותר מ-1.2%.

שברון Chevron Corp. 0.95%   עולה ואקסון מוביל Exxon Mobil Corp. 1.3%    מטפסת בכ-1.5%, כחלק מהעליות הרחבות במניות הנפט. גם קונוקו פיליפס COP ואוקסידנטל פטרוליום OXY נסחרות בעליות, כאשר מחירי הנפט הגבוהים מספקים תמיכה למגזר.

אפירם Affirm 1.06%   עולה לאחר ש-Wolfe Research העלה את המלצתו למניה ל-Outperform. בבית ההשקעות מעריכים כי הירידה במניה לאחר הדוחות האחרונים יצרה הזדמנות קנייה - אפירם נפלה אחרי הדוחות, בוולף צופים עלייה של 26%

ישראליות בוול סטריט

אונדס (Ondas Networks ) ממשיכה במסע הרכישות שלה בתחום הביטחוני ומודיעה על רכישת GATE Technologies הישראלית ו-Bron Technologies, שותפתה האירופית לייצור, הסמכה והפצה. התמורה בעסקה עומדת על 205 מיליון דולר, ויכולה לגדול בעד 185 מיליון דולר נוספים בהתאם לעמידה ביעדים עד סוף 2028 - כך שהתמורה הכוללת עשויה להגיע לכ-390 מיליון דולר - אונדס רוכשת חברה ישראלית ואירופאית בעסקה של עד 390 מיליון דולר

אופנהיימר נשארים ניטרליים על סולאראדג': "מחכים להוכחות" אחרי יום המשקיעים, אופנהיימר מסמן שני מנועי צמיחה מרכזיים לסולאראדג' - מערכת האגירה Nexis והכניסה לתשתיות 800V של מרכזי הנתונים; החברה מכוונת ל-600 מיליון דולר הכנסות משנאי ה-SST ב-2029, אבל בבנק משאירים את ההמלצה על Perform וללא מחיר יעד: "המשקיעים מחפשים אימות קונקרטי לטכנולוגיית ה-SST ועדויות לחדירה של Nexis"

סלברייט (Cellebrite 2.49%   ) מקדמת שינוי במבנה התאגידי שלה, במסגרתו תפסיק להיות חברה שהתאגדה בישראל ותקים חברה אמריקאית חדשה שתשמש כחברת האם של הקבוצה. עם זאת, בשלב הזה לא מדובר בהעברת הפעילות העסקית או מרכז הפיתוח מישראל לארה"ב. לפי החברה, הפעילות בישראל צפויה להימשך כרגיל ולא מתוכננים פיטורים בעקבות המהלך - סלברייט הופכת לחברה אמריקאית; לא צפויים פיטורים בישראל