205 מיליון דולר ועוד 185 בהמשך: אונדס רוכשת את GATE, ומשלימה את המעבר לקבוצה ביטחונית

אונדס (Ondas Networks -8.14%   ) ממשיכה במסע הרכישות שלה ומודיעה על רכישת GATE Technologies הישראלית ו-Bron Technologies, שותפתה האירופית לייצור, הסמכה והפצה. התמורה המיידית עומדת על 205 מיליון דולר, ויכולה לגדול בעד 185 מיליון דולר נוספים בהתאם לעמידה ביעדים עד סוף 2028, כך שהעסקה כולה עשויה להגיע לכ-390 מיליון דולר. המניה נסחרת סביב 7.37 דולר, בעלייה של כ-2%.

GATE הוקמה ב-2006 ומפתחת מערכות מרעום אלקטרוניות והתקני נצירה וחימוש אלקטרוניים, מה שנקרא בתעשייה Electronic Safe & Arm. אלה רכיבים קטנים שאינם מרשימים בתמונה, אבל הם קריטיים: תפקידם לשמור את החימוש במצב בטוח לחלוטין באחסון, בשינוע ובשיגור, ולאפשר את הפעלתו אך ורק בתנאי שהתקיימו תנאים שהוגדרו מראש. לפי החברה, המערכות שלה משולבות בעשרות מערכות נשק ברחבי העולם, ובהן טילים, רקטות, כלי טיס בלתי מאוישים וחימושים משוטטים.

משפחת המוצרים RUBI של GATE בנויה על ארכיטקטורה אלקטרונית קומפקטית בלי חלקים נעים, וזו בדיוק הסיבה שהיא מתאימה לפלטפורמות קטנות ובלתי מאוישות. מרבית ההכנסות של החברה מגיעות כיום מחוץ לישראל, Bron מפעילה בסיס ייצור בפולין, ובמקביל החלו השתיים להקים יכולות הנדסה, אינטגרציה, הסמכה וייצור בארצות הברית. לפי אונדס, מוצרים מתוצרת ארצות הברית צפויים להתחיל להימכר במחצית הראשונה של 2027.

אושרי לוגסי, מנכ"ל משותף של Ondas Autonomous Systems, אומר שמערכות מרעום אלקטרוניות הן רכיבים מרכזיים במערכות נשק מדויקות, ושהחברה מתכוונת לשפר את התמיכה בלקוחות הקיימים ולהרחיב את הפעילות בארץ ובעולם.

וזו כבר לא רכישה בודדת אלא שיטה

העסקה הזו אינה אירוע חריג אלא החוליה האחרונה ברצף. אונדס הייתה עד לפני שנים אחדות חברת תקשורת אלחוטית תעשייתית קטנה, והיא בנתה לעצמה בתוך פחות משנתיים קבוצה ביטחונית שלמה דרך רכישות רצופות, רובן של חברות ישראליות. כבר בנובמבר 2025 דיווחנו שסנטריקס היא החברה הישראלית החמישית שנרכשת בתוך חודשיים, ומאז הקצב לא ירד.

במרץ השלימה החברה את רכישת יצרנית הרחפנים הבריטית, במאי היא רכשה את אומניסיס הישראלית בכ-200 מיליון דולר, וביולי ביצעה את המהלך הגדול מכולם: DZYNE Technologies, שעוסקת במערכות ISR לטווחים ארוכים, בהגנה מפני רחפנים ובתקיפה מדויקת, תמורת כ-200 מיליון דולר במזומן וכ-85 מיליון מניות אונדס ששוויין הוערך אז בכ-675 מיליון דולר. באוגוסט הושלמה רכישת סייברהוק לפי שווי של כ-125 מיליון דולר, ובאותו חודש נחתם הסכם לרכישת הפעילות הביטחונית של ארן.

האיש שהוכנס לחבר את כל החלקים

קבוצה שנבנית מעשר חברות בקצב כזה זקוקה למישהו שיחבר אותה, ואונדס בחרה לתפקיד שם שקשה לפספס. ראש המוסד לשעבר דדי ברנע הצטרף לחברה בתחילת אוגוסט כנשיא הגלובלי וכיושב ראש אונדס דיפנס, הזרוע הביטחונית של הקבוצה. הוא נכנס להנהלה הבכירה לצד היושב ראש והמנכ"ל אריק ברוק ולצד אושרי לוגסי.

ההגדרה של התפקיד מסבירה למה הוא נבחר. ברנע אמור לעסוק בהתרחבות הבינלאומית, בקשרים עם ממשלות ועם גופי ביטחון, ובשילוב העסקי והטכנולוגי בין החברות הרבות שנכנסו לקבוצה. במילים פשוטות: להפוך רשימת רכישות למוצר אחד, ולפתוח דלתות במשרדי הביטחון שקובעים אם הרשימה הזו תהפוך להזמנות. חבילת התגמול שלו הוערכה בכ-4 מיליון דולר ויותר, מספר שמעיד בעצמו על מה שהחברה מצפה לקבל.

מאיפה מגיע הכסף, ומה הוא כבר עשה למספרים

רצף רכישות בסדר גודל כזה מתאפשר מפני שהחברה גייסה בתחילת השנה כמיליארד דולר, ונכון לסוף הרבעון השני החזיקה כ-1.4 מיליארד דולר במזומנים, שווי מזומנים, מזומנים מוגבלים והשקעות לטווח קצר. זה קופה שמאפשרת לשלם במזומן ולא להיות תלוי בהנפקת מניות בכל עסקה.

• אונדס ופלנטיר מקימות פעילות AI לממשלות: המודלים ירוצו אצל הלקוח
• אונדס מדווחת על יותר מ-165 מיליון דולר בהזמנות תוך כחודש וחצי

והשינוי כבר נראה בשורה העליונה. ברבעון השני רשמה אונדס הכנסות של 83.8 מיליון דולר, לעומת 6.3 מיליון דולר בלבד בתקופה המקבילה אשתקד, פי 13 בתוך שנה. תחזית ההכנסות ל-2026 הועלתה לטווח של 525 עד 550 מיליון דולר. במאי, כשהחברה הציגה תחזית של 390 מיליון דולר וצבר הזמנות של 457 מיליון, המניה זינקה ב-24%, וזה נותן מושג עד כמה השוק מגיב לכל עדכון בצבר.

השוק שמאחורי הכול

מאחורי כל זה עומדת הנחה אחת על גודל השוק. לפי נתונים שמציגה GATE, שוק החימושים המשוטטים העולמי צפוי לגדול מכ-5.4 מיליארד דולר ב-2025 לכ-13.3 מיליארד דולר ב-2030. מדובר בהכפלה ביותר מפי שניים בתוך חמש שנים, והיא נשענת על מה שמלחמות השנים האחרונות לימדו את צבאות העולם: חימוש זול ומדויק ששוגר מפלטפורמה קטנה מחליף במקרים רבים אמצעים גדולים ויקרים בהרבה. חברת GATE יוצגה עי עו''ד אייל שגיא ומיירן סנדלסון.

אונדס מציבה את עצמה לאורך כל השרשרת הזו. מערכות אוטונומיות וחימושים משוטטים מצד אחד, הנעה ומנועים מצד שני, מערכות משימה, תקשורת ותוכנה באמצע, ועכשיו גם הרכיב שקובע מתי החימוש מתפוצץ. זו אינה התמחות צרה אלא ניסיון לבנות ספק שלם.

ומה עוד צריך לקרות

וצריך לומר גם את הצד השני, כי הוא מהותי. חברה שקנתה יותר מעשר חברות בשנתיים עומדת בפני משימת אינטגרציה שאינה טריוויאלית: תרבויות ארגוניות שונות, אתרי ייצור בישראל, בבריטניה, בפולין ובארצות הברית, ושורה של מוצרים שצריכים להפוך למשפחה אחת. היסטורית, זה השלב שבו קבוצות רכישה מאבדות את הקצב.

יש גם שאלת תמחור. תשלום של 205 מיליון דולר במיידי ועוד עד 185 מיליון בהתאם ליעדים עד סוף 2028 אומר שחלק גדול מהמחיר תלוי בביצועים עתידיים, וזה מבנה שמגן על הקונה אבל גם מלמד שהצדדים לא הסכימו על השווי הנוכחי. ומעבר לכך, הייצור האמריקאי יתחיל להימכר במחצית הראשונה של 2027 בלבד, בשוק שכבר הראה כמה מהר מדיניות מכסים יכולה להזיז את מניות הרחפנים.

• שלושה ימים לפני הצניחה: אינטל חתמה על קלאסיק, ומי יספוג את ירידת המניה?
• 265 מיליארד דולר בהערות השוליים: מה תשקיף אנתרופיק מלמד את המשקיע הקטן על קריאת תשקיף

מה שכן, המספרים הריאליים כבר כאן. חברה שעברה מ-6.3 מיליון דולר הכנסות ברבעון ל-83.8 מיליון בתוך שנה אינה סיפור של הבטחות בלבד. השאלה הפתוחה היא אם היא תדע להפוך את הקבוצה שבנתה לרווחיות, ולא לצבר הזמנות שממשיך לגדול בלבד.