המיזוג שמקפיץ את סקייוורקס: המשקיעים מהמרים על סגירה כבר בשבועות הקרובים

מניית סקייוורקס סולושנס Skyworks Solutions Inc 11.44%  קופצת ב-13%, לאחר שנפלה ביותר מ-10% יום קודם לכן על רקע גל החששות ממניות הקשורות לבינה מלאכותית. המניה עלתה ב-19% בשבוע שעבר, ובמהלך ספטמבר צברה עלייה של כ-31%, נכון למסחר ביום שלישי. המשקיעים חזרו למניה במהירות לאחר הירידות של יום שני, בעיקר על רקע האופטימיות סביב עסקת המיזוג עם קורבו.

המוקד עבר מהמכירות למיזוג

מנכ"ל סקייוורקס, פיליפ ברייס, חיזק את הציפיות סביב העסקה כאשר אמר בכנס התקשורת והטכנולוגיה של גולדמן זאקס כי הוא "בטוח מאוד" שהמיזוג יושלם עוד במהלך השנה הקלנדרית הנוכחית. ברייס הוסיף כי שתי החברות נערכות לסגור את העסקה כבר במהלך שנת הכספים הנוכחית. המשמעות היא שהשלמת המיזוג עשויה להגיע כבר בסוף ספטמבר או בתחילת אוקטובר, מוקדם יחסית ביחס לטווח הזמנים שהשוק עשוי היה לצפות לו קודם לכן.

האמירות האלה הפכו את לוחות הזמנים לאחד המוקדים המרכזיים במסחר במניה. ככל שהסגירה נראית קרובה יותר, כך המשקיעים מתמחרים בסבירות גבוהה יותר את מבנה החברה המאוחדת ואת פוטנציאל הסינרגיות בין שתי יצרניות השבבים.

חברה של 22 מיליארד דולר

סקייוורקס וקורבו הסכימו בשנה שעברה להתמזג בעסקת מזומן ומניות. העסקה צפויה ליצור חברה אמריקאית בשווי של כ-22 מיליארד דולר, שתתמקד בשבבי תדר רדיו, שבבים אנלוגיים ורכיבי mixed-signal.

לשתי החברות יש נוכחות משמעותית בשרשרת האספקה של אפל, והן נחשבות לספקיות מרכזיות של רכיבים המשמשים במכשירי אייפון. החיבור ביניהן צפוי ליצור שחקן גדול יותר בשוק השבבים האנלוגיים וה-RF, עם בסיס לקוחות רחב יותר ומגוון מוצרים גדול יותר.

מבחינת המשקיעים, החשיבות של העסקה חורגת מעצם הגידול בהיקף הפעילות. השילוב בין החברות עשוי לשנות את מבנה התחרות בענף ולחזק את מעמד החברה המאוחדת מול לקוחות גדולים שמעדיפים לעבוד עם ספקים רחבים יותר.

ברייס הגדיר את העסקה כמהלך משנה מציאות עבור שתי החברות ועבור הענף. לצד הפעילות במובייל, הוא הדגיש את הפוטנציאל בתחומי התעופה והביטחון, שבהם לדבריו קיימות הזדמנויות עסקיות אטרקטיביות במיוחד. התרחבות כזאת עשויה לסייע לחברה המאוחדת להפחית חלק מהתלות בשוק הסמארטפונים ובמספר מצומצם של לקוחות גדולים. עבור חברות שבבים מהסוג הזה, פיזור מקורות ההכנסה נחשב חשוב במיוחד בתקופות שבהן מחזורי הביקוש במובייל נחלשים.

גם מניית קורבו הגיבה בחיוב. היא עלתה ב-7.2% ל-115.79 דולר ביום שלישי, לאחר ירידה של 7.4% ביום שני. בשבוע שעבר עלתה המניה ב-13%, ובמהלך ספטמבר היא השלימה עלייה של כ-21%.

עדיין רחוקה מהשיא

למרות ההתאוששות החדה, מניית סקייוורקס עדיין רחוקה מאוד מהשיא ההיסטורי שלה. היא נסחרת בכ-56% מתחת למחיר הסגירה הגבוה ביותר שנרשם באפריל 2021, אז עמדה על 199.66 דולר.

• תומר מזון: סמנכ"לית הכספים המיועדת ויתרה על התפקיד על רקע הטיפול במלאי
• המניה שמזנקת היום ביותר מ-400%

עם זאת, התמונה מתחילת השנה חיובית יותר. מניית סקייוורקס עלתה בכ-39% ב-2026 ובכ-18% ב-12 החודשים האחרונים, והראלי האחרון מלמד כי השוק מייחס משקל הולך וגדל להשלמת המיזוג ולשינוי שהוא עשוי להביא למבנה החברה.

בשלב הזה, המפתח עבור המשקיעים הוא פחות כיוון מניות ה-AI ויותר היכולת של סקייוורקס וקורבו להשלים את העסקה בזמן ולהתחיל להציג את היתרונות הכלכליים של החברה המאוחדת. אם לוח הזמנים שעליו דיבר ברייס יתממש, השוק צפוי לעבור במהירות מהימור על סגירת העסקה לבחינה של קצב האינטגרציה והצמיחה שאחריה.