הפועלים: המזון הקפוא יכול להפשיר את הפוטנציאל באסם

האנליסט רביב אלדר, מבנק הפועלים, משדרג את ההמלצה של יחידת המחקר, באגף לני"ע ונכסים פיננסיים של הבנק, למניית חברת המזון אסם. אלדר מעלה את הדירוג ל-"תשואת שוק" מדירוג של "תשואת חסר". בתחום המזון הקפוא גלום פוטנציאל הצמיחה הפנימית הגבוה ביותר, סבור אלדר.

בבנק הפועלים צופים כי מגזר זה ימשיך להציג גידול משמעותי בהכנסות ושיפור ברווחיות התפעולית אשר טרם מימשה את הפוטנציאל שלה. מחיר היעד המוענק למניה הוא 42 שקל, מול מחיר של 39 בשוק בעת פרסום ההמלצה (בשבוע שעבר).

לעומת זאת, מעריך אלדר כי תחומי הפעילות הנוספים באסם, אשר מהווים את מרבית פעילותה, הגיעו לרווחיות תפעולית גבוהה, והם יתקשו להציג שיפור משמעותי בסעיף זה בשנת 2005. לאור זאת מגיעים בבנק למסקנה שעל מנת להציג שיפור ניכר בתוצאותיה עשויה אסם לבצע מהלכים משמעותיים כמו רכישת חברות, החדרת מוצרים חדשים של נסטלה או הרחבת פעילות טבעול באירופה.

אסם נסחרה לפני כשנה במכפיל שיא של 39, מציינים בבנק. אך מאז נרשמה ירידה חדה בשער המניה שלוותה בעליה ברווח למניה. כתוצאה משני גורמים אלו ירד המכפיל ההיסטורי לרמה של כ-20 כיום כך שהוא נמצא כיום בסביבת רמות המכפילים של האלטרנטיבות בחו"ל. בבנק הפועלים מעריכים כי ב-2005 תמשיך אסם להציג שיעורי צמיחה סבירים.