מנהל מחלקת השקעות בהכשרה ביטוח: "שוק המניות צפוי לדשדש בחודשי הקיץ"

יוסי אפרתי, מנהל מחלקת ההשקעות ב'הכשרה ביטוח', אינו מתרשם במיוחד מהסימנים המעודדים העולים בשבועות האחרונים מרחוב אחד העם. במסגרת סקירה מקרו כלכלית שנערכה במחלקת ההשקעות של החברה, הוא צופה כי התאוששות מוחלטת של שוק ההון הישראלי מנזקי המשבר הכלכלי העולמי עדיין רחוקה, וכי גם בחודשי הקיץ הקרובים שוק המניות ידשדש, עם נטייה לירידות שערים. "הכתובת הייתה על הקיר... מצפה לנו קיץ שחון", כותב אפרתי בסקירה שכתב ומוסיף: "בחודש שעבר דיברנו על כך שהשוק ברמות האלו לא יוכל להמשיך במגמת העליות ללא קשר לכלכלה הריאלית ואכן כך קרה, המעו"ף ירד מרמות של 900 נק' לרמות של 835 נק' נכון ל-6 ביולי (7.7% ירידה מרמת השיא בתחילת יוני), נתוני האבטלה מוול-סטריט לא סיפקו חדשות טובות, עוד בנקים קרסו בארה"ב וגם מדד ה-VIX, הידוע יותר בכינויו 'מדד הפחד' ירד בשבוע האחרון לרמה הנמוכה ביותר מאז קריסתו של בנק ההשקעות ליהמן ברדרס". אפרתי צופה כי שוק המניות המקומי ימשיך להיות מושפע מהנעשה בשוקי העולם. וכעת נראה כי בטווח הקצר גל מימושי הרווחים יימשך הן בשוק המניות והן באפיקים הקונצרנים. עוד הוא מציין כי מתחילה מגמה של עליית תשואות (ירידות שערים) באג"ח הקונצרני שתמשיך לתוך חודשי הקיץ וממליץ למשקיעים ללכת בשלב זה על בטוח ולהתמקד באג"ח הממשלתי השקלי והצמוד בטווחים הארוכים (מח"מ ארוך). לדברי אפרתי, על אף ניסיונות של בנק ישראל למנוע קריסה של הדולר באמצעות רכישה מאסיבית של מט"ח, המטבע האמריקאי ימשיך לאבד מערכו לעומת השקל, זאת בצל העובדה שיתרות המט"ח של ישראל מתקרבות ל-50 מיליארד דולר וצופה כי הדולר יסחר בחודש הקרוב בטווחים של 3.84-3.94 שקל לדולר. אפרתי מציין עוד כי שנת 2009 מסתמנת עד כה כשנה נפלאה להשקעה באנרגיה ובסחורות, שכן מחירו של הנפט הגולמי זינק ב-60% מתחילת השנה ועד שעות ספורות לפני סיום המסחר ב-30 ביוני 2009. עם זאת, הנפט הגולמי עדיין נסחר בשער הנמוך ב-52% משיאו ב-11 ביולי 2008.