כלל פיננסים בטוחה: עליות בת"א? לא לפני הרבעון ה-3

ברבעון הקרוב צפוי שוק המניות הישראלי לדשדש, אך לקראת סוף הרבעון, עם ביצוע תוכנית ההתנתקות, שוק המניות צפוי להניב תשואה חיובית. כך מעריך רן ישראלי, כלכלן מקרו ואסטרטגיה בבית ההשקעות כלל פיננסים בטוחה. להערכתו, שוק המניות המקומי נסחר בדיסקאונט של יותר מ-10 אחוז לעומת השווי ההוגן שלו.

ישראלי מבסס את התחזית האופטימית הזו בין היתר על ההערכות כי מגמת הריסון המוניטארי בארה"ב צפויה להסתיים עד סוף השנה וכי השקעות הזרים בשוק המקומי יימשכו.

להערכתו, גם ברבעון השלישי ההשקעה באג"ח, הן שקלי והן צמוד, אטרקטיבית והדולר לא צפוי לעבור את רמת ה-4.6 שקלים ברבעון הקרוב.

ישראלי מציין עוד, כי העובדה שהמדד המוביל מקרב מדדי המניות בתל-אביב מתחילת השנה הוא מדד ת"א 25, שהניב תשואה של 3.4%, מעידה על המשך ההשקעות של משקיעים זרים בשוק המקומי והתמקדותם במספר קטן של מניות. למרות שפעילות תושבי החוץ ברבעון השני פחתה לעומת הרבעון הראשון, היא הורגשה בעיקר בהשקעות באג"ח ממשלתיות.

באשר לשוק המט"ח, ישראלי מעריך כי הנתונים הכלכליים לא מצדיקים כיום פיחות משמעותי. יחד עם זאת, הוא צופה כי האירו ייחלש בעקבות לחץ של מספר ממשלות בגוש היורו הלוחצות להורדת שיעור הריבית