מדד הנאסד"ק בשיא כל הזמנים - לאן מכאן?

בשלושת החודשים האחרונים מדד הנאסד"ק עלה ביותר מ-15%. הכירו את 5 הנחות הבסיס של תיאוריית דאו לכיוון שוק ההון במאה השנים האחרונות

 |  (24)
אחת ההצדקות הרווחות לשוק הדובי הבלתי נלאה בשנים האחרונות היא ששוק ההון השתנה ולכן הוא מאפשר להכיל מכפילי רווח ותשואות שהשווקים הקודמים כשלו מלהפנים.
סביבת הריבית והאינפלציה הנמוכות תומכות בהשקעות בסיכון גבוה וההוכחות לכך הן האבטלה הנמוכה בארה"ב וגם בישראל המעידות כי העושר הכלכלי מחלחל מרמת המקרו אל הפרט. 
לפעמים נדמה שאין שום הגיון בין הרקע הכלכלי שעליו מתבססת הכלכלה לבין מחירי המניות בפועל, לעתים הודעות שליליות מביאות לעליות והודעות חיוביות דווקא מלוות בירידות. אחד המוחות הכלכליים המבריקים של המאה ה-19 ניסה דווקא (ואולי גם הצליח) למצוא הגיון בתנועת המחירים של נכסים כלכליים. צ'ארלס דאו סיכם את תנועת השוק לחמש הנחות בסיס לוגיות שמסבירות את כיוון השוק כבר מעל ל-100 שנים.
קצת על צ'ארלס דאו
צ'ארלס דאו (1851-1902) היה עיתונאי כלכלי שיסד את ה"וול סטריט ג'ורנל", העיתון הכלכלי הפופולרי והמהימן ביותר עד היום. דאו חיפש דרך לתמצת את מצב השוק באופן יומיומי עבור העיתון ופיתח מס' מדדים שהמוכר מביניהם הוא מדד הדאו ג'ונס המפורסם שנחשב לאחד המדדים הוותיקים בעולם. רעיון המדד בכלל ומדד הדאו ג'ונס בפרט מגלמים את תמצית תורת הדאו ג'ונס וכמובן את היעילות שיש בה להבנת שוק ההון.
תאוריית דאו כוללת חמש הנחות בסיס:
1. 
השוק מגלם הכל
ההנחה הזו שמאוחר יותר קיבלה תוקף אקדמי ומוכרת כתאוריית "השוק היעיל" גורסת שמחיר המניה הנוכחי מגלם את כל המידע הקיים בשוק וגם זה שעתיד לצאת.
2. השוק נע בשלוש מגמות - עליה, ירידה ודשדוש
מגמת עליה משקפת תקופה שבה הביקוש עולה על ההיצע ולכן כל ירידה במחיר מביאה לעליה חזקה מעבר למחיר השיא הקודם. מגמת ירידה משקפת תקופה שבה ההיצע עולה על הביקוש ולכן כל עליה מביא לירידה חזקה יותר. דשדוש הוא מצב שבו היחס בין ההיצע לביקוש זהה ולכן המחיר נע בין שני רמות מחירים.
3. המגמה הארוכה קובעת את הכיוון
אם מניה נעה במגמה יורדת במשך שנתיים ואז מציגה שבועיים של עליות ההנחה היא שמגמת הירידה תימשך כל עוד המגמה הארוכה עדיין נמצאת בירידה. 
4. המדדים בשוק צריכים לתמוך זה בזה ולנוע באותו הכיוון
בטווח הארוך כל החברות בשוק תלויות אחת בשנייה לכן אם המדדים נעים בהתאמה גבוהה אחד לשני. יכול להיות שמדד אחד יעלה 5% ומדד אחר יעלה 15% אבל הכיוון הכללי צריך להיות זהה. 
5. מחזורי המסחר צריכים לתמוך במגמה הראשית
ככל שהמגמה חזקה יותר כך מחזורי המסחר יהיו גבוהים יותר. כאשר המגמה הראשית היא עליה נבחין במחזורים גבוהים יותר בזמן עליות ומחזורים נמוכים או ממוצעים בירידות.
 
ניתוח מדד הנאסד"ק באמצעות תאוריית דאו
אני מאמין שתאוריית דאו עדיין רלוונטית ואנסה להדגים כיצד אני משתמש בה על מנת לבחון את מדד ה נאסד"ק -0.51% נאסד"ק 7,986.96 -0.51% נאסד"ק סגירה:8,028.23 פתיחה:8,041.69 גבוה:8,057.26 נמוך:7,979.67 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים הרכב מדד ביצועים כתבות נוספות בנושא: . השוק האמריקאי מספק לנו הזדמנות נפלאה על מנת לבחון את תאוריית דאו בזמן אמת על ידי בחינה של מדד הנאסד"ק שנמצא כיום בשיא כל הזמנים (נכון לסוף יוני).
עד תחילת אפריל השנה מדד הנאסד"ק (גרף הנרות) נע בהתאמה כמעט מושלמת עם מדד הדאו ג'ונס (בכחול) ומדד ה-S&P500 (באדום). בשלושת החודשים האחרונים מדד הנאסד"ק עלה ביותר מ-15% בעוד שהמדדים האחרים עלו באחוזים בודדים במאמץ רב ולא ועדיין רחוקים מהשיא שאליו הגיעו בתחילת 2018.
עיקרון נוסף של תאוריית דאו הוא השינוי שעברו מדד הדאו ג'ונס והspy ממגמת עליה חזקה ומובהקת למגמת הדשדוש שאליה הנאסד"ק צפוי להתאים העתיד הקרוב. מגמת הדשדוש כפי שהוזכר היא מצב שבו יחסי הכוחות שבין הקונים המוכרים בשוק שווה ועלול להעיד על בדיקה נוספת של רמת  התמיכה (הקו השחור).
מבט על מחזורי המסחר בנאסד"ק מראה שרוב השיאים האחרונים הגיעו במחזורים נמוכים מהממוצע לעתים אפילו תוך ירידה במחזורים בזמן שהגרף נמצא בעליה.
לסיכום, מדד הנאסד"ק צפוי לרדת לרמת התמיכה התחתונה (מסומנת בשחור) בפעם השלישית ביחד עם שני המדדים הנוספים. נגיעה שלישית ברמת התמיכה מגדילה את הסיכוי לשבירה של התמיכה לעבר רמה אטרקטיבית יותר.
** הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות בקרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן–בין באופן כללי ובין תחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. 
הכותב הוא משקיע וסוחר עצמאי, עובד בחברת מיטב דש ומייצג את דעותיו האישיות בלבד
תגובות לכתבה(24):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 17.
    אני לא הייתי סוחר טווח ארוך בשוק הזה אבל סווינגים חופשי
    Y 09/07/2018 22:11
    הגב לתגובה זו
    1 0
    בן אדם שעכשיו שם כסף במניית אפל לדוגמא ונגיד יעשה עד סוף השנה אם אני מגזים 20 -30 אחוז במקרה טוב מאוד יכול להסתכן בזה שבעוד שנה השוק יתקן ויתחיל גל ירידות ואז הלך לו הכל. אבל סווינגים עם סטופ לוס וטייק פרופיט לא רע בכלל. לדעתי בזמן הקרוב לא נקבל קריסה בכל מקרה.
    סגור
  • 16.
    נשמע מעניין אבל איך אתה עושה מזה כסף?
    חושב 08/07/2018 14:36
    הגב לתגובה זו
    8 0
    מחזור נמוך או לא הנסדאק שובר שיאים ולא מסתכל אחורה גם אם מדובר רק במניות FANG שמושכות אותו למעלה מה ימנע בעדן להמשיך להחזיק אותו. כל עוד FANG עולה נאסדק יעלה ולהיפך. איפה אתה נכנס לשורט ומתי? הרי קונים את השוק כמו משוגעים ולא נותנים לו לרדת . אם אתה לא מתזמן שורט כמו שצריך השוק יאכל אותך בלי מלח. אז מתי לדעתך זה יקרה?
    סגור
  • הסל SOXL עם תשואה של אלף אחוז (פי 10) ב 5 שנים
    והוא מביא תאוריות 09/07/2018 13:21
    הגב לתגובה זו
    1 0
    זו תעודת סל על תחום הסמיקונדקטורס על סטרואידים (פי 3). הרגילה SOXX עם תשואה של 177 אחוז ב 5 שנים.
    סגור
  • 15.
    שינוי ברמה של סף אירוע.
    איילה לבנה 08/07/2018 12:23
    הגב לתגובה זו
    0 0
    קצב ההתפתחות המדעית והטכנוגית הולך ומגביר את הקצב ומתפשט לכל תחומי המדע. העולם כולו הוא השוק והחלל הןלך ומתקרב.אז תחשבו אנשים....
    סגור
  • 14.
    האס אנד פי לא רחוק מהשיא שלו ולא כפי שכתבת
    אחת שמבינה א 08/07/2018 12:17
    הגב לתגובה זו
    2 2
    האס אנד פי יכול להפתיע ולשבור שיא חדש, עוד 4 אחוז וזהו. גל ירידות לא יהיו בטווח הקצר. כל ירידה לצורך עלייה.
    סגור
  • שלום אחת
    יונתן שקד 08/07/2018 12:56
    הגב לתגובה זו
    2 1
    ההתייחסות למדדים היא יחסית, כלומר המרחק מהשיא פחות רלוונטי לעומת מחזורי המסחר, המומנטום וכמובן התנהגות הנכס ברמות המחירים. לצורך העניין למרות שהאסאנדפי נמצא ברמת מחירים גבוהה יחסית הוא מגיע בפעם השלישית לרמת ההתנגדות שאותה הנאסדק כבר פרץ. אני מתייחס לכך כסימן אזהרה שהנאסדק נסחר כעת בטריטוריה שהאסאנדפי והדאו ג'ונס עדיין לא תומכים בה- כלומר במידה ויהיו חדשות רעות בשוק הסיכוי שהשוק ירד גבוה יותר. האם האסאנדפי "יכול", "עלול" או "אמור" לשבור שיאים נוספים? כמובן הכל יכול לקרות והנבואה ניתנה לשוטים, אני לא מנסה לחזות מה יקרה אלא רק לתאר את יחסי הסיכון סיכוי בהתאם לתיאוריה הכלכלית של צ'ארלס דאו.
    סגור
  • 13.
    ואוליהכללים השתנו?
    איילה לבנה 08/07/2018 12:17
    הגב לתגובה זו
    0 0
    מעולם לא הצלחנו לז הות משבר גדול מראש.
    סגור
  • 12.
    אבל גרבץ ופרופסור אוויר דל אמרו שתהיהה מפולת (ל"ת)
    כבר באמצע מרץ.חחחח 08/07/2018 12:07
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • והם צודקים
    ירון 10/07/2018 16:12
    הגב לתגובה זו
    0 0
    עוד ישראלי סטאנדרט יציר כפיה של מירי רגב. כפיים + ח ח ח + מוח חלול.
    סגור
  • 11.
    ולכן משקיע בקנאביס
    שמעון 08/07/2018 11:42
    הגב לתגובה זו
    2 0
    המגמה לאורך השנים רק עליות.
    סגור
  • טען עוד
  • טעות ענקית בידיך.
    לשמעון ממומחה לקנביס 08/07/2018 11:59
    הגב לתגובה זו
    0 1
    זה אופנתי כרגע או בעצם היה..השימוש בו ילך ויפחת עד שיעלם. הערך המוסף שלו בטיפול הוא בין שולי עד מזיק קשות.
    סגור
  • אולי הוא לא טועה כל כך
    יונתן שקד 08/07/2018 13:12
    הגב לתגובה זו
    1 0
    הקנאביס נחקר היום כמקור לתרופה במגוון מחלות סופניות או שמשפיעות על שגרת החיים. מעבר לכך השימוש בקנאביס רפואי כמשכח כאבים כמו גם הלגליזציה ההולכת וגוברת שלו ברחבי העולם יכולים להצדיק השקעה בתנאי מחיר מסויימים בחברות ספציפיות
    סגור
  • 10.
    עשרות אחוזים
    התנדפו 08/07/2018 11:32
    הגב לתגובה זו
    2 0
    מטבע התנדפו 40% מטאור אז התנדפו ככה יעשה בעתיד קוראים לזה קדם ירידות "היומן "הסרט תמיד מגיע .
    סגור
  • 9.
    לשווי החברות
    העדר 08/07/2018 11:30
    הגב לתגובה זו
    2 0
    אין כל ערך הכל בלוף ורטואלי זוקים מספרים אסטרונומיים כידי שנאמין עאלק חארטטה
    סגור
  • 8.
    ראיתי חברות4 , 5 מליארד דולר
    העדר 08/07/2018 11:28
    הגב לתגובה זו
    1 0
    ישראליות המליארדים על הריצפה מה קרה מה קרה ...? עם מכפילים של מאות מה קרה מה קרה
    סגור
  • 7.
    מונהג
    העדר 08/07/2018 11:21
    הגב לתגובה זו
    0 0
    עי עז עיוורת
    סגור
  • 6.
    פרשנים בשקל
    שלומי 08/07/2018 10:44
    הגב לתגובה זו
    1 1
    במשך כל השבועות האחרונים גורביץ עם הגרפים דלו טוען לירידות ואני אמרתי אק כיוון מעלה בינתיים וצדקתי
    סגור
  • חהחהחה
    בינתיים 08/07/2018 11:20
    הגב לתגובה זו
    0 0
    הירידות חזקות יותר מונהגות עי פחד
    סגור
  • 5.
    עת פאניקה המונים
    עת פסיכוזת המונים 08/07/2018 10:34
    הגב לתגובה זו
    1 0
    מה ההבדל ? כאן עליות הנראות אינסופיות כאן קריסה בריחה המונית "חוק העדר" פועל פועל חזק מאוד העדר ינוס יברח בראותו סכנה פחד ראיתם עדר בורח נס מאריות טורפים כך יהיה. אנחנו מונהגים כמו עדר תזכור טוב טוב העדר בסוף ינוס כאשר ינחתו "ברבורים שחורים"(אריות ) מה חשבתם ?
    סגור
  • 4.
    עי התנהגות ההמונים
    השוק מונהג 08/07/2018 10:26
    הגב לתגובה זו
    1 0
    כאשר יש רווחים העליות מושכות כסף כאשר מתחילות ירידות הפחד אוחז והכסף בורח. הכל התנהגות אנושית לעיתים הפסיכוזה שולטת והעליות נראות אינסופיות כאשר החרדה הפחד אוחז הירידות נראות אינסופיות . ככה זה התנהגות ההמונים מתי העסק הבאסטות נסגרות כאשר הירידות הופכות למציאות שהופכות לפאניקה הפאניקה חלק בלתי נפרד מהמציאות בבורסה . כמו שהפסיכוזה גם כן עת פסיכוזת המונים עת פאניקה חרדה המוניים. חרדה פאניקה החלטות לא מחשבתיות הרגש פועל לכן הקריסה מהירה מהעלייה
    סגור
  • 3.
    סופר בועה
    מחירים מפחידים 08/07/2018 10:13
    הגב לתגובה זו
    2 1
    מישהו ששכח הדוט- קום מה אמרו השמיים הם הגבול דימיונות יתנפצו פאנטזיות פסיכוזות הדמיון משקר אותכם המציאות תתנפץ מה לא נאמר על הנאסק 2000 ?
    סגור
  • 2.
    קשקושים של קוראים בקפה
    יצחק 08/07/2018 10:07
    הגב לתגובה זו
    1 0
    אם החברות מגדילות את הרווחים שלהם השוק יעלה ולא רצועת בולינגר ולא מספרי פיבונאצ'י יקבעו
    סגור
  • זכותך לחשוב כך
    יונתן 08/07/2018 10:22
    הגב לתגובה זו
    4 1
    יחד עם זאת קח בחשבון שתי עובדות: 1- כ-75% מהעליות במדד הנאסד"ק נזקפות לעליות במניות הFANG, מניות שהמשקל שלהן נמוך יותר במדדים האחרים. למעשה הצמיחה בכלל השוק מתבססת על רווחיהן של 5 חברות בלבד ולא כתוצאה מתנאים כלכליים טובים יותר עבור שאר החברות. 2- לא השתמשתי בבולינג'ר ופיבונאצ'י.
    סגור
  • 1.
    שכחתה לציין שיש פטנט חדש
    כותב 08/07/2018 09:14
    הגב לתגובה זו
    1 0
    הנגידה הקודמת אמרה שהיא לא רואה את השוק יורד בעשרים שנה הקרובות מה שיתפוס לא מעט אנשים כרעיון נפלא להשקעה
    סגור