הכנסות 150 התעשייניות הגדולות ב-04': 60 מיליארד ד'
חברת טבע היא חברת התעשייה הגדולה בישראל. כך עולה מדירוג דנס 100 של 150 חברות התעשייה הגדולות בישראל של חברת המידע העסקי, דן אנד ברדסטריט ישראל.
טבע סיימה את שנת 2004 עם הכנסות של 4.8 מיליארד דולר, המשקפות לחברה צמיחה של 46.5%, ובכך הגדילה את הפער שלה מהחברות האחרות בדירוג. במקום השני בדירוג דנס 100 של חברות התעשייה, ניצבת (כמו אשתקד) חברת בתי הזיקוק לנפט (בז"ן) עם הכנסות בהיקף של 4.37 מיליארד דולר, המייצגות צמיחה שנתית של 33.9%. אחריהן בדירוג, גם כן ללא שינוי בהשוואה לדירוג שפורסם אשתקד, ממוקמות: חברת החשמל (3.4 מיליארד דולר), כימיקלים לישראל (2.7 מיליארד דולר) וקבוצת אלקו החזקות (2.3 מיליארד דולר).
ניתוח של דירוג חברות התעשייה, המתבצע על פי היקף המכירות השנתי של חברות התעשייה הישראליות, מעלה כמה נקודות מעניינות, המלמדות על המגמות שחווה הסקטור בשנת 2004 כך, סך ההכנסות המצרפי של החברות הנכללות בדירוג 150 חברות התעשייה הגדולות מגיע ל-55.8 מיליארד דולר. שיעור הגידול בהכנסות המצרפיות עומד על17.4% לעומת אשתקד, בעוד שמספר המועסקים בקרב 150 החברות המדורגות עלה רק ב-6%, מה שמלמד על התייעלות של החברות, תהליך שחווה המשק כולו בדרכו מהמיתון אל הצמיחה המחודשת.
כדי להיכלל עם 150 חברות התעשייה הגדולות במשק הישראלי, על פי דירוג דן אנד ברדסטריט, חברה צריכה לעבור את רף ההכנסות השנתיות של 60 מיליון דולר. נתון זה מייצג עליה של 13.2% לעומת רף המינימום שנדרש כדי להיכלל בדירוג אשתקד, שעמד על 53 מיליון דולר. לפני עשר שנים, כך מגלים הנתונים ההיסטוריים שבידי דן אנד ברדסטריט, נדרשו הכנסות שנתיות של 30 מיליון דולר כדי להיכנס אל רשימת 150 הגדולות, כך שבעשור הוכפל רף המינימום הנדרש.
מניתוח דירוג חברות התעשייה עולה עוד, כי חברות המזון, השתייה והטבק הן בעלות הנציגות הנכבדה ביותר ברשימת 150 חברות התעשייה הגדולות בישראל. לא פחות מ-26 חברות מסקטור זה נכללות בדירוג של שנת 2004, כשהיקף המכירות המצרפי שלהן מגיע ל-5.4 מיליארד דולר, עליה של 12.4% לעומת הנתון מאשתקד. אחרי סקטור המזון, בולטות יצרניות ציוד ומערכות תקשורת, עם 18 חברות בדירוג, ועם היקף מכירות מצרפי של 4 מיליארד דולר, צמיחה של 14.4% לעומת אשתקד.
כלכלני דן אנד ברדסטריט מציינים, כי סקטור חברות ההיי טק והאלקטרוניקה, המהווה את מנוע הצמיחה של המשק, מונה 51 חברות בדירוג, אולם לצורך ניתוח מקצועי, סקטור זה פוצל ל-6 תתי סקטורים ספציפיים. נתוני הצמיחה בהכנסות של הסקטורים השונים מלמדים, כי סקטור הפרמצבטיקה בולט במיוחד, בזכות צמיחה של 39.1% בהכנסותיו המצרפיות לעומת אשתקד. הכנסות סקטור זה, שבסך הכל 5 חברות המשתייכות אליו נמנות עם 150 חברות התעשייה הגדולות, הסתכמו בשנת 2004 בכ-5.66 מיליארד דולר. חלק הארי של הכנסות אלה, לרבות הצמיחה שנרשמה בסקטור, יש לזקוף לזכותה של חברת טבע, שסיימה את 2004, כאמור, עם הכנסות של 4.8 מיליארד דולר ועם צמיחה של 46.5% לעומת אשתקד.
סקטור נוסף שבלט לחיוב הוא סקטור הכימיקלים, המינרלים והזיקוק. לסקטור זה 11 חברות הנכללות ברשימת 150 חברות התעשייה הגדולות, והיקף הכנסותיהן המצרפי הסתכם בשנת 2004 ב-9.7 מיליארד דולר, עליה של 26.9% לעומת הנתון של שנת 2003.
ואכן, אומרים בחברת המידע העסקי, אם שנת 2003 הייתה השנה שבה הסתמן שינוי המגמה במשק וניתן היה לזהות במהלכה את המעבר ממיתון לצמיחה, הרי ששנת 2004 הייתה שנה שבה סימני הצמיחה הלכו והתגברו. השנה הסתיימה עם שיעור צמיחה של 4.3% בתמ"ג, לאחר שלוש שנים בהם המשק דישדש במקום. כמו כן, האינפלציה שמרה על רמה של 1.2%, ונעה לראשונה מזה שנים ארוכות בתוך הטווח שהציבה לעצמה ממשלת ישראל (בין 1% ל-3%), לעומת אינפלציה נמוכה ואף שלילית שנרשמה בשנות המיתון 2001-2003. השיפור בצמיחה לווה גם בירידה בתוואי הגירעון הממשלתי, שהסתכם ב-3.9% מהתוצר, ובמקביל אף הסתמן שינוי מגמה בשיעור האבטלה במשק, שירד לרמה של 10%.
השינוי החיובי במשק השתקף גם במחירי הנכסים הנסחרים בשוק ההון. מדד המניות הכללי בבורסה של תל-אביב עלה ב-18%, התשואות על האג"חים צמודות המדד לטווח ארוך ירדו ל-4.2%, ואילו התשואות על האג"חים השקליות, שירדו חדות במהלך שנת 2003, שמרו על רמה של 7.6%. גם מחירו של השקל מול המטבעות החשובים (דולר, יורו ועוד) המשיך להעיד על יציבות ועוצמה, וכל הנתונים הללו אפשרו גם לבנק ישראל להמשיך בתהליך הפחתת הריבית במשק. זו עמדה בסוף שנת 2004 על רמה של 3.9%, ואילו בחודשים הראשונים של שנת 2005 אף נמשך תהליך הפחתתה על ידי הבנק המרכזי.
מנכ"ל דן אנד ברדסטריט ישראל ,ראובן קובנט, אמר היום: "אין ספק, כי שנת 2004 הייתה השנה שבה ראינו בפועל את התגשמותן של התחזיות החיוביות משנת 2003. המשק הישראלי עלה על פסים נכונים של צמיחה תוך התנהלות נכונה של המדיניות הפיסקלית והמוניטרית, והדברים ניכרים היטב בביצועי החברות ובשוק ההון. הסקטור העסקי הגדיל משמעותית את תפוקתו והמשקיעים הביעו אמון במשק באמצעות הגדלת אחזקותיהם במניות ובאג"חים של ממשלת ישראל ושל חברות ישראליות. הדבר החשוב הוא, שניתן לזהות כי השיפור מחלחל בהדרגה מהחברות המובילות את המשק גם אל חברות מהדרג השני. עם זאת, המלאכה הניצבת בפני מנהיגי המשק עדיין רבה, וכל עוד לא נראה את השיפור מגיע גם אל העסקים הקטנים והבינוניים, ולאחר מכן גם משתקף בירידה נוספת באבטלה ובעלייה ברמת החיים של הישראלי הממוצע - עדיין לא ניתן לדבר על השלמת תהליך ההבראה של המשק".
כאמור, בחמישייה הפותחת של דירוג חברות התעשייה הגדולות אין שינויים לעומת הדירוג מאשתקד וטבע היא עדיין החברה הגדולה ביותר (ואף הצליחה להגדיל את הפער לעומת שאר החברות). עם זאת, בעשירייה הראשונה מצביעים בדן אנד ברדסטריט על מספר שינויים מעניינים: אחת מהחברות שהצליחה לטפס השנה אל העשירייה הראשונה היא יצרנית להבי החיתוך, חברת ישקר, שבשליטת משפחת ורטהיימר. ישקר, שנחשבת לאחת מהיצואניות הגדולות בישראל, סיימה את שנת 2004, על פי אומדני דן אנד ברדסטריט, עם הכנסות בהיקף של 950 מיליון דולר, מה שאפשר לה לטפס שלב אחד בדירוג חברות התעשייה הגדולות, מהמקום ה-11 אשתקד אל המקום ה-10 בדירוג הנוכחי.
ישקר תפסה את מקומה של יצרנית השבבים, אינטל אלקטרוניקה, שסבלה, על פי נתוני דן אנד ברדסטריט, מירידה חדה של 21% בהכנסותיה לרמה של 724.8 מיליון דולר (יש לציין, כי הכנסות אלה מהוות חלק מהכנסותיה הכוללות של אינטל בישראל, שהסתכמו בשנת 2004 ב-1.17 מיליארד דולר).
חברה שבולטת עם קפיצה נאה בדירוג היא כתר פלסטיק, בשליטת משפחת סגול. יצרנית מוצרי הפלסטיק הצליחה להגדיל את הכנסותיה בשנת 2004, על פי נתוני דן אנד ברדסטריט, לכ-672.8 מיליון דולר, נתון המייצג צמיחה של כ-42% לעומת שנת 2003. עליה חדה זו, שנבעה מרכישת הפעילות האירופאית של חברת ראברמייד האמריקנית, הביאה לעלייתה של כתר פלסטיק בדירוג התעשייה של דן אנד ברדסטריט לשנת 2004 אל המקום ה-16 (לעומת המקום ה-21 אשתקד).
חברת ההי-טק אם סיסטמס, המייצרת זיכרונות ניידים, היא החברה שהציגה את הצמיחה החדה ביותר מקרב חברות התעשייה המדורגות על ידי דן אנד ברדסטריט. אם סיסטמס צמחה בשנת 2004, שהייתה שנת שיא מבחינתה, בשיעור של כ-167% לרמת הכנסות של 347.6 מיליון דולר, נתון המציב אותה במקום ה-29 בדירוג חברות התעשייה של דן אנד ברדסטריט, לעומת המקום ה-61 אותו תפסה החברה בדירוג אשתקד.
חברה נוספת שהציגה צמיחה משמעותית מאד בהיקפי הפעילות שלה היא יצרנית תחנות הכוח אורמת, שהרחיבה מאד את פעילותה בארה"ב, ואף הנפיקה את חברת הבת האמריקנית שלה בבורסת הנאסדק. אורמת הגדילה את הכנסותיה בשנת 2004 בכ-100% לרמה של 240 מיליון דולר. אורמת ממוקמת במקום ה-43 בדירוג התעשייה, זינוק חד לעומת המקום ה-69 בדירוג אשתקד.
לצד אם סיסטמס ואורמת - שתיהן חברות ציבוריות - ניתן למנות חברות ציבוריות נוספות שהציגו במהלך 2004 שיעורי צמיחה גבוהים במיוחד, ובעקבות זאת שיפרו משמעותית את מקומן בדירוג חברות התעשייה.
חברת אודיוקודס, המייצרת ציוד תקשורת מתקדם, הצליחה להגדיל את מכירותיה בשנת 2004 בשיעור של 87.1% לרמה של 82.8 מיליון דולר ובכך נכנסה השנה אל רשימת 150 חברות התעשייה הגדולות (אל המקום ה-121). הגדלת המכירות הייתה הודות להבשלת שוק היעד של החברה ולהתאוששות הכללית בשוק התקשורת העולמי. ממגמה זו נהנתה גם חברת אלווריון, שצמחה בשנת 2004 בקצב של 58.4% (להכנסות בסך 201.5 מיליון דולר), ושעלתה מהמקום ה-62 בדירוג חברות התעשייה אל המקום ה-50. צמיחתה של אלווריון נבעה מהביקושים הגוברים לציוד תקשורת אלחוטית בפס רחב.
המיזוג המתוקשר שביצעה משפחת שטראוס בין החברות שטראוס ועלית יצר חברה עם מחזור הכנסות של 787 מיליון דולר בשנת 2004. שטראוס-עלית מדורגת במקום ה-14 בדירוג חברות התעשייה של דן אנד ברדסטריט.
חברה ציבורית נוספת שעשתה חייל בשנת 2004 היא גיוון אימג'ינג, שפיתחה את גלולת הווידאו הייחודית, המאפשרת מעקב בלתי פולשני בגופם של חולים. גיוון אימג'ינג, שהחלה למכור את מוצריה הראשונים רק בשנת 2001, הגדילה את מכירותיה בשנת 2004 בשיעור מרשים של 60.4% לרמה של 65 מיליון דולר.
בדן אנד ברדסטריט פרסמו היום, כמדי שנה, גם את "מדד העוצמה". מדד זה מדרג את החברות החזקות ביותר במשק הישראלי על בסיס שיקלול 4 פרמטרים פיננסיים, הנשאבים משוק ההון ומדו"חותיהן הכספיים: היקף מכירות שנתי, רווח נקי שנתי, הון עצמי ושווי שוק החברה. במידה ואחד הנתונים הללו חסר (למשל, החברה הינה חברה פרטית ואינה נסחרת בבורסה, כך שאין לה שווי שוק) - משקלל הדירוג את 3 הפרמטרים האחרים לצורך קביעת הדירוג. חברה שאין לה לפחות 3 מתוך 4 הפרמטרים הרלבנטיים, לא תיכלל במדד העוצמה של דן אנד ברדסטריט.
דירוג המדד לשנת 2004 מלמד,כי במקום הראשון בדירוג אין שינויים. כאמור, החברה החזקה ביותר בישראל, בדיוק כמו בדירוג של שנת 2003, היא חברת הפרמצבטיקה טבע. שהציגה צמיחה של 46% בהכנסותיה לרמה של 4.8 מיליארד דולר (מרבית הצמיחה מיוחסת לרכישתה של חברת סיקור האמריקנית), ואילו הרווח הנקי שלה הגיע ל-331.8 מיליון דולר, לאחר ביצוע הפרשות חשבונאיות חד פעמיות שנבעו מרכישתה של סיקור. טבע הינה החברה בעלת שווי השוק וההון העצמי הגבוהים ביותר מבין החברות המדורגות, ואילו היקף המכירות שלה הוא השני בגובהו מבין 100 החברות המדורגות בדירוג מדד העוצמה (הראשונה היא החברה לישראל, בעלת השליטה בכימיקלים לישראל, צים ובז"ן).
בצמרת של דירוג מדד העוצמה נרשמו מספר שינויים. אל המקום השני בדירוג טיפסה חברת החשמל, הודות לשיפור משמעותי שרשמה ברווח הנקי שלה. חברת החשמל, שתפסה אשתקד את המקום ה-5 בדירוג, עברה בדירוג את שני הבנקים הגדולים, הפועלים ולאומי, שתופסים השנה את המקום ה-3 וה-4 בדירוג מדד העוצמה. זאת, למרות העלייה הניכרת ברווחי הבנקים בשנה החולפת. מי שהתברגה לצידן של כל אלה אל החמישיה הראשונה בדירוג היא כימיקלים לישראל, שהמשיכה להציג צמיחה מרשימה בהכנסותיה וברווחיה וסיימה את שנת 2004 עם תוצאות שיא של כל הזמנים. כימיקלים לישראל תופסת את המקום ה-5 בדירוג העוצמה, כשאחריה בדירוג חברת ההיי-טק אמדוקס (אשתקד במקום ה-4).
מגמה בולטת בעשירייה הראשונה של דירוג מדד העוצמה הוא התחזקותם של הקונצרנים הגדולים של ישראל. אלו סבלו בשנות המיתון ממחיקות חשבונאיות משמעותיות (כתוצאה מירידת ערך המניות של החברות המוחזקות על ידן בבורסות השונות) ומהירידה בהכנסות וברווחיות של החברות שבשליטתן כפועל יוצא מההאטה במשק.
בשנים 2003 ו-2004 החלו הקונצרנים להציג שוב רווחיות, כאשר בשנת 2004 המספרים שהוצגו מהווים בחלק מהמקרים נתוני שיא. החברה לישראל, שבשליטת קבוצת האחים עופר, נהנתה בעיקר מהשיפור בביצועי החברות המוחזקות כימיקלים לישראל, בתי הזיקוק לנפט (בז"ן) וצים. אלו סייעו לחברה לישראל לטפס בדירוג מדד העוצמה של שנת 2004 אל המקום ה-7, בהשוואה למקום ה-12 שבו ניצבה החברה בדירוג אשתקד.
גם קונצרן אי.די.בי, אותו מובילה כיום קבוצת משקיעים בראשותו של נוחי דנקנר, המכהן גם כמנכ"ל הקונצרן, השלים כיברת דרך מרשימה בדירוג. אי.די.בי מימשה חלק מאחזקותיה הפיננסיות והריאליות ברווחי הון מרשימים, ביצעה התייעלות בחברות בעייתיות שפגעו ברווחיות הקונצרן, ובנוסף נהנתה מהרוח הגבית שהעניק לה השיפור במצב הכלכלי של המשק. כל אלה הקפיצו את אי.די.בי פיתוח, החברה העיקרית של קונצרן אי.די.בי, בדירוג מדד העוצמה מהמקום ה-11 בדירוג של שנת 2003 אל המקום ה-8 בשנת 2004. גם חברת הבת של אי.די.בי פיתוח, דיסקונט השקעות, בלטה לאור האמור בדירוג של שנת 2004 עם עליה חדה מהמקום ה-32 אשתקד אל המקום ה-14 השנה.
בדן אנד ברדסטריט מצביעים על כך, שהשיפור הכללי במשק, בתוצאות החברות ועליית השווי במניותיהן של החברות הציבוריות לאור המגמה החיובית בבורסה הביאו לשיפור בכל הפרמטרים המשפיעים באופן מצרפי על מדד העוצמה, בהשוואה לשנת 2003. כך, שווי השוק של 100 החברות הנכללות בדירוג (יש לזכור, כי בדירוג נכללות גם חברות פרטיות שאין להן שווי שוק) הסתכם ב-100.3 מיליארד דולר, עליה של 24% לעומת הנתון של שנת 2003 (80.9 מיליארד דולר). סך הכנסותיהן של 100 החברות הנכללות בדירוג מדד העוצמה הסתכם ב-90.6 מיליארד דולר, צמיחה של 19.2% לעומת הנתון משנת 2003 (כ-76 מיליארד דולר).
הצמיחה בהכנסותיהן של החברות הגדולות הייתה בקצב הגבוה משמעותית מקצב צמיחת המשק כולו, מה שממחיש פעם נוספת את העובדה, כי השיפור הכלכלי במשק מגיע בראש ובראשונה אל החברות הגדולות והחזקות, שיש להן יתרונות יחסיים על פני מתחרותיהן, ואיתנות פיננסית גבוהה המאפשרת להן לשרוד תקופות משבר. חברות אלה הן הראשונות ליהנות מחזרתו של המשק לפסי צמיחה, ורק לאחר תקופת מה ניתן יהיה לראות את שיעורי הצמיחה הגבוהים גם בקרב חברות בינוניות וקטנות.
גם הנתונים המצרפיים האחרים הנגזרים מדירוג מדד העוצמה מצביעים על שיפור. ההון העצמי הכולל של 100 החברות הנכללות בדירוג מסתכם ל-54.1 מיליארד דולר, לעומת 45.9 מיליארד דולר בשנת 2003. הרווח הנקי המצרפי של 100 החברות הנ"ל עלה ל-7.07 מיליארד דולר, בהשוואה ל-3.9 מיליארד דולר בדירוג אשתקד – זינוק של 81%.
הקפיצה המשמעותית ביותר בדירוג העוצמה נרשמה על ידי חברת בזק. קפיצה זו התאפשרה בעיקר הודות להגדלה משמעותית של הכנסות ורווחי חברת הסלולר פלאפון ולצמצום ההפסדים של חברת הלוויין יס. כמו כן, טיפס שווי השוק של בזק בשנת 2004 כתוצאה מההתעניינות הרבה סביב הפרטתה המתוכננת של החברה ומהציפיות להמשך השיפור ברווחיות החברה לאחר השלמת ההפרטה (שצפויה להתבצע השנה). בזק זינקה מהמקום ה-26 בדירוג העוצמה אשתקד אל המקום ה-9 בדירוג של שנת 2004.
את העשירייה הפותחת של דירוג העוצמה נועלת חברת בתי הזיקוק לנפט (הנשלטת על ידי החברה לישראל ומדינת ישראל), שירדה מקום אחד בדירוג, מהמקום ה-10 אל המקום ה-9.
החברה לישראל, אי.די.בי ובזק, שנכנסו בדירוג הנוכחי אל העשירייה המובילה, תפסו את מקומן של חברת הביטוח מגדל (ירדה מהמקום ה-7 אל המקום ה-15), מכתשים-אגן (מהמקום ה-8 אל המקום ה-11) וחברת התוכנה צ'ק פוינט (מהמקום ה-10 אל המקום ה-12).
הירידה של מגדל בדירוג היא חלק ממגמה המאפיינת את ענף הביטוח. גם חברות הביטוח כלל ביטוח והראל השקעות בלטו בכך שמעמדן בדירוג נשחק (כלל ירדה מהמקום ה-14 אל המקום ה-20, ואילו הראל נסוגה מהמקום ה-19 אל המקום ה-25). יש לציין כי נסיגת חברות הביטוח לא נבעה מנסיגה בביצועיהן, אלא כתוצאה מצמיחה גבוהה יותר בסקטורים אחרים.
