אסף קמרי ממשיך לקנות: רוכש מחצית מתחנת לחם לפי שווי של 23 מיליון שקל
אסף קמרי ממשיך להרחיב את עסקי המזון שלו. כשבוע אחרי שקבוצת קמרי רכשה מחצית מרשת הנקניקיות זלמנ'ס, היא מסכמת על עסקה נוספת, הפעם לרכישת 50% מרשת המאפיות ובתי הקפה תחנת לחם ומרשת BREADCAFE של האחים ששי וערן אביטל. העסקה מתבצעת לפי שווי של 23 מיליון שקל לשתי הרשתות יחד, כלומר תמורה מחושבת של כ-11.5 מיליון שקל תמורת המחצית הנרכשת. בשלב זה נחתם מזכר הבנות, והצדדים מעריכים שההסכם הסופי והשלמת העסקה יתבצעו בתוך כחודשיים.
תחנת לחם מפעילה כיום 16 סניפים, ושישה נוספים נמצאים בשלבי הקמה. הרשת פועלת בין היתר ברמת גן, הרצליה, גבעתיים, רעננה ופתח תקווה, לצד סניפים בבתי החולים רמב"ם, בילינסון, מאיר, קפלן והעמק. סניף נוסף מתוכנן להיפתח באילת, והקבוצה בוחנת התרחבות לערים נוספות במרכז הארץ. העסקה כוללת גם את BREADCAFE, שמפעילה שישה בתי קפה.
האחים אביטל, שהקימו את תחנת לחם והתפתחו בהמשך למותגים נוספים, ימשיכו לנהל את שתי הרשתות. קמרי תספק את הגב הפיננסי, את מערך הרכש ואת הניסיון בהקמת סניפים ובניהול זכיינים. התוכנית היא להגדיל את תחנת לחם ל-40-50 סניפים, לעומת 16 כיום. המשמעות היא פתיחה של 34 סניפים נוספים בדרך ליעד הגבוה, מהם שישה שכבר נמצאים בהקמה.
מדובר ביעד שאפתני, אבל הוא הוצג על ידי האחים אביטל כבר לפני כשנתיים. הכניסה של קמרי אמורה לסייע בהאצת ההתרחבות באמצעות גיוס זכיינים ומימון התשתיות הנדרשות.
קבוצת קמרי מפעילה כיום כ-180 נקודות מכירה ברחבי הארץ. כ-130 מהן חנויות נוחות תחת המותגים סבן אקספרס, קנדילנד, סוויט אנד טויס וחממה שושלת פיצוחים. עוד כ-50 סניפים מופעלים בזכיינות של רשתות כמו ארקפה, רולדין, גולדה, ארומה, מוזס ופיצה עגבנייה. הקבוצה נמצאת בבעלות אסף קמרי, שמחזיק ב-33.4%, קבוצת הודיה עם 33.3%, וטוני זיו ויוסי מזרחי שמחזיקים יחד ביתרה.
בשבוע שעבר נכנסה קמרי גם לרשת הנקניקיות זלמנ'ס, בעסקה המשקפת שווי של 7 מיליון שקל. קמרי רכשה מחצית מהרשת, שמונה 12 סניפים, ומתכננת להרחיב אותה ל-40. שתי העסקאות יחד משקפות שווי מצרפי של 30 מיליון שקל לרשתות הנרכשות, ותמורה מחושבת של כ-15 מיליון שקל על ההחזקות שנרכשו.
המודל של תחנת לחם מבוסס במידה רבה על זכיינות. הזכיינים משלמים לרשת תמלוגים של כ-3% מהמחזור, שיעור נמוך יחסית למקובל בחלק מרשתות המזון. המשמעות היא שהרשת יכולה להגדיל את הכנסותיה באמצעות פתיחת סניפים, כאשר חלק ניכר מההשקעה בהקמה ובתפעול ממומן בידי הזכיינים.
לצורך המחשה, סניף שמוכר ב-200 אלף שקל בחודש מעביר לרשת כ-6,000 שקל בתמלוגים. אם 50 סניפים יפעלו במחזור כזה ובתנאי זכיינות דומים, ההכנסות השנתיות מתמלוגים עשויות להגיע לכ-3.6 מיליון שקל, לפני הוצאות המטה. זהו תרחיש חישובי, והנתונים בפועל תלויים במחזורי הסניפים, בהרכב הבעלות ובתנאי הזיכיון.
מודל הזכיינות של ארומה ממחיש עד כמה התוצאות הכספיות תלויות במיקום הסניף, בהוצאות השכר, בשכירות ובמחזור המכירות. לקמרי, היתרון הוא האפשרות להשתמש במערכות רכש וניהול קיימות כדי לשפר את התנאים הכלכליים של הרשתות שרכשה.
- כמה מכניס סניף של ארומה - וכמה הרשת כולה?
- חולצה ב-120 דולר שמיוצרת בשבריר מהמחיר: כלכלת המרצ'נדייז של המונדיאל
בתחילת השנה חתמה פעילות סבן אקספרס של הקבוצה על הסכם סחר עם סופר ספיר, שנועד לשפר את תנאי הרכש וההפצה של כ-130 חנויות. הרחבת פעילות בתי הקפה עשויה לספק יתרון נוסף במשא ומתן מול ספקים, אם כי מדובר בתחומים בעלי צורכי רכש שונים.
השווי של 23 מיליון שקל מבוסס בשלב זה על פעילות הרשתות הקיימות ועל הציפיות להתרחבות. ההכנסות והרווחים של תחנת לחם ו-BREADCAFE טרם פורסמו, ולכן קשה להעריך את המכפיל שבו מתבצעת העסקה. מה שכן ברור הוא שקמרי רוכשת פעילות קיימת עם הנהלה שמכירה את הענף, ומנסה להפוך אותה לרשת ארצית גדולה יותר. המבחן יהיה ביכולת לגייס זכיינים חדשים ולשמור על רווחיות הסניפים גם מול ההתייקרות בשכר, בחומרי הגלם ובדמי השכירות.
