המשקיעים הפרטיים חזרו לאופציות בהיקפים של תקופת מניות המם
מדד הקוספי בסיאול צולל היום בכ-6%, וסמסונג ו-SK הייניקס מאבדות 7%-9% ביום החמישי ברציפות של ירידות. באותו זמן, בצד השני של העולם, המשקיעים הפרטיים בארה"ב מגלים תיאבון לסיכון שלא נראה מאז ימי גיימסטופ ו-AMC. מחזור המסחר היומי באופציות על מניות בודדות הגיע בתקופה האחרונה לסביבות 700 מיליארד דולר בערך נקוב, קרוב לשיא של תחילת 2021.
יותר ממחצית מהמחזור הזה מרוכזת בחוזים שפוקעים בתוך פחות משבועיים. מדובר בהימורים על תנועה קצרה וחדה, לא בגידור של תיק לטווח ארוך. אופציית רכש נותנת למחזיק זכות לקנות מניה במחיר שנקבע מראש עד תאריך מסוים, ומי שקונה אותה משלם פרמיה שעלולה להימחק כולה אם המניה תיתקע מתחת למחיר הזה. ככל שהפקיעה קרובה יותר, הפרמיה זולה יותר והסיכוי לאבד אותה גבוה יותר. גם המחירים של אופציות הרכש, שמשקפים כמה השוק מוכן לשלם על הזכות ליהנות מעלייה, טיפסו מעל הרמות של 2021. להרחבה: אופציית רכש (Call): מתי היא מרוויחה ומתי נמחקת.
40.3% מהמשיבים לסקר השבועי של איגוד המשקיעים הפרטיים האמריקאי, AAII, העריכו בשבוע שעבר שהמניות יעלו בחצי השנה הקרובה. זה השיעור הגבוה מאז אמצע יולי, מעל הממוצע ההיסטורי של 37.5%. אבל באותו סקר 39% צופים ירידה, הרבה מעל הממוצע של 31.5%, ושיעור המשיבים שמעריכים שהשוק יישאר במקום צנח לכ-21%.
קרנות המניות האמריקאיות רושמות כבר 13 חודשים רצופים של כניסת כספים, הרצף הארוך ביותר בנתונים שנאספים מאז שנת 2000. את הדלק מספקים הרווחים: חברות S&P 500 צפויות להציג ברבעון השלישי צמיחה של כמעט 30% ברווח למניה לעומת הרבעון המקביל אשתקד, הרבעון השלישי ברציפות עם קצב של יותר מ-25%. בעשור האחרון התוצאות בפועל עקפו את התחזיות ב-37 מתוך 40 רבעונים, ואם הדפוס יחזור על עצמו הצמיחה בפועל עשויה להגיע ל-35% ואף יותר. העונה נפתחת היום עם הבנקים הגדולים בוול סטריט, שמגיעים אליה אחרי ירידה של 12%.
התשואה על אג"ח ממשלת ארה"ב לעשר שנים עומדת על יותר מ-5.2%, הפדרל ריזרב העלה את הריבית בספטמבר לטווח של 3.75%-4%, וחבית ברנט נסחרת מעל 105 דולר על רקע הלחימה במזרח התיכון. בעבר כל אחד מהגורמים האלה היה מספיק כדי לקרר את הסוחרים הקטנים. הפעם הם מתמקדים בדוחות. מדד התנודתיות VIX, שמכונה גם מדד הפחד, נסחר סביב 15 נקודות, רמה נמוכה יחסית.
הדור הזה של סוחרים נכנס לשוק בראלי שאחרי הקורונה, ומאז הוא נשאר. באפריל 2025, כשמלחמת המכסים הפילה את השווקים, הוא המשיך לקנות בירידות. בהמשך הוא עזר להפוך כמה מניות AI לכוכבות ונהר להנפקה של ספייס X. ביום שני הדאו ג'ונס עלה 0.4% ל-51,851 נקודות, ה-S&P 500 נעל כמעט ללא שינוי ב-7,807 נקודות, פחות מחצי אחוז מהשיא, והנאסד"ק ירד 0.4%.
המוצר שלקוחות צ'רלס שוואב קנו הכי הרבה בספטמבר היה קרן סל שעוקבת אחרי מדד של מניות דיבידנד אמריקאיות, הפעם הראשונה שקרן סל מגיעה למקום הראשון מאז שהחברה החלה לאסוף את הנתון לפני כחמש שנים. הפעילות של הסוחרים הפרטיים גם האטה בקיץ, אחרי שהראלי במניות הזיכרון והשבבים הגיע לשיא ביוני, והנתונים ההיסטוריים מראים שהיא נוטה לחזור ולהתגבר באוקטובר.
דיווח על התקדמות של יצרנית הזיכרון הסינית CXMT בטכנולוגיה שסמסונג ו-SK הייניקס מפתחות בעצמן הוסיף דלק לגל המכירות שמכרסם עכשיו בראלי הזה באסיה, יחד עם החשש מתמחור מנופח של מניות ה-AI, ומנכ"ל ברודקום, הוק טאן, השווה את ההתנהגות של חלק מהמשקיעים להימור בקזינו. מניית מיקרון ירדה כמעט 4% ביום שני, מדד השבבים בפילדלפיה איבד 2.7%, והקוספי נסחר כעת יותר משליש מתחת לשיא שרשם ביוני.
