מדיניות ההנחות של צ'ק-פוינט רומזת על תוצאות חלשות

למרות ההמלצות המרגיעות שפורסמו בשבוע המסחר הקודם מצד אנליסטים שונים, בוחרים היום בבנק ההשקעות, אונטנברג-טובין, להפעיל את צופרי האזעקה. על פי ההערכות האנליסטים של בנק ההשקעות, צפויה צ'ק-פוינט לפרסם ביום שני הבא דוחות כספיים שיציגו תוצאות פחות טובות לעומת התחזיות המוקדמות.

את ההערכה הזו מבססים באונטנברג-טובין בעיקר על סמך מדיניות ההנחות שאימצה צ'ק-פוינט במהלך חודש מארס האחרון, כאשר הנחות משמעותיות של בין 3% ל-30% במחירי שניים מן המוצרים המובילים של החברה, האינטגרטי והאינטגרטי סקיורקליינט, מרמזת על ירידה בביקוש למוצרים. בבנק ההשקעות מציינים, כי לא ברור אם מדובר במדיניות הנחות מתוכננת, אולם על פי המצגות הקודמות ברור, כי מדיניות המחירים הקודמת של החברה לגבי המוצרים הללו היתה אמורה להמשיך ללא שינוי עד לחודש אפריל.

נוכח ההערכות המחודשות מפחיתים בבנק ההשקעות ההערכות לרבעון הראשון של 2005 לרווח של 29 סנט למניה על הכנסה של 138.7 מיליון דולר לעמות הערכה קודמת לרווח של 29 סנט על הכנסה של 139.8 מיליון דולר. בנוסף מפחיתים בגוף הפיננסי את ההערכות לרבעון השני מרמה לרווח של 30 סנט למניה על הכנסה של 144.8 מיליון דולר לעומת הערכה קדומת לרווח של 30 סנט למניה עלח הכנסה של 146.6 מיליון דולר.

סך הכל מפחיתים בבנק ההשקעות את תחזיות 2005 לרווח של 1.21 דולר למניה על הכנסה של 588.9 מיליון דולר לעומת תחזיות קדמות לרווח של 1.22 דולר למניה על הכנסה של 592.6 מיליון דולר. הרווח ל-2006 עודכן ל-1.31 דולר למניה על הכנסה של 651.9 מיליון דולר לעומת תחזית קודמת לרווח של 1.31 דולר למניה על הכנסה של 652.2 מיליון דולר.

באשר למשקיעים עצמים מציינים בבנקה ההשקעות, כי במידה ותצליח צ'ק-פוינט לפרסם נתונים שיעמדו בתחזיות או אף יעלו עליהן במקצת, שהרי פוטנציאל האפסייד הוא בגבול שבין 5% ל-8%. אולם אכזבה מהביצועים ברבעון הראשון עשויה לשולח את המניה לטיול דרומי של 10% עד ל-15% למטה.

לאור ההערכה זו ממליצים בבנק ההשקעות למשקיעים קצרי טווח לצמצם את החשיפה למניה, בעוד שלמשקיעים לטווח ארוך ממליצים האנליסטים להמתין לתוצאות הרבעון הראשון ולתחזיות לרבעון השני.

באופן כללי נסחרת צ'ק-פוינט במכפיל של 18.2 לרווחי 2005 ובמכפיל של 16.9 לרווחי 2006. מדובר בדיסקאונט של 15% ו-8% בהתאמה לעומת המכפילים הממוצעים בסקטור. לאור הדיסקאונט הזה, ולמרות הרוח השלילית הכללית ממשיכים בבנק ההשקעות עם המלצת "קניה" למניה עם מחיר יעד של 26 דולר.