בר סטרנס: ישראל - אחת מ-36 מדינות שכדאי להשקיע בהן

"ישראל היא אחת מ-36 המדינות שכדאי להשקיע בהם. סין היא המדינה הטובה בעולם להשקיע בה" . כך נכתב בסקירה החודשית של בנק ההשקעות בר סטרנס (Bear Stearns) הבעלים המשותף במגדל שוקי הון. ד"ר לילה הקמן, מנהלת בכירה ב-bear stearns asset management, בין ששת בתי ההשקעות הגדולים בארה"ב והבעלים של מגדל שוקי הון, פרסמה את סקירתה החודשית על חלוקה נכסית של ההשקעות בין המדינות השונות ברחבי העולם. הקמן מפרטת בדו"ח את אחוז החשיפה לשווקים השונים ועל פיו עולה כי חטיבת המחקר של בית ההשקעות הגדיל את חשיפתו לשווקים המתעוררים אך נשארה בהמלצת חסר לארה"ב. הדירוג שנקבע על ידי הקמן קובע את רמת האטרקטיביות של כל מדינה ומדינה מבין 36 מדינות מסוקרות. מיקומה של כל מדינה נקבע על פי ארבעה קריטריונים והקמן מדרגת אותם על פי שיכלול של המשקולות הבאים: הקריטריון הראשון הוא שווי (40%), צמיחה (10%), סיכון (15%), גובה ריבית (5%) ומומנטום (30%). המודל של הקמן מצביע על סין כאטרקטיבית ביותר מבין 36 המדינות המוזכרות. אחריה באה סינגפור ובמקום השלישי עומדת שוודיה. עוד עולה מהסקירה הוא מיקומה של ישראל אשר מדורגת בציון הכללי במקום ה-32 והיא מצויה מבין 36 המדינות שכדאי להשקיע בהם. ישראל קיבלה דירוג גבוה כאשר הקמן דירגה אותה במקום ה-8 מבחינת סיכון ובמקום 11 מבחינת צמיחה. השווי, למשל, של כל מדינה נקבע על ידי משקולות שונים שניתנים ליחסים הפיננסים הבאים: שווי שוק לעומת מחיר - P/B; מכפיל רווח; מכפיל רווח צפוי; מכפיל רווח ביחס לממוצע של 10 שנים; תשואת רווח פחות תשואה קצרת טווח. bear stearns asset management בנק ההשקעות האמריקני החמישי בגודלו בארה"ב מנהל כ-66.7 מיליארד דולר. לבית ההשקעות האמריקאי כ-13,500 עובדים ב-19 מרכזים הפרוסים בכל רחבי העולם ונסחר בניו-יורק תחת הסימול BSC. ד"ר לילה הקמן מנהלת כ-10 מיליארד דולר ומוערכת בקרב שוק ההון האמריקני.