זנלכל: הרווח ירד ב-9% ל-11.4 מיליון שקל ברבעון השני
לעומת רווח של 12.5 מיליון שקל ברבעון המקביל; ההכנסות ירדו ב-10% ל-125.3 מיליון שקל, בעוד מחלבת רמת הגולן צמחה ב-13% ושילשה את הרווח התפעולי
זנלכל זנלכל זנלכל 0% מסכמת את הרבעון השני עם רווח נקי של 11.4 מיליון שקל, ירידה של כ-9% לעומת 12.5 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. ההכנסות הסתכמו ב-125.3 מיליון שקל, ירידה של כ-10% לעומת 139.5 מיליון שקל, בעיקר בעקבות חולשה בפעילות הירקות. מנגד, פעילות החלב המשיכה לצמוח ושיפרה בצורה חדה את הרווחיות.
הרווח הגולמי ברבעון הגיע ל-39.8 מיליון שקל, לעומת כ-42 מיליון שקל שנה קודם, ירידה של כ-5%. למרות הירידה הכספית, שיעור הרווח הגולמי השתפר ל-31.7% מההכנסות לעומת 30.1% ברבעון המקביל. הרווח התפעולי הסתכם ב-18.7 מיליון שקל, לעומת 21.2 מיליון שקל אשתקד, ושיעורו נותר קרוב ל-15% מהמכירות.
הפער בין שני תחומי הפעילות בולט בדוחות. בעוד מגזר הירקות מתמודד עם תחרות מצד יבוא, התחזקות השקל ועלויות ייצור מקומיות גבוהות יותר, מחלבת רמת הגולן ממשיכה להגדיל מכירות ורווח בקצב גבוה.
הכנסות פעילות החלב ברבעון השני הגיעו לכ-47 מיליון שקל, עלייה של כ-13% לעומת התקופה המקבילה. הרווח התפעולי במגזר הגיע לכ-5.4 מיליון שקל, יותר מפי שלושה לעומת כ-1.7 מיליון שקל שנה קודם. שיעור הרווח התפעולי עלה לכ-12% מהמכירות לעומת כ-4%.
השיפור בפעילות שנרכשה ב-2023 מתחיל לתת משקל גדול יותר לתוצאות הקבוצה. זנלכל רכשה את מחלבות רמת הגולן במסגרת הליך שבו גברה על וילי פוד, ובשנים שעברו מאז השקיעה בשיקום הפעילות, בהרחבת המוצרים ובשיפור מערכי הייצור והשיווק.
החלב צומח, הירקות נחלשים
במחצית הראשונה כולה הסתכמו הכנסות זנלכל בכ-272 מיליון שקל, עלייה של 2.2% לעומת כ-266 מיליון שקל בתקופה המקבילה. הרווח הנקי הגיע לכ-26 מיליון שקל.
פעילות החלב הייתה הגורם המרכזי לצמיחה. הכנסות המגזר במחצית הגיעו לכ-94 מיליון שקל, לעומת כ-77.5 מיליון שקל אשתקד, עלייה של כ-21%. הרווח התפעולי זינק לכ-10.2 מיליון שקל לעומת כ-3.4 מיליון שקל, ושיעורו מהמכירות עלה לכ-11% לעומת כ-4%.
התוצאה ממחישה את השינוי שחל במחלבה מאז רכישתה. פעילות שהייתה זקוקה לייצוב תפעולי הפכה בתוך מספר שנים למקור משמעותי יותר של רווח עבור זנלכל, ומקטינה את התלות בתחום הירקות והשימורים.
במגזר הירקות נרשמה מגמה הפוכה. ההכנסות במחצית הסתכמו בכ-178 מיליון שקל, לעומת כ-188.5 מיליון שקל בתקופה המקבילה. הרווח התפעולי ירד לכ-32.1 מיליון שקל לעומת כ-39.9 מיליון שקל.
החברה מייחסת את החולשה בין היתר לעיתוי אספקות לקראת חג הפסח, שחלקן נרשמו ברבעון הראשון, ולהתגברות התחרות מצד מוצרים מיובאים. התחזקות השקל מוזילה את היבוא, ובמקביל יצרנים מקומיים מתמודדים עם עלויות שכר, חומרי גלם וייצור.
למרות הירידה במגזר הירקות, הרווח הגולמי במחצית עלה לכ-85.3 מיליון שקל לעומת כ-82.7 מיליון שקל, ושיעור הרווח הגולמי השתפר ל-31.4% מ-31%. ה-EBITDA הסתכם בכ-54 מיליון שקל, בדומה לכ-53.9 מיליון שקל בתקופה המקבילה.
שיפור נרשם גם בתזרים. הפעילות השוטפת ייצרה במחצית 17.8 מיליון שקל, לעומת תזרים שלילי של 26.7 מיליון שקל בשנה הקודמת. ההון העצמי הגיע לכ-265.8 מיליון שקל, והוא מהווה 53.2% מהמאזן, לעומת 45.9% בתקופה המקבילה.
דיבידנד של 14 מיליון שקל וההימור על המחלבה
דירקטוריון זנלכל הכריז עם הדוחות על חלוקת דיבידנד של כ-14 מיליון שקל. מאז 2005 חילקה החברה לבעלי המניות דיבידנדים בהיקף מצטבר של כ-284 מיליון שקל.
עבור זנלכל, השאלה המרכזית במחצית השנייה תהיה אם מחלבת רמת הגולן יכולה להמשיך לצמוח בקצב דו ספרתי ובמקביל לפצות על התחרות בענף הירקות. אם הפער בין שני המגזרים יימשך, המשקל של החלב בתוצאות הקבוצה ימשיך לעלות והחברה תהיה תלויה פחות בפעילות המסורתית שהובילה אותה במשך שנים.