הקטר של הבורסה? מדד הביומד נחתך קשות מתחילת השנה - הנה כל התירוצים

שנת 2014 מסתמנת כמו שנה קשה לסקטור הביומד בבורסה בתל אביב. מתחילת השנה איבד המדד כ-20% מערכו. ספינות הדגל של המדד אשר השיגו תשואות יפות בשנים האחרונות לא מצליחות להרים ראש. מבדיקת Bizportal עולה כי מבין 23 המניות המרכיבות את המדד הישראלי - 16 מהן רשמו תשואות שליליות דו ספרתיות.

מדד הביומד הוא אחד מהמדדים שהבורסה בתל אביב מתגאה בקיומם ומנסה לעודד את התפתחותם. בחודשים האחרונים מקדמת החברה את המדד באמצעות סיקור אנליטי. אמנם, צעדים אלו לא הובילו לכדי מימוש עד כה - אך לעת עתה נראה כי גם החברות עצמן לא מצליחות לספק את הסחורה.

הנה התירוצים הבולטים

כך למשל, המנייה הגרועה ביותר במדד היא קמהדע שהתרסקה ב-52%. הסיבה המרכזית לכך היא התוצאות המקדמיות של מוצר הדגל של החברה שפורסמו לפני מספר חודשים - תרופת ה-AAT הניתנת באינהלציה. התוצאות הסופיות של הניסוי יפורסמו בחודש ספטמבר - אך המשקיעים לא תולים בכך תקוות רבות.

הכוכבת היומית שלוחצת את הדד היא חברת אינסוליין שסיפקה למשקיעים חלומות אודות מכירות של 70 מיליון אירו בגרמניה בשנת 2014. בשולי הדברים העריכה החברה כי תקבל אישור לרישום המוצר שלה בספר המוצרים הגרמני בדצמבר האחרון. רישום עדיין אין, מכירות עדיין אין. לא פלא מדוע המניה מתרסקת היום ב-25% ומשלימה צניחה של 43% מתחילת השנה.

• אשרי המאמין: כן פייט צופה הכנסות של 685 מיליון דולר
• הכישלון של גמידה סל - עוד חברת ביומד שריסקה את ה"חלום"

חברה נוספת אשר לא מצליחה לספק את הסחורה היא פוטומדקס. אמנם, החברה הצליחה להרחיב את פעילותה ולהקטין את התלות שלה במוצר הדגל להסרת שיער בזכות רכישה אסטרטגית שביצעה - אך היא מתקשה לעמוד ביעדים וברבעון שחלף הציגה צניחה של 10% במכירות והפסד של יותר מ-7 מיליון דולר. מי אשם? שוק הפרסום בארה"ב. ההשקעה של הישראליים התכווצה ב-34% מתחילת השנה.

הרשימה רחוקה מסיום. במהלך השנה נראה היה שחברת ביו לייט עולה על דרך המלך. הגופים המוסדיים הסכימו להשקיע בחברה 37.5 מיליון שקל (נטו) במחצית הראשונה של השנה. הכסף שהושקע והפך את הפניקס, אקסלנס ומיטב לבעלי עניין בחברה היה אמור לספק אתנתחתא לבעלי המניות אך רק לזמן קצר - ומאז הגיוסים איבדה החברה גובה בחדות.

מגייסות סדרתיות?

לכל מניה סיפור משלה, לכל חברה תירוצים משלה. כמו למשל חברות כמו ביוליין וכן פייט ביופרמה שנמצאות בבורסה כבר הרבה שנים ועוד לא הצליחו לספק חדשות חיוביות למשקיעים גם השנה. או למשל פרוטליקס שמתמודדת עם תחרות עזה בשווקים בהם היא פועלת ולמרות טכנולוגיה מרשימה - לא מצליחה לתרגם זאת למכירות.

• המירוץ אחר חיי נצח - האם יש פוטנציאל השקעה בטיפולים מאריכי ימים?
• בתעשיית הביומד הושקעו כ-1.4 מיליארד דולר: קיטון של 40%
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

כוכבת גדולה של 2013 בבורסה הנמצאת בשוק האמריקני עם מוצר שעובד היא מזור רובוטיקה. גם היא בין המאכזבות עם תשואה שלילית של 26% מתחילת השנה. הסיבה: היעדר צמיחה, אכזבה מנתוני המכירות והחדירה של הרובוט לשוק האמריקאי עם מכירות נמוכות מהצפי של האנליסטים. המשקיעים מקווים כי זה ישתנה בעתיד, אך לעת עתה זה לא זה.

ויש גם את החברות שהן מגייסות סדרתיות - כאלו שמדללות את בעלי המניות שלהן בכל פעם מחדש וגורמות לכאב בכיס. יש את מדיגוס שרק לאחרונה גייסה 11 מיליון דולר ממשקיעים במחירי שפל ויש את אקסלנז ששורפת כסף בצורה מטורפת ולא מספקת למשקיעים הסבר מספק כיצד בכוונתה לצמצם הוצאותיה ולעבור לרווחיות.

הכוכבת של 2014

כל החברות האלו הן מהשורה הראשונה בביומד הישראלי. אם נעבור למניות השורה השנייה והשלישית - התמונה שם מדאיגה יותר. לצד ההפסדים הכבדים שרושמות החברות - קשיי המימון והקושי לגייס כסף גדול ביותר, מתקשות החברות לספק למשקיעים אופק להשקעה ומצוקת המזומנים מתורגמת לירידות במחירי המניות.

בצד אלו, החברה היחידה שמצליחה לפרוח בתל אביב בשנת 2014 היא רדהיל שרשמה תשואה חיובית של 32%. לחברה קצב שריפת מזומנים נמוך וצבר מוצרים שכולל מספר ניסויים קליניים וצפי לאישור FDA בקרוב. נקווה מאוד עבור המשקיעים שם (כולל מספר מוסדיים ישראליים) שהסוף שם לא יהיה כואב כמו של יתר החברות הישראליות.