אלן גרינספן, יו"ר הפד לשעבר: "בועות לא יכולות להעצר ללא קריסה"

בריאיון שערך עם האתר הכלכלי 'MarketWatch', הכלכלן הותיק מודאג מסיום תוכנית ההרחבה הכמותית
מתן בן ברוך | (8)

גרינספן, היום בן 88, היה יו"ר הבנק המרכזי הפדרלי יותר מ-18 שנה. משנת 1987 עד 2006 הצליח לנווט את הכלכלה כשבדרך משברים רבים. הכלים העיקריים בהם נהג להשתמש היו קיצוץ הריבית ואופטימיות תמידית. שנתיים לאחר שעזב את תפקידו כיו"ר הפד הגיעה הנפילה הגדולה ב-2008. גרינספן שבימים אלה מכהן כנשיא חברת ייעוץ כלכלי הקרויה על שמו התראיין לאתר MarketWatch הפופולרי. בין הנושאים: מדיניות הפד, הכלכלה האמריקנית ובועת הנכסים.

בשורה התחתונה גרינספן סבור שבטווח הקרוב שוק ההון האמריקני חזק אך סייג ואומר כי טלטלה אפשרית בשווקים תיתכן בעתיד הנראה לעין.עיקרי הריאיון מובאים לפניכם:

מראיין: מהו האתגר הגדול ביותר העומד בפני הפד?

גרינספן: התמודדות עם הגידול העצום של מאזן הבנק המרכזי תוך כדי השפעה מינימלית על הכלכלה. זה לא הולך להיות קל וגם לא כ"כ ברור כיצד זה יעשה.

מראיין: כאשר הפד מחפש נקודת יציאה מתוכנית ההרחבה הכמותית, אתה רואה דרך לעבור את זה מבלי שהכלכלה תיפגע?

גרינספן: אני בהחלט מקווה שכן, אני חושב שהם יצליחו להתמודד עם זה אבל זה הולך להיות קשה.

מראיין: אתה צופה תגובה חריפה של השוק להעלאת הריבית הראשונה?

גרינספן: בוודאי. השווקים תמיד מתנהגים ברגישות יתרה. תסתכל מה קורה כאשר היו רק סימנים או רמזים ראשוניים להעלאת ריבית.

מראיין: האם התקשורת של הפד כלפי השווקים היא נקודת מפתח?

גרינספן: אני לא בטוח. תחום אחד שתמיד הייתי ספקן לגבי תקופת כהונתי הוא עד כמה אנחנו יכולים לתקשר ביעילות עם השווקים. המשקיעים תמיד מנסים לנחש את המהלכים של הפד וזה סוג של מאבק שלא ברור תמיד מי מנצח בו.

מראיין: הפד דיבר לאחרונה על הערכת שווי שוק המניות. האם אתה חושב שזהו צעד חכם?

גרינספן: אתה לא יכול להתעלם מהעובדה שלהערכת נכסים השפעה משמעותית על הפעילות הכלכלית. אין בנק מרכזי שיכול להיות אדיש למה שקורה. לא רק בשוק האשראי שהוא כמובן תחת האחריות הבלעדית של הפד. הפד צריך לעקוב גם אחר שוקי המניות ושוק הנדל"ן שכן הכלכלה מורכבת גם מהם. זהו עניין לגיטימי אך כמובן אין צורך לפקח על השווקים שכן זוהי טעות חמורה.

מראיין: כמה כלכלנים טוענים שהכלכלה היא רק בועה אחר בועה ושאנחנו נידונים לחזור על המעגל הזה.

תגובות לכתבה(8):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 8.
    מה זה "תקופה ממושכת של פעילות כלכלית"? (ל"ת)
    אחד 29/07/2014 12:41
    הגב לתגובה זו
  • 7.
    אין שום בועה במערכת..... (ל"ת)
    יופיטר שוקי הון 26/07/2014 19:30
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    יופיטר שוקי הון 26/07/2014 19:29
    הגב לתגובה זו
    הריבית תישאר נמוכה עוד הרבה זמן...... עד צמיחה אמיתית ואיתנה מעל 5% ואבטלה האמיתית!!!(לא המצאות) קרובה לאפס
  • 5.
    המהדי האימם ה12-ישו 26/07/2014 19:25
    הגב לתגובה זו
    כל הבלאגן בגלל מדיניות שהנהיג העלה הוריד ריבית כמו משוגע
  • 4.
    וואצ'ר 26/07/2014 13:56
    הגב לתגובה זו
    הוא ייצר במו ידויו את הגדולות בתקופתו. ידיו מגואלות בבועות.
  • 3.
    א 26/07/2014 08:03
    הגב לתגובה זו
    קניתי 20% מהתיק תעודות סל בחסר של המדדים
  • 2.
    מעניין אם מחירי הדירות בישראל יקרסו (ל"ת)
    הוא סניליי בן 88 25/07/2014 21:27
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    נראה שגרינספאן מסכים עם הדעות של מבקרו הגדול- פיטר שיף (ל"ת)
    קלקלן 25/07/2014 19:42
    הגב לתגובה זו

סגירה מעורבת בוול סטריט: הנאסד"ק נחלש 0.4%, מניות הפיננסים זינקו

אפקט טראמפ נמשך: בנק אוף אמריקה זינקה 5.6% והגיעה לשיא מאז 2008, אפל וגוגל נפלו קרוב ל-2.5% 
אלמוג עזר |
נושאים בכתבה וול סטריט
יום המסחר הנוכחי בוול סטריט נסגר במגמת שערים מעורבת. הנאסד"ק נחלש 0.4% בעקבות הירידה במניות הטכנולוגיה הגדולות, מניית אפל צנחה 2.4%, גוגל נפלה 2.5% ולצידן אפשר להזכיר מניות מרכזיות אחרות כמו אמזון ונטפליקס שצללו גם הן. בתוך כך מדד נאסד"ק 100 0.7% ירד בחדות. הסיבה לירידות טמונה ביחס העוין שהפגין הנשיא הנבחר טראמפ כלפי החברות הללו מספר פעמים לאורך הקמפיין לנשיאות שלו. נציין כי מניות הטכנולוגיה הגדולות "מחזיקות" הון אדיר במקלטי מס מחוץ לארה"ב. טראמפ טען תוך כדי הקמפיין שנוהג זה יסבך אותם בצרות איתו.                 הכסף עובר מהטכנולוגיה לפיננסים: בעוד שנרשמה חולשה במניות הטכ' את המגמה החיובית של המסחר הובילו מניות הפיננסים שהציגו עליות שערים חדות לאור היבחרותו של דונלד טראמפ לנשיא ארה"ב. מדד הבנקים האמריקני (סימול: XLF) עלה בשבוע שעבר ביותר מ-20%. המגמה החיובית המשיכה גם היום כאשר המדד עולה 2.4% במסחר.  מדדי וול סטריט  דאו ג'ונס 0.37% נאסד"ק 0.72% S&P 500 0.49% מדד הדאו ג'ונס עלה היום את היום השישי ברציפות. ה-S&P 50 נותר כמעט ללא שינוי. נזכיר כי בסוף שבוע שעבר מדד הדאו ג'ונס הגיע לשיא כל הזמנים, כאשר בתוך שבוע בלבד, עלה יותר מ-5%. גם הנאסד"ק וה-S&P 500 טיפסו באותו שבוע בקרוב ל-4% והציגו את השבוע החזק ביותר מאז שנת 2011. היום הנאסד"ק נסחר ביציבות וה-S&P 500 עולה 0.1%.  יומן פוליטי: הנשיא הנבחר דולנד טראמפ מינה את ריינס פרייבוס לרמטכ"ל צבא ארה"ב. טראמפ ויועציו ממשיכים בעמל לבחירת האנשים שיכהנו בממשלתו של הראשון. השם החם לשר האוצר בימים האחרונים הוא ג'יימי דיימונד מנכ"ל גי פי מורגן.  מניות בכותרות הרמן אינטרנשיונל אינדוסטרי (סימול: HAR) - הנהלת סמסונג הודיעה כי תרכוש את החברה הידועה בפיתוח טכנולוגיה המקשרת בין מכוניות. החברה תשלם שמונה מיליארד דולר או 112 דולר למניה. אפסייד של כמעט 3% (נציין כי החברה הגיע בסוף השבוע האחרון לשיא שנתי עם מחיר מניה של 109 דולר). מבחינת עונת הדו"חות, השבוע הנוכחי שייך לחברות הריטייל הגדולות. וול מארט (סימול: WMT) תדווח ביום חמישי, טרגט (סימול: TGT) תדווח ביום רביעי, הום דיפו (סימול: HD) תדווח מחר.  סיטיגרופ (סימול: C) - מורגן סטנלי העלתה את התחזית של מניית סיטי גרופ לכדי תשואת יתר מאשר תשואת שוק. במורגן טוענים שקיצוץ בתשלום המיסים ופוטנציאל הצמיחה תחת השלטון הנשיאותי החדש של דונלד טראמפ צפוי להועיל לענקית הפיננסים. אמזון (סימול: AMZN) -  הודיעה על הרחבת שירות המשלוחים שלה עד הבית לכדי 20 שווקים חדשים בארה"ב. השווקים כוללים את אינידיאנפוליס, לאס וגאס, מילווקי וקליבלנד.