אילון מאסק שווה כ-500 מיליארד דולר. רוב ההון מגיע מההחזקה בטסלה, אבל יש לו גם שווי מאוד משמעותי בספייסX שצפויה להנפיק בטווח של שנה-שנתיים והיא החברה הפרטית הכי גדולה בעולם עם שווי של מעל 500 מיליארד דולר. לאחרונה היו דיווחים על עסקאות בשווי של 800 מיליארד דולר, אך מאסק טען שזה לא נכון. בכל מקרה, זו חברה עשויה להנפיק לפי שווי של 800 מיליארד עד 1.2 מיליארד דולר, אולי יותר, תלוי כמובן במצב השווקים. אם זה יקרה, מאסק כבר יהיה שווה 700-800 מיליארד דולר, וצריך גם לזכור שיש לו חבילת הטבות ענקית מטסלה, אם יעמוד ביעדים.

כלומר, העושר עשוי לגדול, אבל כמובן שגם לרדת. אם נתייחס לעוגן - השווי הנוכחי של 500 מיליארד דולר, נקבל שהונו שקול להון של 1 מיליון אמריקאים ו-2 מיליון ישראלים. לא נתפס.

הון של 500 מיליארד דולר

ההון של מאסק מבוסס בעיקר על החזקותיו בחברות טסלה וספייסX: שיעור של 19.8% ממניות טסלה בשווי כ-290 מיליארד דולר, ו-42% מספייסX בשווי 190 מיליארד דולר, בתוספת החזקות ב-XAI ובחברות אחרות. מאסק, בן 55, הפך לאדם העשיר בעולם לפני כשנה וחצי.

העושר הממוצע לאדם בוגר בארה"ב עומד על כ-550 אלף דולר  - מה ההון הממוצע של ישראלי ומה ההון של אמריקאי? וזה כולל נכסים פיננסיים, נדל"ן וחובות נטו. ההון של מאסק שקול לזה של 900 אלף אמריקאיים. ביום טוב זה מגיע למיליון. 

• טסלה מתקרבת לנהיגה אוטונומית מלאה - נתוני FSD מצביעים על קפיצה בביצועים
• חנות המחשבים הראשונה נפתחת לקהל הרחב ומה קרה היום לפני 15 שנה
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

השוואה זו מדגישה את אי-השוויון בארה"ב, שם 10% העליונים מחזיקים ב-70% מהעושר הכולל, בעוד 50% התחתונים מחזיקים ב-2.5% בלבד. 

מניית אקוסטאר EchoStar Holding 11.16%   זינקה השבוע לשיא חדש של כ-104 דולר לאחר שמורגן סטנלי שדרג את המלצת ההשקעה שלה ל-"משקל יתר". בבית ההשקעות ציינו כי לשוק התדרים האמריקאי יש פוטנציאל משמעותי עבור החברה, וכי מכירת התדרים שבבעלותה עשויה לשחרר ערך רב שלא מגולם עדיין בשווי המניה. העלייה החדה מגיעה לאחר תקופה ארוכה שבה אקוסטר הפכה משחקנית כבדה ומסורבלת לגוף שמתקרב לזרימת מזומנים גבוהה ולמודל עסקי יעיל בהרבה.

כבר חודשים שהסנטימנט החיובי סביב אקוסטאר קשור לא רק לתוצאות הפיננסיות, אלא בעיקר למערכת היחסים המתהדקת שלה עם SpaceX. העסקה המתגבשת בין החברות צפויה להעניק לאקוסטאר אחזקה בשווי מוערך של כ-8.5 מיליארד דולר בחברה הפרטית של אילון מאסק, חשיפה נדירה לגוף הנמצא בחזית תעשיית החלל, שמשקיעים רבים רואים בה מנוע צמיחה עתידי. מעבר לערך הכלכלי, SpaceX מסוגלת להפוך את אקוסטאר לספקית סלולר בעלת כיסוי רחב ויציב במיוחד, המבוסס על תשתית לוויינית גלובלית ולא רק על אנטנות קרקעיות. מבחינת המשקיעים, זהו יתרון אסטרטגי אדיר שממצב את החברה בשורה אחת עם טכנולוגיות תקשורת מתקדמות שאיש מהמתחרות אינו מחזיק.

במקביל לשיתוף הפעולה עם SpaceX, אקוסטאר מקדמת גם את העסקה הגדולה עם AT&T לרכישת תדרים בהיקף של 23 מיליארד דולר. שתי העסקאות יחד משנות את פני החברה מן היסוד: במקום להחזיק תשתיות כבדות ולהקים רשת סלולרית מאפס, החברה עוברת למודל רזה שבו היא נשענת על תשתיות AT&T ועל הלוויינים של SpaceX. המעבר למודל Hybrid MNO מפחית את ההוצאות הדרמטיות שהכבידו על החברה בשנים האחרונות ומסייע לה להתקרב למבנה הוצאות שמתאים לשוק תקשורת דיגיטלי ותחרותי.

המהלכים הללו מגיעים לאחר שנים לא קלות. מאז המיזוג עם DISH ב-2023, החברה נשאה על גבה רמות חוב גבוהות והשקעות הון כבדות שנבעו מהצטיידות ברישיונות תדרים ובציוד תשתית. תזרים המזומנים החופשי היה שלילי לפרקים, והחברה נדרשה להעמיק את החוב כדי לממן את פעילותה. כעת, עם התקדמות העסקאות, המשקיעים מצפים להפחתה מהותית של עלויות המימון ולהסרה של נטל שנמשך שנים. אנליסטים מעריכים כי לאחר שהעסקאות יאושרו באופן סופי, מה שככל הנראה יתרחש במהלך 2026, אקוסטאר תוכל לחזור לייצר תזרים חופשי של כ-2 מיליארד דולר בשנה, מה שממקם את המניה ברמת תמחור אטרקטיבית יחסית לענף.

• מזנקת ב-20% ומשלימה זינוק של פי 3 בשנה - אקוסטאר מככבת
• מאסק בעסקה סיבובית? SpaceX תשקיע 2 מיליארד דולר ב-xAI
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

דוחות הרבעון האחרון 

לצד האופטימיות, דוחות הרבעון השלישי הציגו תמונה מורכבת יותר. החברה דיווחה על הכנסות של 3.61 מיליארד דולר, ירידה של 7.2% לעומת השנה שעברה, תוך החמצת תחזיות השוק. גם ההפסד החשבונאי, 44.37 דולר למניה, הצביע על עומס הנובע מהתאמות חשבונאיות ומהוצאות עבר. עם זאת, בתוך התוצאות הסתמנה נקודת אור ברורה: פעילות ה־Wireless הצליחה לצמוח למרות תנאי השוק המאתגרים, עם תוספת של 223 אלף מנויים ושיפור הן ברמת הנטישה והן בגובה ההכנסה למשתמש. השיפור בחטיבה הזו, שבעבר הייתה המרכז הבולע של החברה, מהווה סימן מעודד ליכולת של אקוסטאר להפיק ערך כבר כעת מהתשתית החדשה שנבנית סביבה.