שוקי המניות רועדים? שוק הכסף אדיש לחלוטין
שער הדולר וול סטריט סוערת בימי המסחר האחרונים כאשר "מניות המומנטום" שכיכבו בחודשים האחרונים מובילים את המגמה השלילית. לאחר תקופה ארוכה של עליות שערים ותנודתיות נמוכה, גל הירידות של הימים האחרונים מעורר את החששות מפני גל ירידות בדומה לחודש מארס האחרון. אך האם המשקיעים צריכים להיות מודאגים?
הדרך הפשוטה ביותר להבין האם "יש אירוע משמעותי" הוא בחינה של המצב במערכת הבנקאית בארה"ב. הבנקים הגדולים בארה"ב הם תמיד היו ותמיד ישארו "הכסף החכם" של וול סטריט. אם הם מעריכים כי פנינו לקראת "כדור שלג" הם יהיו הראשונים לסגור את ברז האשראי ולדאוג למזומנים לחודשים הבאים. איך זה בא לידי ביטוי בשוק? עלייה בריבית על חוזי הון לחודשים הבאים.
אם מסתכלים על הימים האחרונים, למרות המהירות של התיקון האחרון, חוזי ה-FRA OIS ל-3 ו-5 החודשים הבאים, המייצגים את מחיר הכסף במערכת הבנקאית, נותרו ללא שינוי. יותר מכך, הריבית על החוזים לסוף 2020 ירדה. המשמעות היא ברורה - המערכת הבנקאית בארה"ב אדישה לחלוטין לאירועים האחרונים. אם הבנקים בארה"ב לא מודאגים, מדוע שהמשקיעים הקטנים כן יהיו?
מתי יש צורך לדאוג? כאשר הבנקים לחוצים על אשראי. דוגמה לכך הייתה במהלך מארס האחרון - שוק המימון הבנקאי היה משותק לחלוטין והבנקים היו מוכנים לשלם ריבית גבוהה מאוד בשביל להבטיח לעצמם מימון לחודשים הבאים.
חוזי ה-FRA OIS ל-3 חודשים, המייצגים את מחיר ההון לבנקים: שוק המימון בארה"ב אדיש לחלוטין
- 13.לא מוכרים כי מופסדים 09/09/2020 08:58הגב לתגובה זוירידות כבדות
- 12.איפה הקונים המוסדיים ? (ל"ת)לא ברור בנר 09/09/2020 06:46הגב לתגובה זו
- 11.רועי 08/09/2020 23:30הגב לתגובה זוגוף כל כך גדול, עם יכולת כלכלית נרחבת, למה הוא לא תכנן ללכת עד לפקיעה של האופציות, אלא החליט לסגור חלק/כל הפוזציה לפני ? מלכתחילה יכל לתכנן את הפוזציה תוך כדי התחשבות במועד הפקיעה. אשמח לתשובה ....
- 10.עמית הכתבות שלך מעולות ,תודה (ל"ת)מוני 08/09/2020 22:48הגב לתגובה זו
- 9.מי שמאמין לכתבות של טל יאכל אותה (ל"ת)הגאון 08/09/2020 22:36הגב לתגובה זו
- 8.כתב דמקולו 08/09/2020 19:33הגב לתגובה זוליצן של כתב
- 7.מקצוען ?-ראוי שניראה תיק ורטואלי!!!!!!!!!!!! (ל"ת)כותבי תרחישים 08/09/2020 19:19הגב לתגובה זו
- 6.א 08/09/2020 19:00הגב לתגובה זובהחלט נקודה מעניינת
- 5.חחחחחחחחחחחחחחח 08/09/2020 18:54הגב לתגובה זוחחחחחחחחחח
- אריאל 09/09/2020 05:20הגב לתגובה זוחודשיים של עליות מטורפות ,חייב להיות תיקון בדרך
- 4.אלעד דמרי 08/09/2020 18:43הגב לתגובה זומצד אחד אתם מציינים כי שוק הכסף אדיש, מצד שני מניות הבנקים והקרנות על הבנקים יורדים חזק. מדוע?
- 3.ערימות כסף מזומן עומדות להיכנס (ל"ת)אנונימי 08/09/2020 18:31הגב לתגובה זו
- 2.עמי וסמי 08/09/2020 18:27הגב לתגובה זוקשקשן
- 1.נגידים פושעים 08/09/2020 18:18הגב לתגובה זושקר עולמי
ירידות שווקים (דאל אי)אינדיקטור באפט בשיא של 223%: אזהרה לשוק המניות האמריקאי
המדד המפורסם של וורן באפט מצביע על הערכת יתר קיצונית בוול סטריט היסטוריה מלמדת שמה שקורה אחר כך לא תמיד נעים, אבל זה לא אומר שהעליות לא יכולות להמשיך
וורן באפט שוק המניות האמריקאי זינק קרוב ל-40% מאז אפריל. השיאים נשברים, מניות הטכנולוגיה מובילות, מניות ה-AI מזנקות על רקע מהפכה שצפויה לשפר את הרווחים של הארגונים. אך מנגד יש כבר "קולות של בועה". חזרנו לבסיס - לוורן באפט. לבאפט יש אינדיקטור על שמו: "אינדיקטור באפט" שקל לחישוב ומלמד אם השוק יקר או לא. על פי האינדיקטור השוק היום מתומחר ביתר, הוא יקר. אפילו מאוד יקר. מצב מאוזן הוא 1005, והשוק מתמחר ב-223%.
הכתבה הבאה תתמקד בפרמטר זה בלבד, תסביר את מנגנונו, תסקור את היסטוריתו ותנתח את משמעותו בהקשר הנוכחי, תוך שמירה על ניתוח אובייקטיבי וממוקד.
מהו אינדיקטור באפט?
אינדיקטור באפט, הידוע גם כיחס שווי שוק לתוצר מקומי גולמי, הוא כלי הערכה בסיסי שמאפשר למשקיעים להעריך את רמת התמחור הכוללת של שוק המניות ביחס לכלכלה האמיתית. בפשטות, הוא מחושב על ידי חלוקת שווי השוק הכולל של כל המניות הנסחרות בארצות הברית, כפי שמשוקף במדדים בתוצר המקומי הגולמי (GDP) השנתי.
התוצאה מוצגת כאחוזים: אם היחס עומד על 100%, שווי השוק שווה בדיוק לגודל הכלכלה. רמות נמוכות מצביעות על הזדמנויות קנייה, שכן השוק נראה זול יחסית לייצור הכלכלי. לעומת זאת, רמות גבוהות מעידות על ניפוח, שבו מחירי המניות מתנתקים מהבסיס הכלכלי ומסתכנים בירידה.
- באפט מגייס חוב במטבע היפני - רמז להגדלת פוזיציה במניות?
- באפט ממשיך לממש מניות; מחזיק מזומנים בסך 380 מיליארד דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המדד אינו מדויק כמו כלים מתקדמים יותר, שכן הוא מתעלם מגורמים כמו ריביות, אינפלציה או השפעות גלובליות והוא גם לא לוקח בחשבון שהמניות הנסחרות בוול סטריט הן גלובליות, כלומר אין בהכרח קשר ישיר בין התוצר האמריקאי לשווי החברות.
ג'נסן הואנג חותם (כנס מפתחים של אנבידיה)אנבידיה בירידה של 7% בשבוע; הסיבות: סין וספקות לגבי החזר ההשקעה ב-AI
מי יממן את ההשקעות ב-AI אם החזר השהקעה לא ברור? אנבידיה מאבדת 1.5% בטרום ומורידה את סקטור השבבים
מניית אנבידיה NVIDIA Corp. -3.65% מאבדת גובה גם היום, וממשיכה את המומנטום השלילי של הימים האחרונים. במסחר המוקדם היא נסחרת בירידה של כ-1.5% לרמה של כ-185 דולר, אחרי ירידה חדה יותר אתמול של כ-3.7%. בסך הכל, במהלך חמשת ימי המסחר האחרונים מאבדת המניה מעל 7% - ירידה שמבטאת את החששות של המשקיעים מכמה גורמים ובעיקר: המכירות העתידיות לסין, ההשקעות הגדולות בבינה מלאכותית והמימון שלהן ושאל הכדאיות - האם הריצה לAI תימשך, או שתואט כי החברות לא יצליחו להחזיר את ההשקעה?
למרות הירידה השבוע המשקיעים של אנבידיה עדיין נהנים מעלייה של כ-40% מתחילת השנה, ונזכיר שהמניה ברמות שיא של מעל 5 טריליון דולר. כלומר - "חצי הכוס המלאה" גוברת על "חצי הכוס הריקה".
לחצים מימוניים והבהרות מ-OpenAI
הדיון סביב העלויות של מהפכת ה-AI תפס השבוע כותרות לאחר שמנכ"ל OpenAI, סם אלטמן, נאלץ לפרסם הבהרה חריגה: החברה אינה מצפה לקבל ערבות ממשלתית או חילוץ במקרה שתתקשה לעמוד בהתחייבויות הכלכליות שלה, המוערכות בכ-1.4 טריליון דולר. ההבהרה באה לאחר דבריה של סמנכ"לית הכספים של החברה, לפיהם תידרש תמיכה מהמדינה, יצרו סערה, אך כנראה לא הובנו כהלכה.
התגובה המהירה לא מנעה את התפשטות החשש - בשוק החלו לתהות האם המודל הכלכלי של תעשיית ה-AI נשען על בסיס ריאלי, או שמדובר באקזיט שיווקי עם יסודות שבריריים. חברות כמו אנבידיה, שמספקות את תשתית השבבים למרכזי הנתונים, תלויות בהמשך פרויקטים עתירי הון לצורך השקעות ונוצר חשש שההשקעות האלו מהירות מדי ולא מחושבות. אם וכאשר השוק יעשה חושבים מחדש הוא עלול למצוא שהמחירים יקרים מדי ובהתאמה הוא יפחית את ההשקעה ו-או יגרום לאנבידיה והמתחרות להוריד את המחירים. וזה כמובן לא טוב לאנבידיה.
- מנכ"ל אנבידיה: "סין תנצח את ארה"ב במירוץ ה-AI"
- מנכ"ל אנבידיה מכר מניות ב-1 מיליארד דולר -החברה יצרה 7 מיליארדרים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אנבידיה נשארת מחוץ לסין
במקביל, מתגברים החששות סביב חוסר היכולת של אנבידיה לחדור מחדש לשוק הסיני למרות נסיונות רבים בחצי השנה האחרונה. מנכ"ל החברה, ג'נסן הואנג, אמר במהלך ביקור בטייוואן כי אין שיחות פעילות למכירת שבבי Blackwell החדשים ללקוחות סיניים. המשמעות המעשית היא שההחברה לא רואה הכנסות מסין ברבעונים הקרובים. על פניו, החברה לא התייחס למכירות לסין ברבעון הקרוב, אבל מה עם השנה הבאה? אם המכירות לסין יעמדו על אפס גם ברבעונים הבאים של 2026 נראה שה עלול לפגוע בתחזית של החברה קדימה.
