קסטרו-הודיס מפגינה עוצמה למרות רבעון בסימן "עם כלביא"

קבוצת קסטרו קסטרו 0.89%  מדווחת על הרבעון השני של 2025, שהושפע דרמטית ממבצע "עם כלביא" ומציגה נתונים שמצליחים להקטין את האפקט של 12 הימים שבהם החנויות היו סגורות. הכנסות הקבוצה ברבעון השני של שנת 2025 קטנו בכ-6.2% והסתכמו בכ-504 מיליון שקל, לעומת כ-538 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, והחברה מדווחת כי המבצע הוביל לאובדן הכנסות של כ-76 מיליון שקל ורווח תפעולי של כ-35 מיליון שקל. למרות זאת, מניית החברה מזנקת לאור ההתאוששות המהירה ותחזית הצמיחה להמשך. 

ההתאוששות המהירה התבטאה בעלייה של כ-1.3% במכירות החנויות הזהות ברבעון השני (כ-425 מיליון שקל לעומת כ-420 מיליון שקל בתקופה המקבילה). החברה מסרה כי החל מתום המבצע ועד סמוך למועד פרסום הדוח, נרשמה עלייה מצטברת של כ-13% בהכנסות ממכירות החנויות ואתרי הסחר בכלל המותגים.

הרווח התפעולי ברבעון השני הסתכם בכ-60 מיליון שקל, ירידה חדה של כ-31% ביחס לרבעון המקביל, שבו עמד הרווח התפעולי על כ-8.8 מיליון שקל. למרות זאת, הקבוצה שמרה על רווח תפעולי חיובי בכל אחד מהמגזרים המרכזיים, למעט תחום הקוסמטיקה, שבו נרשם הפסד תפעולי קל. שיעור הרווח התפעולי המאוחד עמד על כ-12%, לעומת 16.4% ברבעון המקביל. הקיטון נבע, בין היתר, מעלייה בהוצאות שכר, גידול בעלויות פרסום והנחות נרחבות שניתנו ללקוחות, במטרה להאיץ את קצב המכירות לאחר סיום "עם כלביא". הרווח הנקי הסתכם בכ-23.2 מיליון שקל, ירידה של כ-59% בהשוואה ל-56.7 מיליון שקל ברבעון השני של 2024.

סקטורים, דיבידנד וחנויות חדשות

בפילוח לפי תחומים, נתוני הקבוצה מראים כי בתחום  אופנת הלבשה נרשמה ירידה של כ-7.4% בהכנסות, לרמה של כ-335 מיליון שקל. עם זאת, שיעור הרווח הגולמי נותר יציב ברמה של כ-59.4%. המותג קסטרו שמר על רווח תפעולי של כ-7.2%, בדומה לרבעון המקביל. הרווח תפעולי בתחום עמד על כ-43 מיליון שקל לעומת כ-51 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. מעבר להשפעות המלחמה, הירידות נובעות מירידה ברווחיות הגולמית ומגידול בהוצאות שכר עבודה, שנבעו בעיקרן מעליית שכר המינימום ומגידול במצבת העובדים ובעלויות השיווק והפרסום.

• קסטרו מציגה רבעון של צמיחה ושיפור רווחיות, אך עדיין מושפעים מפעילות ״עם כלביא״
• דוח חלש לאורבניקה - המניה נפלה ב-10%; קסטרו נפלה ב-8%
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מבחינת מותגים, אורבניקה והודיס הציגו ברבעון השני קיטון של כ-3% בהכנסות שהסתכמו בכ-115 מיליון שקל ובכ-76 מיליון שקל, בהתאמה. אורבניקה רשמה ברבעון השני שיעור רווח תפעולי המהווה כ-16.4% מההכנסות והודיס רשמה רווח תפעולי המהווה כ-17.8% מההכנסות. הכנסות המותג קסטרו הסתכמו בכ-144 מיליון שקל לעומת כ-165 ברבעון המקביל אשתקד. למרות ירידה ברווח התפעולי מכ-11.8 מיליון שקל לכ-10.4 מיליון שקל ", המותג קסטרו שמר על שיעור רווח תפעולי של כ-7.2% בין התקופות.

בתחום אביזרי אופנה נרשמה ירידה של כ-4.7% בהכנסות לרמה של כ-146.3 מיליון שקל, לצד ירידה חדה ברווחיות התפעולית שהסתכמה בכ-21 מיליון שקל, ירידה של כ-41%. 

בתחום הטיפוח והקוסמטיקה נרשמה הירידה הגדולה ביותר, עם ירידה של כ-12% בהכנסות והפסד תפעולי של כ-358 אלף שקל. 

• זכייה לאורמת באינדונזיה: פרויקט של 40 מגה-וואט
• קרן מנור במו״מ לרכישת השליטה בשניב לפי שווי של עד 485 מיליון שקל
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• 10 סימני אזהרה למפולת בבורסה - מה המחקרים מלמדים אותנו

למרות התוצאות הרבעוניות, הדירקטוריון החליט על חלוקת דיבידנד בגובה 200 מיליון שקל (כ-23.4 שקל למניה), על בסיס עודפים ראויים לחלוקה. הדיבידנד צפוי להיות משולם ב-14 בספטמבר 2025. 

מבחינת התרחבות, במהלך הרבעון פתחה הקבוצה 15 חנויות חדשות, מתוכן 7 של הודיס ו-4 של אורבניקה. נכון למועד פרסום הדוח, רשת החנויות של הקבוצה כוללת 353 סניפים ודוכנים בישראל. במהלך הרבעון הרביעי, מתכננת הקבוצה לפתוח מרכז לוגיסטי חדש עבור אורבניקה, במטרה לשפר את היעילות התפעולית ולתמוך בצמיחה עתידית.

יאיר אוחיון מנכ"ל קבוצת קסטרו-הודיס, מסר: "ההכנסות ברבעון השני ובמחצית הראשונה של השנה קטנו בהשפעת מבצע 'עם כלביא' שבמהלכו החנויות היו סגורות במשך 12 ימים, כשהשפעה זו קוזזה על ידי עלייה במכירות החנויות הזהות של הקבוצה. למרות זאת, חווינו פתיחה חזקה לרבעון השלישי - מאז תום המבצע ועד בסמוך למועד פרסום הדו"ח הקבוצה חוותה התאוששות בקצב ההכנסות אשר באה לידי ביטוי בעלייה במכירות החנויות הזהות ואתרי הסחר בתקופה זו בשיעור של כ-13%. הקבוצה ממשיכה לפתח את כלל המותגים ופעילות האי-קומרס ממשיכה לצבור תאוצה. מתחילת השנה נפתחו 15 חנויות חדשות, מתוכן 4 של אורבניקה ו-7 חנויות של הודיס. המותג קסטרו במגמת שיפור מתמיד ונהנה מהמשך גידול במכירות החנויות הזהות וברווחיות. המותג טופ טן נהנה ברבעון השני משיעור הגידול הגבוה ביותר מבין מותגי הקבוצה כשסך ההכנסות והרווח התפעולי צמחו לעומת הרבעון אשתקד, למרות מבצע 'עם כלביא'. 

בתחום האופטיקה, אנו מרחיבים את פריסת חנויות קרולינה למקה כחלק ממעבר מדוכנים לחנויות וממשיכים להגדיל את נתח השוק. במהלך הרבעון הרביעי צפוי להיפתח מרכז הלוגיסטיקה החדש של אורבניקה, שישפר משמעותית את היעילות התפעולית ויתמוך בהאצת קצב הצמיחה. כלל הגורמים הללו נותנים לנו ביטחון בפוטנציאל הצמיחה של הקבוצה בהמשך השנה וודאות גבוהה בהשגת היעדים שלנו לשנת 2025. הקבוצה איתנה ונמצאת עם נזילות גבוהה המאפשרת לה להמשיך להשקיע בפיתוח כלל המותגים ולחלק דיבידנד מיוחד לבעלי המניות."

מניית קסטרו נסחרת לפי שווי של 1.38 מיליארד שקל, לאחר שזינקה בכ-54.3% במהלך 2025 ו-112.8% בשנה האחרונה. נזכיר כי החברה מחזיקה בכ-70% ממניות אורבניקה (הכוללת בתוכה גם את פעילות הודיס) שנסחרת לפי שווי של כ-1.49 מיליארד שקל.