ה־AI מגדיל את איומי הסייבר - ופאלו אלטו מסומנת כמנצחת מרכזית

ההתפתחות המהירה של מודלי בינה מלאכותית אינה מפחיתה את הצורך באבטחת מידע, אלא מגדילה אותו. בוול סטריט מעריכים כי היכולת של תוקפים לייצר קוד זדוני, לאתר חולשות ולבצע מתקפות בקנה מידה רחב יותר דוחפת חברות להקדים רכישות ולהגדיל את תקציבי הסייבר.

פאלו אלטו נטוורקס Palo Alto Networks -2.79%  מסתמנת כאחת הנהנות המרכזיות מהמגמה. בויליאם בלייר בחרו בחברה כמניה המועדפת עליה בענף, בעוד מורגן סטנלי העלו את מחיר היעד מ־320 ל־387 דולר והותירה את המלצתה על "תשואת יתר". ההמלצות מגיעות לאחר עלייה של כ־83% במניית פאלו אלטו מתחילת השנה, אף שבתחילת השבוע היא רשמה ירידות. התמחור כבר משקף ציפיות גבוהות, אך האנליסטים סבורים שהמעבר של ארגונים למערכות AI ייצור צורך בשכבות הגנה חדשות ויאפשר לחברה להמשיך לצבור נתח שוק.

החברות מקדימות רכישות של מערכות הגנה

לפי ויליאם בלייר, לקוחות ממהרים להזמין חומות אש לפני עליות מחירים אפשריות ולפני התארכות נוספת בזמני האספקה. לצד הגידול באיומים, קשיים בשרשרת האספקה ועלייה במחירי רכיבי חומרה יוצרים תמריץ להקדים רכישות שתוכננו להמשך השנה.

הביקוש בולט במיוחד בתחום חומות האש ובמערכות לניהול חולשות. אלה מאפשרות לארגונים לזהות נקודות תורפה, לפקח על תעבורה ולהגיב לניסיונות חדירה, גם כאשר היקף הפעילות האוטומטית ברשת גדל. השקת מודלים מתקדמים יותר וארכיטקטורות מחשוב חדשות מגבירה את החשש בקרב מנהלי אבטחת מידע. ככל שמודלי AI נעשים נגישים וחזקים יותר, הם יכולים לשרת גם תוקפים שאינם מחזיקים בידע טכני עמוק ולהאיץ את קצב יצירתן של מתקפות.

ההתפתחות הזאת משנה את היחס בין AI לסייבר בעיני המשקיעים. במקום לראות בבינה מלאכותית טכנולוגיה שעשויה להחליף חלק ממוצרי האבטחה, השוק מתחיל להתייחס אליה כמנוע ביקוש שמחייב חברות להוסיף כלים, כוח אדם ותשתיות הגנה.

היתרון עובר לספקיות שמציעות פלטפורמה רחבה

מורגן סטנלי מדגישה כי המגמה אינה מבוססת רק על גידול באיומים, אלא גם על רצון של ארגונים לצמצם את מספר ספקי הטכנולוגיה שלהם. בתקופה של תקציבי IT מוגבלים, חברות מעדיפות לרכז יותר יכולות אצל מספר קטן של שותפים מוכרים. הגישה הזאת עשויה להעניק יתרון לפאלו אלטו, שמציעה פתרונות באבטחת רשתות, ענן ומרכזי תפעול. במקום לרכוש מוצר נפרד לכל בעיה, לקוחות יכולים להרחיב את השימוש בפלטפורמה אחת ולשלב בתוכה יכולות נוספות.

האנליסטים מעריכים כי פאלו אלטו ממשיכה לקחת נתח שוק ממתחרות קטנות ומספקיות שמתמקדות במוצר יחיד. בסיס של יותר מ־80 אלף לקוחות ארגוניים מעניק לה נקודת פתיחה נוחה למכירת שירותים נוספים ולהרחבת ההכנסה החוזרת מכל לקוח.

החברה עשויה ליהנות גם מהשלב הבא באימוץ AI בארגונים. מערכות חדשות יחייבו הגנה על מודלים, נתונים, סוכנים אוטונומיים ותהליכי עבודה, ולכן ספקיות שכבר זוכות לאמון מחלקות האבטחה עשויות להיות הראשונות שאליהן יפנו הלקוחות. בוול סטריט מעריכים כי יצרניות מודלי ה־AI לא יחליפו בקרוב את חברות הסייבר המסורתיות. גם אם הן יפתחו שכבות אבטחה בתוך המוצרים שלהן, ארגונים עדיין יזדקקו לספק חיצוני שיפקח על סביבות שונות, יזהה איומים ויאחד מידע ממספר מערכות.

הצמיחה מגיעה עם תמחור וסיכונים

הביקוש עשוי לתמוך בהכנסות החוזרות ובהכנסות ממוצרים של פאלו אלטו, אך הוא אינו מבטל את הלחץ על הרווחיות. עליית מחירי הרכיבים המשמשים בחומות אש עלולה להגדיל את עלויות הייצור, במיוחד אם החברה לא תצליח להעביר את מלוא ההתייקרות ללקוחות.

• מניית פאלו אלטו בשיא: השוורים בוול סטריט מסמנים המשך עלייה
• IBM צונחת ב־25% - למה זה מקפיץ את מניות הסייבר?

גם מחיר המניה מחייב זהירות. פאלו אלטו נסחרת במכפיל רווח גבוה מאוד ביחס לשוק, ולאחר העלייה החדה השנה נותר מרווח קטן יותר לאכזבות בדוחות, בתחזיות או בקצב צירוף הלקוחות. בנוסף, בחודשים האחרונים נרשמו מכירות מניות בהיקף של כ־27.2 מיליון דולר בידי בעלי עניין. הנתון אינו מעיד בהכרח על שינוי בפעילות העסקית, אך עשוי להטריד משקיעים כאשר הוא מצטרף לתמחור הגבוה.

התזה של האנליסטים היא פשוטה: ככל שה־AI נעשה שימושי יותר, כך הוא גם מגדיל את משטח התקיפה ואת הצורך בהגנה. פאלו אלטו נמצאת בעמדה טובה ליהנות מכך, אך כדי להצדיק את השווי הנוכחי היא תצטרך להמשיך להגדיל הכנסות, לשמור על שיעורי רווח ולהוכיח שהביקוש אינו נובע רק מהקדמת הזמנות זמנית. החברה נסחרת כעת לפי שווי של 276 מיליארד דולר, לאחר שמנייתה זינקה כבר ב-83% מתחילת השנה ו-69% ב-12 החודשים האחרונים.