אלטשולר זינקה 14%, אנרגי'אן ב-9%; נעילה שלילית במדדי הדגל

מניית אלטשולר אלטשולר שחם פנ 0.48%   זינקה לאחר דיווח כי גילעד אלטשולר וקלמן שחם בוחנים את מכירת השליטה בבית ההשקעות, בעסקה שעשויה להגיע לכמיליארד שקל. מוזר לשמוע שאולי גילעד אלטשולר וקלמן שחם רוצים למכור את השליטה באלטשולר שחם פיננסים. ולא בגלל שעסקה כזאת היא כל כך תלושה מהמציאות. יכול להיות באמת שאחרי יותר משלושה עשורים, יש פה שיקולים של גיל, שיקולים של דור ההמשך, לעשות הפרדה בין הפעילות הציבורית לפרטית או שכל זה ביחד פלוס מחיר טוב על השליטה, שיכול היה לשכנע אפילו את המייסדים למכור. עדיין, צריכים לשאול למה דווקא עכשיו. גלעד אלטשולר צבר מספיק זמן בשוק כדי להבין שלא מוכרים בירידות. הבית שהימר הרבה על ההטיה לחו"ל ואף המשיך לדבוק בה על אף שהבורסה בתל אביב הובילה, נדחק לתחחתית הטבלאות של ניהול החסכונות והפדיונות והניודים גדלו בהתאמה.

בית ההשקעות שהיה במשך שנים הכי דומיננטי בענף הגמל איבד עשרות רבות של מיליארדי שקלים בניודים, נפל מהמקום הראשון בענף ושילם על כך גם בבורסה. בתחילת 2021 השווי של אלטשולר בבורסה נשק לשווי שיא של יותר מ-4.5 מיליארד שקל. והדרדרה עד לשווי של כמיליארד שקל במרץ האחרון פחות מהשווי בה הונפקה חברת הפיננסים ב-2019. כמובן שהיו גם שינויים ברמת הפעילות, היו דיבדינדים שגרעו מהשווי אבל עדיין, לכאורה, בעלי השליטה שוקלים למכור אחרי ירידת ערך משמעותית מאוד - למה שמנהל השקעות הוותיק ימכור דווקא עכשיו את אלטשולר שחם? הסיכוי נראה נמוך

עוד גוף מוסדי נכנס להשקעה בישראל קנדה מלונות ישראל קנדה מלונ 1.68%   . החברה דיווחה כי תקצה למיטב גמל ופנסיה כ-69.56 מיליון מניות תמורת כ-80 מיליון שקל. לאחר ההקצאה תחזיק מיטב בכ-7.2% מהון החברה ותהפוך לבעלת עניין. מחיר ההקצאה נקבע על 1.15 שקל למניה, שבשונה מהקצאות אחרות שראינו לאחרונה, העסקה הנוכחית מתבצעת בפרמיה של כ-9% לעומת שער הסגירה של המניה אתמול כשהמחיר משקף לישראל קנדה מלונות שווי של כ-1.03 מיליארד שקל לפני הכסף וכ-1.1 מיליארד שקל לאחר ההקצאה. הקצאת מניות מהסוג הזה משמעותה שמלוא 80 מיליון השקלים נכנסים לקופת ישראל קנדה מלונות ומחזקים את בסיס ההון שלה בתקופה שבה החברה ממשיכה להרחיב את הפעילות בארץ ובחו"ל. מניית החברה מגיבה בחיוב. היא עולה בכ-5% ונסחרת סביב עם זאת, מחזור המסחר אינו גבוה במיוחד - כ-144 אלף שקל בשלב זה, לעומת ממוצע יומי של כ-115 אלף שקל ב-90 הימים האחרונים - מיטב משקיעה 80 מיליון שקל בישראל קנדה מלונות - לפי שווי של כ-1.1 מיליארד שקל

גילת גילת -3.12%    דיווחה על הזמנה בהיקף של יותר מ-32 מיליון דולר ממשרד המלחמה האמריקאי, לאספקת מערכות תקשורת לוויינית באמצעות החברה הבת Gilat DataPath. האספקה צפויה להתבצע במהלך 12 החודשים הקרובים. ההזמנה כוללת מערכות DKET הפועלות בתדרי Ku, Ka ו-X. מדובר בטרמינלים ניידים שנועדו לאפשר הקמה מהירה של קישוריות לוויינית באתרים שונים, בין היתר במקרים שבהם נדרש להעביר או לשחזר תשתיות תקשורת בסביבה מבצעית. לפי גילת, ההזמנה מרחיבה פעילות קיימת של DataPath מול תוכניות תקשורת של הממשל האמריקאי - גילת זכתה בהזמנה של יותר מ-32 מיליון דולר ממשרד המלחמה האמריקאי

שלשום הודיעה אקונרג'י כי הפניקס תשקיע עד 160 מיליון אירו בפלטפורמה שתרכז את עיקר פעילותה ברומניה, באמצעות מניות בכורה שנושאות קופון של 8.5%. אקונרג'י מחויבת למשוך 130 מיליון אירו מתוך הסכום, ובנוסף הפניקס תקבל כ-1.39 מיליון אופציות למניות החברה. במקביל יוזרמו עוד 43 מיליון אירו מכוח מסגרת ההשקעה הקודמת בין הצדדים, בעיקר לצורך הוספת מערכות אגירה לפרויקטים ברומניה. העסקה מגיעה אחרי שנה שבה אקונרג'י כבר גייסה מאות מיליוני אירו בהון, אג"ח ומימון פרויקטלי, ורכשה גם את פלטפורמת הרוח Escofi בצרפת. לכן השאלה כבר אינה רק כמה פרויקטים יש בצבר, אלא איך החברה מתכוונת להפוך אותם לנכסים שמייצרים מזומן: מה התשואה שהיא דורשת על ההון החדש, עד כמה האגירה משנה את הכלכלה של הפרויקטים, האם נראה מימושים והכנסת שותפים נוספים, ומתי היא תפסיק להיות בעיקר צרכנית הון ותתחיל לממן חלק גדול יותר מהצמיחה מתוך הפעילות עצמה. אז אחרי התוצאות הרבעוניות והעסקה עם הפניקס שוחחנו עם אייל פודהורצר, מנכ"ל אקונרג'י מבעלי השליטה וממייסדיה כדי להבין לאן הוא רוצה לקחת את אקונרג'י עד סוף העשור - מהעיכובים ברומניה ל-10 ג'יגה-וואט מחוברים באירופה: התוכנית של אקונרג'י

לידר מתחילה לסקר את מעבדות רפא 0.98%    בהמלצת קנייה ובמחיר יעד של 24 שקל. מחיר המניה בזמן הכנת האנליזה עמד על 16.5 שקל, כך שמדובר בפער של כ-45%. שווי השוק של החברה עמד על כ-1.68 מיליארד שקל. לפי האנליזה של לידר, רפא צפויה להציג רווח נקי של 130-120 מיליון שקל ב-2026 ושל 170-150 מיליון שקל ב־2027. זאת לעומת רווח נקי של כ־100 מיליון שקל ב-2025. התחזיות של לידר נמצאות סביב אמצע הטווח שהציגה החברה - אפסייד של 45%: מחיר היעד החדש למניית רפא עומד על 24 שקל

אנרג'יאן אנרג'יאן 1.94%    מסכמת את המחצית הראשונה של השנה עם ירידה בהכנסות ובתפוקה בעקבות ההשבתה הממושכת של מאגר כריש, אך עם עלייה ברווח הנקי ובתזרים החופשי. במקביל לדוחות מודיעה החברה על הסכם חדש למכירת גז לתחנת הכוח שורק בהיקף הכנסות כולל של כ-1.4 מיליארד דולר. הכנסות הקבוצה מפעילות ההפקה הסתכמו במחצית ב-743 מיליון דולר, ירידה של 8% לעומת 804 מיליון דולר בתקופה המקבילה. ה-EBITDAX המתואם ירד ב-5% ל-478 מיליון דולר, לעומת 505 מיליון דולר במחצית הראשונה של 2025. מנגד, הרווח לאחר מס עלה ב-45% מ-110 מיליון דולר ל-160 מיליון דולר, והרווח למניה עלה מ-60 סנט ל-90 סנט. עם זאת, הזינוק ברווח לא משקף שיפור דומה בפעילות השוטפת. בחברה מסבירים כי היא נבעה במידה רבה מירידה בשיעור המס האפקטיבי, בעיקר בעקבות הכרה בנכסי מס נדחים באיטליה שלא הוכרו בעבר. הוצאות המס של הקבוצה ירדו ל-19 מיליון דולר, לעומת 64 מיליון דולר בתקופה המקבילה. במקביל, תזרים המזומנים מפעילות שוטפת דווקא ירד ב-14% ל-476 מיליון דולר - אנרג'יאן: הרווח קפץ 45% ל-160 מיליון דולר - אבל ההכנסות ירדו; חוזה חדש ב-1.4 מיליארד דולר

סאגת השליטה באלרון ונצ'רס אלרון 1.05%    מקבלת תפנית נוספת. קצת יותר משבוע אחרי שאלרון דיווחה לבורסה כי בעלת השליטה בה, קבוצת אריאלי, הגיעה למתווה להסדרת החובות שלה מול המלווה שמחזיק בשעבוד על מניות החברה, מתברר כי יישום ההסדר עדיין לא הושלם. מחלוקת בין השותפים באריאלי מעכבת את חתימת ההסכם מול הפניקס, בזמן שמניות השליטה באלרון ממשיכות לשמש בטוחה לחוב. חשוב להפריד בין אלרון לבין בעלת השליטה. ההלוואה נלקחה על ידי אריאלי לצורך רכישת השליטה בחברה. אבל במקרה שבו בעלת שליטה מממנת רכישה באמצעות חוב שמובטח במניות עצמן, ירידה חדה במניה יכולה להפוך במהירות מבעיה של בעל המניות לעניין מהותי גם עבור יתר בעלי המניות - משום שהיא עלולה להוביל למימוש הבטוחה ולהחלפת שליטה. אריאלי השלימה בספטמבר 2024 את רכישת השליטה באלרון מידי דסק"ש תמורת כ-53.2 מיליון דולר. לצורך מימון העסקה היא נטלה מהפניקס בית השקעות הלוואה של 90 מיליון שקל ושיעבדה את מניות אלרון שרכשה - אריאלי מחפשת פתרון לחוב - ומה יקרה לשליטה באלרון?

• ת"א 35 ירד 1% בנעילה: ירידות בטכנולוגיה ובביטחוניות, מקס סטוק עלתה
• נעילה אדומה - ירידות של 1% במדדי הדגל בלחץ של מניות ה'טנק': רני צים התחזקה ב-5.5%

עסקת בעל השליטה בג'נגו נפלה, למרות ש-97% מהקולות באסיפה תמכו בה. אופיר הרבסט, שמחזיק כ-87.8% מהחברה, ביקש לרכוש את כל הפעילות העסקית, כולל WinDriver, VuDrive, הפטנטים והעובדים, תמורת 300 אלף דולר, פחות ממיליון שקל. בעסקת בעל שליטה נדרש גם רוב נפרד בקרב בעלי המניות מהציבור, ושם התוצאה התהפכה: כל בעלי מניות המיעוט שהשתתפו בהצבעה התנגדו. החברה, שהונפקה ב-2021 לפי שווי של כ-250 מיליון שקל ונסחרת היום בכ-19 מיליון שקל, נשארת עם פעילות שמכניסה כ-4 מיליון שקל ברבעון, כ-93% מזה מ-WinDriver, עם הפסד נקי של כ-789 אלף שקל ברבעון השני ועם קופה שממנה כבר חולק ביולי דיבידנד של 5 מיליון דולר. עכשיו הדירקטוריון צריך לבחור בין צמצום הוצאות, חיפוש רוכש אחר או מהלך אסטרטגי חדש, אחרי שכמה אחוזים בודדים מההון עצרו עסקה שכמעט כל הקולות תמכו בה. להרחבה: העסקה שבה הרבסט אמור היה לקבל את כל הפעילות תמורת 300 אלף דולר

המחיר הקובע למימוש ולפקיעה של נגזרים שבועיים על מדד ת"א-35 לתאריך 10.09.2026 הינו: 4279.34

• מבטח שמיר נכנסת למרוץ חוות השרתים: אופציה ל-100 מגה-ואט בעמק הירדן
• נייס חוזרת לתל אביב עם פער של כ-5%: המכפיל ל-2027 עומד על פחות מ-10

סולרום סולרום החז -5.99%   מדווחת כי החברה הבת א.ח.מ, המוחזקת במלואה, יוצאת לתוכנית השקעות של כ-7.5 מיליון שקל להרחבת כושר הייצור והאוטומציה. במסגרת התוכנית תרכוש א.ח.מ מכונות CNC ומערכות רובוטיקה, כאשר כבר בוצעה הזמנה בהיקף של כ-5.6 מיליון שקל והציוד צפוי להגיע בתוך 8-12 חודשים. בחברה מעריכים כי ההשקעה תאפשר להגדיל את כושר הייצור ולשפר את היעילות התפעולית, ותתמוך בצמיחה דו-ספרתית בהכנסות א.ח.מ החל מ-2028, לעומת הכנסות של כ-26.4 מיליון שקל ב-2025. הרכישה צפויה להיות ממומנת באמצעות הלוואה בנקאית. במקביל, סולרום בוחנת להעביר את פעילות א.ח.מ מחיפה לאתר גדול יותר באזור פיתוח א', במטרה להרחיב את יכולות הייצור ולשפר את מבנה העלויות והוצאות המס.

מצלאוי מצלאוי 1.66%    מרחיבה את פעילות ההתחדשות העירונית שלה ברמת השרון. החברה נבחרה על ידי בעלי הזכויות בבניינים ברחוב אוסישקין 27-29 לקדם פרויקט שבמסגרתו צפויות להתפנות 24 דירות ו-8 יחידות מסחר, ובמקומן ניתן יהיה, על פי בדיקה ראשונית, להקים כ-68 דירות חדשות ו-10 יחידות מסחר. לפי הערכה ראשונית של מצלאוי, ההכנסות מהפרויקט צפויות להסתכם בכ-196 מיליון שקל, לעומת עלויות צפויות של כ-165 מיליון שקל - פער של כ-31 מיליון שקל בין ההכנסות לעלויות. ההערכות מבוססות בין היתר על מחיר מכירה של כ-37 אלף שקל למ"ר, לפני מע"מ ובהתאם למאפייני הדירות בפרויקט, וכן על אומדני עלויות הבנייה והמימון - מצלאוי נבחרה לפרויקט נוסף ברמת השרון: צופה הכנסות של 196 מיליון שקל

צחי אבו ממשיך להתבסס כאחד מהטייקונים החדשים והגדולים בשוק המקומי כשהוא כל כמה ימים בכותרת חדשה, הנה של היום: גפן מגורים רוכשת 25.4% מוויי-בוקס ב-76 מיליון שקל

ברנד עם השבחה מדהימה בנתון תוך שנה - דיסקונט קפיטל מצטרפת לקבוצת ברנד 0.28%    כשותפה בחברת נתון. זרוע ההשקעות של בנק דיסקונט -0.54%   תשקיע 41.4 מיליון שקל תמורת כ-20% מנתון, לפי שווי של 207 מיליון שקל ושווי פעילות (EV) של כ-270 מיליון שקל. לאחר השלמת העסקה, תחזיק הקבוצה בכ-79% מנתון, דיסקונט קפיטל בכ-20% ושמואל שלו, מייסד ומנכ"ל פעילות האבטחה בקבוצה, בכ-1%. העסקה מגיעה פחות משנה אחרי שברנד נכנסה לנתון. בנובמבר 2025 רכשה ברנד 60% מהחברה, ובהמשך הגדילה את החזקתה לכ-79%. בסך הכול השקיעה ברנד במהלך כ-52 מיליון שקל מהונה - 29 מיליון שקל בשלב הראשון וכ-23 מיליון שקל נוספים במסגרת מימוש האופציה והמהלך הנוכחי. לפי השווי שבו נכנסת דיסקונט קפיטל, החזקתה של ברנד בנתון שווה כיום כ-164 מיליון שקל, פי 3.2 מההון שהשקיעה. חלק מהעסקה המקורית מומן באמצעות אשראי ויתרות המזומנים של נתון עצמה, כך שהפער משקף בין היתר גם את מבנה המימון של הרכישה - דיסקונט קפיטל נכנסת לנתון: תשקיע 41.4 מיליון שקל לפי שווי של 207 מיליון

נופר נופר אנרג'י -2.22%    של עופר ינאי ממשיכה לקדם את המהלך להפרדת הפעילות בישראל ולהכנתה להנפקה. החברה הודיעה כי כלל ביטוח השלימה את השלב השני והאחרון בהשקעה בנופר ישראל, במסגרתו הזרימה כ-102 מיליון שקל נוספים. בסך הכל השקיעה כלל כ-308 מיליון שקל, תמורת 18.75% ממניות החברה הבת. השלמת העסקה מגיעה מוקדם מהמתוכנן. לפי ההסכם המקורי, השלב השני היה אמור להסתיים עד 31 באוקטובר, לאחר השלמת העברת הנכסים והאישורים הנדרשים. הפעימה הראשונה הושלמה כבר במרץ, אז הזרימה כלל כ-207 מיליון שקל לנופר ישראל. כעת, לאחר קבלת יתר האישורים, נסגרת העסקה במלואה - מ-1.6 ל-2.3 מיליארד שקל: נופר בונה את השווי של הפעילות בישראל לקראת הנפקה

בדיסקונט עושים חשיבה מחדש, או מנצלים את ההיתקעות במכירת כאל ומנסים לשמור אותה בבית - החוק מחייב אותם למכור, אבל מה עושים כאשר בפועל גם אחרי מכירה, הכל תקוע כי אין עדיין את מכלול הבדיקות והאישורים - דיסקונט רוצה להשאיר אצלו את כאל - ומה יקרה אם עסקת 4 מיליארד השקלים תיפול? אגב, נראה שדיסקונט צודק. כאל שווה יותר מ-4 מיליארד שקל. העולם הפיננסי משתנה לטובת חברות הביטוח וחברות כרטיסי האשראי ונגד הבנקים. התחרות תהפוך א חברות כרטיסי האשראי לבנקים קטנים עם דאטהבייס גדול. 

ציטוט היום: אם סין תנצח ב-AI, גם 1.5 טריליון דולר לביטחון יאבדו משמעות - האזהרה של בסנט

טרום פתיחה

צפי לפתיחה במגמה מעורבת. אסיה במגמה מעורבת כאשר הקוספי עולה 1.3%, החוזים על וול סטריט סביב האפס (ראו בהמשך).

פתחנו את הבוקר עם שאלה בקשר למניות הביטחוניות האמריקאיות - מניות הביטחון ירדו 20%-30% בזמן המלחמה - האם דווקא עכשיו נוצרה הזדמנות? אבל האמת שהשאלה הזו תקפה גם למניות הישראליות. יש להנהלת ארית הרבה טענות כלפינו - הם סבורים שאנחנו לא מפרגנים לחברה ישראלית חשובה ושפגענו במחיר המניה. אנחנו נמשיך להציג ולהגיד את מה שאנחנו חושבים לטובת הקוראים, ואנחנו מדגישים זאת כי בסוף לכל דבר יש מחיר. במחיר של 50 שקלים לארית זה מנופח לא ריאלי והמוסדיים  שרכשו וזו לא חוכמה בדיעבד - התנהלו ברשלנות. 

אבל במחיר הנוכחי, אחרי גיוס גדול כשהמזומנים מהווים את רוב השווי? עכשיו המוסדיים צריכים לקנות וב-50 שקל למכור - הם עשו ההיפך. 

אלביט עדיין במכפיל יחסית גבוה (כ-35 לשנה הבאה), אבל הוא יירד במהירות אם התחזיות יתגשמו, ויש גם חברות באירופה במכפילים נמוכים כשמול זה יש צבר מרשים - צבר של 80 מיליארד אירו ומניה שאיבדה חצי מהשיא: מה קורה בריינמטאל.

זה לא מבטיח עליות. יש עכשיו סנטימנט שלילי למניות הביטחון. זה התחיל מהערכת תמחור יתר - ומה שנכון נכון, התמחורים היו מכפילי 40 צפונה לשנה הבאה. ונמשך מהפנמה שלמרות הדיבורים על העלאות תקציב ביטחון במספרים מרשימים זה לא יהיה פשוט להעביר בבתי המחוקקים כשמול צרכי הביטחון יש גם צרכי רווחה, חינוך ועוד. החריקות הראשונות היו דווקא בגרמניה שבחרה בפרויקט ימי מסוים בהתחמשות זולה ביחס להערכות המוקדמות, וזה הוביל לחששות - האם כעת יבחרו בפתרונות זולים יותר. מעל כל זה מרחת עובדה - רחפנים שעלותם אלפי דולרים יכולים לנצח טילים ומערכות שעלותם מיליונים. אז אולי לא צריך התחמשות של עשרות מיליארדים כדי להגן ולנצח. 

הדואליות הבוקר יפתחו במגמה מעורבת, הנה המניות הבולטות:

החוזים בוול סטריט סביב האפס; הנפט מאיים על הריבית - אינטל זינקה 9%, אמג'ן נפלה 10%

החוזים בוול סטריט נסחרים הבוקר בתנועות קטנות אחרי הירידות של אתמול, אבל השוק נשאר דרוך. הנפט ממשיך להיסחר קרוב ל-100 דולר לחבית, תשואת אג"ח ארה"ב ל-10 שנים נמצאת סביב 4.8% והסיכוי שמייחס השוק להעלאת ריבית של רבע אחוז בפגישת הפד הקרובה נע סביב 60%. ביום חמישי מתפרסם מדד המחירים ליצרן וביום שישי מדד המחירים לצרכן, ושני הנתונים מקבלים עכשיו משקל גדול במיוחד בגלל העלייה במחירי האנרגיה.

אתמול S&P 500 יורד ב-0.58% ל-7,673 נקודות, נאסד"ק 100 מאבד 0.12% ודאו ג'ונס נופל 1.18%, כמעט 630 נקודות. מחיר הנפט האמריקאי נסגר סביב 93 דולר לחבית והברנט סביב 98 דולר, אחרי שבמהלך המסחר הוא מתקרב שוב ל-100 דולר. העלייה באנרגיה מחזירה לשוק חשש שמחירי הדלק, התחבורה והייצור יחלחלו שוב למדד המחירים ויקשו על הפד להשאיר את הריבית במקום.

הפער הגדול אתמול נמצא בתוך השוק עצמו. מניות השבבים והחומרה מציגות עוצמה, בזמן שחלק ממניות התוכנה והבריאות נחלשות. אינטל (INTC) מזנקת ב-9.05%, אחרי דיווחים על אפשרות להעלאות מחירים נוספות והמשך ביקוש חזק למעבדים. AMD (AMD) עולה ב-5.9%, HP אנטרפרייז (HPE) קופצת ב-7.75% וקורנינג (GLW) עולה ב-7.56%. קוואלקום (QCOM) מתחזקת ביותר מ-3% בעקבות שיתוף פעולה עם אמזון בתחום הדאטה סנטרים.

אינטל בולטת במיוחד משום שהעלייה מגיעה אחרי מהלך חד שכבר עשתה השנה. החברה נהנית מהתאוששות בביקוש לשרתים, ממחסור בחלק מהמעבדים ומהיכולת לגבות מחירים גבוהים יותר, והמשקיעים מתחילים לראות שוב כוח תמחור במקום חברה שרודפת אחרי נתח שוק. במקביל AMD ממשיכה ליהנות מהשקעות ה-AI והחברה מעריכה ששוק המחשוב המתקדם יכול להגיע להיקף של טריליוני דולרים עד סוף העשור.

בצד השני אמג'ן (AMGN) נופלת ב-10.08%, הירידה החדה ביותר בדאו, אחרי הכישלון של נוברטיס בניסוי Lp(a) שהעלה סימני שאלה סביב התרופה המתחרה שאמג'ן מפתחת. סיילספורס (CRM) יורדת בכ-3.9%, כחלק מחולשה רחבה יותר במניות התוכנה, ואפל (AAPL) מאבדת כ-1.2% לקראת אירוע המוצרים שהיא מקיימת היום.

גם אנבידיה (NVDA) נחלשת למרות העליות בחלק גדול ממניות החומרה. המהלך ממחיש שהכסף כרגע זז בתוך תחום ה-AI ולא יוצא ממנו: משקיעים מחפשים חברות שנהנות מהרחבת הדאטה סנטרים, שרתים, זיכרונות ורשתות, אבל במקביל בוחנים מחדש מניות שכבר קיבלו תמחור גבוה מאוד.

התשואות באג"ח הן כרגע אחד המשתנים החשובים ביותר לשוק. תשואת האג"ח ל-10 שנים עולה לאזור 4.8%, הרמה הגבוהה שלה זה כמה שנים, אחרי דוח תעסוקה חזק ועלייה נוספת במחירי האנרגיה. כשהתשואה הזאת עולה, שווי הרווחים העתידיים של חברות צמיחה יורד, עלויות המימון של החברות עולות וגם האלטרנטיבה של המשקיע מול מניות הופכת אטרקטיבית יותר.

ביומיים הקרובים השוק צפוי להישאר תלוי בעיקר בשני דברים: הנפט והאינפלציה. מדד מחירים מתון יכול להחזיר את הסיכוי להעלאת ריבית מתחת ל-50% ולתת למניות הקלה, במיוחד לחברות הטכנולוגיה. נתון חזק יחד עם ברנט סביב 100 דולר יכול לעשות את ההפך, להעלות שוב את תשואות האג"ח ולהפוך העלאת ריבית בספטמבר לתרחיש המרכזי.

בתוך כל זה מגיע היום גם אירוע המוצרים של אפל, שמרכז עניין סביב הדור הבא של האייפון והמוצרים החדשים של החברה. עבור השוק הרחב מדובר כרגע באירוע משני ביחס לנפט ולריבית, אבל עבור מניות הטכנולוגיה הוא יכול להוסיף תנודתיות ביום שבו החוזים מתחילים את הבוקר כמעט ללא כיוון.