טסלה מוותרת על מתכות נדירות בסייברקאב - מה המשמעות ל-MP Materials?

אילון מאסק שוב הצליח להזיז שוק שלם בכמה משפטים, אבל הפעם לא מדובר ב-AI או בחלל אלא באחד מחומרי הגלם הקריטיים של התעשייה: מתכות נדירות. מנכ"ל טסלה Tesla 3.44%  כתב כי המנוע של הסייברקאב החדש אינו משתמש כלל במתכות נדירות, למרות שהוא שומר על טווח נסיעה דומה. מבחינת טסלה, זהו צעד טכנולוגי שנועד להפחית תלות בחומרי גלם יקרים ורגישים גיאופוליטית.

למה זה חשוב לטסלה?

מתכות נדירות משמשות בין היתר לייצור מגנטים חזקים במנועים חשמליים. היתרון שלהם הוא יעילות גבוהה, ולכן הם מאפשרים לרכב לנצל טוב יותר את הסוללה ולקבל יותר טווח מכל קוט"ש. הבעיה היא שסין שולטת בחלק גדול מאוד מהכרייה, העיבוד והייצור של החומרים האלה, ולכן כל תעשיית הרכב החשמלי תלויה במידה רבה בשרשרת אספקה שנמצאת בשליטה סינית.

זו אחת הסיבות שממשל טראמפ החל להשקיע בצורה ישירה יותר בתעשיית המתכות הנדירות בארה"ב. ביולי 2025 נחתם הסכם עם MP MaterialsMP Materials 2.5%  , יצרנית המתכות הנדירות הגדולה בחצי הכדור המערבי, שכלל השקעה בהון, מחיר רצפה שמגן על החברה מול תחרות סינית ולקוח מובטח.

אבל מבחינת טסלה, הדרך לצמצם את התלות בסין אינה רק להגדיל את הייצור המקומי. היא גם מנסה להשתמש בפחות מתכות נדירות מלכתחילה.

הסייברקאב הוא הניסוי הגדול

מאסק חשף את הפרט הזה במקביל לכניסת הסייברקאב לצי הרובוטקסי של טסלה באוסטין. מדובר ברכב שתוכנן מראש לשירות אוטונומי, ולא בגרסה מוסבת של מודל קיים.

עבור טסלה, הסייברקאב הוא חלק מרכזי בתזה העתידית שלה. המשקיעים השוריים מאמינים ששירותי רובוטקסי מבוססי AI יכולים להפוך בעתיד לפעילות בשווי של מאות מיליארדי דולרים ואף יותר. המשקיעים הספקנים יותר לא בהכרח טוענים שהטכנולוגיה לא תעבוד, אלא שהיא תהפוך עם הזמן למוצר סטנדרטי, בדומה למערכות בטיחות מתקדמות ברכב.

העסק הזה עדיין נמצא בשלב מוקדם. שירות הרובוטקסי של טסלה הושק ביוני 2025, והמשקיעים מחכים מאז לראות גידול משמעותי במספר הרכבים, הערים והנסיעות. הסייברקאב, שהייצור שלו החל מוקדם יותר השנה, אמור להיות חלק מרכזי מההתרחבות הזאת.

למה MP Materials לא נפלה?

לכאורה, ההודעה של מאסק הייתה אמורה להדאיג את המשקיעים ב-MP Materials. מגנטים הם אחד ממקורות הביקוש העיקריים למתכות נדירות, ואם יצרנית רכב כמו טסלה מצליחה לוותר עליהם, אפשר לראות בזה איום על הביקוש העתידי. בפועל, זה לא קרה. מניית MP דווקא עלתה לאחר הדברים של מאסק, ואף הוסיפה לעלות בתחילת השבוע. אחת האפשרויות היא שהמשקיעים פירשו את ההודעה אחרת: עצם העובדה שטסלה השקיעה מאמצים הנדסיים גדולים כדי לבנות מנוע ללא מתכות נדירות עשויה דווקא להעיד על כך שהחברה צופה מחירים גבוהים ומחסור מתמשך בחומרים האלה.

מאסק כבר השפיע לאחרונה על מניות אחרות רק באמצעות התייחסות פומבית. מניות Howmet Aerospace ו-DPC ירדו לאחר שהוא רמז שספייסX עשויה להיכנס לפעילות יציקת רכיבים לתעשייה. הרקע לכך הוא תפיסתו של מאסק שלפיה ייצור חשמל הוא אחד מצווארי הבקבוק המרכזיים של התרחבות ה-AI. ייצור חשמל דורש טורבינות, והטורבינות דורשות להבים מורכבים מאוד, שחלקם מיוצרים בתהליכי יציקה מתקדמים.

• טסלה: פער המחירים בין האנליסטים
• ה-CPI שיכריע את כיוון הריבית; אורקל ואדובי ידווחו - מה חושבים האנליסטים?

אם ספייסX תיכנס לתחום, המשמעות היא תחרות חדשה לחברות הקיימות. אבל באותה נשימה, עצם העניין של מאסק בתחום יכול גם להתפרש כהערכה שהביקוש ללהבים, טורבינות ותשתיות חשמל יישאר גבוה לאורך זמן.

במקרה של מתכות נדירות, המסר כפול

מצד אחד, טסלה מוכיחה שניתן לתכנן מנוע חשמלי שמפחית את התלות במתכות נדירות. אם הטכנולוגיה תתרחב לדגמים נוספים וליצרניות אחרות, חלק מהביקוש העתידי למגנטים עשוי להיפגע. מצד שני, עצם הניסיון להוציא את המתכות האלה מהמנוע מעיד עד כמה הנושא הפך לרגיש מבחינת עלויות ואספקה. טסלה אינה מנסה להימנע מחומר גלם שאין בו בעיה, אלא מחומר גלם שהיא מעריכה שעלול להישאר יקר, מוגבל ותלוי בסין.

לכן, עבור המשקיעים ב-MP Materials ובחברות דומות, הציוץ של מאסק הוא לא בהכרח חדשות רעות. הוא יכול להיות גם איתות לכך שהמרוץ להבטחת אספקה מערבית של מתכות נדירות רחוק מסיום - אפילו כאשר חלק מהיצרניות מנסות במקביל ללמוד איך להשתמש בפחות מהן.