עד 10%: TSMC נערכת להעלאת מחירים גורפת, איך זה ישפיע על רווחי ענקיות הטק?

ענקית השבבים הטייוואנית TSMC נערכת לגל נוסף של העלאות מחירים שייכנס לתוקף בתחילת 2027. על פי דיווחים במזרח אסיה, החברה פתחה מול לקוחותיה במשא ומתן להעלאת מחירי הייצור בשיעור של בין 5% ל-10%, בהתאם לזהות הלקוח ולסוג המוצר. ההערכות הן שהמהלך יגלגל את עליית העלויות אל שרשרת האספקה כולה, מיצרניות השבבים ועד למחירי המוצרים לצרכן הסופי. ההתייקרות תיגע גם בתהליכי הייצור הבשלים יותר. שבבים המיוצרים בטכנולוגיות של 12, 16 ו-28 ננומטר צפויים לספוג העלאה של עד 10%, בעוד המשא ומתן על התהליכים המתקדמים החל בחודש יוני והושלם ביולי. TSMC עצמה נמנעת באופן עקבי מהתייחסות למדיניות התמחור שלה, אך דוברת החברה מסרה בעבר כי "אסטרטגיית התמחור שלנו היא אסטרטגית ולא אופורטוניסטית", וכי החברה תמשיך לעבוד בשיתוף פעולה הדוק עם לקוחותיה.

הסיבות שמאחורי המהלך נעוצות בעיקר בעליית עלויות מתמשכת. ב-TSMC מצביעים על התייקרות חומרי הגלם וציוד הייצור, לצד ההוצאות הכבדות הכרוכות בהקמת מפעלים מחוץ לטייוואן. החברה נמצאת בעיצומו של מהלך הרחבה גלובלי חסר תקדים, הכולל מתחמי ייצור באריזונה שבארה"ב, ביפן ובגרמניה, שעלויות התפעול בהם גבוהות משמעותית מאלו שבאי הטייוואני. עבור הלקוחות הגדולים של TSMC מדובר כמובן בבשורה פחות משמחת. בין הלקוחות המרכזיים של החברה נמנות אנבידיה, אפל, AMD וקוואלקום, שכולן נשענות על מפעלי הענקית הטייוואנית לייצור השבבים המתקדמים ביותר שלהן. התייקרות של עד 10% בעלות הפרוסות עלולה להעיב על שולי הרווח של יצרניות אלו, או להתגלגל בסופו של דבר אל מחירי כרטיסי המסך, המעבדים והטלפונים החכמים.

TSMC נהנית ממעמד כמעט מונופוליסטי בייצור השבבים המתקדמים בעולם, מעמד שמעניק לה כוח תמחור נדיר. הביקוש חסר הרוויה לשבבי בינה מלאכותית הפך את קווי הייצור המתקדמים שלה למשאב נדיר, ומאפשר לה להעלות מחירים מבלי לחשוש מבריחת לקוחות. הפער העצום מול מתחרתה אינטל רק ממחיש עד כמה מוגבלות האלטרנטיבות העומדות בפני יצרניות השבבים.

מנכ"ל TSMC, סי.סי. וואי, רמז עוד ביוני על כוונת החברה להעלות מחירים, אך הדגיש כי בכוונתו להימנע מ"קפיצות מחיר חדות ופתאומיות" מהסוג שנקטו חלק מיצרניות זיכרון. גישה הדרגתית זו נועדה לשמר את מערכת היחסים ארוכת הטווח עם הלקוחות, גם כאשר החברה מגלגלת אליהם חלק מנטל העלויות ההולך וגדל.

במקביל להעלאת המחירים, TSMC ממשיכה להשקיע עשרות מיליארדי דולרים בהובלה הטכנולוגית שלה. החברה כבר מתקדמת לעבר ייצור המוני של שבבי 2 ננומטר, דור שאמור לבסס את יתרונה הטכנולוגי מול מתחרותיה ולתמוך במחירי הפרימיום שהיא גובה עבור התהליכים החדשניים ביותר.

הודעת ההתייקרות הצפויה של TSMC היא תמרור נוסף לשינויים בתמחור של מוצרים ושינויים בחלוקת הרווחים בין היצרניות, המפתחות והמפיצות. ככל שהמחסור בשבבים ובשבבי זיכרון יגדל כך החברות האלו ובעיקר מיקרון, סמסונג ו-SK הייניקס יכולות לקחת קופון גדול יותר לעצמם. מנגד, זה יכול ללחוץ על רווחי הצרכניות של השבבים, שגם הם מעלות מחירים לצרכנים. בסוף יש עוגת רווחים והיא צריכה להתחלק בין כולם, והצרכן גם לא יכול לקנות בכל מחיר.