שבבי מוליכים למחצה הם לב ליבה של הכלכלה הדיגיטלית. הם מפעילים טלפונים, מחשבים, כלי רכב, מרכזי נתונים וכמעט כל מכשיר אלקטרוני, ולכן הפכו בשנים האחרונות לנכס אסטרטגי שמדינות שלמות נאבקות על השליטה בייצורו.
ענף השבבים ידוע במחזוריות חדה - תקופות
של מחסור וביקושי שיא מתחלפות בעודפי מלאי ובירידות מחירים. משקיעים העוקבים אחר וול סטריט יודעים שמניות היצרניות רגישות מאוד למחזוריות זו, לרמות המלאי ולציפיות הצמיחה בשווקים העיקריים.
הזינוק בביקוש
לבינה מלאכותית הגביר את החשיבות של שבבים מתקדמים ושל היכולת הטכנולוגית לייצר אותם בקנה מידה גדול. ישראל עצמה היא שחקנית משמעותית בתחום, עם מרכזי פיתוח של ענקיות גלובליות ועם חברות מקומיות בתחום השבבים.
ההיבט הגאופוליטי הפך את המוליכים למחצה למוקד מתחים בין מעצמות, סביב שרשראות אספקה, מגבלות ייצוא ומרוץ טכנולוגי. עמוד זה מרכז את ההתפתחויות בענף קריטי זה, מהחברות המובילות ועד מגמות הביקוש וההיצע. מפעלי ייצור חדשים דורשים השקעות עתק ושנים ארוכות של הקמה,
ולכן פערים בין ביקוש להיצע עלולים להימשך זמן רב ולהזיז מחירים ורווחיות של חברות שלמות לאורך שנים, בזמן שהתחרות בין המעצמות רק מתעצמת.
יצרנית ציוד התקשורת מדווחת על ירידה בהכנסות וברווח התפעולי ומזהירה כי ההתייקרויות של הרכיבים ישפיעו לרעה ברבעונים הקרובים - מה שיחייב העלאות מחירים והתייעלות כדי לרסן את השחיקה במרווחים
יצרנית השבבים השנייה בגודלה בטאיוואן החלה לייצר בהיקף מסחרי פרוסות של פוטוניקת סיליקון במפעלה בסינגפור, מתוך כוונה לתפוס נתח מהביקוש הגובר לתקשורת מהירה במרכזי הנתונים של הבינה המלאכותית
יפן צפויה להעניק לטאואר תמיכה בהיקף של כמיליארד דולר; התוכנית כוללת הסבת מפעל קיים והקמת מפעל חדש לייצור שבבי סיליקון פוטוניקס וסיליקון גרמניום, על רקע הביקוש לתשתיות AI ומרכזי נתונים
סל מניות התחום עלה ב-166% מאז אפריל 2025, כשהוא מונע ע"י עליות דו-ספרתיות במכירות וצפי למכירות של טריליון דולר ב-2026. מה שעומד מאחורי הביקושים
למוצרים עצמם ולמניות הרלוונטיות הוא בעיקר מאמץ של ארה"ב ויפן "להחזיר הביתה" את התעשייה שהן נטשו בסוף המאה ה-20, כשהן מניחות לטייוואן להפוך למונופול וגם לסין לפתח אחיזה בתחום
מניות השבבים הישראליות עלו בחדות מתחילת השנה למכפילים שמציבים אותן קרוב לפסגת החברות המובילות בעולם; בדקנו כיצד נראות נובה, קמטק וטאואר לעומת הענקיות האמריקאיות
נושא המכסים לא יורד מהכותרות והפעם ייצור השבבים על המוקד עם מכסים של 100% על ייבוא שבבים לחברות שלא יעבירו ייצור לארצות הברית; החוזים העתידיים מסרבים להתרגש
יצרנית ציוד הליתוגרפיה ההולנדית סיימה את הרבעון השני עם צמיחה של 23% בהכנסות וזינוק של 45% ברווח הנקי, כשהרווחיות ממשיכה לשבור שיאים ברקע הביקוש החזק; עם זאת החברה מאותתת על האטה בהמשך, בעיקר על רקע סיכונים גיאופוליטיים וכלכליים
ענקית השבבים רוכשת את חברת המוליכים למחצה הבריטית במחיר המשקף פרמיה של פי 2 על מחיר המניה לפני ההודעה; בשבוע שעבר קוואקלום רכשה את אוטוטוקס הישראלית בכמה מאות מיליוני דולרים; Alphawave מעסיקה כ-80 עובדים בארץ שצפויים כעת להצטרף לקוואלקום
על רקע ההשקה צפויה של מכסים אמריקאים גם על תחום השבבים, דרום קוריאה, שסקטור המוליכים למחצה מהווה מרכיב חשוב בייצוא שלה, צפויה להשקיע סכומי עתק כדי לתמוך בתעשייה המקומית שכוללת חברות גדולות ומובילות כמו סמסונג ו-SK
Hynix
אריקסון מזהירה: שחיקה של הרווחיות בשל התייקרות רכיביםיצרנית ציוד התקשורת מדווחת על ירידה בהכנסות וברווח התפעולי ומזהירה כי ההתייקרויות של הרכיבים ישפיעו לרעה ברבעונים הקרובים - מה שיחייב העלאות מחירים והתייעלות כדי לרסן את השחיקה במרווחים
UMC משיקה ייצור המוני של פוטוניקת סיליקון בסינגפוריצרנית השבבים השנייה בגודלה בטאיוואן החלה לייצר בהיקף מסחרי פרוסות של פוטוניקת סיליקון במפעלה בסינגפור, מתוך כוונה לתפוס נתח מהביקוש הגובר לתקשורת מהירה במרכזי הנתונים של הבינה המלאכותית
טאואר מזנקת - הנה הסיבה
מתקפת המכסים נמשכת: 100% על שבבים למי שלא מעביר ייצור לארצות הברית
חברת ציוד השבבים שמכה את התחזיות, אך צופה האטה ונופלת 7%
קוואלקום עם רכישה נוספת - Alphawave ב-2.4 מיליארד דולר