גם חברות השבבים על הכוונת: דרישת ייצור מקומי ומכסים על מי שלא יעמוד ביעד

הבית הלבן בהובלת הנשיא טראמפ בוחן מהלך חדש שנועד לצמצם את התלות של ארצות הברית ביבוא שבבים ולחזק את הייצור המקומי. על פי דיווח בוול סטריט ג’ורנל, הממשל מקדם תוכנית שלפיה חברות שבבים יחויבו לייצר בארה״ב לפחות את אותה כמות רכיבים שהן מייבאות מחו״ל, ביחס של אחד לאחד. יצרניות שלא יעמדו ביעד עשויות להיתקל במכסים כבדים, עד כדי 100% בחלק מהמקרים.

המהלך מגיע לאחר חודשים של בחינה ביטחונית-כלכלית: הממשל חקר האם שרשראות האספקה הגלובליות, הנשלטות במידה רבה על ידי טייוואן, דרום קוריאה וסין, מהוות סיכון לאומי. טראמפ כבר עשה שימוש בסעיפים בחוק הסחר כדי להצדיק צעדי חירום דומים במגזרים אחרים, אך כאן מדובר בלב מערכת החדשנות האמריקאית, והמנוע מאחורי תעשיות קריטיות כמו ביטחוניות, רכב ואלקטרוניקה.

על פי ההערכות, חברות שמבצעות השקעות מסיביות במפעלי ייצור בארה״ב, כמו אינטל Intel Corp -0.69%  , טאיוואן סמי Taiwan Semiconductor . 1.88%  וגם סמסונג, יוכלו לקבל פטורים זמניים או הקלות במכס, כדי לאפשר להן להשלים את המעבר. אינטל כבר בונה קמפוס ענק באוהיו, TSMC מרחיבה פעילות באריזונה, וסמסונג בדרום טקסס, אך היקף הייצור המקומי עדיין רחוק מלספק את כל הביקוש. המשמעות היא שבטווח הקצר כמעט בלתי אפשרי לעמוד ביחס הייצור החדש ללא פגיעה בהיצע או לחלופין עליית מחירים חדה.

ההשלכות על השווקים

עבור המשקיעים, הצעדים עשויים להזרים מיליארדים בהשקעות לתוך ארה״ב, לייצר מקומות עבודה ולחזק את הרווחיות ארוכת הטווח של חברות שיקדימו לבסס ייצור מקומי. טיוואן סמי, ובמיוחד אינטל, עשויות להרוויח ממהלך כזה, כשחלק מהמשקיעים רואים בצעדים אות להעדפה רגולטורית. מצד שני, חוסר הוודאות סביב יישום החוקים, החשש ממלחמת סחר חדשה עם סין והאפשרות לעליות מחירים בציוד טכנולוגי, מגבירים את הסיכון.

• ביטקוין קפץ אחרי ההקלה של טראמפ במכסים - הסיפור יכול להתהפך מהר
• ״25% מכסים על כל מי שעושה עסקים עם איראן״
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

ברקע, בייג׳ינג כבר החלה בבדיקות “אפליה ודאמפינג” כלפי חברות אמריקאיות, מהלך שעשוי להוביל לצעדי נגד לחברות אמריקאיות הפועלות בסין. בשוק חוששים מהסלמה שתפגע לא רק בענקיות השבבים, אלא גם במי שתלויים בהן, מחברות רכבים חשמליים ועד יצרניות ציוד רפואי, וכל שרשרת הערך שמבוססת על רכיבים חכמים.

שורה של מכסים חדשים

החל מ-1 באוקטובר יוטל מס של 100% על תרופות ממותגות ומוגנות פטנט המיוצרות מחוץ לארה״ב. החברות יוכלו להימנע מהמיסוי אם הן מחזיקות כבר היום במפעל פעיל בארה״ב או מוכיחות שהן בתהליך בניית אתר ייצור מקומי. מדובר בהרחבה משמעותית של מדיניות המכסים שטראמפ מוביל בשנים האחרונות, לצד צעדים נוספים כמו מסי יבוא של 25% על משאיות כבדות, 50% על ארונות מטבח ואמבטיה ו-30% על ריהוט מרופד, כולם במטרה לעודד ייצור מקומי ולצמצם תלות באספקה זרה בתחומים קריטיים.

המהלך מכוון ישירות לענקיות התרופות שמייצרות בעיקר באירופה, כמו נובו נורדיסק, אלי לילי, ג’ונסון אנד ג’ונסון ובריסטול מאיירס, שעשויות לספוג עלויות כבדות אם לא יעמיקו את הייצור בארה״ב. כבר כעת חלק מהחברות החלו להשקיע במתקנים חדשים כדי להימנע מהמכסים, אך הסיכון למחסור נקודתי ולקפיצה במחירי התרופות בטווח הקצר מעורר דאגה בשווקים. מניות התרופות הגיבו בירידות במסחר באסיה, והמהלך צפוי להוסיף תנודתיות גם בבורסות בארה״ב ובאירופה.

• מורגן סטנלי: "המניות האלו יעלו מעל 100%; הזדמנות במרכזי נתונים"
• אלפאבית מגייסת 20 מיליארד דולר באג"ח כדי לממן את מירוץ ה-AI
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• ירידות מסביב לגלובוס - גל מכירות באסיה, הביטקוין ממשיך לצנוח

להרחבה - טראמפ מכריז על מס חדש 100% על תרופות מוגנות פטנט שמיוצרות מחוץ לארה"ב