תורפז: ההכנסות, הרווח הגולמי והתפעולי צמחו ברמה דו-ספרתית לשיאים רבעוניים חדשים

קבוצת תורפז תורפז -4.3%  , מדווחת היום על תוצאותיה הכספיות לרבעון הראשון של שנת 2026 עם הכנסות שגדלו ב-38.6%, רווח תפעולי שצמח בכ-33.6% וכאשר ה-EBITDA המתואם ממכירות עלה לכ-23.2%. גם הרווח הנקי ברבעון הראשון יותר מהוכפל וגדל בכ-104.5% והרכישות האחרונות שלה בארה״ב וצרפת משקפות קצב מכירות שנתי של כ-380 מיליון דולר.

החברה נסחרת סביב 75-76 שקל למנייה שמשקף שווי שוק של כ-8.2 מיליארד שקל. מתחילת השנה היא עלתה בכ-15%, וב-12 חודשים האחרונים כבר מדובר בעלייה של כ-163%.

העלייה החדה במניה דוחפת את תורפז כבר לאזור שבו נמצאות חברות תעשייה גדולות בבורסה המקומית, למרות שמדובר עדיין בחברה עם פעילות גלובלית שנמצאת בשלב התרחבות אגרסיבי. הרווח הנקי ברבעון הסתכם בכ-11.1 מיליון דולר, כלומר קצב שנתי של כ-44 מיליון דולר, כ-155-160 מיליון שקל בקירוב. בשווי שוק של כ-8.2 מיליארד שקל, תורפז נסחרת במכפיל רווח שנתי של מעל 50 על בסיס הרווח החשבונאי של הרבעון האחרון. מנגד, בשוק מסתכלים פחות על הרווח הנוכחי ויותר על קצב הצמיחה, הרכישות והיכולת של החברה להמשיך לשפר רווחיות תוך שילוב החברות שנרכשו.

• תורפז מרחיבה פעילות בארה"ב: רוכשת את Phoenix ב-95 מיליון דולר
  
• רכישה נוספת לתורפז בתעשיית הבישום היוקרתי העולמית
  

צמיחה אורגנית גבוהה

תורפז, המפתחת, מייצרת ומשווקת תמציות ריח, טעם וחומרי גלם ייחודיים לתעשיות המזון, המשקאות, הקוסמטיקה והפארמה מדווחת כי הכנסות הקבוצה ברבעון הראשון של 2026 צמחו בכ-38.6% והסתכמו בשיא של כ-83.6 מיליון דולר, לעומת כ-60.4 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. הצמיחה נבעה מרכישות אסטרטגיות שבוצעו במהלך שנת 2025, לצד צמיחה אורגנית גבוהה של כ-9%. החברה טוענת כי המכירות שלה יחד עם החברות שנרכשו בארה"ב ובצרפת מתחילת השנה משקפות קצב מכירות שנתי של כ-380 מיליון דולר, דבר שממחיש את קפיצת המדרגה בהיקף הפעילות הגלובלית של הקבוצה.

לפני כשלוש שנים בלבד תורפז הייתה חברה קטנה, עם פעילות שהתבססה בעיקר על ישראל ואירופה, אבל סדרת רכישות עקבית הפכה אותה בתוך זמן קצר לשחקנית בינלאומית בתחום הטעמים והריחות. המודל של החברה מבוסס על רכישת חברות משפחתיות ויצרנים נישתיים עם בסיס לקוחות קיים, ולאחר מכן שילוב שלהן בתוך מערך המכירות והייצור של הקבוצה. זה מאפשר לתורפז להרחיב פעילות במהירות יחסית, אם כי במקביל גם מגדיל את התלות ביכולת לבצע אינטגרציה מוצלחת לאורך זמן.

הרווח הגולמי ברבעון צמח בכ-48.9% והסתכם בכ-35 מיליון דולר, ושיעורו מהמכירות עלה לכ-41.9%, לעומת 39% ברבעון המקביל. השיפור ברווחיות נבע מהמשך מיצוי סינרגיות בין חברות הקבוצה, צעדי התייעלות תפעוליים ומהמשך הצמיחה הגבוהה.

הרווח התפעולי צמח בכ-33.6% והסתכם בכ-12.9 מיליון דולר. ה-EBITDA המתואם גדל בכ-42.4% והגיע לכ-19.4 מיליון דולר, כאשר שיעור ה-EBITDA המתואם מהמכירות עלה לכ-23.2%, מהגבוהים בענף בו פועלת החברה.

הרווח הנקי ברבעון הראשון יותר מהוכפל וגדל בכ-104.5% לכ-11.1 מיליון דולר, לעומת כ-5.4 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד, והרווח הנקי Non-GAAP צמח בכ-48.8% והסתכם בכ-11.7 מיליון דולר.

תחום הטעמים, המהווה את מנוע הפעילות המרכזי של החברה, צמח בכ-34.4% והסתכם בכ-58.5 מיליון דולר. תחום הריחות המשיך לצמוח עם זינוק של כ-79.5% להכנסות של כ-16.4 מיליון דולר, ותחום חומרי הגלם הייחודיים צמח בכ-13.8% לכ-8.8 מיליון דולר, בין היתר בעקבות שינוי תמהיל המוצרים והרחבת פעילות החברה במוצרים בעלי ערך מוסף גבוה לתעשיות הטעם והריח.

• תורפז חצתה את רף ה-300 מיליון דולר במכירות; הרווח הנקי זינק ב-42% ב-2025

שמונה עסקאות מיזוג ורכישה מתחילת 2025

תורפז ממשיכה להאיץ את התרחבותה הגלובלית והשלימה מאז תחילת 2025 שמונה עסקאות מיזוג ורכישה בארה"ב, צרפת, אנגליה, בלגיה, פולין, הודו ודרום אפריקה. במסגרת זו, השלימה החברה בתחילת חודש מאי 2026 את רכישת Phoenix Flavors & Fragrances בארה"ב תמורת כ-95 מיליון דולר, עסקה המרחיבה משמעותית את פעילות תורפז בצפון אמריקה ומקנה לה פלטפורמת פעילות מלאה בארה"ב בתחום תמציות הריח והטעם. בנוסף, השלימה תורפז רכישה של 70% מחברת Romessence הצרפתית, הפועלת בתחום הבישום היוקרתי (Fine Fragrance) בלב תעשיית הבישום העולמית בעיר Grasse שבדרום צרפת.

למרות הזינוק במניה, השוק עדיין מתמחר לתורפז המשך צמיחה גבוהה בשנים הקרובות. המשמעות היא שהחברה תצטרך להמשיך להציג שילוב מוצלח של צמיחה אורגנית יחד עם רכישות חדשות ושיפור רווחיות, אחרת יהיה קשה להצדיק את רמות התמחור הנוכחיות. מנגד, אם החברה תצליח להמשיך להגדיל את הפעילות בקצב דו ספרתי ולשמור על שיעורי רווחיות גבוהים, המשקיעים כנראה ימשיכו להסתכל עליה כחברת צמיחה ולא כחברת תעשייה מסורתית.

קרן כהן חזון, מנכ"לית תורפז, מסרה כי "אנחנו פותחים את שנת 2026 עם תוצאות שיא והמשך צמיחה דו-ספרתית בכל תחומי הפעילות של הקבוצה, לצד שיפור עקבי ברווחיות והמשך הרחבת הפעילות הגלובלית. היישום המוצלח של אסטרטגיית הצמיחה שלנו, המשלבת בין רכישות אסטרטגיות וסינרגטיות לבין צמיחה אורגנית חזקה, ממשיך להוכיח את עצמו ומאפשר לנו להמשיך ולהרחיב את פעילות הקבוצה בקצב מואץ.

הרכישות האסטרטגיות שהשלמנו בארה"ב ובצרפת מתחילת 2026 מהוות צעד חשוב בהמשך הרחבת פעילותנו הגלובלית, ומחזקות את נוכחותנו בשווקים מרכזיים ובסגמנטים בעלי פוטנציאל צמיחה גבוה, ובראשם תחום הבישום היוקרתי וצפון אמריקה.

האיתנות הפיננסית של הקבוצה, לצד שיתופי פעולה עם בנקים וגופים פיננסיים מובילים בארץ ובעולם, יחד עם הניסיון הרב של צוות ההנהלה והעובדים המסורים של תורפז, מאפשרים לנו להמשיך לפעול להרחבת פעילות הקבוצה וליצירת ערך עבור בעלי המניות”.

• דלק רכב תעבור להפסד ברבעון הבא - תמחק את רוב ההשקעה בהיילו
• פלאפון רוצה את Wecom תמורת 300 מיליון - הרגולטור יכריע