אפריל החזיר את הגמל להשקעה לעליות: אנליסט וכלל מובילות, ומה קורה באלטשולר?

קופות הגמל להשקעה, בדומה לתמונה שראינו בקרנות ההשתלמות, החזירו את הירידות של מרץ והציגו תשואות מרשימות באפריל, במרץ, הירידות בשווקים פגעו בתשואות של כמעט בכל הגופים. במסלול המנייתי, עם הרגישות הכי גבוהה לתנודות בשווקים, נרשמה באפריל תשואה ממוצעת של 8.06%. זה התאוששות משמעותית מול ירידה של כ-4.29% שנרשמה במסלול המנייתי במרץ. זה כמעט כפול מהירידה שנרשמה אז במסלול הכללי. כלומר, מי שהצליח 'לספוג', מי שלא עבר מסלולים, קיבל באפריל חלק משמעותי מהתשואה שאבדה, מי שיצא לגמרי כנראה פספס את אחד החודשים החזקים השנה.

התמונה שאנחנו רואים בגמל להשקעה מתכתבת עם מה שקיבלנו בקרנות ההשתלמות -  במסלול המנייתי קרנות ההשתלמות רשמו תשואה ממוצעת של 8.22%, במסלול הכללי, שבו החשיפה למניות נמוכה יותר התשואה הממוצעת עמדה על 4.08% - לדירוג קרנות ההשתלמות.

אפריל היה חודש שבו השווקים תיקנו, ובעוצמה, את החולשה של מרץ. בתל אביב מדדי הדגל עלו בחדות, ת"א 35 עלה ב-6.7% ות"א 125 התחזק ב-7.4%. גם המדדים הענפיים סיפקו רוח גבית משמעותית, בעיקר ת"א ביטוח שעלה ב-10.4% ות"א נדל"ן שעלה ב-9.3%. עבור קופות גמל להשקעה במסלול מנייתי, שמושפעות גם מהשוק המקומי וגם מחשיפה לחו"ל, זה היה חודש שבו כמעט כל כיוון מרכזי בשוק עבד לטובתכם.

גם וול סטריט תרמה לא מעט לתמונה. אחרי הירידות שנרשמו בארה"ב במרץ ובתחילת השנה, אפריל הביא איתו תיקון חד, ה- S&P עלה ב-10.4% והנאסד"ק זינק ב-15.6%. העליות הגיעו על רקע רגיעה יחסית בחששות מהסלמה משמעותית במזרח התיכון, לצד המשך האופטימיות סביב תחום ה-AI כמו גם המשך של דוחות חזקים של חברות הטכנולוגיה הגדולות.

• דירוג קופות הגמל להשקעה - מי הכי טוב מתחילת השנה ובשלוש השנים האחרונות?
• שאלת ההשקעות הקלאסית: מה עושים עם 100 אלף שקל?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

גמל להשקעה - מסלול מנייתי

במסלול המנייתי של גמל להשקעה, אנליסט מובילה את חודש אפריל עם תשואה של 8.81%. אחריה נמצאת כלל עם 8.71%, אינפיניטי (קרן קטנה יחסית) עם 8.25%, הפניקס עם 8.22%, ואלטשולר עם 8.19%. בהמשך נמצאות ילין לפידות עם 8.17%, מיטב עם 8.10%, מור עם 7.92%, מגדל עם 7.89%, מנורה עם 7.43%, והראל סוגרת את הטבלה עם 6.96%.

התמונה הזו מעניינת מכמה סיבות. ראשית, הפער בין הגוף המוביל, אנליסט, לבין הגוף האחרון, הראל, עומד על 1.85 נקודות אחוז. זה פער לא קטן לחודש אחד, במיוחד בתקופה שבה רוב הגופים נהנו מאותה רוח גבית כללית בשווקים. הפערים האלה יכולים להגיע מהבדלים בהרכב החשיפה, למשל שיעור החשיפה לנאסד"ק, משקל המניות בישראל, חשיפה למט"ח, בחירה בין מניות צמיחה למניות ערך, או משקל שונה לסקטורים שנהנו במיוחד מהתיקון.

אבל אולי הסיפור זה דווקא אלטשולר. שהפעם מתבססים באמצע הטבלה. במשך חודשים ארוכים אלטשולר 'כיכב' שוב ושוב בחלק התחתון של טבלאות התשואות, גם בקרנות ההשתלמות וגם בגמל להשקעה. גם בנתוני אפריל של קרנות ההשתלמות בית ההשקעות עדיין לא נמצא בצמרת, אבל הוא כבר לא סוגר את הטבלה, ואפשר להסתכל על זה, ציניות בצד, כהישג. בגמל להשקעה, התמונה נראית חיובית יותר מבחינתו במסלול המנייתי אלטשולר מתברג במקום החמישי, עם תשואה של 8.19%, מעל הממוצע המערכתי שעומד על 8.06%. גם בקרנות ההשתלמות אלטשולר לא סגרו את הטבלה בשני המסלולים בחודש שעבר.

• קרנות ההשתלמות באפריל: המסלול המנייתי זינק ב-8.2% בממוצע, הראל בראש
• תתכוננו: גיל הפרישה עשוי לעלות ל-70. מה זה אומר לפנסיה שלכם?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• תתכוננו: גיל הפרישה עשוי לעלות ל-70. מה זה אומר לפנסיה שלכם?

אלטשולר רחוק מלמחוק את הפערים שנפתחו בעבר. בטווח של שלוש שנים הוא עדיין בתחתית המסלול המנייתי, עם תשואה מצטברת של 69.04%, לעומת ממוצע מערכתי של 85.79%. כלומר, הבעיה ארוכת הטווח עדיין פה. אבל אחרי תקופה שבה אלטשולר בלט בעיקר בצד החלש של הטבלה, אפריל מציג תמונה מעט אחרת.חודש אחד לא מספיק כדי להכריז על שינוי מגמה, אבל הוא כן מספיק כדי להתחיל לעקוב אם מתחיל להיות שינוי במגמה.

הראל מציגה את הסיפור ההפוך. בטווח של שלוש שנים היא מובילה את המסלול המנייתי בפער ניכר, עם תשואה מצטברת של 104.19%, לעומת 85.79% בממוצע המערכתי. זה פער גדול מאוד, שממחיש עד כמה בטווחים ארוכים בחירת הגוף המנהל יכולה להשפיע על התוצאה הסופית של הקרן. אבל באפריל היא דווקא נמצאת בתחתית המסלול המנייתי, עם תשואה של 6.96%, הנתון החלש ביותר בטבלה. גם במסלול הכללי, כפי שנראה בהמשך, הראל נמצאת בתחתית של הטבלה החודשית עם 3.35%. גם כאן צריכים לסייג שחודש אחד עדיין לא מאפשר לנו לגזור מגמה, אבל הוא כן דורש מעקב שאנחנו לא מתחילים לראות נסיגה מבנית בביצועים.

מתחילת השנה, התשואה הממוצעת במסלול המנייתי עומדת על 8.88%. כלל מובילה מבין הגופים עם 10.87%, ואחריה מור עם 9.42%, מגדל עם 9.41%, מיטב עם 8.50%, אינפיניטי עם 8.36%, הראל עם 8.28%, הפניקס עם 8.21%, אנליסט עם 8.00%, ילין לפידות עם 6.88%, ואלטשולר עם 4.92%. מנורה מציגה תשואה של 14.80%, אך המסלול שלה הושק בדצמבר 2025 ולכן ההשוואה לגופים הוותיקים מוגבלת.

בטווח של שלוש שנים, הראל מובילה את המסלול המנייתי עם תשואה מצטברת של 104.19%. אחריה אינפיניטי עם 93.73%, מגדל עם 86.88%, מיטב עם 86.59%, מור עם 85.05%, אנליסט עם 84.43%, הפניקס עם 84.15%, כלל עם 84.05%, ילין לפידות עם 79.80%, ואלטשולר בתחתית עם 69.04%. הממוצע המערכתי עומד על 85.79%.

גמל להשקעה, מסלול כללי

במסלול הכללי נרשמה באפריל תשואה ממוצעת של 4.06%. אינפיניטי מובילה את החודש עם תשואה של 4.45%, היא קרן קטנה ביחס לאחרים, כאן בולטת יותר אנליסט עם תשואה של 4.40%. מגדל במקום השלישי עם 4.28%, כלל עם 4.27%, ילין לפידות עם 4.25%, אלטשולר עם 4.05%, מיטב עם 4.01%, הפניקס עם 3.99%, מנורה עם 3.84%, מור עם 3.74%, והראל סוגרת את הטבלה עם 3.35%.

מתחילת השנה, המסלול הכללי מציג תשואה ממוצעת של 4.29%. כלל מובילה עם תשואה של 5.60%, ואחריה מגדל עם 4.94%, מור עם 4.85%, אנליסט עם 4.75%, הראל עם 4.40%, מנורה עם 4.33%, מיטב עם 4.24%, אינפיניטי עם 4.20%, הפניקס עם 3.85%, ילין לפידות עם 3.08%, ואלטשולר עם 2.96%.

בטווח של שלוש שנים, הראל מובילה את המסלול הכללי עם תשואה מצטברת של 50.93%. אחריה אנליסט עם 48.77%, אינפיניטי עם 47.90%, מגדל עם 46.95%, כלל עם 46.94%, מיטב עם 46.46%, הפניקס עם 46.26%, מנורה עם 45.77%, מור עם 45.15%, ילין לפידות עם 43.37%, ואלטשולר בתחתית עם 39.92%. הממוצע המערכתי עומד על 46.22%.