הכנסות ויקטורי עלו ב-25% ברבעון הראשון, הרווח הנקי קפץ ל-18.6 מיליון שקל
ויקטורי ויקטורי 7.59% רשת הסופרמרקטים שפועלת בעיקר במודל דיסקאונט, מדווחת על תוצאות הרבעון הראשון ומציגה עלייה חדה בהכנסות וברווחיות. החברה פועלת בענף תחרותי, שבו שחקניות המזון מתמודדות עם לחץ מחירים, תחרות אזורית סביב כל סניף, עלייה בעלויות תפעול ושכר, ומעבר הדרגתי של חלק מהפעילות להזמנות אונליין. נכון למועד הדוח, הרשת מפעילה 70 סניפים בפריסה ארצית, מתוכם 6 סניפי ויקטורי City, בשטחי מכירה כוללים של כ-76.4 אלף מ"ר.
מניית ויקטורי מציגה דשדוש מסוים מתחילת השנה ועלתה ב-2% בלבד. ב-12 החודשים האחרונים הוסיפה המניה 16%, והיא נסחרת לפי שווי שוק של 814 מיליון שקל. מדובר בביצועי חסר מול מדד ת"א 125 מתחילת השנה, וכן מול מדד ת"א צריכה, שעלה ב-4.4% מתחילת השנה ומציג תשואה דומה של כ-16% בטווח של 12 חודשים. גם ביחס לחלק מהמתחרות בענף, ויקטורי מציגה תשואה מתונה יותר מתחילת השנה: שופרסל עלתה ב-23%, בעוד שטראוס ויוחננוף מציגות עליות של 10% ו-12% בהתאמה.
גרף מניית ויקטורי במבט שנתי -
עיקרי התוצאות
הכנסות ויקטורי ברבעון הראשון של 2026 עלו ב-25.1% והסתכמו בכ-755.8 מיליון שקל, לעומת הרבעון המקביל אשתקד. הגידול במכירות נבע בעיקר מעלייה במכירות חנויות זהות, מפתיחת חנויות חדשות, מעיתוי חג הפסח ומהמבצעים לקראתו, וכן מגידול ניכר במכירת מוצרי אלקטרוניקה וחשמל ביתיים בויקטורי מציינים כי תחום האלקטרוניקה והחשמל, שהחל כפיילוט בסוף השנה שעברה, הפך כבר בתחילת 2026 לרכיב משמעותי יותר במחזורי המכירות.
הרווח הגולמי ברבעון עלה ב-21% והסתכם בכ-174.8 מיליון שקל, לעומת כ-144.4 מיליון שקל בתקופה המקבילה. עם זאת, שיעור הרווח הגולמי ירד ל-23.1%, לעומת 23.93% ברבעון המקביל. הירידה בשיעור הרווחיות הגולמית נובעת, לפי החברה, בעיקר מגידול בעלויות שכר ונלוות, פעילות סדרנות ואונליין, וכן משיעור רווח גולמי נמוך יותר במכירות לרצועת עזה. כלומר, למרות העלייה הכמותית ברווח הגולמי, תמהיל הפעילות והעלויות הגבוהות יותר לחצו על המרווח.
הרווח מפעולות רגילות לאחר הוצאות אחרות עלה ב-167.6% והסתכם בכ-35.9 מיליון שקל, לעומת כ-13.4 מיליון שקל ברבעון המקביל. שיעור הרווח התפעולי עמד על 4.76% מההכנסות, לעומת 2.23% ברבעון המקביל. החברה מייחסת את עיקר השיפור לגידול הניכר במכירות, שהוביל לשיפור במינוף התפעולי, אף שבמקביל נרשמה שחיקה בשיעור הרווח הגולמי.
בשורה התחתונה, הרווח הנקי של ויקטורי ברבעון הראשון עלה ב-784% והסתכם בכ-18.6 מיליון שקל, לעומת שיעור רווח נקי של 0.35% מההכנסות ברבעון המקביל אפשר להניח שזהו רבעון חזק והוא פחות מייצג אך אם נקבל קצב כזה או קרוב לזה גם ברבעונים הבאים הרי שויקטורי נסחרת במכפיל של כ-11, המתחרות נסחרות במכפילים גבוהים בהרבה, (היסטוריים) שופרסל ב-17, יוחננוף ב-29, ורמי לוי ב-24.
- הייפר גלובל הגדילה הכנסות ורווחים ברבעון, צבר ההזמנות קפץ ל-326 מיליון דולר
- דיסקונט עם הדוח החלש במערכת: הרווח ירד ב-10.2%, התשואה להון ירדה ל-10.9%
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- בנק אוף אמריקה ממליץ לקנות את הפועלים: אפסייד של כ-25% כולל...
שיעור הרווח הנקי ברבעון הנוכחי עמד על 2.76%. לפי החברה, העלייה ברווח הנקי נבעה בעיקר מהגידול במכירות ומהעלייה ברווח מפעולות רגילות, שקוזזו בחלקן על ידי שחיקה בשיעור הרווח הגולמי ועלייה בהוצאות המימון נטו.
גם התזרים מפעילות שוטפת מציג שיפור חד. תזרים המזומנים מפעילות שוטפת ברבעון עלה ב-173% והסתכם בכ-103.5 מיליון שקל. יתרת המזומנים, שווי המזומנים והנכסים הפיננסיים לזמן קצר הסתכמה בכ-132.8 מיליון שקל, עלייה של כ-15%. ההון העצמי של החברה נכון ל-31 במרץ 2026 עלה בכ-8% והסתכם בכ-419 מיליון שקל, המהווים כ-19% מסך המאזן, לעומת כ-386.2 מיליון שקל, שהיוו כ-18% מסך המאזן בתקופה המקבילה. לחברה גם הון חוזר חיובי בסך של כ-76.7 מיליון שקל.
בצד הפעילות המקוונת, ויקטורי מציגה המשך גידול. המכירות המקוונות ברבעון הראשון גדלו ב-20.5% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, ושיעורן מסך המכירות עלה ל-7.5%, לעומת 6.8% ברבעון המקביל. החברה מציבה יעד שלפיו המכירות המקוונות יגיעו ל-10% מכלל מכירות החברה בעתיד הקרוב. מדובר במגמה שמקבלת משמעות גם לאור העלייה בעלויות התפעול של פעילות אונליין, שהוזכרה כאחת הסיבות לשחיקה בשיעור הרווח הגולמי.
נתוני הפדיון למ"ר משקפים גם הם את השיפור בפעילות הליבה. הפדיון למ"ר ברבעון הראשון עלה ב-18.8% ועמד על כ-10.1 אלף שקל למ"ר, לעומת כ-8.5 אלף שקל למ"ר ברבעון המקביל. בחנויות זהות, הפדיון למ"ר עלה ב-23% ועמד גם הוא על כ-10.1 אלף שקל, לעומת כ-8.2 אלף שקל ברבעון המקביל. הנתון הזה מחזק את ההסבר של החברה שלפיו הצמיחה לא נבעה רק מהרחבת שטחי המכירה, אלא גם משיפור במכירות בסניפים קיימים.
מבט קדימה
ויקטורי ממשיכה להרחיב את הרשת. במהלך הרבעון הראשון פתחה החברה סניף בעפולה, ובשנים 2026 ו-2027 היא מתכננת לפתוח שלושה סניפים נוספים בפורמט הרגיל שלה: סניף בתל מונד ושני סניפים בבאר שבע. במקביל, החברה מציינת כי היא ממשיכה לבחון התרחבות באמצעות רכישת פעילות מרכולים ברחבי הארץ.
מעבר לפעילות המזון, החברה מרחיבה את היצע המוצרים באמצעות מכירת מוצרי אלקטרוניקה וחשמל ביתיים, בהם אייפונים, טלוויזיות, שואבי אבק ומכשירי נינג'ה. הפיילוט החל בדצמבר 2025, ובתחילת 2026 החברה הגדילה את הפעילות בתחום באופן משמעותי. בדוח נכתב כי מדובר במחזורי מכירות גבוהים עם מרווח שקלי משמעותי, וכי החברה צופה שמחזורי המכירות של מוצרים אלה יגדלו בהמשך השנה.
החברה גם ממשיכה לפעול מול לקוחות עסקיים גדולים, בהם תשורות, וולט, פלאקסי ישראל ותן ביס, ורואה בהסכמים אלה מנוע להגדלת המכירות ולהרחבת בסיס הלקוחות. בנוסף, לויקטורי תוכנית רכישה עצמית של מניות בהיקף של 20 מיליון שקל, שבמסגרתה נרכשו עד כה מניות בהיקף של כ-6.9 מיליון שקל. החברה הכריזה גם על חלוקת דיבידנד בסך של כ-15 מיליון שקל.
