הירידות התחזקו בסגירה - ת״א בנקים מחק 3.3% והאזהרה של ג'יי פי מורגן

הירידות התחזקו בנעילה כאשר ת״א 90 ירד היום 2.2% ות״א 35 יורד מעל 1.5%.

הבולטות בירידות - 

ג'יי פי מורגן מזהירים כי הסלמה במזרח התיכון והפגיעה בתנועת הספינות במצר הורמוז מעלות את הסיכון לירידות חדות בשווקים אם לא יימצא פתרון בימים הקרובים. בבנק ממליצים להגדיל חשיפה למניות אנרגיה שנהנות מעליית מחירי הנפט, ולהפחית חשיפה לשוק המניות הרחב עד להתבהרות המצב - חשש מנפילה בשווקים - ג'יי פי מורגן: להחזיק מניות אנרגיה ולהפחית חשיפה למניות עד שמצר הורמוז ייפתח מחדש

מניות קמעונאות האופנה ורשתות המזון בירידות על רקע חולשה שמורגשת לאחרונה בסקטור כולו, ובהן בולטות היום פוקס פוקס 4.91%   וריטיילורס ריטיילורס 7.94%  . מדובר בענף שמגיב במהירות לשינויים בצריכה הפרטית, וכאשר יש סימנים להאטה בהוצאות של משקי הבית, הלחץ מתבטא גם בשוק ההון. במקביל, השוק המקומי מתמודד עם תחרות מתגברת מצד אתרי אופנה בינלאומיים ומרכישות אונליין, דבר שמקשה על רשתות האופנה המקומיות לשמור על קצב צמיחה גבוה.

ת״א בנקים מחק היום 3.3%. דיסקונט הובילה את הירידות וצנחה מעל 4% - דיסקונט -1.79%  בינלאומי -1.46%   מזרחי טפחות -0.34%   לאומי -0.03%  פועלים -0.1%  

• מדד ת"א ביטחוניות חשף פרשנים ישראליים רדודים, מטעים וזורעי פחד
• מדדים עולים, טילים נופלים - מה שוק ההון באמת מספר על העתיד שלנו
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

ת״א ביטוח ירד מעל 2% - כלל עסקי ביטוח 0.04%  הראל השקעות -0.78%  הפניקס 0.17%  מנורה מב החז 0.48%  מגדל ביטוח -0.53%  

גם השבבים וגם הנדל"ן בירידות חדות.  מדד ת"א נדל"ן 35 0.92%  

ג'פריס בסיקור ראשוני לכלל: "אפסייד של 16%" - כלל עסקי ביטוח 0.04%   נסחרת בדיסקאונט משמעותי לעומת חברות הביטוח הגדולות, עם מכפיל רווח עתידי של כ-9 עד 10 לעומת כ-13 בהפניקס ובהראל. בג׳פריס מעריכים שהפער הזה לא משקף בהכרח את המצב הנוכחי של החברה. כלל חזרה לחלק דיבידנד אחרי עשור, מציגה יחס כושר פירעון של כ-161% ומרחיבה פעילות בתחומים קלים יותר בהון כמו כרטיסי אשראי דרך מקס. בבית ההשקעות פותחים סיקור עם המלצת קנייה ומחיר יעד של כ-290 שקל, אפסייד של כ-13% על המחיר בשוק.

• טאואר מעמיקה פעילות בשוק הביטחוני בארה״ב: תייצר שבבים עבור אקסירו
• למה בז"א זינקה כ-15% בארבעה ימי מסחר?
• תוכן שיווקי גידור בנאמנות: הראל Multi-Strategy (4D) מובילה את הטבלה
• המלצה למניות הבנקים - תשואה שנתית צפויה של מעל 22%

יש סקטור אחד שנצבע בימים האחרונים בירוק בוהק, ולא מדובר בסקטור הטכנולוגיה - הפעם, אלו הן ענקיות הדשנים שמרכזות את עניין המשקיעים. מניית מוזאיק Mosaic Co. -1.15%    זינקה היום בכ-10%. סי.אף אינדסטריז CF Industries -3.71%     טיפסה  בכ-14%% היום במסחר המוקדם בוול סטריט, כשגם איי.סי.אל איי.סי.אל 4.17%   רכבה על גל הביקושים ועלתה כ-7% בוול סטריט ובתל אביב. מאחורי המספרים הללו מסתתר אירוע מאקרו-כלכלי רחב היקף: המזרח התיכון שוב הופך למוקד של "פאניקת היצע", והפעם זה קורה בנקודה הרגישה ביותר של שרשרת המזון העולמית זה מתחיל במצרי הורמוז ובים האדום. כ-30% מהמסחר העולמי בדשנים - כ-16 מיליון טונה בשנה - עוברים דרך הנתיבים הללו. מדינות המפרץ הן יצואניות ענק של אוריאה ואמוניה (דשני חנקן), וכאשר חופש השיט מאוים אנחנו מיד רואים התייקרויות מחירים - למה חסימת נתיבי השיט היא בשורה חיובית לאיי.סי.אל?

עוד 3 ספינות נפגעו במפרץ הפרסי; איראן מזהירה: הנפט יגיע ל-200 דולר

מדד פברואר נחשב היסטורית למדד "מעבר". הוא מגיע אחרי הירידות העונתיות החדות של ינואר, אך לפני הלחצים האינפלציוניים המאפיינים את האביב ופסח. התחזית הנוכחית לעלייה של 0.1%. הגורם המרכזי שטורף כעת את הקלפים בתחזיות האינפלציה הוא הזינוק הדרמטי במחירי הנפט. ההסלמה הביטחונית מול איראן, שהובילה לחסימת מצר הורמוז -עורק תחבורה קריטי שדרכו עובר נתח משמעותי מאספקת הנפט העולמית - הקפיצה את מחירי הנפט מסוג ברנט לאזורי ה-100 דולר לחבית. כך שבמידה ולא יהיו התפתחויות של פתיחת המיצר או שחרור נוסף של מלאי חירום הזינוק שראינו בפברואר בגלל המתיחות באיראן יתבטא במלוא עוצמתו במדדים הבאים - מדד המחירים לצרכן בפברואר צפוי לעלות בכ-0.1%; האינפלציה עומדת על 1.8%

איי.סי.אל איי.סי.אל 4.17%  עלתה כ-7%. המשקיעים מפנים תשומת לב מחודשת לסקטור הדשנים על רקע המתיחות הגיאופוליטית ושיבושי השיט בנתיבי הסחר. החשש מפגיעה בשרשראות האספקה העולמיות של חומרי גלם חקלאיים מוביל להערכות כי מחירי הדשנים עשויים לעלות בתקופה הקרובה. בסביבה כזו, יצרניות דשנים גדולות עשויות ליהנות מתמחור גבוה יותר של המוצרים שלהן.

תאת תאת טכנו -5.18%   חתמה על הסכם עם אחת מחברות המטען האוויריות הגדולות בעולם למתן שירותי תחזוקה, תיקון ושיפוץ (MRO) לשתי מערכות כוח עזר (APU), בהיקף כולל מוערך של כ-36 מיליון דולר. במסגרת ההסכם, החברה מאריכה בשנתיים חוזה קיים למתן שירותים למערכות GTCP331-200/250 בהיקף של כ-22 מיליון דולר, ובמקביל זוכה בחוזה חדש למתן שירותי MRO למערכות GTCP331-500 לתקופה ראשונית של ארבע שנים עם אופציה להארכה בשנתיים נוספות, בהיקף מוערך של כ-14 מיליון דולר.

מניית מלם תים מלם תים 2.99%  ירדה כ-6% והשלימה ירידה של מעל 25% מתחילת השנה. מלם תים מסכמת את 2025 עם צמיחה בהכנסות אך עם חולשה בשורת הרווח. הכנסות חברת ה-IT הסתכמו בכ-4.14 מיליארד שקל, עלייה של כ-9.4% לעומת 2024, והרווח התפעולי גדל בכ-8.2% ל-219 מיליון שקל. עם זאת, הרווח נשחק בכ-16% והסתכם בכ-77.6 מיליון שקל, בין היתר על רקע עלייה בהוצאות אחרות והוצאות מס, וכן שחיקה קלה במרווחים. החברה מציינת כי ירידה של כ-12% בשער הדולר הממוצע בתקופת הדוח השפיעה על הפעילות, בעיקר במגזר תשתיות וענן - מלם תים יורדת: ההכנסות עלו ל-4.14 מיליארד שקל, אך הרווח נחתך ב-16%

אייראנג'י אייראנג'י טק -2.85%   (לשעבר אוגווינד) מזנקת, החברה מדווחת על אבן דרך אסטרטגית עם כניסתה הראשונה לפעילות של בעלות והפעלה של נכסי אנרגיה מניבים. החברה חתמה על הסכמים מחייבים לרכישת פורטפוליו של 6 פרויקטים סולאריים בפולין בהספק כולל של כ-34 מגה-ואט, תמורת כ-23.7 מיליון אירו. העסקה, שצפויה להושלם בשלבים עד שנת 2027, מתבססת על רכישת נכסים המייצרים תזרים מזומנים החל מיום הפעלתם המסחרית, כאשר להערכת החברה, הפרויקטים יניבו הכנסות מצטברות של 97-120 מיליון אירו לאורך חיי הפרויקט. לצד רכישת הנכסים, שבכוונת החברה להשביח באמצעות שילוב מערכות אגירה (BESS), התקשרה אייראנג'י בהסכם מימון משלים עם גוף חוץ-בנקאי ישראלי בהיקף של כ-9.3 מיליון אירו לטובת המהלך.

גם ברשתות השיווק ירדו היום - מניות רשתות השיווק אמורות להיות 'דפנסיביות' אבל אנחנו רואים שהמגמה השלילית מתפשטת גם אליהן, מה שמשקף את זה שאמנם מזון ומוצרי צריכה הן מוצרים חיוניים אבל כשהמשק לא מתפקד מצורה מלאה והציבור ממעט להסתובב במרכזי הקניות זה משפיע גם על השוק, בנוסף יש לזכור כי גם המניות של חברות השיווק זינקו בשיעור חד בטווח של השנה האחרונה - שופרסל עלתה ב-28%, רמי לוי ב-59% מכפיל של 45 ושטראוס עשתה מהלך של 78%, לכן כשהסנטימנט משתנה "גם הן נרטבות".

הנה תנועות בולטות בתוך מדד רשתות השיווק:

ריט 1 ריט 1 2.56%    קרן ההשקעות בנדל"ן, ואנלייט אנלייט אנרגיה -1.29%   , חתמו על הסכם מסגרת להקמת מתקני אגירת אנרגיה בנכסי הקרן בהיקף מאות מגה-ואט. השותפות החלה בפיתוח פרויקטים בקיבולת של 230 מגה-ואט משולבים מערכות סולאריות בהספק 10 מגה-ואט, שהתקבלו עבורם תשובות חיוביות לגבי החיבור לרשת החשמל. במקביל, מקודמים פרויקטים נוספים בנכסי הקרן ברחבי הארץ. עלות ההקמה המוערכת של הפרויקטים שבפיתוח נאמדת בכ-140 מיליון שקל, והם צפויים להניב הכנסה גולמית של כ-40 מיליון שקל לשותפות בין החברות בשנת ההפעלה הראשונה שלהם. על פי הערכות החברות, הפרויקטים צפויים להניב תשואה שנתית של יותר מ-14%. הפעלתם המסחרית של הפרויקטים צפוייה באופן הדרגתי החל מ-2028 - ריט 1 ואנלייט חתמו על הסכם להקמת מתקני אגירת אנרגיה

או.פי.סי או פי סי אנרגיה 0.51%   ירדה על רקע דוחות שהיו סה"כ טובים, אבל הדהירה במניה יצרה ציפיות מוגזמות. זה כבר לא מספיק לתת ביצועים טובים-סבירים, בחלק מהחברות צריך להכות את הציפיות ואפילו להכות אותן באופן משמעותי, אחרת השוק יתאכזב. 

בניגוד למגמה השלילית, מניית אראסאל אראסאל -4.31%    עלתה במעל 3% (במחזור של כ-200 אלף שקל) אחרי שהחברה דיווחה הבוקר כי חברת הביטוח הראל הפכה לבעלת עניין בחברה. לפי הדיווח, הראל רכשה מניות בהיקף של כ-1.3 מיליון שקל בשער של 16 שקל למניה. הרכישה מגיעה ימים ספורים אחרי דיווח נוסף מצד החברה. מוקדם יותר השבוע עדכנה אראסאל כי קיבלה הזמנה מלקוח ישראלי מוביל בהיקף של כ-1.8 מיליון שקל. ההזמנה היא לאספקת מערכת לחלוקה, ניהול ובקרה של אנרגיה חשמלית עבור כלי טיס בלתי מאויש.

במהלך הלילה דווח על פגיעה בשלוש ספינות זרות באזור מצר הורמוז ובסמוך לחופי עיראק, בזמן שבטהראן מחריפים את הטון ומזהירים מפני זינוק במחירי הנפט ל-200 דולר. טראמפ צייץ לפני מספר ימים שהספינות צריכות "לקחת אומץ" ולעבור במצרי הורמוז, והבטיח כי ארה"ב תגן עליהן במידת הצורך. הנשיא אף ציין כי חיל הים האמריקאי עשוי ללוות מכליות נפט ולספק ערבויות ביטוח ממשלתיות לחברות הספנות, כדי להבטיח את המשך זרימת האנרגיה דרך המפרץ. בפועל, נראה שהמסר עדיין לא מצליח לשכנע את השוק. חברות ספנות ובעלי מכליות ממשיכים להימנע מהמעבר במצר, בעיקר בשל חשש מתקיפות טילים, רחפנים ומוקשים ימיים. נתוני מעקב אחרי תנועת ספינות מצביעים על ירידה חדה בתנועת כלי השיט באזור מאז תחילת ההסלמה - עוד 3 ספינות נפגעו במפרץ הפרסי; איראן מזהירה: הנפט יגיע ל-200 דולר

התנועות במדדים:מדד ת"א 35 0%          מדד ת"א 90 0.9%         מדד ת"א 125 0.21%          

מדדים ענפיים:  מדד ת"א בנקים -0.71%             מדד ת"א-ביטוח -0.21%       , מדד ת"א נדל"ן 0.77%       מדד ת"א נפט וגז 0.04%     מדד ת"א בטחוניות -2.56%         

פרודלים פרודלים השקעות -0.01%   מאכזבת את המשקיעים, אבל הכתובת היתה על הקיר. ציינו זאת מספר פעמים. החברה הנפיקה בשווי גבוה בכל קנה מידה, וזה צורם במיוחד לאור הגיוסי הקודם הפנימי (לחברה לישראל) שנעשה שנה קודם. הנסיון להידבק להצלחה של תורפז גרם למוסדיים לקנות. אבל מי שמופסד - זה אתם. לא מנהלי השהקעות. מבחינתם, זה כסף קטן, הם מנהלים טריליונים אז הנפקה אחת לא המצליחה. אם זה היה הכסף שלהם הם אולי היו מתעקשים יותר. אתם מופסדים מעל 15%, והיום מדווחת החברה על רכישה. פרודלים רוכשת את סילבסטרה הברזילאית, יצרנית רכיבים טבעיים לתוספי תזונה, בעסקה של כ-33 מיליון דולר. סילבסטרה מכרה בשנת 2025 בכ-9.7 מיליון דולר והציגה EBITDA של כ-3.3 מיליון דולר, כלומר רווח תפעולי של בערך שליש מהמכירות. מבחינת פרודלים מדובר במהלך שנועד להרחיב את הפעילות בתחום הרכיבים והמשקאות הפונקציונליים, להעמיק את הנוכחות בשוק האמריקאי ולהגדיל פעילות בשווקים מתעוררים - אאחרי ירידה של 15% מההנפקה - פרודלים רוכשת יצרנית רכיבים טבעיים מברזיל ב-33 מיליון דולר

אנרג'יאן אנרג'יאן 1.41%    מודיעה על חתימת הסכם לרכישת חלקה של שברון בבלוקי נפט באנגולה, במהלך שמסמן את תחילת הרחבת פעילותה של החברה למערב אפריקה. במסגרת העסקה תרכוש אנרג'יאן את חלקה המופעל של שברון בבלוק 14 בשיעור של 31%, וכן החזקה לא-מופעלת של 15.5% בבלוק 14K. בלוק 14 מפיק כיום כ-42 אלף חביות נפט ביום ברוטו, כאשר החלק הנרכש צפוי להניב לאנרג'יאן הפקה של כ-13 אלף חביות ביום נטו. לפי נתוני החברה, ה-EBITDAX המתואם של חלק הנכס הנרכש הסתכם בשנת 2025 בכ-119 מיליון דולר, והעסקה צפויה לייצר תרומה מיידית לתזרים המזומנים של החברה. התמורה בעסקה עומדת על 260 מיליון דולר ברוטו. אנרג'יאן מתכננת לממן את הרכישה באמצעות שילוב של מימון חוב מסוג Non-recourse המבוסס על הנכסים הנרכשים, לצד שימוש במזומן - אנרג'יאן נכנסת לאנגולה: רוכשת נכסי נפט משברון ב-260 מיליון דולר

ההסלמה במלחמה עולה, והשווקים הפיננסים שרגישים מאוד למחיר הנפט בירידה - הסלמה במלחמה - הנפט מעל 100 דולר 

הדולר עלה קלות היום - דולר שקל רציף 

קריאה חשובה - בנק ישראל נגד הפחתת המס למשתכרים מעל 16 אלף שקל - הוא צודק

קריאה מעניינת - המבחן של קהיר: המלחמה מול איראן מטלטלת את כלכלת מצרים

סאני תקשורת סאני תקשורת 1.01%  , מקבוצת לפידות קפיטל, מפרסמת את תוצאות הרבעון הרביעי וסיכום שנת 2025. החברה, היבואנית הרשמית של מוצרי סמסונג מובייל בישראל, מדווחת על הכנסות של כ־1 מיליארד שקל - ירידה של 5.4% לעומת הכנסות של כ־1.057 מיליארד שקל בשנת 2024. בסאני מסבירים כי הירידה נובעת בעיקר מקיטון במכירת מכשירים, אביזרים וחלפים, בין היתר על רקע מבצע "עם כלביא", שבמהלכו פעלו חנויות החברה ומתחרותיה במתכונת מצומצמת, וכן בשל פתיחת השמיים ב־2025 שהובילה חלק מהצרכנים להפנות הוצאות לתיירות.

לצד הירידה בהכנסות, הרווח הגולמי דווקא עלה ב־4.9% והסתכם ב־127.7 מיליון שקל - כ־12.8% מההכנסות. בשנת 2024 עמד הרווח הגולמי על 121.8 מיליון שקל. הגידול נובע משיפור בשיעור הרווחיות בפעילות הפצת המכשירים, שנהנתה בין היתר מהתחזקות השקל, וכן מהפעילויות החדשות של החברה שבהן שיעורי הרווח גבוהים יותר. ה־EBITDA בשנת 2025 הסתכם בכ־65.1 מיליון שקל - כ־6.5% מההכנסות - ירידה של 2.4% לעומת 66.6 מיליון שקל בשנת 2024. הקיטון נובע בעיקר מעלייה בהוצאות מכירה, הנהלה וכלליות, בעיקר על רקע הרחבת הפעילויות החדשות.

הרווח הנקי בשנת 2025 הסתכם בכ־38.1 מיליון שקל - ירידה של 20.6% לעומת רווח נקי של 48 מיליון שקל בשנה הקודמת. מניית סאני נסחרת בשווי של 320 מיליון שקל - מדובר על מכפיל רווח של 8. לכאורה נמוך, אבל בתחרות ושחיקת הרווחים, כמו גם הייבוא המקביל, פוגעים ברווחיות החברה והמשקיעים נוטים לתמחר חברות כאלו במכפילים מלכתחילה נמוכים. 

פרודלים פרודלים השקעות -0.01%  גייסה לפי שווי מנופח לפני כחודש. כתבנו כאן מספר פעמים. אין שום סיבה לבוא לציבור ולבקש ולקבל שווי של יותר מפי 2 ממה שהיה לפני פחות משנה, וכל זה כשהחברה לא באמת השתפרה בתוצאות. החברה הולכת בעקבות פרוטרום ותורפז, אבל יש לה עוד דרך ארוכה. היא מכרה למשקיעים את הסיפור הזה, והם הפסידו כבר 15%. מי המשקיעים? אתם!

הגופים המוסדיים קנו בהנפקה. מנהלי ההשקעות עשו (בינתיים) החלטה לא טובה. אז מה? יש הרבה מאוד כסף שזורם לקופות והפנסיה ומדובר בניהול של טריליונים, אז בההחלטה של עשרות מיליונים יש הפסד - מבחינתם לא נורא.  אבל זה כן נורא  כי זה מלמד שהם קונים הכל. 

בכל מקרה, היום מדווחת החברה על רכישה ראשונה מאז ההנפקה - חברת סילבסטרה (Sylvestre) הברזילאית, יצרנית מובילה של מיצויים טבעיים לתוספי תזונה, תמורת כ-170 מיליון ריאל ברזילאי - כ-33 מיליון דולר. מדובר במהלך אסטרטגי שמטרתו, לטענת מנהלי החברה, להרחיב את פעילות החברה בתחום פתרונות המשקאות הפונקציונליים, להאיץ חדירה לשוק הרכיבים הפונקציונליים בארה"ב ולהגדיל את פעילותה בשווקים מתעוררים. סילבסטרה רשמה בשנת 2025 מכירות של כ-50 מיליון ריאל - כ-9.7 מיליון דולר - לצד EBITDA של כ-17 מיליון ריאל - כ-3.3 מיליון דולר. הנתונים משקפים שיעור רווחיות גבוה של כ-34%. בשלוש השנים האחרונות החברה צומחת בקצב שנתי ממוצע של כ-40%.

סילבסטרה הוקמה בשנת 1992 בברזיל ומתמחה במיצויים בוטניים, אבקות פרי, תה ורכיבים פונקציונליים מבוססי צומח. החברה מחזיקה פורטפוליו של יותר מ-200 רכיבים טבעיים ומשרתת לקוחות בתחומי המזון, המשקאות ותוספי התזונה ברחבי העולם. לחברה כ-100 עובדים ומפעל מתקדם באזור סאו פאולו הכולל יכולות מיצוי וייבוש אבקתי (spray dry) בקיבולת גבוהה, המאפשרת הרחבת פעילות עתידית.

ג'י סיטי - ג'י סיטי 0.38%    זינקה בשבוע וחצי האחרונים, גם אגרות החוב זינקו. ההתפתחויות החיוביות בקבוצה היו בעיקר הדיבידנד הגדול מסיטיקון כששלשום דיווחה החברה על ביצוע הצעת הרכש מהציבור במניות סיטיקון. על רקע זה, מידרוג ומעלות סיפקו דוח מעודכן על החוב של החברה - במידרוג ציינו כי העסקה צפויה לתרום לנזילות והגמישות הפיננסית של ג'י סיטי לאור היקף הדיבידנדים הצפוי ממנה. במעלות הוציאו את דירוג החוב של ג'י סיטי מ-"רשימת המעקב עם השלכות שליליות" ועדכנו את תחזית החברה ל-'יציבה'.  הכלכלנים של מעלות אומרים שאי הוודאות קטנה.

בימים האחרונים המשיכה ג'י סיטי לבצע רכישה עצמית של מניות - מתוך תוכנית הבייבק המעודכנת בהיקף של 200 מיליון שקל השלימה ג'י סיטי רכישה עצמית של מניות בהיקף של כ-40 מיליון שקל. נכון לשבוע שעבר היו בנייר יתרות שורט בהיקף של 16.56 מיליון מניות בשווי כספי של 174 מיליון שקל (למעלה מ-9% מהון המניות של החברה).  

הרכישות האלו נועדו להילחם בשורטיסטים, אבל השורטיסטים העלו את היקף השורט בימים האחרונים - המלחמה עם השורטיסטים עדייין לא הסתיימה: ג'י סיטי והשורטיסטים - קרב השנה נכנס לישורת האחרונה, מה צפוי במניה ובאג"ח? 

סקירת הבורסה מתעדכנת באופן שוטף כל כמה דקות - תרפרשו כדי לראות עדכונים