למרות התקריות הקשות בשטח והתקפות של חמאס על כוחות ישראלים, ההפסקת האש הפורמלית ברצועת עזה נותרה בעינה בזכות תיווך ארה״ב ומעורבות של משלחות מדיניות. בישראל ציינו כי חוזרים לאכיפת ההפסקה, תוך הדגשה שההסכם יישמר ככל האפשר, זאת לאחר פעולה תגובה מידתית. עם זאת, אי הודאות גבוהה, והאמריקאיים הזהירו מתגובה קשה כלפי חמאס אם ההסכם יקרוס.

המדדים מתקנים את הירידות של אתמול, כאשר מדד ת"א 35 עולה 0.7% ומדד ת"א 90 עולה 1%. במבט על הסקטורים, מדד הבנקים עולה 1.7%, מדד הביטוח מוסיף 1.9%, מדד הנדל"ן עולה 1.2% ומדד הנפט והגז עולה 0.2%.

השוק המקומי המשיך אתמול לרדת לאחר המימוש שנרשם בעקבות עסקת החטופים והפסקת האש. אתמול, הבורסה ננעלה בירידות חדות אחרי התקיפה של חיל האוויר בעזה בעקבות הפרה בוטה מצד חמאס, כאשר המשקעים חששו מקריסה של הפסקת האש. ת"א 35 איבד 1.14% בעוד ת"א 90 נפל 1.79%. בהסתכלות רחבה המגמה הייתה שלילית גם כן - מדד הבנקים ירד 0.56% בעוד ת"א ביטוח איבד 2%. ת"א נדל"ן יריד 2.26% ות"א בניה בלט לשלילה עם ירידה של 3.6%. גם ת"א נפט וגז ירד 1.67%. למרות החששות, הדולר נע סביב 3.31 שקלים כאשר הוא התחזק מול השקל בזמן האחרון (לעמוד שער הדולר). 

רגע לפני שעוברים לענייני היום, הנה משהו חשוב שכדאי לחוסכים לדעת. מסלול ה-S&P 500 בקרנות הפנסיה מספק בשנה האחרונה תשואות טובות לעומת המסלולים המקבילים בגמל ובהשתלמות, לא בזכות השקעה חכמה יותר, אלא בזכות מנגנון ההגנה הייחודי בפנסיה. המדינה מבטיחה תשואה ריאלית של 5.15% על כ-30% מהצבירה, כך שבפועל המסלול אינו חשוף במלואו לשוק המניות אלא מתפקד כתיק מאוזן של כ-70% מניות ו-30% רכיב מוגן. זה מסביר מדוע הפנסיה מציגה תנודתיות נמוכה יותר ותשואה גבוהה יותר בתקופות שוק חלשות. להרחבה - פנסיה במסלול S&P 500 - ההגנה שלא מדברים עליה

• ההתחממות בעזה הרעידה את הבורסה: חברות הביטוח איבדו 2%, ת"א 90 נפל 1.8%
• ת"א 35 איבד 1.2%, מדד הבנקים נפל 3.5%
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

ומה צפוי היום? אולי סוג של רגיעה בבורסה, אבל התמחורים בענפים מסוימים גבוהים. שימו לב למניות הביטחוניות הקטנות-בינוניות, לביטוח שנופל בצניחה חופשית. הכתובת הייתה על הקיר, היה צריך רק לקרוא. מניות הביטוח מתומחרות יקר בשל כמה סיבות. רווחים לא נורמליים בביטוח. אלו רווחים שאם היה ממונה חזק בתפקיד  האחראי על שוק ההון והביטוח זה לא היה מתאפשר. מתישהו זה יירד. ביטוחי הרכב לא יורדים כאשר הם זינקו ב-50% בשנתיים וחצי, וכאשר יש ירידה דרמטית בגניבות ותאונות. זה ניצול, והדוחות של חברות הביטוח מלמדים זאת באופן ברור - רווחיות שיא בתחומי הביטוח. 

בתחומי ניהול הכספים החברות נהנות בריבוע - גם מדמי ניהול של שוק משגשג וגואה וגם מרווחי נוסטרו. אבל אלו לא רווחים מייצגים. אין ספק שחברות הביטוח עשו קפיצה גדולה בפעילות שלהם והגדילו את ההון העצמי באופן דרמטי, ההון ישמש אותם להפקת תשואה עתידית נוספת. אבל גם המנהלים שלהם יודעים שיהיה קשה לשמור על הרווחים הנוכחיים. השאלה הגדולה בכמה הם ירדו? כשמנסים להגיע לרווח מנורמל-מייצג מקבלים תמחור לא בשמיים אבל לא זול של מכפיל 15-18 לחברות הביטוח (וזה אחרי ירידה רצופה של 12% בשבועות האחרונים). אם מסתכלים על מכפיל מייצג בעבר מבינים שיש עוד מקום לירידה משמעותית. 

האם עדיף להיות משקיע פאסיבי או אקטיבי? הנתונים מפתיעים - כשמדברים על השקעות, השאלה הכי גדולה שמטרידה משקיעים היא פשוטה: האם כדאי לי לנסות לנצח את השוק או פשוט להצטרף אליו? התשובה מתבררת כמורכבת הרבה יותר ממה שחשבנו - תלוי במכשיר (אג"ח או מניות), בתקופה ופרמטרים נוספים, אבל יש מסקנה אחת ברורה לגבי הטווח הארוך.  הרחבה: השקעה פאסיבית או השקעה אקטיבית?

• מה מסתתר מאחורי ה"תכנית האסטרטגית" של אוגווינד?
• יו״ר סלע נדלן: “בחודש האחרון הביקושים בבית מאני חזרו. חברות מאוד חזקות במחירים יפים"
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• המחקרים שחושפים איך אפליקציות המסחר הורסות את תיק ההשקעות...

בכל מקרה, מה שעוד נותר כאי וודאות זה מה יעשה בנק ישראל בהחלטה הקרובה בסוף נובמבר. מצד אחד, עד אתמול השוק תמחר באופן מלא הורדת ריבית, אך אי הוודאות שנכנסה סביב יציבות הפסקת האש עלולה לשנות את התמונה. כך או כך, טוב עשה בנק ישראל שלא הקדים את החלטת הריבית ולא התחייב לתוואי מסוים, כאשר נותר עוד זמן לראות כיצד יתפתחו הדברים שישפיעו על המדיניות.

קריאה מעניינת - יש לי סכום כסף - האם להמשיך להשקיע בקרן כספית או לפרוע את המשכנתא? בשאלה הזאת עשויים להתלבט משקיעים סולידיים, ככל שהורדת הריבית מתקרבת. מה תיתן כל אחת משתי האופציות, ולמה כדאי לשקול גם שילוב של השקעת חלק מהסכום בשוק ההון

מניות במוקד

אוגווינד אוגווינד 3.96%   מציגה תוכנית אסטרטגית חדשה שמטרתה לעבור משלב הפיתוח לשלב המסחרי של טכנולוגיית ה-AirBattery ולהתרחב לתחומי אגירת אנרגיה נוספים באירופה ובישראל. עם זאת, מאחורי הניסוחים השאפתניים מסתתרת מציאות פשוטה יותר, כאשר החברה עדיין לא הוכיחה את היתכנותה הכלכלית ונמצאת בשלב מוקדם מאוד של היישום. בין השורות ניתן להבין כי אוגווינד נערכת לגיוס הון, מאחר שהתוכנית דורשת השקעות משמעותיות להקמת מתקנים ופרויקטים חדשים מעבר ליכולותיה הנוכחיות. להרחבה - מה מסתתר מאחורי ה"תכנית האסטרטגית" של אוגווינד?

טבע טבע 0.02%  מקבל הבעת אמון מוסדית נוספת, כאשר חברת הביטוח הראל הראל השקעות 2.3%   הפכה להיות בעל עניין בחברה, ומצטרפת להפניקס ומנורה שעשו זאת לאחרונה.

אתמול קיבלנו את המדווחת הראשונה לעונת הדוחות -  סלע נדל"ן סלע נדלן  דיווחה על תוצאות נאות והחברה עדכנה כלפי מעלה את התחזית השנתית הראשונה לדווח: סלע נדל"ן מעלה תחזיות ל-2025. ברקע הדוחות, שוחחנו עם יו"ר החברה שמואל סלבין - וניסינו להבין טוב יותר את תוצאות החברה. על הביקושים החדשים בבית מאני, על גיוס ההון שנעשה כדי לשפר את התוצאות התפעוליות ועל הציפיות להמשך. לראיון המלא - יו״ר סלע נדלן: “בחודש האחרון הביקושים בבית מאני חזרו. חברות מאוד חזקות במחירים יפים"

אקסונז' ויז'ן אקסונז ויזן 0%  - אחרי ההייפ, המשקיעים באקסונז' מופסדים בעשרות אחוזים עוד חוזר הניגון: חברת ה-AI הביטחונית שהונפקה בסוף אוגוסט מבית היוצר של יזמי רייזורלאבס רכבה על גל ההתלהבות סביב טכנולוגיה וביטחון, אך לאחר הייפ ראשוני איבדה גובה והמשקיעים נותרו עם הפסד עמוק

קצת על מצב הנדל"ן בישראל - חדשה או יד שנייה: מה באמת עדיף לרכוש היום? ירידות המחירים והריבית הגבוהה יצרו שוק של קונים, שבו גם המשקיעים וגם הזוגות הצעירים מחזיקים בכוח המיקוח - מצד אחד מבצעי מימון אגרסיביים שמציעים הקבלנים, ומנגד דירות יד שנייה במחירים גמישים. כך נראה שוק הנדל״ן למגורים החדש, שבו הסבלנות משתלמת; וגם - היתרון הגדול בדירות הישנות ולמה הוא לא תמיד תקף לגביכם?

שער הדולר - דולר שקל רציף -0.48%              

BITCOIN 2.23%           

אקוואריוס - מאז היום בו נסחרה לראשונה בשווי שיא של קרוב למיליארד שקל הספיקה המניה של אקוואריוס מנוע 1.3%   הצליחה לאבד כ-97% מערכה. מאות מיליוני שקלים שהוזרמו לפיתוח "המנוע שיכתוב מחדש את חוקי המשחק" נעלמו עם השנים, והחברה, שבמשך שנים לא הציגה הכנסות משמעותיות, נשארה עם גירעון תזרימי, הערת עסק חי, ותחושה כבדה של פספוס. השאלה שנשארה תלויה באוויר היא איך ייתכן שאחרי יותר מארבע שנים של פיתוח, החברה עדיין עוסקת בללטש את אותו מנוע שעל בסיסו היא הנפיקה מלכתחילה? מה בדיוק קרה שם בדרך ולמה, אחרי כל כך הרבה זמן, השוק עדיין לא רואה מוצר שרץ באמת? אבל נראה שמשהו בכל זאת קורה בחברת המנועים הקטנה. שינוי משמעותי במבנה השליטה ובהנהלה. במאי האחרון מונה לתפקיד המנכ"ל עמית בירק והוא התניע תכנית התייעלות אגרסיבית וקיצוצים כמו גם גיוס חירום של הון שהכניס קצת אוויר לנשימה. אקוואריוס תקבל 2.2 מיליון אירו מענק מגרמניה והיא יוצאת לפיילוט בתשלום בארה"ב. נראה שלאחר תקופה ארוכה, משהו מתחיל לזוז בחברת המנועים, דיברנו עם בירק המנכ"ל החדש לאן פני החברה מועדות ואיך מבטיחים שלא יהיה זה עוד סיבוב של הבטחות ואכזבות והוא אמר לנו שאנחנו מוזמנים "לבחון אותו" - אקוואריוס מתניעה מחדש: "אני שם את הרקורד שלי על השולחן" 

ארית תעשיות ירידה לאחרונה לאחר תקופה ארוכה של עליות חדות. אחרי מחצית ראשונה כמעט מושלמת, עם רווח נקי של 96 מיליון שקל ושולי רווח שמזכירים חברות שבבים, המשקיעים מתחילים לבחון את השלב הבא. הצבר לשנת 2026 עומד על כ-420 מיליון שקל בלבד, והחברה דיווחה מאז רק על הזמנה אחת מהותית. המשמעות היא שקצב הצמיחה של השנה הנוכחית עשוי שלא לחזור, והמרווחים הגבוהים עלולים להישחק ככל שיידרשו השקעות נוספות בייצור ובהתרחבות לחו"ל. להרחבה- מניית ארית מאבדת גובה - האם החברה מנופחת?