בכלל פיננסים מעלים המלצה לאפריקה ל"קניה" ב-450 ש'

בבית ההשקעות כלל פיננסים ממהרים להוציא המלצת "קניה" לאפריקה ישראל, לא לפני שהמניה כבר זינקה בכ-7% מאז פתיחת המסחר. את ההמלצה מוציאים בבית ההשקעות בעקבות הדיווח שהוציאה החברה היום, לפיו שווי נכסי החברה ברוסיה- 3.8 מיליארד דולר לפחות.

בעקבות כך, מעלים בבית ההשקעות את ההמלצה לאפריקה ישראל - לקניה ב-450 שקל, מחיר הגבוה בכ-16%.

בהמלצה שהוציאו בבית ההשקעות, אומרים האנליסטים: "בדוח שהוצאנו לפני שלושה חודשים כתבנו ששוק הנדלן ברוסיה רותח ואנו מתקשים להעריך את שווי הנכסים בו, לכן המלצנו להחזיק במניה במשקל שוק ולא ללכת נגד החברה".

"הבוקר פרסמה החברה הודעה לפיה שמאי "ג'ון, לאנג לאסל" העריכו את שווי נכסי החברה ברוסיה בסך 3.8 מיליארד דולר". הוסיפו.

לדברי האנליסטים הערכת השמאי הינה במסגרת הגשת טיוטת התשקיף לקראת הנפקת החברה הבת בבורסה הראשית בלונדון. והם מציינים כי מדובר בהערכה של גוף בעל מוניטין רב ואחד המוערכים בתחומו בעולם וברוסיה בפרט. "לפיכך, אנו סבורים כי יש להתייחס במלוא הרצינות להערכה", מסרו.

לטענת האנליסטים, השווי המדובר הוא שווי הנכסים נטו של החברה ואין להפחית ממנו יתרת השקעה לביצוע (ייתכן שיש לבצע התאמה קלה לסך החוב נטו, אולם לא מדובר בהשפעה מהותית). נדגיש כי אנו הבוקר אנו מבינים נתון זה שונה ממה שחשבנו ביום חמישי האחרון.

לפיכך, בכלל סבורים כי ניתן להתייחס לשווי נכסי החברה ברוסיה כאל 3.5 מיליארד דולר לפחות (הנחה שמרנית בנוגע להפחתת חוב מסוימת, לפני פרמיה) ומשווי זה לגזור שווי לאפריקה ישראל כולה.

"אנו עדיין מתקשים להבין לעומקה את יצירת הערך המדהימה ומתקשים להעריך את שווי הנכסים, אבל בהחלט מוכנים להתייחס להערכות השמאים כאל בנצ'מארק לשווי", מוסרים בכלל.

לאור זאת, מעניקים לחברה שווי ללא פרמיה של 431 ש"ח למנית אפריקה, שווי עם פרמיה של 25% על כל ההחזקות - 539 ש"ח למניה, ושווי עם פרמיה של 30% על השווי ברוסיה - 487 ש"ח למניה.

בשלב זה מעלים בבית ההשקעות את מחיר היעד ל 450 ש"ח (ולכן קניה) ומדגישים כי יבצעו עדכון לאחר שיקבלו פרטים בדו"ח השנתי ובכנס אותו תקיים החברה מחר.