הסיבים משתלמים לבזק: עלייה ברווח, זינוק בתזרים ושיפור בחברות הבנות

ברקע התחרות הגוברת בשוק התקשורת וההשקעות בתשתיות, קבוצת בזק פותחת את השנה עם דוח שמציג שיפור ברור ברווחיות ובתזרים המזומנים. קבוצת התקשורת דיווחה על רווח נקי של כ-300 מיליון שקל ועל זינוק חד של 74% בתזרים המזומנים החופשי, שהסתכם בכ-455 מיליון שקל. במקביל, החברה ממשיכה להוריד חוב ולהרחיב את פריסת הסיבים האופטיים, שנחשבת כיום למנוע הצמיחה המרכזי שלה.

הכנסות הליבה של הקבוצה עלו בכ-2.6% והסתכמו בכ-2.03 מיליארד שקל. הרווח הנקי ההשוואתי צמח בכ-4.2% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, בעוד שה־EBITDA המתואם המשיך להציג יציבות ושיפור תפעולי.

הנתון הבולט ביותר בדוח הוא תזרים המזומנים החופשי. בשוק התקשורת, שנחשב בוגר ותחרותי יחסית, המשקיעים מתמקדים פחות בצמיחה מהירה ויותר ביכולת של החברות לייצר מזומנים באופן עקבי, לצמצם חוב, לחלק דיבידנדים ולהמשיך להשקיע בתשתיות. מבחינה זו, בזק מציגה רבעון חזק יחסית. גם המאזן של החברה ממשיך להשתפר. 

החוב הפיננסי נטו ירד לכ-4.57 מיליארד שקל, ויחס המינוף של הקבוצה עומד על 1.4 ,

תומר ראב"ד, יו"ר קבוצת בזק, אמר: "הגענו לאבן דרך משמעותית עם פריסת תשתיות סיבים לכ 3 מיליון משקי בית, נתון המבסס את בזק כעמוד השדרה הדיגיטלי של ישראל. לצד ההשקעה בתשתיות הלאומיות, אנו מקדמים בנחישות פרויקטים של כבלים תת ימיים חדשים לאירופה, מהלך שיהפוך את ישראל לצומת דיגיטלית גלובלית וייצר מנוע צמיחה אסטרטגי לשנים הבאות. עם זאת, כדי להבטיח את המשך הבשורה לצרכן הישראלי, נראה כי בשלה העת לביטול ההפרדה המבנית והשלמת הרפורמות הרגולטוריות הנדרשות ואנו ממתינים להחלטה בנושא בטווח המיידי".

• מחוברים ומותקפים בממ"ד: כמה אינטרנט צרכנו במהלך "שאגת הארי" וכמה שעות דיברנו בטלפון?
• בזק בשיא: הרווח קפץ ל-1.66 מיליארד שקל - החברה תחלק 700 מיליון שקל לבעלי המניות
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הסיבים ממשיכים להוביל את הצמיחה

תחום הסיבים האופטיים ממשיך לחזק את הפעילות הקווית של בזק ולהפוך לאחד ממנועי הצמיחה החשובים של הקבוצה. 

במהלך הרבעון הגיעה החברה לפריסה של כ-3 מיליון משקי בית ברחבי ישראל, בעוד שמספר מנויי הסיבים עלה לכ-1.04 מיליון מנויים. מדובר כבר בכ־71% מכלל מנויי האינטרנט של בזק.

שיעור החדירה של הסיבים הגיע לכ-35%, ובמקביל החברה הצליחה להגדיל גם את ההכנסה הממוצעת ללקוח בתחום האינטרנט, שעלתה בכ-4% והסתכמה ב-139 שקל. הנתונים האלו ממחישים שהסיבים כבר אינם רק פרויקט תשתיות עתיר השקעות, אלא מנוע צמיחה ורווחיות משמעותי עבור בזק. 

• היום בבורסה: מניות הטנק בבלימה, אמות בעסקה
• הבורסה מזנקת: ההכנסות עלו ב-40% והרווח הנקי המתואם הוכפל
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• אחרי עליות חדות הבורסה נעלה במגמה מעורבת; נייס נחתכה 18%,...

בשוק תקשורת תחרותי, שבו קשה יחסית להעלות מחירים, המעבר של לקוחות לחבילות מהירות ומתקדמות יותר מאפשר לחברה להגדיל הכנסות מבלי לאבד לקוחות. שוק האינטרנט בישראל עובר בשנים האחרונות שינוי משמעותי, כאשר חברות התקשורת משקיעות מיליארדי שקלים במעבר מתשתיות נחושת ישנות לרשתות סיבים מהירות. 

העלייה בצריכת וידאו, שירותי סטרימינג, גיימינג, עבודה מרחוק ושירותי ענן מגדילה את הביקוש לחיבורים מהירים ויציבים יותר - ובזק מנסה למצב את עצמה כמובילת התחום.

מנכ"ל בזק, ניר דוד, אמר כי החברה פתחה את 2026 עם "תוצאות חזקות" שמציגות שיפור בכל מדדי הליבה. לדבריו, העלייה ב-ARPU ל-139 שקל תמכה בהמשך הצמיחה בהכנסות, בעוד שהכנסות הליבה של החברה הסתכמו בכ-997 מיליון שקל - עלייה של כ-2.5% לעומת הרבעון המקביל.

 לדבריו, השדרוגים הטכנולוגיים שביצעה החברה בשנים האחרונות כבר מתחילים להשפיע באופן ישיר על קצב הצמיחה ועל הביצועים העסקיים.

 עוד ציין דוד כי לצד הרחבת פריסת הסיבים, החברה ממשיכה לפעול לצמצום הוצאות התפעול, להרחבת בסיס הלקוחות ולהעמקת החדירה לשירותים מתקדמים ופתרונות חכמים הנשענים על תשתיות תקשורת מתקדמות.

תזרים חזק, חוב יורד וחלוקת דיבידנד

הזינוק בתזרים המזומנים החופשי מעניק לבזק גמישות פיננסית רחבה יותר בתקופה שבה חברות תקשורת נדרשות להשקעות כבדות בתשתיות, דור 5 וסיבים אופטיים - אך במקביל נבחנות גם לפי היכולת לשמור על יציבות פיננסית, להפחית חוב ולייצר תשואה לבעלי המניות.

השיפור הזה מאפשר לבזק להמשיך להשקיע בהרחבת רשת הסיבים ובתשתיות תקשורת נוספות, ובמקביל להגדיל את הפעילות מול בעלי המניות. החברה כבר הכריזה החודש על חלוקת דיבידנד משמעותית, ולצדה גם על תוכנית ראשונה לרכישה עצמית של מניות - מהלך שנועד לתמוך במחיר המניה ולשפר את התשואה למשקיעים.

בנוסף, בקבוצה בוחנים אפשרויות לרכישות והשקעות חדשות שיחזקו את תחומי הפעילות הקיימים וייצרו סינרגיה בין חברות הקבוצה. בענף מעריכים כי חברות תקשורת גדולות מחפשות כיום מנועי צמיחה חדשים בתחומי הדאטה, שירותי הענן, הסייבר, מרכזי הנתונים והשירותים הדיגיטליים.

יוחאי בניטה, סמנכ"ל הכספים של הקבוצה, אמר כי תוצאות הרבעון משקפות "ניהול פיננסי ממוקד ותזרים מזומנים חופשי חזק במיוחד". לדבריו, החוסן הפיננסי של בזק מאפשר לחברה לשמור על יציבות גם בתקופה ביטחונית וכלכלית מורכבת, תוך המשך הורדת החוב ושיפור יחס המינוף. בניטה הוסיף כי לצד חלוקת הדיבידנד ותוכנית הרכישה העצמית, הקבוצה ממשיכה לבחון השקעות ורכישות סינרגטיות בכלל החברות, במטרה לחזק את מנועי הצמיחה ולהגדיל את הרווחיות בטווח הארוך.

החברות הבנות ממשיכות להתחזק: yes חוזרת לרווחיות ופלאפון צומחת בדור 5

החברות הבנות ממשיכות להתחזק: yes חוזרת לרווחיות ופלאפון צומחת בדור 5 גם החברות הבנות של בזק תרמו לשיפור בתוצאות הקבוצה ברבעון הראשון של 2026, עם שיפור בפעילות של yes, פלאפון  ויס.  

בזק בינלאומי רשמה מעבר לרווח נקי והציגה הכנסות של כ-343 מיליון שקל - הרמה הרבעונית הגבוהה ביותר שלה בשבע השנים האחרונות. הצמיחה נבעה בעיקר מהתרחבות חבילות משולבות של טלוויזיה ואינטרנט סיבים, לצד ההסכם עם פרטנר.  כמו כן החברה דיווחה על צמיחה של כ-10% בהכנסות מהמגזר העסקי, בעיקר בזכות התרחבות בתחומי האינטגרציה, שירותי הענן ופתרונות טכנולוגיים לארגונים.

 ה-EBITDA ההשוואתי של יס עלה בכ-14%, בין היתר בזכות גידול במספר המנויים והמשך צעדי ההתייעלות שהחברה מבצעת בשנים האחרונות. בשוק הטלוויזיה הרב-ערוצית, שמתמודד עם מעבר גובר לשירותי סטרימינג בינלאומיים כמו נטפליקס ודיסני.  יס מנסה לחזק את פעילות הסיבים והשירותים המשולבים כדי לשפר רווחיות ולשמור על בסיס הלקוחות.

גם פלאפון הציגה רבעון חיובי יחסית. החברה רשמה גידול של כ-3% במצבת הלקוחות ועלייה של כ-12% במספר מנויי דור 5. כיום לקוחות דור 5 מהווים כבר כ-75% מכלל הלקוחות הפרטיים של החברה. 

בבזק מציינים כי בנטרול השפעות המלחמה נרשמה בפלאפון גם צמיחה של כ-2% בהכנסות משירותים. ענף הסלולר בישראל ממשיך להיות תחרותי מאוד, אך המעבר לרשתות דור 5 מאפשר לחברות להציע חבילות מתקדמות יותר ולנסות להגדיל את ההכנסה הממוצעת למנוי. 

ביטול ההפרדה המבנית נשאר הסיפור הגדול

מעבר לתוצאות הכספיות החזקות, בזק ממשיכה להציב במרכז סדר היום את הדרישה לביטול ההפרדה המבנית - אחד הנושאים הרגישים והמשמעותיים ביותר בשוק התקשורת הישראלי. ההפרדה המבנית, שנקבעה על ידי משרד התקשורת לפני שנים רבות, מחייבת את בזק להפעיל בנפרד את החברות הבנות שלה, בהן בזק בינלאומי, יס ופלאפון. המטרה המקורית הייתה למנוע מצב שבו בזק תנצל את כוחה בשוק התשתיות כדי לפגוע בתחרות.

 בבזק טוענים שכיום המציאות בשוק השתנתה משמעותית. לדבריהם, התחרות מול חברות כמו פרטנר, הוט וסלקום כבר חזקה בהרבה לעומת העבר, ולכן אין הצדקה להמשך המגבלות במתכונת הנוכחית.

 עם זאת, במשרד התקשורת וברשות התחרות צפויים לבחון בזהירות כל הקלה רגולטורית. בזק עדיין מחזיקה בחלק משמעותי מתשתיות התקשורת בישראל, וכל שינוי במבנה הקבוצה עשוי להשפיע על מאזן הכוחות בענף ועל יכולת התחרות של החברות האחרות.

לכן, לצד השיפור בתוצאות העסקיות, הדיון סביב ההפרדה המבנית צפוי להמשיך להיות אחד הנושאים המרכזיים בענף גם בחודשים הקרובים. 

עבור בזק, הדוח הנוכחי מספק בסיס חזק יותר לדיון: קבוצה עם תזרים מזומנים גבוה, חוב בירידה, פריסת סיבים רחבה ושיפור בפעילות החברות הבנות.