קוואלקום צונחת 7%, קמטק 13%; פלאג פאוור מזנקת 8%, נאייקס 5%

המדדים בוול סטריט אדומים, מדד המחירים לצרכן בארה"ב לחודש אפריל יצא גבוה מהצפוי, ומחדד מחדש את החשש שהאינפלציה עדיין לא מתכנסת בקצב שיאפשר לפד לדבר ברצינות על הורדות ריבית קרובות. 

מדד ה-S&P 500 יורד ב-0.5%, הנאסד"ק מאבד 0.8%, והדאו ג'ונס נחלש ב-0.6%. 

הירידות מגיעות אחרי שאתמול ה-S&P 500 והנאסד"ק עוד הצליחו לטפס לשיאים חדשים, בעיקר בזכות המשך הראלי במניות השבבים ועונת דוחות שתמכה בסנטימנט, אבל נתון האינפלציה משנה הבוקר את הטון בשוק.

מדד המחירים לצרכן עלה באפריל ב-3.8% בקצב שנתי, מעל תחזיות הכלכלנים שעמדו על 3.7%, ולעומת 3.3% בחודש הקודם. בחישוב חודשי עלה המדד ב-0.6%, בהתאם לצפי, אבל עדיין מדובר בקצב גבוה שמכביד על תרחיש של הקלה מוניטרית קרובה. מדד הליבה, שאינו כולל את מחירי המזון והאנרגיה, עלה ב-2.8% בקצב שנתי וב-0.4% בחישוב חודשי, מעל התחזיות שעמדו על 2.7% ו-0.3% בהתאמה. מבחינת השוק, זה נתון שמגיע בזמן לא נוח: מחירי האנרגיה עדיין מטפסים על רקע המלחמה באיראן, והחשש הוא שהלחץ במחירי הדלק, התעופה וההובלה ימשיך לחלחל גם למדדי המחירים הבאים.

הירידה החדה יותר בנאסד"ק משקפת גם מימושים במניות הטכנולוגיה והשבבים אחרי מהלך עליות חד, וגם רגישות גבוהה יותר לתרחיש של ריבית גבוהה לאורך זמן. מניות הצמיחה הן בדרך כלל הראשונות להיפגע כשהתשואות עולות או כשהמשקיעים מורידים ציפיות להורדות ריבית, ולכן נתון אינפלציה חם מהצפוי מכביד עליהן יותר מאשר על מניות הערך והכלכלה המסורתית. ברקע נמצאת גם המתיחות הגיאופוליטית בין ארה"ב לאיראן, אחרי שנשיא ארה"ב דונלד טראמפ אמר כי הפסקת האש בין הצדדים נמצאת על "תמיכת חיים מסיבית", אמירה שמחזירה לשוק את החשש מהתארכות המשבר במזרח התיכון ומהשפעתו על מחירי האנרגיה.

• הנאסד״ק וה-S&P 500 ננעלו בשיאים חדשים; מניות השבבים הובילו את העליות
• סרברס מעלה טווח מחירים בהנפקה ומתקרבת לשווי של 49 מיליארד דולר
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

שוק האנרגיה ממשיך לעמוד בכותרות, והוא למעשה אחד המקומות שבהם המשבר הגיאופוליטי מתורגם הכי מהר למספרים. מחיר הנפט מסוג WTI מטפס בכ-2.5% עד 3% ונסחר סביב 100.5 עד 101 דולר לחבית, בעוד הברנט עולה בכ-2% עד 2.7% לרמה של כ-106.3 עד 107 דולר לחבית. העלייה מגיעה על רקע החשש שהעימות בין ארה"ב לאיראן יימשך, אחרי שאיראן הציבה במסגרת הצעת הנגד שלה דרישות הכוללות פיצויי מלחמה, ריבונות מלאה על מצר הורמוז, שחרור נכסים מוקפאים והסרת סנקציות. מבחינת השוק, המשמעות ברורה: ככל שהמשבר נמשך, כך גדל הסיכון לפגיעה באספקת הנפט או לפחות להמשך פרמיית סיכון גבוהה במחירים.

אל הרגישות הזו מצטרף גם חשש רגולטורי נקודתי סביב תחום הבינה המלאכותית. בדרום קוריאה עלתה הצעה להטיל מס חברתי על רווחי AI, מה שהוביל לירידות במניות סמסונג ו-SK Hynix ולנפילה של 2.3% במדד הקוספי. זה עדיין לא אירוע שמכתיב לבדו את הכיוון בוול סטריט, אבל הוא משתלב היטב בסנטימנט של יום שבו המשקיעים בוחנים מחדש את רמות התמחור במניות הטכנולוגיה - להרחבה: מס על רווחי AI הפיל את השוק החם בעולם

ברקע לכל זה, המשקיעים נערכים גם לפסגה הצפויה בין טראמפ לנשיא סין שי ג'ינפינג, שתיפתח ביום חמישי. אחרי תקופה שבה מניות הטכנולוגיה והשבבים הובילו את המדדים לשיאים, כל התפתחות בזירה הגיאופוליטית, בין אם מול איראן ובין אם מול סין, יכולה להשפיע במהירות על תיאבון הסיכון. אם השיחות מול סין ייתפסו כמפחיתות מתיחות, השוק עשוי לקבל מהן תמיכה מסוימת. אבל אם יעלו שוב איומים על מגבלות סחר, מכסים או פגיעה בשרשראות אספקה, בעיקר בתחום השבבים, הלחץ על מניות הטכנולוגיה עלול להעמיק.

• הואנג נשאר בבית: מנכ"ל אנבידיה לא הוזמן לביקור טראמפ בסין
• קוואנטום קומפיוטינג מזנקת אחרי הדוח: ההכנסות קפצו, הספקנות עדיין כאן
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• אלמנתו של בעלי אונליפאנס קיבלה את השליטה באימפריה שבנה

[rising-falling-NASDAQ]

מאקרו

הואנג נשאר בבית: מנכ"ל אנבידיה לא הוזמן לביקור טראמפ בסין - מניית אנבידיה נחלשה בטרום אך הצליחה להתאושש עם פתיחת המסחר אחרי שדווח כי ג'נסן הואנג לא הוזמן למשלחת של טראמפ לסין; בשוק מנסים להבין האם המגבלות של ארה"ב על מכירת שבבי AI לסין ימשיכו לפגוע במכירות של החברה במדינה

טראמפ מנסה להפוך את הביקור בסין למפגן כוח עסקי - הבית הלבן מגבש משלחת של בכירי טכנולוגיה, פיננסים ותעשייה לקראת הפגישה עם שי ג'ינפינג; בואינג עשויה להציג הזמנת ענק, בעוד מנכ"ל אנבידיה ג'נסן הואנג נותר מחוץ לרשימה

סין מצליחה לייבא גז נוזלי למרות המשבר בהורמוז- אך מזג האוויר יכול לשבש שוב סגירת מצר הורמוז חתכה כ-20% מהיצע הגז הנוזלי העולמי, אך סין מפצה על כך עם ספקים חלופיים, ייצור מקומי ויבוא יבשתי, ועדיין, מחירים גבוהים יחד עם ביקוש לקירור מאיימים להחמיר את התלות

אחרי מניות ה-AI: הבועה עוברת לנדל"ן - שיעור השטחים הפנויים בדאטה סנטרים בצפון אמריקה ירד ל-1.4%, החשמל הפך לנכס שמעלה ערך לקרקעות, ענקיות הטכנולוגיה מזיזות מאות מיליארדי דולרים לתשתיות - ובסן פרנסיסקו הכסף החדש של עובדי ה-AI כבר דוחף את שוק היוקרה

ספייסX בדרך להנפקת ענק: איך הפכה חברת החלל לעסק של 2 טריליון דולר - ספייסX מתקרבת להנפקה היסטורית - מחברת רקטות שנאבקה לשרוד בתחילת דרכה היא הפכה לתשתית גלובלית של חלל, אינטרנט ובינה מלאכותית שעשויה להפוך לאחת החברות הגדולות בעולם

מניות במרכז

אינטל Intel Corp -4.47%  יורדת, כשהירידה מגיעה אחרי תקופה חזקה יחסית במניות השבבים. המשקיעים, לפי התנועה במניה, לא בהכרח מגיבים לאירוע נקודתי בחברה עצמה, אלא בעיקר למהלך רחב יותר של מימושים בענף. אחרי ראלי מהיר במניות הטכנולוגיה והשבבים, חלק מהשוק בוחר לקחת כסף מהשולחן, במיוחד במניות שנהנו מהסנטימנט החיובי סביב הביקושים לשבבים, בינה מלאכותית ותשתיות מחשוב. אינטל, שנמצאת בשנים האחרונות בתהליך ארוך של ניסיון לשקם את מעמדה התחרותי ולהרחיב את פעילות הייצור, נסחרת כעת בתוך אותו גל מימושים, כשהשאלה המרכזית מבחינת המשקיעים היא האם העליות האחרונות נתמכו גם בשיפור עסקי ברור או בעיקר באווירה החזקה סביב הסקטור.

מיקרון Micron Technology, Inc -4.64%   יורדת, גם היא כחלק מהלחץ על מניות השבבים. במקרה של מיקרון, שמזוהה עם תחום הזיכרונות והשבבים למחזורי ביקוש תנודתיים יחסית, הרגישות למימושי רווחים גבוהה במיוחד אחרי מהלך חד בענף. הירידה מגיעה לא על רקע שינוי בתחזית החברה לפי המידע שנמסר, אלא בעיקר בשל רצון של משקיעים לנעול רווחים אחרי עליות מהירות. מניית מיקרון נהנתה בתקופה האחרונה מהתמחור המחודש של חברות שבבים, בין היתר על רקע הציפייה לביקושים גבוהים מצד מרכזי נתונים ויישומי AI, אבל היום היא נסחרת בירידה וממחישה שגם סקטור חזק יכול להיתקל ביום של התקררות.

קוואלקום QUALCOMM INC -7.92%   יורדת, אחרי שסגרה אתמול בשיא. במקרה שלה, הירידה נראית כמו תיקון טבעי אחרי מהלך חזק במיוחד, ולא בהכרח כמו שינוי עמוק בסיפור העסקי. קוואלקום, שמגיעה מעולם השבבים למובייל ולמערכות תקשורת, נהנית גם היא מהעניין הרחב סביב חברות חומרה וטכנולוגיה, אבל השיא שנרשם במניה מגביר את הנטייה של משקיעים לממש רווחים. הירידה היום מציבה את המניה לצד אינטל ומיקרון, ומראה שהלחץ במסחר המוקדם אינו ממוקד רק בחברה אחת אלא משקף האטה רגעית בהתלהבות סביב מניות השבבים.

הימס אנד הרס הלת' Hims & Hers Health -11.13%    צונחת אחרי שספקית שירותי הבריאות מרחוק מדווחת על הפסד מפתיע ברבעון הראשון. מעבר להפסד עצמו, המשקיעים מתמקדים גם בשאלה רחבה יותר: האם החברה מאבדת חלק מהיתרון שצברה בתקופה שבה היה מחסור בתרופות ההרזיה ממשפחת GLP-1. בזמן המחסור, חברות טלה-רפואה כמו הימס אנד הרס נהנו מביקושים חזקים ומאפשרות לתפוס נתח שוק, אבל כעת יצרניות התרופות הגדולות מנסות להחזיר לעצמן את השליטה בשוק הזה. מבחינת המשקיעים, זה משנה את הסיפור סביב החברה: פחות צמיחה קלה על בסיס מחסור בשוק, ויותר תחרות מול שחקניות גדולות עם כוח מסחרי, רגולטורי ומותגי משמעותי.

גיטלאב GitLab -7.84%   יורדת, אחרי שחברת התוכנה מודיעה כי היא פותחת בתהליך ארגון מחדש ותבצע קיצוצי עובדים. החברה מאשררת במקביל את התחזית שלה לרבעון הראשון ולשנת הכספים כולה, אבל השוק מתמקד בעיקר בצעד ההתייעלות עצמו. במקרים כאלה, גם כאשר התחזית אינה משתנה, עצם ההודעה על קיצוצים יכולה להתפרש כסימן לכך שהחברה מתאימה את מבנה ההוצאות שלה לסביבה עסקית זהירה יותר. גיטלאב פועלת בתחום כלי הפיתוח והתוכנה לארגונים, תחום שעדיין נהנה מביקוש מבני, אבל המשקיעים בוחנים מקרוב את קצב הצמיחה, רמת ההוצאות והיכולת לשמור על מסלול רווחיות ברור.

גיימסטופ GameStop Corp. -0.63%   יורדת אחרי ש-eBay דוחה את הצעת ההשתלטות שהגישה קמעונאית משחקי הווידאו על פלטפורמת המכירות הפומביות והמסחר המקוון. יו"ר eBay, פול פרסלר, כתב במכתב למנכ"ל גיימסטופ ריאן כהן כי דירקטוריון החברה, בתמיכת יועציו העצמאיים, בחן את ההצעה והחליט לדחות אותה. לפי המכתב, eBay רואה בהצעה של גיימסטופ הצעה שאינה אמינה ואינה אטרקטיבית, בין היתר בשל הסיכויים העצמאיים של eBay, חוסר הוודאות סביב מתווה המימון, ההשפעה האפשרית על הצמיחה והרווחיות לטווח ארוך, רמות המינוף, הסיכונים התפעוליים ומבנה ההנהלה של חברה משולבת. מבחינת השוק, הירידה במניית גיימסטופ משקפת ספקנות סביב היכולת של החברה להוציא לפועל עסקה כזו, וגם סביב ההיגיון האסטרטגי של שילוב בין שתי חברות שנמצאות כל אחת בלב אתגר עסקי שונה.

AST AST SpaceMobile -11.18%   נופלת אחרי שיצרנית הלוויינים מדווחת על הפסד רחב יותר מזה שציפו האנליסטים ברבעון הראשון. הירידה החדה מגיעה אחרי שהציפיות סביב החברה כבר היו גבוהות מאוד, בין היתר בגלל שמנייתה עלתה ב-212% במהלך השנה האחרונה עד לסגירת המסחר ביום שני. במצב כזה, גם סטייה שלילית בדוחות יכולה לקבל תגובה חריפה, כי התמחור כבר מגלם לא מעט תקווה לצמיחה עתידית. AST ספייסמובייל פועלת בתחום שמושך עניין רב, חיבוריות סלולרית באמצעות לוויינים, אבל היום המשקיעים מזכירים שהדרך משוק מבטיח לעסק רווחי דורשת גם עמידה בציפיות פיננסיות רבעוניות.

זום ZoomInfo Technologies  צונחת, אחרי שחברת הדאטה והבינה המלאכותית מורידה את תחזית ההכנסות לשנת הכספים. מדובר בתגובה חדה במיוחד, שמגיעה גם אחרי שמניית החברה כבר ירדה ב-41% מתחילת 2026 עד לסגירת המסחר ביום שני. המשמעות היא שהשוק לא רק מגיב לעדכון תחזית נקודתי, אלא ממשיך לתמחר מחדש את הציפיות מהחברה. זום אינפו, שעוסקת באיסוף וניתוח מידע עסקי לצורכי מכירות ושיווק, נמצאת בסביבה שבה הלקוחות בוחנים בזהירות את תקציבי התוכנה והדאטה שלהם. הורדת תחזית ההכנסות מחדדת את החשש שהחברה מתקשה לחזור לקצב צמיחה שיצדיק את התמחור שאפיין אותה בעבר.

פלאג פאוור Plug Power Inc 3.69%    עולה אחרי שחברת טכנולוגיית המימן מדווחת על הכנסות רבעוניות טובות מהצפוי. בניגוד לחלק גדול מהמניות הבולטות היום, פלאג פאוור מקבלת תגובה חיובית מהשוק, בעיקר משום שהמשקיעים חיפשו סימן לשיפור בפעילות השוטפת. החברה פועלת בתחום המימן, תחום שמשך בשנים האחרונות עניין רב אבל גם אכזב לא מעט משקיעים בגלל הפסדים, צריכת מזומנים ואתגרים מסחריים. לכן, הכנסות גבוהות מהצפוי מספיקות היום כדי להחזיר מעט אמון למניה, גם אם השוק עדיין צפוי לבחון בהמשך את הדרך לרווחיות ואת היכולת להפוך ביקושים להכנסות יציבות יותר.

סירקל Circle Internet -1.47%  זינקה אחרי הדוחות - והמשקיעים מסתכלים מעבר לקריפטו - מנפיקת ה-USDC פספסה את תחזית ההכנסות, אך הציגה צמיחה במחזור המטבע היציב והשיקה כלים לתשלומי סוכני AI; כעת השוק בוחן אם החברה תצליח להפוך את הבלוקצ'יין שלה לתשתית תשלומים רחבה יותר

מנכ״ל אינטל Intel Corp -4.47%  רמז על העמקת שיתוף הפעולה עם אנבידיה - המניה ממשיכה לטפס - רמז של המנכ"ל ליפ־בו טאן על פיתוח מוצרים חדשים עם אנבידיה, לצד דיווחים על מגעים עם אפל ו-SK Hynix, מחזקים את הציפיות סביב פעילות הייצור ואריזת השבבים של החברה

ישראליות בוול סטריט

קמטק קמטק -13.77%    נסחרת בירידות חדות, קמטק מסכמת את הרבעון הראשון עם תוצאות מעט מעל תחזיות האנליסטים, אבל בלי קפיצה משמעותית בקצב הפעילות. ההכנסות הסתכמו ב-121.7 מיליון דולר, לעומת צפי של 120.25 מיליון דולר ולעומת 118.6 מיליון דולר ברבעון המקביל, כלומר צמיחה שנתית מתונה של כ-2.5% ועקיפה של כ-1.45 מיליון דולר בלבד ביחס לציפיות. גם בשורה התחתונה החברה עקפה את התחזית, עם רווח Non-GAAP של 0.70 דולר למניה בדילול מלא לעומת צפי של 0.68 דולר, אבל בהשוואה לשנה שעברה נרשמה ירידה לעומת 0.79 דולר למניה. במקביל, הרווח התפעולי המתואם ירד ל-31.1 מיליון דולר, לעומת 37.3 מיליון דולר ברבעון המקביל, ושיעור הרווחיות התפעולית המתואמת נשחק ל-25.5% לעומת 31.5%.

לכן, למרות העקיפה הקלה של התחזיות, הדוח עצמו מציג רבעון של צמיחה איטית ושחיקה ברווחיות, אבל התחזית קדימה גם חשובה. קמטק צופה הכנסות של 129-131 מיליון דולר ברבעון השני, ומעריכה שהמחצית השנייה של 2026 תהיה גבוהה ביותר מ-25% מהמחצית הראשונה. אם מחברים את ההכנסות בפועל ברבעון הראשון עם אמצע תחזית הרבעון השני, מתקבלת מחצית ראשונה של כ-252 מיליון דולר, כך שהתחזית למחצית השנייה מרמזת על הכנסות של יותר מ-315 מיליון דולר ועל קצב שנתי של מעל 566 מיליון דולר. מול הכנסות של 496 מיליון דולר ב-2025, מדובר בחזרה אפשרית לצמיחה דו ספרתית, סביב 14% ומעלה, בהנחה שהביקושים וההזמנות אכן יתורגמו להכנסות בקצב שהחברה מצפה לו - קקמטק בתוצאות שעקפו בקצת את הצפי; המניה יורדת

נאייקס נאייקס 4.45%    , חברת התשלומים הישראלית הדואלית, פותחת את 2026 עם המשך צמיחה חזקה בשורת ההכנסות, אבל גם עם סימני שאלה סביב הרווחיות והתזרים. התוצאות לרבעון עומדות על הכנסות של 106.9 מיליון דולר, עלייה של 32% לעומת 81.1 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. אם מנטרלים תרומה של רכישות פעילות אחרונות, הצמיחה עומדת על 26%.

מול ציפיות השוק, נאייקס עמדה היטב בשורת ההכנסות ואף עקפה אותן מעט. האנליסטים ציפו להכנסות של כ-105.5 מיליון דולר, כך שהחברה רשמה הפתעה חיובית של כ-1.4%. אבל בשורת הרווח למניה נאייקס פספסה, הרווח למניה המתואם התסכם על כ-0.03 דולר, לעומת תחזית לכ-0.10 דולר.

ההכנסות החוזרות, שכוללות הכנסות מעמלות סליקה והכנסות מדמי שימוש חודשיים, צמחו ב-27% ל-79.3 מיליון דולר, לעומת 62.2 מיליון דולר ברבעון המקביל. מדובר עדיין בליבת הפעילות של החברה, והן מהוות כ-74% מההכנסות. אבל כאן צריך לשים לב גם לצד השני של הנתון: ברבעון המקביל ההכנסות החוזרות היוו כ-77% מההכנסות. כלומר, הן אמנם צומחות בקצב מהיר, אבל משקלן מתוך סך ההכנסות דווקא ירד קצת, וזה גם בגלל עליה בהכנסות ממכירת חומרה - נאייקס צמחה ב-32% בהכנסות, אבל פספסה את הצפי ברווח למניה

מעוז סיגרון מונה לסמנכ"ל הכספים של סולאראדג׳ SolarEdge -4.64%    - סיגרון, לשעבר בכיר בפריון, אלוט, תנובה וסטרטסיס, יחליף את אסף אלפרוביץ בסוף מאי; המינוי מגיע על רקע מאמצי החברה לחזק את המשמעת הפיננסית וההתייעלות התפעולית

הישראלית שזינקה היום ב-50% - אודיסייט חתמה על הסכם מחקר ופיתוח עם גוף של הצי האמריקאי לבחינת טכנולוגיית חישה מבוססת AI לתחזוקה חזויה; בשלב זה לא מדובר בהזמנה מסחרית, אך המשקיעים רואים בו פתח לשיתופי פעולה ביטחוניים נוספים. המניה זינקה בעשרות אחוזים, לפני שמחקה את העליות ועברה לעלייה של עד 5%.