ריגטי עקפה את הצפי עם הכנסות של 4.4 מיליון דולר, אבל עדיין רחוקה מרווחיות
מחשוב קוונטי ריגטי קומפיוטינג (Rigetti Computing -5.05% ), אחת מחברות המחשוב הקוונטי הבולטות בוול סטריט, דיווחה על הכנסות של 4.4 מיליון דולר ברבעון הראשון של 2026, כמעט פי שלושה לעומת הכנסות של 1.5 מיליון דולר ברבעון המקביל. ההכנסות היו גבוהות מתחזיות האנליסטים, שעמדו על כ-4.1 מיליון דולר, וההפסד המתואם עמד על 4 סנט למניה, בהתאם לציפיות השוק.
למרות השיפור בשורת ההכנסות, המניה לא הצליחה לייצר המשך עליות ברור. אחרי יום חזק יחסית במניות הקוונטום, שבו ריגטי עלתה ביותר מ-8%, המניה מגיבה בירידות קלות לדוחות ויורדת עד 2%. התגובה הזו ממחישה את שינוי האווירה סביב התחום. אם בעבר המשקיעים הסתפקו בהבטחות למערכות גדולות יותר ובמספרים גבוהים יותר של קיוביטים, כיום הם מחפשים לראות התקדמות יציבה יותר, רמת דיוק גבוהה יותר, ובעיקר מסלול ברור יותר להכנסות מסחריות משמעותיות.
ההכנסות של ריגטי אמנם כמעט שולשו, אבל ביחס למבנה ההוצאות של החברה הן עדיין נמוכות. ההפסד התפעולי ברבעון עמד על כ-26 מיליון דולר, לעומת הפסד תפעולי של כ-22 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. עיקר ההוצאות הגיעו ממחקר ופיתוח, שהסתכמו בכמעט 20 מיליון דולר. זהו עדיין המודל של חברת פיתוח עמוקה, ולא של חברה שמוכרת מוצר מסחרי רחב בקנה מידה משמעותי. ריגטי מוכרת גישה למערכות קוונטיות דרך הענן ומפתחת תשתיות חומרה ותוכנה, אבל עיקר הסיפור שלה עדיין נמצא בעתיד.
עם זאת החברה מגיעה לשלב הזה עם מאזן חזק יחסית. ריגטי סיימה את הרבעון עם 569 מיליון דולר במזומן, שווי מזומנים והשקעות זמינות למכירה, וללא חוב. עבור חברה שעדיין מפסידה תפעולית, זה נתון מהותי. הוא נותן לה מרווח נשימה להמשיך לממן פיתוח, להרחיב פעילות ולהתקדם במפת הדרכים הטכנולוגית שלה, בלי לחץ מיידי לגיוס הון או חוב. ועדיין, גם קופת מזומנים גדולה לא פותרת את השאלה המרכזית: מתי הטכנולוגיה תתחיל לייצר הכנסות בקנה מידה רחב יותר.
- דוחות חזקים ל-IonQ: אז למה השוק שולח את המניה לירידות?
- סוף לעידן הניסוי והטעייה? מחשב קוונטי הצליח לדמות חלבון של 12,000 אטומים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
התפתחויות אחרונות
חודש שעבר השיקה ריגטי את מערכת Cepheus-1-108Q, מערכת קוונטית עם 108 קיוביטים, שכבר זמינה דרך שירות הענן של החברה וגם דרך פלטפורמות כמו Amazon Braket ו-Microsoft Azure Quantum. עבור ריגטי זו הייתה השקה חשובה, גם משום שהיא הגיעה אחרי עיכוב בתחילת השנה, אז החברה אמרה שהיא צריכה עוד זמן לשיפורים טכניים. ההשקה מסמנת התקדמות, אבל היא גם מדגישה עד כמה הדרך בתחום הזה איטית ומורכבת יותר ממה שהשוק אהב לדמיין בגלי ההתלהבות הקודמים סביב מניות הקוונטום.
ריגטי גם מתכננת להשקיע עד 100 מיליון דולר בבריטניה, במטרה לפרוס באזור מערכת קוונטית עם יותר מ-1,000 קיוביטים בתוך 3 עד 4 שנים. על הנייר מדובר בקפיצה משמעותית לעומת מערכת ה-108 קיוביטים הנוכחית, אבל בשוק כבר פחות מסתכלים רק על גודל המערכת. בעולם הקוונטום, מספר הקיוביטים הוא רק חלק מהסיפור. לא פחות חשובים ממנו הם שיעור השגיאות, רמת הדיוק של הפעולות, יציבות המערכת והיכולת להריץ חישובים מורכבים לאורך זמן בצורה שתייצר יתרון אמיתי על פני מחשבים רגילים.
זו גם הסיבה שהחברה מנסה לשנות את הדגש במסרים שלה. בעבר, כמו לא מעט חברות בתחום, ריגטי דיברה על מערכות גדולות יותר ועל יעדים שאפתניים בקצב מהיר יחסית. החברה אף כיוונה בעבר למערכת של 1,000 קיוביטים סביב 2024-2025, אבל קשיים טכנולוגיים ובעיות בשרשרת האספקה הובילו לעדכון קצב ההתקדמות. כיום היא מדגישה יותר את איכות המערכת ואת רמת הדיוק, ופחות רק את מספר הקיוביטים. מבחינה טכנולוגית זה מהלך הגיוני, משום שמחשב קוונטי גדול אך לא יציב לא בהכרח מקרב את החברה לשימוש מסחרי אמיתי.
- ממדאני התקפל: ניו יורק לא תעלה ארנונה
- הואנג נשאר בבית: מנכ"ל אנבידיה לא הוזמן לביקור טראמפ בסין
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אלמנתו של בעלי אונליפאנס קיבלה את השליטה באימפריה שבנה
האתגר של ריגטי אינו ייחודי לה. כל תחום המחשוב הקוונטי עדיין נשען בעיקר על ציפיות לעתיד, ולא על רווחים משמעותיים בהווה. הטכנולוגיה נחשבת רלוונטית בעתיד לתחומים כמו פיתוח תרופות, הצפנה, סימולציות כימיות, אופטימיזציה וחישובים מורכבים, אבל המרחק בין יכולת מחקרית מרשימה לבין מוצר מסחרי רחב עדיין גדול. לכן המשקיעים מסתכלים לא רק על ההכנסות וההפסדים, אלא גם על ההתקדמות הטכנולוגית, על העמידה בלוחות הזמנים ועל היכולת של החברות לתרגם פיתוחים למוצרים שמייצרים ביקוש ממשי.
