טופ מערכות עם גידול של 21% בהכנסות, קפאון ברווחים
טופ מערכות מדווחת על הכנסות של 51 מיליון שקל, עלייה של 21% לעומת 42 מיליון ברבעון המקביל. הגידול בהכנסות החברה מיוחס לאיחוד חברת אקסיומה ברבעון השלישי של 2021. על אף הגידול בהכנסות הרווח התפעולי של החברה מעט ירד ל-3.7 מיליון שקל, לעומת 3.9 מיליון ברבעון המקביל. גם ברווח הנקי לא הגיעה בשורה כאשר עמד על 3.3 מיליון שקל לעומת 3.1 מיליון ברבעון המקביל.
בריאיון לביזפורטל בחודש מרץ השנה שיתף מנכ"ל החברה בכך שהיא לא תתפשר ברכישותיה וכי יש לה הזדמנויות רבות, במהלך הרבעון הקודם רכשה 6.7% ממניות זיו מערכות לניהול בניה בסך של 1.2 מיליון שקל. יכול להיות שאולי החברה הגזימה עם הרכישות? סך המזומנים של החברה עמד בסוף הרבעון הנוכחי על 16 מיליון שקל לעומת 31 ברבעון הקודם, בזמן שהרווחים לא מחפים על כך. בסוף הרבעון הודיעה החברה על התקשרות עם צד שלישי לריכשת מלוא הון המניות של קליגל-טק העוסדת בפיתוח ושיווק תוכנה להכנה ועריכה של מסמכים משפטיים למשרדי עורכי דין.
בנוסף לרכישות, שילמה החברה 7 מיליון שקל בדיבידנד לבעלי המניות שלה בחודש אפריל השנה, אולי היה עדיף למנהלי החברה דווקא לא "לצ'פר" את בעלי המניות המהותיים בחברה במקום לשמור כסף בקופה כאשר החברה מכניסה חצי מסך הדיבידנד ברבעון. כאשר שני מנכ"לי החברה מחזיקים ביחד ביותר מ50% ממניות החברה כנראה שיש התמריץ לחלק את הרווחים גדול יותר.
שווי החברה עומד על 291 מיליון שקל, מניית החברה נסחרת בשער של 13 שקל למניה, עלייה של 43% ב-12 החודשים האחרונים, אז עמדה המניה על שער של 9.5 שקל למניה.
- 1.אנונימי 29/08/2022 19:30הגב לתגובה זוהחברה מכניסה שנתית פי 2 מהדיבידנד. זאת חלוקה הוגנת
רמי ועדינה לוי (תמר מצפי)רמי לוי רגע לפני 70 מדבר על רשת רמי לוי; הלקוחות, המשקיעים, המשפחה; וגם - האם המניה מעניינת?
הרשת צומחת, מגדילה מכירות בחנויות זהות בניגוד לשופרסל ורשתות אחרות; מחזיקה במספר מנועי צמיחה - סלולר וגוד-פארם ומתכננת להפוך את קופיקס לגדולה ורווחית; ראיון וניתוח
רמי לוי עומד להנפיק את הנדל"ן בשווי של 4 מיליארד פלוס. מסתבר ששם המשפחה עשתה את ההון הגדול, אבל את ההכרה ואת הפעילות הגדולה הוא עושה בתחום הקמעונאות וגם מקור הכספים הגיע מתחום הקמעונאות. יש קשר הדוק בין הנדל"ן לקמעונאות, כשחברת הנדל"ן מספקת שטחים לסניפים רבים של הרשת. האם זה יכול להוביל לעליית מחירי שכר הדירה בהמשך? החוזים הם ל-15 שנה, כך שהתשובה היא לא. הרשת לא תיפגע, וזו הזדמנות להבין את מצבה של הרשת.
רשת רמי לוי צמחה ברבעון השני, הגדילה מכירות בחנויות הזהות והרוויחה בקצב של 250 מיליון שקל. בשנה שעברה היא הרוויחה כ-260 מיליון שקל, היא כנראה תרוויח השנה באזור הזה פחות או יותר - מול העלייה במכירות, יש שחיקה ברווחיות. הרשת השלימה את רכישת השליטה המלאה בקופיקס שהיא זרוע הפעילות של הקבוצה במרכזי הערים, והיא נערכת להרחבת הפעילות במרכזי הערים ובכלל. כשמשווים את התוצאות של הקבוצה ביחס לרשתות האחרות, הן טובות - בשופרסל לדוגמה היתה ירידה חדה בחנויות הזהות של כ-8% אצל רמי לוי עלייה של כ-5%, וזה מדד חשוב כי בסופו של דבר הוא מודד את העוצמה של הרשת, נאמנות ואינטרקציה עם הלקוחות ואת היכולת שלה להרוויח בהמשך.
הרווחיות של רמי לוי תמיד היתה נמוכה ביחס לאחרים ובעיקר ביחס לשופרסל, ועדיין רמי לוי מתבססת כרשת השנייה בגודלה בארץ והיא מצמצמת בהדרגה את הפער עם שופרסל. קצב המכירות שלה עומד על כ-8 מיליארד שקל, שופרסל בקצב של 14 מיליארד שקל.
הרווח המייצג של הרשת בהינתן שווי שוק של כ-4.1 מיליארד שקל, מבטא מכפיל רווח של כ-15-16. מכפיל סביר, אבל לרמי לוי יש מנועי צמיחה מעניינים. בתוך הקבוצה יש פעילות סלולר עם קרוב ל-450 אלף מנויים שעל רקע ההתאוששות בתחום, העליות במניות סלקום ופרטנר בשוק וההצעה של פרטנר לקנות את הוט מובייל ב-2 מיליארד שקל, אפשר להעריך שהיא שווה כ-600-700 מיליון שקל ואפילו יותר. כמו כן, יש בקבוצה אחזקת שליטה בגוד-פארם שלמרות הסקפטיות לפני שנים, מוכיחה שהיא מתחרה חזקה בשוק הפארמה ובהינתן הרווחים שלה (קצב של מעל 50 מיליון שקל) וקצב הצמיחה, היא יכולה להיות מוערכת בכ-800 מיליון שקל בשמרנות.
- רמי לוי - מהמכולת בשוק מחנה יהודה לטייקון; כל התחנות בדרך ל-7 מיליארד שקל
- דף חדש במשפחת לוי: מנפיקים את הנדל"ן ומערבים את הילדים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הנכסים האלו באים לידי ביטוי חלקי בשווי של הקבוצה. הסלולר לא מקבל ביטוי - מדובר בתחום רווחי אצל רמי לוי, אבל שולי ביחס לפעילות כולה, הפארמה מקבלת ביטוי, אבל לא לפי ערכים מלאים. חוץ מזה יש לחברה מזומנים נטו של כ-1 מיליארד שקל, אך חשוב לציין שההון העצמי עומד על כ-550 מיליון שקל - היכולת להציג מזומנים מעל ההון מבטא מצד אחד את העוצמה של הרשתות האלו שמקבלות מימון שוטף מהלקוחות (מקבלת במזומן ובתנאי אשראי טובים). מצד שני- זה לא יהיה נכון להגדיר את כל הסכום כמזומנים פיננסים עודפים, ונראה שהמזומנים העודפים הם בסדרי גודל של כ-500 מיליון דולר.
