מפעל מתכות בגרמניה צילום: ויקיפדיה

המלחמה באיראן פגעה בהתאוששות התעשייה הגרמנית: הייצור ירד במרץ ב-0.7%

תעשיית האנרגיה של הכלכלה החזקה ביותר באירופה נמצאת בירידה חדה, ההזמנות עלו אבל בעיקר בעקבות המלאים. שוק הרכב המקומי, שהוא המנוע שהוא המנוע של התעשייה הגרמנית, מאט ומאזן הסחר נפגע

עוזי גרסטמן | 08/05/2026 10:00

נושאים בכתבה גרמניה מצר הורמוז איראן מאקרו

הייצור התעשייתי בגרמניה התכווץ במרץ ב-0.7%, בניגוד לציפיות לעלייה של 0.5%. הנתון הזה מגיע אחרי ירידה של 0.5% בפברואר, ובמונחים שנתיים הנתון נמוך ב-2.8%. הסיבה העיקרית היתה סקטור האנרגיה, שספג מכה קשה בגלל זינוק במחירי הנפט והגז בעקבות ההסלמה מול איראן. כיבואנית אנרגיה גדולה, גרמניה סופגת במהירות את העלויות האלה, שמתפשטות לכל הענפים עתירי צריכת החשמל.

הירידה הזו מחלישה את סימני ההתאוששות שהתחילו להתגלות בתחילת השנה. עוד לפני המלחמה, התעשייה סבלה משיבושי שרשראות אספקה, מעבר מאנרגיה רוסית זולה לאלטרנטיבות יקרות יותר ותחרות מסין. עכשיו, בעקבות מחירי האנרגיה הגבוהים, חברות מתמודדות עם לחץ על מרווחי הרווח והשקעות. להרחבה על ירידות קודמות בייצור: גרמניה: ירידה חדה של 1.4% בייצור התעשייתי בינואר.

ההזמנות עלו, אבל זה לא בהכרח ביקוש אמיתי

בניגוד לייצור, ההזמנות במפעלים זינקו במרץ, מה שמספק אופטימיות ראשונית. בדרך כלל, עלייה בהזמנות מעידה על ביקוש עתידי שיופעל בפיגור. הפעם זה עלול להיות שונה: בחברות מצטברים מלאים מחשש לשיבושי אספקה דרך מצרי הורמוז. הנתיב הזה קריטי לא רק לנפט, אלא גם לגזים תעשייתיים ודשנים. אם הוא ייסגר באופן חלקי, ההשפעה תהיה מיידית על תעשיות כימיה ומזון. להרחבה על הזמנות: גרמניה: הזמנות במפעלים עלו ב-0.3% בפברואר.

היבוא זינק ב-5.1% באותו החודש, לשיא מאז נובמבר 2022, כשגרמניה שילמה הון על אנרגיה. הדבר משקף התייקרות ועלייה בכמויות - מה שפגע בעודף המסחרי. מאזן סחר חלש תומך פחות בצמיחה, והתוצר ברבעון ראשון - סביב 0.3% - עלול להתקזז אם הנתונים ימשיכו להיחלש.

רכב ומכונות: הפגיעה בענפים מרכזיים

שוק הרכב, מנוע של התעשייה הגרמנית, האט באפריל. יצרניות כמו ב.מ.וו ופולקסווגן מתמודדות עם עלויות אנרגיה ולוגיסטיקה גבוהות יותר, ועשויות להעביר חלק מהן ללקוחות. זה יכביד על הביקוש ויגדיל את האינפלציה. בנוסף, איום המכסים האמריקאיים בשיעור של 25% על כלי רכב אירופיים מוסיף אי ודאות, במיוחד בעידן המעבר להנעה חשמלית שדורש השקעות משמעותיות.

ענף המכונות, שמייצא 80% מהתפוקה שלו, סובל מתחרות סינית וירידת ביקוש מסין. המלחמה מחמירה את זה עם עלויות חומרי גלם. תעשיות הכימיה והמתכת, שתלויות באנרגיה זולה, רואות את עלויות הייצור מזנקות ב-10%-15% בחודש האחרון.

תוכנית השקעות ממשלתית מול לחצי אנרגיה

ברלין משקיעה טריליון דולר בביטחון, תשתיות ואנרגיה ירוקה, כדי להחזיר יתרון תעשייתי. זה אמור להגדיל את הביקושים, אבל מחירי אנרגיה גבוהים מקזזים חלק מהאפקט. חברות צריכות לממן התייעלות אנרגטית ומלאים, בדיוק כשהריבית של הבנק המרכזי האירופי צפויה לעלות פעמיים-שלוש השנה. עלויות אשראי גבוהות יקשו על השקעות.

קיראו עוד ב"גלובל"

תחזית: סיכון לסטגנציה תעשייתית

השילוב בין אנרגיה יקרה, שיבושי סחר וריבית גבוהה, מצביע על צמיחה חלשה או קיפאון בתעשייה. אם המלחמה תימשך, הייצור עלול לרדת בעוד 1%-2% ברבעונים הבאים. ענפים כמו פלסטיק ופלדה ייפגעו ראשונים, בעוד שהאלקטרוניקה עשויה להחזיק מעמד טוב יותר. להרחבה על לחץ אנרגיה: גרמניה: מחירי הגז זינקו 20% בחודש האחרון.

בסך הכל, ההתאוששות נדחית. גרמניה זקוקה לייצוב של מחירי אנרגיה ופתיחת נתיבי סחר כדי להחזיר את המומנטום. בלי זה, 2026 עלולה להיות שנה של שחיקה מתמשכת.