הסינים משחררים את היואן: איזה סקטורים יגיבו בחיוב? אנליסטים מנתחים וממליצים

הבנק המרכזי של סין הודיע ביום שבת האחרון על כוונתו לרופף את קיבוע היואן לדולר האמריקני, ובמקביל שלל אפשרות של ייסוף חד פעמי, והודיע כי התחזקות המטבע תהיה הדרגתית. מלבד, השפעת המהלך על הסחר החופשי בעולם, התיסוף הצפוי ביואן צפוי להשפיע לטובה על שוק המניות הסיני. כך טוענים האנליסטים המעריכים כי היואן יתחזק בין 3% לבין 5% בשנה כנגד הדולר.

סין הקפיאה את שערו של היואן ביולי 2008 על 6.83 יואן לדולר ושמרה עליו נמוך באופן מלאכותי על מנת לעודד את הייצוא מהמדינה. במערב, ובייחוד בארה"ב, טענו כי סין נוהגת בחוסר הוגנות ופוגעת בתנאי הסחר. המבקרים טענו כי המטבע של סין אמור להיות חזק יותר משערו הנוכחי עקב הצמיחה החזקה בסין.

בתגובה למהלך, התחזית החיצונית של 14 אנליסטים שנסקרו ע"י סוכנות הידיעות בלומברג מעריכה כי הדולר יתחזק בכ-6.7% עד ה-31 בדצמבר. אך התיסוף ביואן עשוי להיות מוגבל כיוון שהמטבע הסיני כבר הספיק להתחזק בכ-16.5% מול האירו השנה ולפגוע בתוצאות החברות הסיניות המייצאות לגוש האירו - שהינו השוק הגדול ביותר של סין.

"אנחנו מצפים לתגובה חיובית מתונה בשוקי המניות הסינים, בייחוד במניות חברות התעופה, בעוד המשקיעים יתחילו לתמחר תיסוף ביואן", כתבו אסטרטגים בדויטשה בנק בתגובה למהלך. הצריכה הסינית המקומית "צפויה להיות הנהנית העיקרית מהשינויים המבניים הללו", הם אמרו וציינו את מניות חברות האטריות, המחלבות, הטבק, והאלכוהול כ"מנצחות עיקריות".

האנליסטים מסכימים כי חברות התעופה צפויות להגיב לחיוב למהלך. "בהתחשב בתשואת החסר היחסית שרשמו לאחרונה מניות חברות התעופה, צ'יינה סאוטרן איירליינס וצ'יינה איסטרן איירליינס צפויות להגיב באופן חיובי" לתוכנית לשחרור רצועת הניוד של היואן, הם אמרו, אך הוסיפו כי הציפיות ליואן חזק יותר צפויות ליצור לחץ שלילי על יצואנים העובדים על מרווחים נמוכים.

בדויטשה הוסיפו, כי רוב החוב של חברות התעופה נקוב בדולרים, כך שכל חולשה בדולר תיצור להן רווחי הון. 1% תיסוף ביואן צפוי לעלות ב-2010 את רווחי אייר צ'יינה ב-10.3%, את צ'יינה איסטרן ב-15% ואת צ'יינה סאוטרן ב-20.6%.

אנליסטים בבית ההשקעות מאקוורי טוענים, כי בנוסף לחברות התעופה מרוויחות נוספות מעליית היואן הן חברות ייצור הנייר המייבאות לצורך הייצור חומרים גולמיים וחברות הקזינו במקאו. "סקטור ההימורים מייצר את רוב ההכנסות שלו מחוץ לסין, אך השוק העיקרי שלו הוא התיירים המגיעים מסין" ויואן חזק יותר צפוי להיתרגם להוצאות גבוהות יותר על הימורים, בעוד העלויות התפעוליות של בתי הקזינו בעיקר נקובות בדולרים.