אחרי כל הדרמה: בנק ישראל בוחר שלא להפחית את הריבית

בניגוד להערכות HSBC בנק ישראל השאיר את הריבית בגובה של 0.1% ולא השיק תוכנית הרחבה כמותית
ד"ר קרנית פלוג, צילום: יח"צ
בנק ישראל, שבראשו עומדת ד"ר קרנית פלוג, הודיע היום על גובה הריבית לחודש אפריל - תישאר בגובה של 0.1%. מרבית האנליסטים המקומיים צדקו כשהעריכו שהנגידה תשאיר את הריבית על כנה, אך סקירה פנימית של בנק HSBC הטיסה את השוק מעלה מיום חמישי בעקבות הערכה שהריבית תופחת ובנוסף תושק תוכנית להרחבה כמותית.
המומנטום החיובי שיצר HSBC (המעו"ף עלה ב-1.4% ביום חמישי וב-1.3% אתמול) היה לשווא כיוון שבנק ישראל החליט כאמור שלא להפחית את הריבית ולא להשיק תוכנית הרחבה כמותית. תגובת השוק - מסכים אדומים.
תגובה דרמטית יותר נרשמת בשוק המט"ח: הדולר צולל 1.2% ונסחר סביב רמה של 3.97 שקלים. לפני כן בשעה 15:30 נקבע השער היציג ברמה של 4.0180 שקלים - ירידה של 0.86%.
חברי הוועדה המוניטארית מסבירים את ההחלטה להשאיר את הריבית בכך ש"מאז הדיון המוניטרי שהתקיים בחודש שעבר ועד עכשיו נחלש השקל מול הדולר ב-5% והתחזק ב-1% מול האירו. מול שער החליפין הנומינלי האפקטיבי נחלש השקל ב-1.9%. מתחילת השנה נרשם ייסוף אפקטיבי של 2.1%".
גורמים עיקריים נוספים שהשפיעו על החלטת בנק ישראל:
1 - על פי ממוצע תחזיות החזאים ב-12 החודשים הבאים צפויה האינפלציה לחזור אל תוך תחום היעד, לסביבת גבול תחתון; האינפלציה הצפויה על פי הריביות הפנימיות של הבנקים עודנה מתחת ליעד. 
2 - מסתמנת חולשה מסוימת ביצוא: המדד המשולב עלה בפברואר ב-0.2%, ונתונים ראשוניים של סקר החברות מצביעים על המשך צמיחה בקצב המתון שאפיין אותה בשנה שעברה. 
3 - נמשכת עליית מחירי הדירות, היקף נטילת המשכנתאות ממשיך להיות גבוה, ובינואר נרשם גידול בחלקם של המשקיעים בסך העסקאות. 
תגובות בשוק
אורי גרינפלד, הכלכלן והאסטרטג הראשי של פסגות: "בנק ישראל הפגין את עצמאותו ובחר להותיר את הריבית על כנה, למרות שהשווקים וחלק מהמשקיעים פיתחו לעצמם ציפיות לגבי הפחתת הריבית לטריטוריה שלילית והתחלה של תכנית הרחבה כמותית. האפשרויות הנ"ל עדיין עומדות לרשות הבנק ובמידת הצורך אחת או יותר מהן יופעלו. מדיניות הבנק בעתיד הקרוב תקבע על פי ההתפתחויות בשוק המט"ח. במידה והשקל יחזור למגמת התחזקות אל מול סל המטבעות, ייתכן בהחלט שבנק ישראל יפחית את הריבית פעם נוספת ו/או יודיע על תכנית הרחבה כמותית".
יונתן כץ מלידר שוקי הון: "בנק ישראל החליט להמתין עם הורדת ריבית נוספת בשלב זה. עדיין סביר להניח שבמהלך רבעון ב' בנק ישראל ייאלץ לבצע מהלך מוניטארי יותר אגרסיבי, כולל הורדת ריבית ואולי סוג של הרחבה כמותית זאת כדי לבלום את מגמת הייסוף בשקל (מול סל המטבעות) ולהביא את סביבת האינפלציה אל תחום היעד של בנק ישראל. כרגע סביבת האינפלציה נמצאת רחוקה מיעד האינפלציה (למעשה למעט עלייה במחירי השכירות כל יתר סעיפי המדד הראשיים נמצאים בירידה), וכוחות המאקרו ימשיכו לפעול להתחזקות השקל. סביר להניח שעד החלטת הריבית הבאה הייסוף בשקל ילך ויתחזק. בנק ישראל יצטרך להילחם במלחמת המטבעות הגלובלית".
עפר קליין, ראש אגף כלכלה ומחקר בקבוצת הראל ביטוח ופיננסים: "בנק ישראל הותיר את הריבית ללא שינוי על 0.1%. להערכת חטיבת המחקר בבנק ישראל, הריבית תישאר ללא שינוי עד לסוף שנת 2015 ושיעור האינפלציה בשנה הקרובה (המסתיימת ברבעון הראשון של 2016) יעמוד על 1.1%. הבנק ימתין לפחות לפרסום מדדי המחירים הקרובים שצפויים להיות חיוביים (במיוחד מדד אפריל שהיה מאוד נמוך אשתקד) לפני שיחליט על שינוי במדיניותו". 
אלדד תמיר, מנכ"ל ובעלים תמיר פישמן: "בנק ישראל לא שינה את הריבית ממקום של המתנה. חודש לאחר הורדת הריבית האחרונה ולאחר ששער החליפין מול הדולר הגיע אל מעל 4 שקלים, החליט הבנק להמתין ולראות נתונים נוספים במשק, ובעיקר צמיחה, תעסוקה ומדדים שצפויים להיות גבוהים יותר. ההחלטה היום  מרמזת על מגמה ברורה בה בנק ישראל מוכן ומזומן לנקוט בכל צעד שנדרש להחלשת המטבע אל מול סל המטבעות. אנו מאמינים כי המסר החשוב של בנק ישראל ישמר וכי בנק ישראל ימשיך להגן במידת הצורך באמצעות הריבית וההרחבה הכמותית על מניעת התחזקות השקל אל מול סל המטבעות ולא רק אל מול הדולר".
חטיבת המחקר של הבנק עדכנה התחזית לצמיחה ולאבטלה ולפי התחזית המעודכנת; התוצר צפוי לצמוח ב-3.2% ב-2015 וב-3.5% ב-2016. שיעור האבטלה עודכן חזק כלפי מטה ל-5.5% ול-5.3% בשנים 2015 ו-2016 בהתאמה. 
בנק ישראל מוביל מאז אוגוסט 2014 קו של הפחתת ריבית מרמה של 0.75% ל-0.1% בשלוש הפחתות ריבית דרמטיות. לריבית הנמוכה מספר השפעות על הכלכלה: 1 - תמיכה בביקוש לדירות; 2 - עלייה במחירי האג"ח הממשלתיות; 3- זינוק חד בבורסה (המשקיעים מגדילים סיכון); 4 - הדולר זינק וחצה את רף ה-4 שקלים.
תגובות לכתבה(17):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 15.
    בנק ישראל גרם לבועת הנדל"ן בריבית הנמוכה (ל"ת)
    עוז 25/03/2015 07:45
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 14.
    אין ערך לניירות כסף
    הכסף יהיה זול הלאה 24/03/2015 05:15
    הגב לתגובה זו
    0 0
    כסף נהייה זבל ויש אותו בטונות.אקזיטים שמקזיטים.רמת חיים מטורפת.אין יוקר מחייה בכלל.יין תירוש 5שח.קונים דירות לנכדים ונינים.קונים מניות לילדים ולשכנה היפה.בתי מלון וקניונים ונתבג וחניונים הומי אדם.
    סגור
  • 13.
    עוזרת לזרים עח הישראלים
    פירומנית מטורפת 23/03/2015 18:49
    הגב לתגובה זו
    0 0
    ומעמד הבייניים
    סגור
  • 12.
    אתם עשיתם את "הדרמה"...."כוונו שעונים" ,"זוהי השעה
    ררר 23/03/2015 18:33
    הגב לתגובה זו
    3 0
    המדוייקת" וכו'....אתם עושים את הדרמה ואחרי זה מתלוננים?
    סגור
  • 11.
    לא לסמוך על אנליסטים (ל"ת)
    הם מנחשים 23/03/2015 17:19
    הגב לתגובה זו
    1 0
    סגור
  • 10.
    כמו שיקחו לחתול את החלב אחרי שהוא סיים לאכול
    לירן 23/03/2015 16:55
    הגב לתגובה זו
    1 0
    כאשר הריבית כבר כמעט אפסית עוד להורידjQuery20305397999165579677_1427120750218 כאילו שהנדלן לא רתח מספיק מכאן רק להעלות להוריד את הנדלן מהגז הוא רתח די והותר
    סגור
  • 9.
    נמאס כבר מתחזיות שנשמעות כמו אמיתות של מוסד פיננסי
    יצוגית עכשיו 23/03/2015 16:39
    הגב לתגובה זו
    2 0
    מי יתבע אותם? נמאס כבר מכול ההייפ של גורמים אינטרסנטים
    סגור
  • 8.
    הגבלת משך המשכנתא ל 15 שנה תאפשר ריבית 0% ללא בועת נדלן
    איש מימון 23/03/2015 16:37
    הגב לתגובה זו
    1 0
    הרוב המוחלט של הקונים בודק, מה יוצא לי יותר יקר? החזר חודשי על משכנתא או על דירה? ברגע שהמשכנתא תיפרס רק ל 15 שנה במקום 25-30 , הוא יגלה שמשכנתא יוצאת יותר יקרה ויחליט לא לקנות. זה נורא פשוט. גם משקיע שחושב לקנות מבין שהשכירות שיקבל כבר לא תכסה את המשכנתא שהוא משלם ולכן גם חלק מהמשקיעים יעדיפו לא לקנות. ככה הביקוש בשוק יירגע והמוכרים יאלצו להתחיל להוריד מחירים...
    סגור
  • אם לא יקנו אז ישכירו?
    חן 23/03/2015 20:09
    הגב לתגובה זו
    0 0
    השכירות תעלה?
    סגור
  • 7.
    לכל המומחים והפרשנים
    להגדיל בשקל? 23/03/2015 16:36
    הגב לתגובה זו
    2 0
    בדבר אחד אתם ממש טובים, בלהסביר לנו למה הצפיות / תחזיות שלכם לא התממשו..
    סגור
  • 6.
    לא נורא נמשיך להסתכן בבורסה אין מקום
    שירי 23/03/2015 16:20
    הגב לתגובה זו
    1 0
    אין מקום אחר היא לא פתרה כלום האנליסטים צדקו פליק קטן והכל ממשיך כרגיל יד רק את הבורסה
    סגור
  • 5.
    היה צפוי. no news, good news (ל"ת)
    ehudhl 23/03/2015 16:18
    הגב לתגובה זו
    1 0
    סגור
  • 4.
    יומיים של מתח יצרתם ועכשיו בהתאם לציפיות (ל"ת)
    HAKY1 23/03/2015 16:18
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 3.
    אג"ח מדינה יעלו מיד (ל"ת)
    דני 23/03/2015 16:13
    הגב לתגובה זו
    1 1
    סגור
  • 2.
    אין הרחבה ואין בטיח (ל"ת)
    אז עבדו על כולם 23/03/2015 16:11
    הגב לתגובה זו
    2 0
    סגור
  • 1.
    לברוח מהר
    גאון 23/03/2015 15:29
    הגב לתגובה זו
    2 2
    החגיגה נגמרה.
    סגור
  • נמאסת (ל"ת)
    עמית 23/03/2015 18:41
    הגב לתגובה זו
    1 1
    סגור