האם גוגל תמשיך להיות הבית הטוב בשכונה הרעה?
מניית גוגל של אלפבית GOOGLE (סימול: GOOG) ירדה מתחילת השנה 30% בדומה לירידה במדד הנאסד"ק, לשווי של 1.3 טריליון דולר - 1,300 מיליארד דולר.
לכאורה, הירידה במניה לא מפתיעה, אחרי הכל - השוק ירד וירידות חדות יותר נרשמו במניות בתחום הפרסום והדיגיטל, ובכל זאת - גוגל שונה. חברת הענק נתפסת כבית הטוב ביותר בשכונה הרעה. אז האם היא נדבקה בהאטה החריפה בפרסום הדיגיטלי? גוגל תפרסם לאחר המסחר את דוחותיה לרבעון השלישי ואז יצופו התשובות. וול סטריט בהמתנה.
האנליסטים מצפים להכנסות שיעלו מ-69 מיליארד דולר ברבעון המקביל ל-71 מיליארד דולר ברבעון הזה, והרווח למניה יסתכם ב-1.27 דולר למניה, ירידה ל-1.4 דולר למניה ברבעון המקביל אשתקד. את השנה כולה צפויה החברה לסיים עם רווח למניה של 5.1 כשהצפי הוא לגידול ברווח למניה ב-2023 ל-5.86. המשמעות - מכפיל רווח של 17.4. יחסית סביר וכנראה שהוא בסדר גודל הזה מכיוון שהשוק חושש מהפתעה לרעה כפי שקרה ברבעון הקודם.
בדוחותיה לרבעון השני גוגל פספסה את תחזיות האנליסטים בשורה העליונה והתחתונה, אך בסגמנטים הקשורים לפרסומות ומנוע החיפוש של גוגל, החברה הכתה את התחזיות והציגה צמיחה מרבעון לרבעון. ההכנסות ממנוע החיפוש עמדו על 40.7 מיליארד דולר, לעומת 35 מיליארד ברבעון המקביל. ההכנסות מסגמנט הפרסומות עמדו על 56.29 מיליארד דולר, מעל הצפי ל-55.91 מיליארד דולר. ההכנסות מפרסומות יוטיוב הגיעו לכ-7.3 מיליארד דולר ברבעון השני של השנה.
עם זאת, צריך לזכור שתקציב הפרסום נחתך בין הראשונים כאשר יש האטה כלכלית. הפרסום הדיגיטלי בארה"ב הוא שני שליש מסך הוצאות הפרסום, כך שגוגל רגישה מאוד להאטה כלכלית. זה מסביר את הירידה של 30% במניית גוגל מתחילת השנה, ו-60% של מטא (פייסבוק).
- תכבוש את השוק? גוגל משיקה רשת בלוקצ'יין עצמאית ייעודית לעולם הפיננסים
- הנוסחה הסודית להצלחה באיקומרס: רוני קוקליטסקי חושף איך לפצח את אלגוריתם המכירות של גוגל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האנליסטים מצפים כי הכנסות גוגל מפרסום יעמדו ברבעון על 56.9 מיליארד דולר, עלייה של 8% לעומת הרבעון השלישי ב-2021. ההכנסות מפרסומות ביוטיוב יעמדו על 7.5 מיליארד דולר, עלייה של 3.5% מהרבעון המקביל, וההכנסות מענן יסתכמו ב-6.7 מיליארד דולר, גבוה ב-34% מהכנסות ברבעון מקביל.
ברבעון הרביעי, מעריכים האנליסטים כי ההכנסות יסתכמו ב-80 מיליארד דולר, והרווח למניה יעמוד על 1.39 דולר למניה.
גוגל בדרך כלל לא מספקת תחזיות מפורטות. באופן חריג, בדיווח התוצאות של הרבעון השני השנה, הזהירה מנהלת הכספים הראשית של אלפבית (החברה האם שמרכזת את פעילות גוגל), רות פורת, כי החברה עומדת בפני "אתגרים קשים" עד סוף השנה, וציינה כי קיימת נסיגה בתקציבים של מקבלי השירותים ושל המפרסמים. מנכ"ל גוגל, סונדאר פיצ'אי, העריך כי ״אפשר לייעל את החברה ב-20%״, החברה מפטרת עובדים, ומצמצמת הוצאות, כל זאת על מנת להתמודד עם הקשיים הכלכליים שמעיבים על הגידול בהכנסות ורווחי החברה. הדו"חות של גוגל ומייקרוסופט שיתפרסמו אחרי המסחר, יאותתו לשווקים על מצב של סקטור הטכנולוגיה, ולאן ממשיכים מכאן.
אנבידיה שוב עקפה את הציפיות – השוק ציפה ליותר
ענקית השבבים רשמה ברבעון השני רווח מתואם של 1.05 דולר למניה והכנסות של 46.7 מיליארד דולר, אך הכנסות חטיבת מרכזי הנתונים פספסו במעט את תחזיות האנליסטים והמניה נפלה ביותר מ-3% במסחר המאוחר
אנבידיה NVIDIA Corp. -0.53% הוכיחה שוב שהיא מכונת רווחים, אבל השוק כבר התרגל לביצועים יוצאי דופן. החברה פרסמה תוצאות לרבעון השני שעלו על התחזיות הן בהכנסות והן ברווח למניה, אולם להכות את הציפיות זה כבר לא מספיק והמניה ירדה יותר מ-3% במסחר המאוחר.
התוצאות המרכזיות היו חזקות: רווח מתואם של 1.05 דולר למניה על הכנסות של 46.7 מיליארד דולר, לעומת ציפיות לרווח של 1.01 דולר והכנסות של 46.2 מיליארד דולר. לעומת הרבעון המקביל אשתקד, מדובר בקפיצה מרווח של 0.68 דולר למניה והכנסות של 30 מיליארד דולר.
הכנסות תחום מרכזי הנתונים – הלב של אנבידיה – הסתכם ב־41.1 מיליארד דולר, מעט מתחת לציפיות של 41.2 מיליארד דולר. פער קטן, אך בחברה ששווה 4 טריליון דולר, גם סטייה כזו יכולה לגרום לירידה במניה.
החברה הודיעה על תוכנית נוספת לרכישה עצמית של מניות בהיקף של 60 מיליארד דולר – מהלך שמעיד על הביטחון של ההנהלה בעתיד החברה. בנוסף, התחזית לרבעון השלישי עומדת על הכנסות של 54 מיליארד דולר (עם סטייה של 2%), מעל הציפיות של 53.4 מיליארד דולר.
- חמת מציגה רבעון שני טוב, אך השורה התחתונה בעייתית
- קיסטון: זינוק בהכנסות וברווח - מעלה את תחזית התזרים בכ-57%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נקודה מעניינת בדו"ח היא שההכנסות אינן כוללות מכירות שבבי H20 לשוק הסיני – שוק שהפך למקור מחלוקת פוליטית מרכזית. זהו סימן לכך שאנבידיה עדיין מתמודדת עם מורכבויות גיאופוליטיות שעשויות להשפיע על ביצועיה העתידיים. הנשיא טראמפ ביטל את האיסור על מכירת שבבים לסין שהוטל באפריל, אך במקביל דרש "עמלה" של 15% מהכנסות אנבידיה מהשוק הסיני. בנוסף, טראמפ מאיים להטיל מכס של 100% על יבוא שבבים לארה"ב אם החברות לא יעברו לייצור מקומי – אם כי אנבידיה צפויה להיות פטורה מהמכס.
וול סטריט אפל אנבידיה (דאלי)ה-S&P בשיא חדש, הנאסד״ק עולה ב-0.6%; אוקלו מזנקת ב-8%
הבורסות בוול סטריט רושמות שיאים חדשים, על רקע נתונים המצביעים על צמיחה כלכלית חזקה מהצפוי בארה"ב. התמ"ג המתואם לאינפלציה צמח בקצב שנתי של 3.3% ברבעון השני – לעומת הערכה מוקדמת של 3% – כשהצריכה הפרטית ממשיכה להניע את הכלכלה. עם זאת, המשקיעים שומרים על זהירות לקראת פרסום מדד המחירים לצרכן האהוב על הפד, שצפוי לספק אינדיקציה לגבי קצב הורדות הריבית.
מדד S&P 500 מתקרב ל־6,500 נקודות, ומדד הפחד (VIX) יורד לשפל מאז דצמבר. בשוק האג"ח, תשואת האג"ח לשנתיים – הרגישה למדיניות הפד – עלתה ב־3 נקודות בסיס ל־3.64%. החוזים העתידיים על הריבית מגלמים כמעט ודאות להורדת ריבית באוקטובר ועוד אחת עד סוף השנה, כאשר סיכוי של כ־20 נקודות בסיס להפחתה כבר בספטמבר עדיין על השולחן.
מצד אחד, נתוני צמיחה חזקים מפיגים חששות ממיתון; מצד שני, הם מעלים חשש שהאינפלציה תישאר גבוהה מהצפוי. כפי שניסח זאת אחד מהאנליסטים, "שוק השוורים חי ובועט – ורק מיתון ממשי עלול לקטוע את המומנטום".
אנבידיה, המהווה כ-8% ממדד ה-S&P 500, דיווחה על הכנסות שצמחו ב-56% ברבעון השני, תוצאה שעקפה את תחזיות האנליסטים. עם זאת, הכנסות ממגזר מרכזי הנתונים היו מעט נמוכות מהציפיות, והתחזית להכנסות ברבעון הנוכחי - 54 מיליארד דולר - הייתה גבוהה רק בקצת מהתחזית הממוצעת של 53.1 מיליארד דולר.
- מה אמר ג'נסן הואנג בשיחת הוועידה והאם השוק ישתכנע?
- אנבידיה שוב עקפה את הציפיות – השוק ציפה ליותר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
התחזית של אנבידיה לא כללה צפי למכירות שבב ה-H20 לסין, נושא שמוסיף אי-ודאות לאור בחינת מס הייצוא על שבבים מתקדמים לסין על ידי ממשל ארה"ב. מניית אנבידיה ירדה בפתיחה בכ-0.5%, אבל הצליחה לצמצם חלק מההפסדים בהמשך. אנליסטים רבים, כולל מבתי ההשקעות ג'י פיי מורגן וגם מסיטי נהיו אופטימיים יותר והעלו את יעדי המחיר למניה, תוך אמונה שהתיקון הקטן עכשיו הוא - הזדמנות קניה - אם להקשיב להם "תעמיסו" אנבידיה.
