מיטרוניקס ופימי ממשיכות לדבר: האם הארכת המגעים תעורר את המניה?

כמעט חודשיים לאחר שנחשפו המגעים, דירקטוריון יצרנית הרובוטים לניקוי בריכות אישר להאריך את תקופת הבלעדיות לפימי. החברה לא פרסמה את משך ההארכה או תנאי ההשקעה האפשרית, ומדגישה כי אין ודאות להשלמת המהלך.

המגעים בין מיטרוניקס מיטרוניקס 0%  לקרן פימי נמשכים. דירקטוריון החברה אישר אתמול, להאריך את תקופת הבלעדיות לקיום הדיונים עם הקרן בנוגע להשקעה אפשרית בחברה. ההחלטה מגיעה כמעט חודשיים לאחר הדיווח הראשון על המגעים, שפורסם לפני כחודשיים.

ההודעה משאירה את האפשרות לכניסת פימי על השולחן, אך עדיין אינה מבשרת על עסקה. מיטרוניקס לא מסרה לכמה זמן הוארכה הבלעדיות, מה היקף ההשקעה הנבחן או לפי איזה שווי היא עשויה להתבצע. החברה מדגישה כי מדובר בדיונים בלבד, ללא ודאות לגבי השלמת המהלך, עיתויו או היקפו.

הקפיצה במנייה באוגוסט - האם אנחנו הולכים לסיבוב חוזר?

באוגוסט הודיעה מיטרוניקס על מגעים עם פימי, שעשויה להפוך למשקיעת עוגן ואף לבעלת השליטה בחברה המוכה. המניה זינקה אז קרוב ל40%, כשהמשקיעים קיוו שהקרן של ישי דוידי תביא איתה הון ויכולת להבריא את הפעילות. מאז המניה נפלה כמעט את כל הדרך בחזרה, והתקווה לעסקה עדיין לא הפכה להסכם מחייב.

מה היה בעבר ואיפה המנייה כיום? בשיאה ב־2021 נסחרה מיטרוניקס בשווי של כ־9 מיליארד שקל ונכללה במדד ת״א 35. נכון ליום המסחר האחרון, שווייה הסתכם בכ־198 מיליון שקל בלבד. מדובר במחיקה של כ־98% מהשווי בשיא, כאשר מתחילת 2026 לבדה איבדה המניה כ־56.5%. מי שהייתה אחת ההצלחות הבולטות של התעשייה הקיבוצית מחפשת כיום משקיע שיסייע לייצב את החברה.

אולי ההודעה מאתמול תספק למניה דחיפה נוספת, אבל בחודשים שחלפו נוספו גם חדשות שליליות. בספטמבר הודיעה מיטרוניקס על ריקול לשואב הבריכות הידני והנטען Niya Aquasweep S10, בעקבות פגם שעלול לגרום לחדירת מים למנוע, לקצר ולהתחממות, ובמקרה קיצוני גם לשריפה. מדובר במוצר שיוצר עבורה בסין בידי יצרן חיצוני.

המכירות יורדות וההפסדים מצטברים

הדוחות האחרונים, לרבעון השני של 2026, מסבירים מדוע מיטרוניקס זקוקה לחיזוק פיננסי. ההכנסות ירדו בכ־15% ל־437.5 מיליון שקל, לעומת 514.8 מיליון שקל ברבעון המקביל. בשורה התחתונה עברה החברה להפסד של כ־8 מיליון שקל, לעומת רווח של כ־14.6 מיליון שקל שנה קודם לכן. במחצית הראשונה כולה הצטבר ההפסד ל־34.5 מיליון שקל, לעומת רווח של כ־30 מיליון שקל בתקופה המקבילה.

גם המאזן נחלש: בסוף יוני האשראי הבנקאי הסתכם ב־622 מיליון שקל, לעומת 539 מיליון שקל שנה קודם לכן, וההון העצמי ירד ל־366 מיליון שקל, לעומת 707 מיליון שקל. לצד ההפסדים, החברה הציגה תזרים חיובי מפעילות שוטפת של 64.8 מיליון שקל ברבעון השני ושל 39.2 מיליון שקל במחצית הראשונה. התזרים מספק תמיכה, אך הירידה במכירות והשחיקה בהון מסבירות את הצורך בגיוס.

ביקושים יורדים ותחרות עולה - האם מדובר באירוע שיכול להשתנות בקרוב? ב־2025 רשמה מיטרוניקס הפסד של כ־222 מיליון שקל, לעומת כ־31 מיליון שקל ב־2024. החברה מתמודדת עם התמתנות הביקושים לאחר הגאות בתקופת הקורונה, תחרות גוברת מצד יצרנים סיניים ולחץ על המחירים. לכך נוספו השפעות מטבע, מכסים ועלויות מימון שמכבידות על הרווחיות.

פימי עדיין על השולחן, טרם פורסמו התנאים

ברקע המגעים עומד הצורך של מיטרוניקס לחזק את מצבה הפיננסי. באוגוסט פורסם כי החברה בוחנת גיוס של כ־300 מיליון שקל, שנועד בעיקר לצמצום חוב בנקאי של כ־600 מיליון שקל ולתמיכה בתוכנית ההתייעלות. לפי הפרסומים אז, ההשקעה האפשרית עשויה להביא להעברת השליטה מקיבוץ יזרעאל. אלו היו פרטי המתווה שנבחן באותה עת, והדיווח הנוכחי אינו מאשר אותם כתנאים מוסכמים.

מיטרוניקס מתמודדת עם ירידה בביקושים לאחר הגאות בתקופת הקורונה, לצד תחרות גוברת מצד יצרנים סיניים ולחץ על המחירים והרווחיות. תוכנית ההתייעלות שלה כוללת בין היתר בחינת העברת חלק מהייצור למדינה בעלת עלויות נמוכות יותר וחיזוק המכירות הישירות לצרכן. כניסת משקיע עשויה לספק משאבים לקידום השינוי, אך התאוששות הפעילות תדרוש גם שיפור עסקי.

עבור בעלי המניות, השאלות המרכזיות נותרות פתוחות: כמה כסף יוזרם לחברה, באיזה שווי, ומה יהיה היקף הדילול. הארכת הבלעדיות מאפשרת להמשיך בדיונים, אבל את התשובות האלה מיטרוניקס עדיין אינה מספקת.