עזריאלי מגייסת מיליארד יורו להקמת הדאטה סנטר בנורבגיה - לאחר הדחייה בלוחות הזמנים
קבוצת עזריאלי עזריאלי קבוצה -1.03% ממשיכה לקדם את פעילות הדאטה סנטרס בנורבגיה, ודווקא יומיים לאחר שדיווחה על שינוי בלוחות הזמנים של אחד הפרויקטים המרכזיים שלה, היא מודיעה הבוקר על חתימת הסכם מימון בהיקף של יותר ממיליארד אירו. ההסכם נחתם באמצעות חברה בת של Green Mountain מול בנק זר, וכולל מסגרת אשראי של עד 1.007 מיליארד אירו להקמת קמפוס דאטה סנטר בהספק של 80 מגה-וואט, עבור לקוח טכנולוגי בינלאומי.
זהו צעד משמעותי מבחינת מבנה המימון של הפרויקט. לפי ההסכם, החברה תוכל לממן באמצעות חוב עד 85% מעלויות ההקמה המוכרות, בכפוף לעמידה בתנאים שנקבעו. בנוסף, לאחר התקיימות התנאים למשיכת האשראי הראשונה, צפויה עזריאלי לקבל בחזרה כ-260 מיליון אירו בגין עודף הון עצמי שכבר השקיעה בפרויקט. מבחינת החברה, מדובר באפשרות לשחרר חלק מההון שהוקצה להקמה ולהפנות אותו לצרכים אחרים, מבלי להמתין להשלמת הפרויקט ולהתחלת הפעילות המסחרית.
עלות המימון תתבסס על ריבית האיריבור, בתוספת מרווח של 2%-3% בשנה, בהתאם לתנאי ההסכם. תקופת האשראי להקמה תעמוד על עד שבע שנים, כאשר לאחר השלמת הבנייה חלק מעודפי התזרים הפנויים של הפרויקט ישמשו לפירעון החוב.
מלבד מסגרת ההקמה, ההסכם כולל מסגרת אשראי מתחדשת של עד 25 מיליון אירו למימון הפעילות השוטפת, מסגרת נוספת של 165 מיליון אירו למימון התאמות ורכיבים שהוזמנו על ידי הלקוח ואמורים להיות מוחזרים על ידו, וכן מסגרת של כ-103 מיליון אירו למימון תשלומי מע"מ. קיימת גם אפשרות להרחיב את מסגרת ההקמה ב-100 מיליון אירו נוספים, אך הרחבה זו אינה מחייבת וכפופה לאישור נפרד של הבנק.
המימון מתקדם, אבל לוחות הזמנים השתנו
הדיווח הנוכחי מגיע בהמשך להודעה של עזריאלי מלפני יומיים, שבה עדכנה על שינויים שביקש הלקוח במפרט הפרויקט ועל התאמות בלוחות הזמנים. השינויים נעשו בהסכמה בין הצדדים, אך הם דוחים את מועד אספקת השירותים ביחס לתוכנית המקורית.
החתימה על הסכם המימון מלמדת כי החברה ממשיכה לקדם את הפרויקט גם לאחר השינויים. עם זאת, היא אינה מבטלת את השפעת הדחייה על מועד תחילת ההכנסות. ככל שמועד הפעלת הקמפוס מתרחק, גם התזרים הצפוי ממנו נדחה, אף שהוצאות ההקמה וההיערכות ממשיכות להצטבר.
לפי הדיווח מלפני יומיים, אספקת 20 המגה-ואט הראשונים צפויה להידחות מסוף מרץ ליולי 2027, בעוד השלב השני צפוי להידחות בכשלושה חודשים. ההארכות עדיין כפופות להסדרת תיקון להסכם השירותים. הפרויקט כולו מיועד לספק 80 מגה-ואט, ועל פי ההערכות שפרסמה עזריאלי בעת חתימת החוזה, הוא צפוי להניב NOI שנתי ממוצע של כ-117 מיליון אירו בתפוקה מלאה. מדובר בחוזה שירותים ל-15 שנים ממסירת כל שלב, עם אפשרות להארכה.
מה קורה אם יש עיכובים נוספים?
בהסכם המימון החדש נקבעו גם מגבלות והתחייבויות מצד עזריאלי. החברה תעמיד ערבויות בגין חריגות בעלויות ההקמה, ערבות בלתי מוגבלת בסכום להשלמת הפרויקט והתחייבות להעמדת ההון העצמי הנדרש. בנוסף, היא תידרש לשמור על דירוג אשראי המקביל לפחות ל-BBB מינוס כל עוד ערבויותיה בתוקף.
נקבעו גם התניות פיננסיות, ובהן יחס כיסוי שירות חוב של לפחות 1.05 למניעת הפרה ו-1.15 לצורך ביצוע חלוקות. ההסכם כולל עילות להעמדת החוב לפירעון מיידי, בין היתר במקרה של הפרת התחייבויות מהותיות, אי-עמידה בתנאים הפיננסיים או חריגה ממועדים מסוימים בהקמת הפרויקט, בכפוף לתקופות ריפוי ולחריגים שנקבעו.
- הלקוח שינה דרישות: עזריאלי נערכת לעיכוב של 4 חודשים בפרויקט של מיליארד יורו
- אותו שמאי, שתי שומות, פער של 45%
עבור עזריאלי, החתימה על הסכם המימון מסירה חלק מאי-הוודאות בנוגע למקורות הכספיים להקמת הקמפוס, אך היא עדיין לא מבטיחה את העמדת מלוא האשראי בפועל. המשיכות מותנות בהתקדמות הפרויקט, בקבלת אישורים ובהתקיימות התנאים שנקבעו בהסכם. במקביל, לאחר השינויים שביקש הלקוח, השאלה המרכזית נותרת מתי תתחיל החברה להפיק הכנסות מהפרויקט, והאם הדחייה תגדיל את עלויות ההקמה והמימון.
