אתמול לאחר נעילת יום המסחר בוול-סטריט דיווחה ענקית הטכנולוגיה מטא, לשעבר FACEBOOK (סימול: FB) על תוצאות הרבעון הרביעי. החברה דיווחה על רווח של 3.67 דולר למניה, מתחת לצפי השוק שעמד על 3.83 דולר ברבעון 4 של 2021. בשורת ההכנסות עקפה מטא את הצפי במעט, כאשר אלו הסתכמו ב-33.67 מיליארד דולר אל מול 33.41 מיליארד בצפי האנליסטים.

עוד דווח כי פעילות המטאוורס הסתיימה בהפסד תפעולי של 3.3 מיליארד דולר. מטא צופה כעת צמיחה שנתית של 3-11% ומזהירה מהשפעות מערכת ההפעלה של אפל על הכנסות הפרסום. בעקבות הדוחות, צנחו מניותה של פייסבוק 22.8% במסחר המאוחר בוול-סטריט ובשעת כתיבת שורות אלו גם החוזים העתידיים על הנאסד"ק, שפייסבוק מהווה אחוז יחסי לא מבוטל ממנו (4.841% מכלל המדד), מוחקים גם הם 2.1%. 

עיקר הסיבות להתרסקות היו התחזיות ה-"צנועות" של מטא לרבעון הראשון (כאמור, צמיחת הכנסות של 3% בטווח התחתון). תחזית זו מעלה שאלות לא רק לגבי תחזיות הצמיחה של פייסבוק עצמה, כי אם גם על אלו של כל תעשיית הפרסום האינטרנטית. 

נראה כי פייסבוק צופה בעיות מהותיות בעסק המרכזי שלה - הכנסות מפרסומות. החברה צופה האטה בשימוש בשירותים המרכזיים שלה (הפלטפורמה החברתית כמובן) וכן הוצאות נמוכות באופן משמעותי על ידי הגופים שהיו רגילים במשך שנים רבות להוציא סכומי עתק על פרסום ברשת החברתית, בייחוד בעקבות קשיי שקשורים לאינפלציה ולפגיעה בשרשראות האספקה כך מסבירים בחברה. נוסף לך, וכאמור, החברה צופה השלכות מהותיות כתוצאה משינויים במודל הפרטיות של חברת  APPLE (סימול: AAPL), שצפויים אפוא לפגוע גם הם בשורה העליונה של מטא. 

• חובות של 800 מיליון אירו והפסדי ענק: האם אינטר בדרך לפשיטת רגל?
• אינטר מזנקת ב-24% אחרי שהודיעה שתגייס 38 מיליון שקל
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הירידות במניית החברה לא עצרו אצלה, כאשר מניות של רשתות חבריות נוספות כמו  SNAP INC (סימול: SNAP),  PINTEREST (סימול: PINS) ו- TWITTER INC (סימול: TWTE) איבדו כולן 16%, 9% ו-8% בהתאמה. מניות של חברות אשר פועלות בתחות הפרסום אבדו גם הן אחוזים רבים, כאשר  THE TRADE DESKINC (סימול: TTD) ו- ROKU, INC (סימול: ROKU) איבדו כל אחת 8.5% ו-5% בהתאמה. 

הבעיה המרכזית היא כזו, מטא צופה הכנסות של 27 עד 29 מיליארד דולר ברבעון הקרוב, השוק ציפה ל-30.1 מיליארד. בעיה נוספת היא כאמור העובדה שעל פי מדידות שאותן ערכה החברה - אנשים מבלים פחות זמן בפלטפורמות שלה. לא מדובר רק ברשת החברתית פייסבוק עצמה כמובן, אלא גם בפלטפורמות כמו ממשק המסנג'ר שלה, אשר משמש להעברת הודעות בין ולפי משתמשי פייסבוק עצמן, וגם בוואטסאפ ובאינסטגרם.

אחת מהסיבות לכך מטא מסבירה היא שגם בתוך הפלטפורמות עצמן, ציבור המשתמשים בוחר שלהפנות תשומת לב רבה יותר ל-"Reels" ממשק סרטונים קצרים שפייסבוק השיקה בתוך אינסטגרם על מנת להתחרות בסרטוני הטיקטוק של המתחרה ByteDance ופשוט מכניסים לה פחות כסף מאשר הפיד עצמו או הסטורים שאותם אנשים היו מעלים ברמה גבוהה יותר בעבר.

• טראמפ מתקרב להכרעה על יו״ר הפד הבא ודורש ריבית נמוכה בהרבה
• ביל אקמן בונה ברקשייר האת’וויי משלו: הווארד יוז רוכשת חברת ביטוח
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• מה ההון הממוצע של ישראלי ומה ההון של אמריקאי?

מטא יכולה להאשים כמובן רק את עצמה, היא זו שחתרה למהלך על מנת להציב תחרות לטיקטוק, וכעת נראה שלפחות בדרך הפעולה הנוכחית, זה לא בדיוק עובד. אין לגרוע כמובן את העובדה שאנשים גם מבלים פחות זמן בלהסתכל בעמודי האינסטגרם והפייסבוק שלהם, דבר שיכול להצביע על כך שאנשים פשוט מבלים פחות זמן בתוך הבית. סיבה זו כמובן אינה חדשה, ולאחר שנתיים של מגפה עולמית רוויה סגרים והגבלות, הציבור בצורה מובנת בוחר שלבלות בצורות שהן יותר "חברתיות" דה פאקטו מאשר הרשתות עצמן. 

לא מזמן מניית  NETFLIX (סימול: NFLX) דיווחה ברבעון הרביעי על הכנסות שעמדו בהתאם לצפי האנליסטים והסתכמו בכ-7.7 מיליארד דולר. בשורה התחתונה הכתה נטפליקס את התחזית והציגה רווח מתואם של 1.33 דולר למניה, הרבה מעל לצפי שעמד על 0.82 דולר. חרף הדוחות הטובים בסה"כ שהציגה החברה, היא דיווחה על תחזית צמיחת משתמשים עגומה, בסה"כ 2.5 מיליון חדשים כאלו ברבעון הקרוב, פחות מצפי מתחזיות השוק. 

הבעיה של נטפליקס הייתה אז ונשארת גם כעת - החזרה לשגרה שמרסקת את חברות הצמיחה המואצת.  ממש כמו הבעיה של מטא, ניכר כי מה שפוגע בתחזיות הצמיחה של חברות אלו הוא שאנשים בוחרים לבלות זמן רב יותר מחוץ לבית. מצב דומה פגע גם במניית  PELOTON INTERACTIVE INC (סימול: PTON), המייצרת חלופה תוך בייתית לרכיבה על אופניים ודיווחה לאחרונה כי תצמצם - גם אם באופן זמני - את יצור האופניים הביתיות שלה כתוצאה מדעיכה בביקושים, מצב אשר נבע אפוא מסיבה דומה.

יתכן כמובן שקיימת בעיה נוספת מלבד החזרה לשגרה, והיא שאנשים נהנים מהפלטפורמות החברתיות אותן מציעה מטא פחות מבעבר, דבר שגורם להם להשתמש בפלטפורמה פחות, ונתון שמשפיע כמובן גם על הכנסות הפרסום של החברה. 

אחת מהסיבות אגב שהתגובה לדוחות מטא הייתה כה חריפה היא העובדה כי ענקית נאסד"ק נוספת (3.761% מכלל המדד), אלפאבית - חברה האם של  GOOGLE (סימול: GOOGL) דיווחה 24 שעות לפני פייסבוק על דוחות מצויינים שעקפו את צפי האנליסטים והכו את התחזיות כמעט בכל השורות. 

מנכ"ל החברה, סונדאר פיצ'אי התייחס לדוחות אלפאבת ואמר כי החברה שלו רואה צמיחה משמעותית בעסקי הפרסום של החברה, וכי היא עוזרת למיליוני עסקים לשגשג ולהגיע ללקוחות חדשים. בזמן שפייסבוק מוחה על הכנסות נמוכות יותר מהרילס, אלפאבת רואה גידול משמעותי בהכנסות מיוטיוב.

שתי השאלות החשובות להמשך: