תחושת שינוי בשווקים הפיננסים: ירידות חדות באג"ח הממשלתיות - המשקיעים חוזרים למניות

העיתון "פייננשל טיימס" מדווח כי חודש אפריל היא אחד החודשים האכזריים עבור אגרות החוב הממשלתיות בעולם כולו, כאשר מחירי האג"חים ירדו בחדות בארה"ב, באירופה וביפן, שעה שהריביות על אגרות החוב עלו (מחירי האג"ח נעים ביחס הפוך לתשואות).

במקביל ליציאת המשקיעים מהשוק הסולידי, הון רב מוזרם לשוקי המניות בעוד התיאבון לסיכון הולך וגדל לאור האופטימיות השוטפת את השוק באשר למצבה של המערכת הפיננסית העולמית ויכולתה להיחלץ בשלום ממשבר האשראי.

מדד ליהמן ברדרס העוקב אחר אג"ח ממשלתיות ב-23 מדינות מובילות בעולם נפל החודש ב-3%. זוהי הירידה הראשונה שלו מאז דצמבר והתצוגה הגרועה ביותר שלו מאז שירד ב-4.3% לפני 4 שנים. מדד ליהמן ברדרס העוקב אחר אגרות החוב הממשלתיות בארה"ב ירד החודש ב-2.1% - התצוגה הגרועה ביותר מאז אפריל 2004.

התגברות הציפיות להורדת ריבית מתונה של 0.25% בלבד בארה"ב ביום רביעי, וכמו כן ההערכות כי ייתכן וזו הורדת הריבית האחרונה של ה'פד', מהוות איתות למשקיעים כי המצב בשווקים הפיננסים נרגע וכי המערכת הפיננסית איתנה.

בתקופת הירידות החדות בשוקי המניות בחודשים האחרונים, זרקו המשקיעים את המניות ונהרו לאגרות החוב הממשלתיות, במה שמכונה "Flight to Quality".

"אנשים מאמינים שה'פד' יסיים עם הורדות הריבית", אומר ג'יי מולר, מנהל השקעות בבית ההשקעות וולס. גם בבית ההשקעות ברקליס, שם האמינו עד לאחרונה כי הריבית בארה"ב תיעצר ברמה של 1.75%, שינו את הערכותיהם והם כעת צופים הורדה אחרונה לרמה של 2%.

"יש תחושה בשווקים שהגרוע מכל כבר מאחורינו", אמרה יוליה קורונדו, כלכלנית בכירה בבנק ברקליס, אשר צופה כי הריבית תיוותר ברמה של 2% עד מארס 2009, ואז יתחיל ה'פד' להעלות אותה.