אגרות החוב הן ניירות ערך המהווים הלוואה שמעניק המשקיע למנפיק, בין אם מדינה ובין אם חברה עסקית. המנפיק מתחייב לשלם ריבית תקופתית ולהחזיר את הקרן במועד הפדיון. באפיק הממשלתי נחשב הסיכון לנמוך,
והתשואה עליו משמשת עוגן לתמחור נכסים אחרים במשק, ואילו באפיק הקונצרני מקבל המשקיע תשואה גבוהה יותר בתמורה לנטילת סיכון אשראי. חברות דירוג מעניקות למנפיקים דירוג המשקף את הערכתן ליכולת ההחזר, והמרווח מול האיגרת הממשלתית המקבילה מבטא את פרמיית הסיכון. מחירי
האיגרות נעים בכיוון הפוך לתשואות, ולכן העלאת ריבית פוגעת בשווי התיק הקיים. בישראל האפיק תופס נתח מרכזי בחיסכון הפנסיוני ובתיקי המשקיעים המוסדיים.
.jpeg)
מעבר לים