בפוקוס

אין הפתעות: פלוג שוב מותירה את הריבית ללא שינוי - והצפי להעלאה רק מתרחק

בנק ישראל מסמן מתי צפויה הריבית לטפס. מסיבת עיתונאים הסתיימה. צפי הצמיחה ל-2017 הופחת 
גיא בן סימון | (19)
נושאים בכתבה פלוג

בנק ישראל הותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 0.1%. מדובר בהחלטה שהייתה בהתאם לתחזיות ונציין כי מדובר בפעם ה-12 ברציפות שבנק ישראל מותיר את הריבית ללא שינוי - בהחלט רצף חריג מאוד. ושימו לה לזה, לפי תחזית בנק ישראל - הצפי הוא שהריבית תתחיל לטפס רק במהלך הרבעון השני של 2017. עוד בעניין התחזיות, צפי הצמיחה השנה עומד על 2.8% והצפי ל-2017 עומד על 3%, ירידה של 0.1% לעומת העדכון מחודש דצמבר - בעיקר עקב הפחתת התחזיות לגבי היבוא למדינות ה-OECD. 

משפט המפתח נותר גם הפעם בהודעה המצורפת, ולפיו - "הוועדה המוניטרית ממשיכה להעריך שהמדיניות המוניטרית תיוותר מרחיבה למשך זמן רב".

מבחינת הכלכלה המקומית, נכתב בהודעה המצורפת כי "תמונת הפעילות הריאלית, על פיה המשק ממשיך לצמוח בקצב המתון שאפיין את השנים האחרונות, לא השתנתה החודש". מצד שני, נכתב לגבי הכלכלה הגובאלית כי "מגמת ההתמתנות בפעילות הכלכלית העולמית נמשכה החודש, במיוחד במדינות המתפתחות וביפן. ה-ECB ומספר בנקים מרכזיים נוספים העמיקו החודש את ההרחבה המוניטרית". כלומר בנק ישראל סבור שהמצב בארץ סביר, אבל מסתכל בדאגה על המצב בחו"ל. 

לעניין מחירי הדירות, נכתב בהודעה המצורפת כי "נמשכת עליית מחירי הדירות, וב-12 החודשים האחרונים הם עלו ב-7.8%. היקף נטילת המשכנתאות ממשיך להיות גבוה, על אף עלייה שחלה בחודשים האחרונים בריבית על המשכנתאות. רמה גבוהה של פעילות בענף הבניה צפויה להמשיך ולתרום להגדלת ההיצע."

בשורה התחתונה, נכתב בהודעה כי "הוועדה המוניטרית סבורה שלמרות הסימנים לעלייה בסביבת האינפלציה, הסיכונים להשגת יעד האינפלציה ולצמיחה נותרו גבוהים. בנק ישראל ימשיך לעקוב אחר ההתפתחויות הכלכליות בישראל ובעולם, ובשווקים הפיננסיים. בנק ישראל ישתמש בכלים העומדים לרשותו, ויבחן את הצורך בשימוש בכלים שונים, על מנת להשיג את מטרותיו - יציבות מחירים, עידוד התעסוקה והצמיחה, ותמיכה ביציבות המערכת הפיננסית – ובהיבט הזה, ימשיך לעקוב אחר ההתפתחויות בשוקי הנכסים ובכלל זה שוק הדיור."

במסיבת העיתונאים נשאלה פלוג בין היתר גם לעניין הכרעת בג"צ, ואמרה כי "אני מקווה שיימצא פיתרון לקידום פיתוח לוויתן". בתשובה לשאלת Bizportal לגבי הסיטואציה בשווקים, אמרה פלוג כי "בתקופה האחרונה אנחנו רואים רגיעה בשווקים, ולשאלתך אנחנו בהחלט לא חושבים שהמצב כיום דומה או מזכיר את 2008". לעניין שכר הבכירים במיגזר הפיננסי והאפשרות כי המגבלה תורחב , אמרה פלוג כי "יש לכך השלכות לא מועטות, למשל חברות יכולות לבחור שלא להיות רשומות בישראל - צריך לשקול את הדברים". 

בגזרת המט"ח, ה-דולר רציף נסחר ביציבות מול השקל לאחר עדכון הריבית. המטבע נסחר סביב רמה של 3.838 שקל לדולר, לאחר שצלל בשיעור חד בתקופה האחרונה. שערו היציג נקבע היום על 3.8370.

תגובות לכתבה(19):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 15.
    אזרח מודאג 28/03/2016 20:08
    הגב לתגובה זו
    אנחנו בדפלציה כבר זמן רב, וזה למרות ניסיונות ההכחשה וההסתרה של בנק ישראל. השקל החזק שגורם לפגיעה בייצוא ובצמיחה ויוצר האטה ומיתון זוחל, לא ישאיר ברירה לבנק ישראל אלא להכריז על ריבית שלילית, ועל הרחבה מוניטרית משמעותית שתלווה בהתערבות מסיבית בשוק המט"ח. אם ניקח בחשבון גם את בועת הנדל"ן ואת החובות האדירים שמשקי הבית גוררים אחריהם כתוצאה ממנה, בנק ישראל יהיה חייב לנקוט בצעדי הרחבה מוניטרית, שאם לא ייצאו לפועל עד לסתיו, אנחנו צפויים למשבר פיננסי שכמוהו עוד לא היה.
  • 14.
    הנגידה האפסית (ל"ת)
    לןלן 28/03/2016 19:31
    הגב לתגובה זו
  • 13.
    לא מפנימים 28/03/2016 18:53
    הגב לתגובה זו
    סתם ניפוח
  • 12.
    סטגפלציה 28/03/2016 18:05
    הגב לתגובה זו
    ריבית שלילית ונזילות איוסופית אינה עובדת יותר כי כל אחד מבין שעוד אשראי פירושו חוב. הר החובות שבהם שקועות המדינות והאזרחים ימוטט את הפונזי העולמי הזה .
  • 11.
    ' 28/03/2016 17:00
    הגב לתגובה זו
    אי אפשר להשתמש בכדור האחרון מוקדם מדי אחרת לא יהיה איך להגן. מסעדות יוקרה נסגרות , תאגידים מדווחים על ירידה בהכנסות , רשתות מזון בקשיים , החוב ממשיך לזנק...זה רק הסיפתח.
  • 10.
    מי שמחכה לריבית ולדירה יותר טוב שיחתום על אוהל (ל"ת)
    אפסנאות 28/03/2016 16:49
    הגב לתגובה זו
  • dw 28/03/2016 19:22
    הגב לתגובה זו
    אם אתה זוג נשוי או רווק מבוגר אז יש לך אפשרות להשתתף בלוטו הדירות שיש עכשיו בלוד. דירת 4-5 חדרים חדשה, באזור המרכז, ב... 780 אלף שקל! דיל מעולה לנדלניסטים (למגורים או להשקעה) המחיר הנמוך זה רק בגלל שהמדינה מסבסדת. מחיר רגיל זה 400-500 אלף שקל יותר. ה catch הוא שכל משקיע נדלן מאזור המרכז ינסה לזכות בלוטו הזה, כך שסיכוייך נמוכים, אבל עדיין זה טוב בהרבה מהסיכוי לזכות בלוטו/טוטו. בהצלחה בהגרלה :-)
  • קלוקי 28/03/2016 17:05
    הגב לתגובה זו
    יום עסאל יום בעסל..אס זוכה קינג בוכה.......בהצלחה.
  • 9.
    יהירה ושנואה 28/03/2016 16:20
    הגב לתגובה זו
    יותר משנותנת.איפה החוסכים הפנסיות עליית הדיור...
  • 8.
    הכתום 28/03/2016 15:54
    הגב לתגובה זו
    חבל על השכר שהיא מקבלת .האישה הכי מיותרת במערכת הבנקאית
  • 7.
    ריקי 28/03/2016 14:14
    הגב לתגובה זו
    פיחות משמעותי בשקל ימוטט את מגדל הקלפים הרעוע שביבי יצר בכלכלה שלנו ולסיכון משמעותי ליציבותו הפוליטית. אין לי ספק שהנגידה תעשה הכל על מנת לשמר את חוזקו של השקל וזאת כנראה המחויבות שלה כלפי ביבי. לאור המצב המדיני והכלכלי הלא פשוט בו אנו נמצאים אין הסבר טוב יותר לחוזקו של השקל
  • ריקי 28/03/2016 15:02
    הגב לתגובה זו
    מי שסבור שהספקולנטים הם אלה שעדיין בוחשים בשוק המט"ח שלנו, טועה ומטעה...הם האחרונים שניתן ליחס להם טפשות...
  • 6.
    הרחבה כמותית עכשיו 28/03/2016 12:55
    הגב לתגובה זו
    קדימה קומוניסטית, תצטרפי לשאר העולם ... אין גז ואין מטח ואין 1% מהתוצר שציפו לו.בנק ישראל יישן!!הבורסה מתה וכבר לא מגיבה לשווקים הבינל, השקל חזק מידי לעומת שאר המטבעות ב30%
  • dw 28/03/2016 13:34
    הגב לתגובה זו
    אין שום סיבה להרחבה כמותית, שכן נגמרה החגיגה של מדדים שליליים והמדדים הבאים יהיו גבוהים. אתה הולך להרגיש את זה היטב בכיס הפרטי שלך ביום שישי הקרוב. מחיר הדלק ככל הנראה יעלה ב... שקל! משמעות הדבר היא מדד גבוה. קבל טיפ - סע השבוע למלא טנק דלק מלא לפני ההעלאה. זה יהיה שווה לך כמה עשרות שקלים בארנק! יש מצב שנראה תורי מכוניות בתחנות הדלק ביום חמישי בערב. הנפט עלה עשרות אחוזים בחודש האחרון, לא צחוק. אם הנפט ימשיך בנסיקה, ויתקן את הירידה מ 120 למתחת 30 שהיתה בשנה החולפת אז עליית מחיר הבנזין ביום שישי תהיה רק תחילתו של הסרט. עלייה דרמטית במחיר הדלק תאלץ את הממשלה להעלות חזרה את מחיר התח"צ, שהורד באופן חד פעמי. גם מחיר החשמל הולך לעלות. כדאי לשקול היטב אם להחזיק בתיק אגח שקלי ולא מדדי.
  • 5.
    דני 28/03/2016 12:45
    הגב לתגובה זו
    שפוטה של ביבי. מאפשרת לגוף אינטרסנטי לחזק את השקל על חשבון היצור והיצוא
  • 4.
    מנחם 28/03/2016 12:35
    הגב לתגובה זו
    הכלכלה הישראלית לקראת ריסוק טוטואלי, המצב הביטחוני ינחית את הכלכלה לחלוטין, נדל"ן אשליה זמנית. צה"ל ובתוכו חיל האוויר מתכוננים חזק למלחמה.
  • 3.
    dw 28/03/2016 11:40
    הגב לתגובה זו
    למי שבמקרה חושב שאין פה אינפלציה - השבוע מחירי הדלק הולכים לטוס. יש מצב לעלייה של שקל! כל מי שחושב שאין פה אינפלציה הולך להרגיש אותה טוב טוב בתחנת הדלק ביום חמישי. בשנה החולפת היו הורדות נדירות (כמו ירידת הנפט מ 120 ל 30). זהו, נגמרה החגיגה, מתחילים המדדים ואגחים שקליים ממשלתיים הולכים לחטוף.
  • 2.
    פלוג הטיפשה תתפטרי הרסת את המשק (ל"ת)
    אלי 28/03/2016 08:16
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    מתי פלוג תבין שהיא טיפשה ???? (ל"ת)
    אלי 28/03/2016 07:56
    הגב לתגובה זו
בזק
צילום: לילך צור

תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר: בי קום בדרך לפירוק אחרי מכירת בזק

אחרי מכירת יתרת ההחזקה בבזק, הערך הנכסי עומד על 27 שקל למניה מול כ 25 שקל בשוק. הפער מגלם 8%, כששורה של הוצאות ותשלומים משפטיים יכולה לצמצם את המספר לאזור 5% עד 6% בחישוב שמרני מאוד

ליאור דנקנר |

בי קומיוניקיישנס 0%  מתקדמת לפירוק וחלוקה לבעלי המניות אחרי שמכרה את יתרת המניות שלה בבזק 0% . לפי מצגת החברה הערך הנכסי למניה עומד על 27 שקל, בזמן שבשוק היא נסחרת סביב 25 שקל. הפער מגלם תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר, עם שחיקה אפשרית בגלל הוצאות ותשלומים משפטיים.

המכירה של בי קומיוניקיישנס מסמנת יציאה סופית של קרן סרצ'לייט ודוד פורר מההחזקה בבזק, אחרי קבלת אישורים שאפשרו ירידה מתחת לרף שמגדיר גרעין שליטה והפצה רחבה בשוק. בזק נשארת חברה בלי גרעין שליטה, והשאלה שחוזרת היא אם יתגבש בעל בית חדש דרך איסוף מניות מהמוסדיים ובמסחר בשוק.

במקביל, זה שבזק בלי גרעין שליטה לא מחייב מהלך מיידי. אבל זה כן מעלה מחדש את הדיון על גופים שמסתכלים על עסקה ארוכת טווח, בעיקר כאלה שיודעים לעבוד עם תזרים יציב ומינוף.


גרעין השליטה והאם בזק יכולה להתייעל

בין השמות שעולים בשיחות בשוק מופיעות קיסטון וקרן תש"י. ההיגיון של קרנות תשתית בבזק נשען על שני דברים שנוטים לעבוד להן טוב. הראשון הוא יציבות תזרימית של עסק תקשורת גדול עם תשתיות לאומיות. השני הוא יכולת לבצע רכישה במינוף, כלומר לשלב הון עצמי עם חוב, מתוך הנחה שמימון זול יחסית משפר את התשואה לאורך זמן.

אבל מול ההיגיון הזה עומדת נקודה פשוטה. בזק לא נסחרת כאילו היא מציאה. שווי השוק שלה סביב 18.5 מיליארד שקל והמניה במכפיל רווח של כ-13 עד 14. בהשוואה עולמית, מכפילים בענף התקשורת נוטים להיות נמוכים יותר, ולכן קשה לבנות תרחיש של אפסייד מהיר רק מתמחור מחדש.

הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

היום בבורסה - על ארית והחוזים העתידיים

מה יהיה הבוקר בבורסה ועל תקופת שיפוצי התשואות

מערכת ביזפורטל |

הסיפור של היום ואתמול הוא - ההנפקה של ארית. הרחבנו כאן: 3 הערות על הנפקת ארית, אבל בגדול מדובר על הורדת מדרגה בשווי ההנפקה של רשף, הבת של ארית שמהווה כ-99% מהפעילות של ארית כולה. זה כמו להנפיק את עצמך. זו הנפקה שנעשתה לגופים מוסדיים - הפניקס, מור, כלל ומיטב. מנהלי ההשקעות בכל אחד מהגופים האלו הם אנשים רציניים. הם לא רואים שלחברה אין הזמנה כבר 5 חודשים? הם יודעים. אבל הם יודעים דברים שאתם לא יודעים - קוראים לזה "מידע פנים מוסדי", אז או שהם יודעים כי הם קיבלו מידע לקראת ההנפקה, ואגב, זה חוקי, אבל בעייתי מאוד, או שלא אכפת להם מהכסף שלכם. אחרי הכל מה זה לכל גוף כזה 100 מיליון שקל, הם מנהלים עשרות רבות של מיליארדים וחלקם גם מאות מיליארדים.  

ארית תעשיות 0%  


מה צפוי בפתיחה הבוקר? אסיה ירוקה, על רקע החלטת הבנק המרכזי של סין (PBOC) להותיר את ריביות הפריים ללא שינוי - בהתאם לציפיות השוק. הבנק השאיר את ריבית ההלוואות לשנה על 3% ואת הריבית לחמש שנים על 3.5%, זה החודש השביעי ברציפות, בניסיון לשמור על יציבות פיננסית תוך תמיכה מתונה בצמיחה. מדד ניקיי מוביל את העליות ומטפס ב-1.8%, על רקע חולשה ביין והמשך זרימת הון למניות היצואניות. בסין, שנגחאי מתחזק ב-0.8% ושנזן מזנק ב-1.3%, כאשר המשקיעים מפרשים את הותרת הריבית כסימן לכך שבבייג’ינג מעדיפים צעדים ממוקדים ולא מהלך רוחבי אגרסיבי. בדרום קוריאה מדד קוספי קופץ ב-1.7%, בהובלת מניות הטכנולוגיה.

החוזים על וול סטריט עולים בעד 0.4%, זו רוח גבית לשוק המקומי. הגופים המוסדיים מחפשים את שיפוץ התשואות, זה סוף המירוץ השנתי הם עושים הרבה כדי לשפר תשואות. המידע על בזק ואפריקה ישראל מאתמול הוא הדלפות של שיפוץ תשואה. זה לא אומר שזה לא יקרה, זה אומר שהעיתוי  נעשה כדי לשפר תשואה. בסוף הגופים האלו רחוקים אחד מהשני עשיריות אחוז, כל פיפס במניות שהם מהווים חלק גדול מההחזקה לעומת האחרים יעזרו להם. 

 


  • טרם החל המסחר הרציף